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RWA 賽道深度布局指南：2025 年值得關(guān)注的 10 個(gè) RWA 項(xiàng)目

2025-04-25 08:40:59 | 來(lái)源： | 作者：佚名
最近 RWA、Payfi 再度被市場(chǎng)提起，這兩個(gè)賽道到底是新瓶裝舊酒的又一輪敘事炒作，還是真能連接 TradFi 與 DeFi、開(kāi)啟萬(wàn)億市場(chǎng)的「金鑰匙」？盤點(diǎn)了不容錯(cuò)過(guò)的 10 個(gè) RWA 項(xiàng)目，試圖深入拆解 RWA 賽道的幾個(gè)核心問(wèn)題,下文將為大家詳細(xì)介紹

最近 RWA、Payfi 再度被市場(chǎng)提起，這兩個(gè)賽道到底是新瓶裝舊酒的又一輪敘事炒作，還是真能連接 TradFi 與 DeFi、開(kāi)啟萬(wàn)億市場(chǎng)的「金鑰匙」？

我們盤點(diǎn)了不容錯(cuò)過(guò)的 10 個(gè) RWA 項(xiàng)目，試圖深入拆解 RWA 賽道的幾個(gè)核心問(wèn)題。

RWA 賽道深度布局指南：2025 年值得關(guān)注的 10 個(gè) RWA 項(xiàng)目

1/11@plumenetwork

介紹：Plume 是一個(gè) RWA 設(shè)計(jì)的 EVM 兼容公鏈，致力于推動(dòng) RWA 的數(shù)字化、流通化與可組合化。通過(guò)全棧垂直整合技術(shù)，Plume 支持地產(chǎn)、商品、收益權(quán)等資產(chǎn)的代幣化，并實(shí)現(xiàn)與 DeFi 協(xié)議的高效協(xié)同，提升資產(chǎn)的流動(dòng)性與可用性。其生態(tài)已吸引超 180 個(gè)項(xiàng)目接入，測(cè)試網(wǎng)階段獲得 375 萬(wàn)用戶與 2.65 億筆交易。

項(xiàng)目進(jìn)展&參與方式：Plume 當(dāng)前重點(diǎn)構(gòu)建 RWA 資產(chǎn)上鏈的核心基礎(chǔ)設(shè)施，包括智能合約、工具集與 DeFi 集成，服務(wù)對(duì)象以加密用戶為主。未來(lái)，Plume 將逐步擴(kuò)展至多元化現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)場(chǎng)景（2025-2026），并計(jì)劃與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)建立合作，推動(dòng)鏈下與鏈上資產(chǎn)融合，打造合規(guī)、可組合、以用戶為核心的 RWA 金融基礎(chǔ)設(shè)施。

2/11@OndoFinance

介紹：Ondo 是一家致力于將傳統(tǒng)金融資產(chǎn)（如美股、債券、ETF）引入鏈上的金融基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)，其核心產(chǎn)品 Ondo Global Markets 提供 1:1 實(shí)物支持的證券代幣。Ondo 還推出專為機(jī)構(gòu)級(jí)金融設(shè)計(jì)的 Layer1 區(qū)塊鏈 Ondo Chain，實(shí)現(xiàn) RWA 質(zhì)押、原生跨鏈通信等機(jī)制，創(chuàng)造合規(guī)、安全與效率兼?zhèn)涞逆溕腺Y本市場(chǎng)環(huán)境，以及連接華爾街與 DeFi 的新一代金融生態(tài)。

項(xiàng)目進(jìn)展&參與方式：Ondo Finance 近期 TVL 突破 10 億美元，鞏固其在美債代幣化領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。目前，全球代幣化國(guó)債市場(chǎng)已突破 50 億美元，Ondo 占據(jù)核心份額。JPMorgan 報(bào)告預(yù)測(cè)，具收益性的穩(wěn)定幣將占據(jù)穩(wěn)定幣市場(chǎng) 50% 份額，進(jìn)一步印證 Ondo 模式的增長(zhǎng)潛力。

3/11@humafinance

介紹：Huma 是一個(gè)部署在 Solana 上的去中心化真實(shí)收益平臺(tái)，通過(guò)其 PayFi 網(wǎng)絡(luò)為用戶提供由現(xiàn)實(shí)支付融資活動(dòng)驅(qū)動(dòng)的穩(wěn)定收益。散戶可以參與 Huma 2.0，平臺(tái)支持 Classic 模式（10.5% USDC 年化）與 Maxi 模式（無(wú)年化但高羽毛積分），并發(fā)行可交易的 LP 代幣 $PST，兼容 Jupiter 等 DeFi 協(xié)議。

項(xiàng)目進(jìn)展&參與方式：訪問(wèn)官網(wǎng)并連接 OKX Wallet（Solana 網(wǎng)絡(luò)），準(zhǔn)備好 $USDC。可選 Classic（10.5% 年化）或 Maxi 模式（羽毛積分更多），選擇質(zhì)押金額與鎖倉(cāng)時(shí)間并點(diǎn)擊 Deposit。質(zhì)押后獲得 PST 或 mPST 代幣，均可通過(guò) Jupiter 兌換 USDC，mPST 需先轉(zhuǎn)換為 PST。建議關(guān)注羽毛積分，可能是空投關(guān)鍵指標(biāo)。鏈接：https://app.huma.finance/?ref=KK3bhC

4/11@noble_xyz

介紹：Noble 是基于 Cosmos SDK 構(gòu)建的原生資產(chǎn)發(fā)行鏈，專注于穩(wěn)定幣和 RWA 的跨鏈發(fā)行與流通，已支持原生 USDC。Noble 推出的收益美元穩(wěn)定幣，持有即可賺取收益預(yù)計(jì) 4.2% 的年化收益，由美國(guó)國(guó)債 103% 抵押率支持為進(jìn)一步釋放穩(wěn)定幣潛力。Noble 計(jì)劃推出 Noble AppLayer——一個(gè)以 Celestia 為底層的高性能 EVM Rollup，專為穩(wěn)定幣原生應(yīng)用而設(shè)計(jì)，具備 100ms 區(qū)塊時(shí)間與高吞吐能力，支持 USDN 穩(wěn)定幣的可組合流動(dòng)性，賦能支付、匯兌、借貸等場(chǎng)景。

項(xiàng)目進(jìn)展&參與方式：Noble 推出為期四個(gè)月的 USDN 積分激勵(lì)活動(dòng)（目前還有 73 天結(jié)束），用戶將 USDN 存入指定積分池后累計(jì)積分。首先，將 USDC 從 EVM 錢包跨鏈（官網(wǎng)可跨）至 Cosmos 生態(tài)的 Noble 鏈，并兌換為 USDN（由短期美債支持的生息穩(wěn)定幣）。其次，選擇存款池。一個(gè)池子只領(lǐng)取 USDN 利息，APY 13.7%，不參與積分空投；另一個(gè)池子放棄利息，專注賺取 Noble 積分（需至少質(zhì)押 1 個(gè)月才有積分，提前退出無(wú)獎(jiǎng)勵(lì)）。根據(jù)需求選擇池子，即可參與 Noble 的積分空投計(jì)劃。

5/11@MidasRWA

介紹：Midas 的核心是識(shí)別、篩選并引入現(xiàn)實(shí)世界中具有吸引力收益的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，特別是像美國(guó)國(guó)債（T-Bills）這類相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定的資產(chǎn)，將這些鏈下資產(chǎn)的所有權(quán)或收益權(quán)在區(qū)塊鏈上表示為可交易的代幣（例如其 mTBILL 代幣代表了對(duì)底層美國(guó)國(guó)債的投資）。通過(guò) Midas 平臺(tái)，用戶可以在鏈上便捷地投資這些現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)，獲得源自傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定收益，并能在 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中無(wú)縫集成和使用這些資產(chǎn)。

項(xiàng)目進(jìn)展&參與方式：進(jìn)入 Invest 頁(yè)面可選擇 6 種理財(cái)產(chǎn)品，mEDGE、mMEV、mRe7、mBASIS、mTBILL、mBTC，選擇后輸入想存入的 USDT，即可自動(dòng)兌換對(duì)應(yīng)產(chǎn)品，錢包確認(rèn)后即可完成投資。

6/11@convergeonchain

介紹：Converge 是由 Ethena 和 Securitize 支持的高性能 RWA 公鏈平臺(tái)，旨在推動(dòng)機(jī)構(gòu)資金上鏈，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)與 DeFi 的融合。其技術(shù)架構(gòu)基于 Arbitrum Orbit 和 Celestia，并采用 USDe 和 USDtb 作為原生 Gas 資產(chǎn)。Converge 支持 Rust 與 Solidity 的跨語(yǔ)言合約組合，并通過(guò) ENA 驅(qū)動(dòng)的驗(yàn)證人網(wǎng)絡(luò)（CVN）為機(jī)構(gòu)資金提供安全保障。

項(xiàng)目進(jìn)展&參與方式：Converge 即將上線開(kāi)發(fā)者測(cè)試網(wǎng)，并與 Aave、Pendle、Morpho 等頭部協(xié)議達(dá)成合作，首發(fā)部署基于 Ethena 與 Securitize 資產(chǎn)的應(yīng)用。平臺(tái)引入 Stylus VM、Mini-block Streaming 等技術(shù)以實(shí)現(xiàn)超高性能，并通過(guò) ENA 質(zhì)押驅(qū)動(dòng)的驗(yàn)證人網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)化資產(chǎn)安全。核心子項(xiàng)目 Ethereal DEX 將支持 CEX 級(jí)別撮合速率，預(yù)期每秒處理百萬(wàn)訂單，成為鏈上高頻交易基礎(chǔ)設(shè)施。主網(wǎng)預(yù)計(jì)將在未來(lái)數(shù)月內(nèi)上線。

7/11@superstatefunds

介紹：Superstate 是一個(gè)基于以太坊的政府債券基金，旨在通過(guò)代幣化形式合規(guī)發(fā)行美國(guó)短期國(guó)債產(chǎn)品。其首支產(chǎn)品 USTB 面向合格投資者，該基金將投資于短期美國(guó)國(guó)債，并收取 15 個(gè)基點(diǎn)的管理費(fèi)，支持自主托管與多種安全方案（如多簽、MPC、EOA），并由 Anchorage Digital 與 BitGo 提供托管與資產(chǎn)管理服務(wù)。Superstate 結(jié)合美國(guó)現(xiàn)有證券法規(guī)，致力于提升國(guó)債資產(chǎn)在鏈上的可組合性與流動(dòng)性，是將傳統(tǒng)金融資產(chǎn)接入 DeFi 生態(tài)的重要基礎(chǔ)設(shè)施。

項(xiàng)目進(jìn)展&參與方式：暫無(wú)空投預(yù)期，首支產(chǎn)品 USTB 面向合格投資者。USTB 的底層資產(chǎn)為短期美債（T-Bills），是一類流動(dòng)性高、信用等級(jí)最高的固定收益資產(chǎn)。Superstate 將這些資產(chǎn)打包為基金份額，并以代幣形式在鏈上發(fā)行。USTB 的目標(biāo)是為用戶提供一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益的鏈上資產(chǎn)選擇。USTB 并非面向所有用戶開(kāi)放，其發(fā)行結(jié)構(gòu)遵循美國(guó)證券法框架，僅對(duì)合格投資者（Qualified Purchasers）開(kāi)放。這意味著參與門檻較高。

8/11@Securitize

介紹：Securitize 是一家專注于 RWA 代幣化的數(shù)字證券平臺(tái)，致力于將房地產(chǎn)、藝術(shù)品、債券等傳統(tǒng)高門檻資產(chǎn)，以合規(guī)方式引入?yún)^(qū)塊鏈，實(shí)現(xiàn)碎片化持有與二級(jí)流通。平臺(tái)已獲 SEC 注冊(cè)轉(zhuǎn)讓代理資質(zhì)，與貝萊德、Coinbase 等機(jī)構(gòu)合作，為普通投資者提供合規(guī)、透明、可流動(dòng)的另類投資渠道。Securitize 不發(fā)平臺(tái)幣，但支持在其平臺(tái)上發(fā)行項(xiàng)目代幣，是推動(dòng)機(jī)構(gòu)級(jí)資產(chǎn)鏈上化的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施之一。

項(xiàng)目進(jìn)展&參與方式：自 2017 年成立以來(lái)，已獲 SEC 注冊(cè)、發(fā)行全球首批信用評(píng)級(jí)和指數(shù)型代幣化證券，并與 BlackRock、Apollo 等機(jī)構(gòu)合作。BlackRock 于 2024 年 3 月推出了 BUIDL 基金，2025 年 BUIDL 基金規(guī)模突破 10 億美元，并獲 CNMV 投資公司牌照，持續(xù)拓展歐美市場(chǎng)。暫無(wú)空投預(yù)期，通過(guò) KYC 后可以在平臺(tái)進(jìn)行投資，但是審核以及投資標(biāo)準(zhǔn)比一般幣圈項(xiàng)目要嚴(yán)格。

9/11@BackedFi

介紹：Backed Finance 是一個(gè)將 RWA，如美股、ETF、國(guó)債等，以合規(guī)方式代幣化并引入?yún)^(qū)塊鏈的項(xiàng)目。平臺(tái)發(fā)行的每一個(gè)代幣（如 bTSLA、bGOOGL、bCSPX）都由等值的實(shí)物資產(chǎn) 1:1 支持，并由持牌托管機(jī)構(gòu)保管，支持非美國(guó)合格投資者鏈上交易、自托管與資產(chǎn)贖回。Backed 當(dāng)前已上線多種標(biāo)的，包括微軟、谷歌、特斯拉、美債 ETF 等，代幣兼容全鏈 ERC-20 標(biāo)準(zhǔn)，可用于 DeFi 抵押、借貸、組合投資等場(chǎng)景。項(xiàng)目基于瑞士監(jiān)管框架運(yùn)營(yíng)，并已被 Arbitrum DAO 選為國(guó)債配置標(biāo)的之一。

項(xiàng)目進(jìn)展&參與方式：暫無(wú)空投預(yù)期，產(chǎn)品面向合格投資者。私人必須能夠聲明持有至少 500,000 瑞士法郎的資產(chǎn)并具有足夠的專業(yè)知識(shí)或經(jīng)驗(yàn)；或持有至少 2,000,000 瑞士法郎的可融資資產(chǎn)。已通過(guò) KYC 的 Backed 專業(yè)客戶可以直接向 Backed 以 NAV + 費(fèi)用兌換 Backed 代幣。

10/11@DinariGlobal

介紹：Dinari 是一家專注于將傳統(tǒng)證券資產(chǎn)（如股票、債券、ETF）代幣化的合規(guī)基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)，通過(guò)其核心產(chǎn)品 dShare，將美股等資產(chǎn)以 1:1 支持的 ERC-20 代幣形式發(fā)行至鏈上。用戶在完成 KYC 后，可用穩(wěn)定幣直接購(gòu)買 dShares，實(shí)現(xiàn)鏈上交易、自托管與股息分紅。Dinari 擁有 SEC 注冊(cè)轉(zhuǎn)讓代理資質(zhì)，并與受監(jiān)管托管機(jī)構(gòu)合作，確保資產(chǎn)安全與合規(guī)性。

項(xiàng)目進(jìn)展&參與方式：Dinari 2024 年推出近百種 dShares、USD+ 穩(wěn)定幣、跨鏈支持與 API 合作方案，持續(xù)推動(dòng) RWA 資產(chǎn)上鏈。首先，完成 KYC 驗(yàn)證，提供居住證明，以滿足監(jiān)管要求, 使用 USDC、USDT 等穩(wěn)定幣進(jìn)行交易，在對(duì)應(yīng)的證券市場(chǎng)上購(gòu)買相應(yīng)的證券資產(chǎn)，錢包中可以看到相應(yīng)的 dShares。若對(duì)應(yīng)的證券資產(chǎn)發(fā)放股息，Dinari 會(huì)將股息轉(zhuǎn)換為 USDC，發(fā)放至用戶的錢包。

11/11

總之，對(duì)于普通加密用戶而言，參與當(dāng)前 RWA 項(xiàng)目的方式主要分幾類：可直接購(gòu)買龍頭 $ONDO、 $PLUME 代幣押注賽道；在 Huma、Midas、Noble 存幣賺利息以及博取空投機(jī)會(huì)；通過(guò)交互 Converge 博取空投。而 Superstate、Securitize、Backed、Dinari 等項(xiàng)目因嚴(yán)格 KYC 或高門檻，參與難度極大。

此外，RWA 賽道現(xiàn)階段仍然存在挑戰(zhàn)，比如：

1、RWA 的「不可能三角」：合規(guī)、去中心化與用戶體驗(yàn)

通過(guò)項(xiàng)目研究，我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在跑出來(lái)的 RWA 項(xiàng)目，幾乎都繞不開(kāi) KYC/AML，甚至對(duì)投資者有嚴(yán)格的地域和資質(zhì)限制 ( 合格投資者 )。這本身就篩掉了一大批 DeFi 原生用戶。所謂的「無(wú)需許可」，在 RWA 這里往往要打個(gè)問(wèn)號(hào)。RWA 想真正爆發(fā)，必須在這個(gè)「不可能三角」中找到巧妙的平衡點(diǎn)。目前看，多數(shù)項(xiàng)目選擇了偏向合規(guī)和 TradFi 邏輯，這限制了其在 DeFi 世界的原生整合潛力。

2、如何突破美債&美股路徑依賴？

目前，最成功的 RWA 應(yīng)用是美債美股代幣化，但這更像是「穩(wěn)定幣 2.0」或「美元生息工具的鏈上化」。美債 RWA 是個(gè)成功的開(kāi)端，真正的藍(lán)海在于將那些流動(dòng)性差、非標(biāo)、難以觸達(dá)現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)，通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)解放出來(lái)，并賦予它們 DeFi 可組合性。這才是 RWA 最激動(dòng)人心的敘事，但也最難實(shí)現(xiàn)。

3、如何實(shí)現(xiàn) RWA 資產(chǎn)深度可組合性？

把資產(chǎn) Token 化只是第一步，實(shí)現(xiàn)可組合性就會(huì)難很多。不同平臺(tái)發(fā)行的同類 RWA ( 比如都是代幣化美債 )，標(biāo)準(zhǔn)不一，很可能互不兼容。所以到底有沒(méi)有可能實(shí)現(xiàn) RWA 資產(chǎn)像 $ETH、 $USDC 一樣，絲滑地在 DeFi 協(xié)議間自由流轉(zhuǎn)、組合、創(chuàng)造新玩法，用代幣化房產(chǎn)抵押借貸，再投入其他協(xié)議流動(dòng)性挖礦等等。

到此這篇關(guān)于RWA 賽道深度布局指南：2025 年值得關(guān)注的 10 個(gè) RWA 項(xiàng)目的文章就介紹到這了,更多相關(guān)25年RWA 項(xiàng)目推薦內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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