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什么是穩(wěn)定幣？穩(wěn)定幣為什么穩(wěn)定？穩(wěn)定幣運(yùn)作原理、主要用途介紹

2024-08-30 08:56:32 | 來源： | 作者：佚名
穩(wěn)定幣為什么穩(wěn)定？穩(wěn)定幣即幣值穩(wěn)定的數(shù)字貨幣，之所以稱為“穩(wěn)定”，是因?yàn)槠鋬r值與某種穩(wěn)定資產(chǎn)(如美元、黃金等)掛鉤，旨在減少價格波動,下文將為大家全面介紹穩(wěn)定幣運(yùn)作原理、主要用途

眾所周知，加密貨幣的波動性很大，而穩(wěn)定幣就是價格波動的避風(fēng)港。就像其他使用區(qū)塊鏈的加密貨幣一樣，穩(wěn)定幣是安全且匿名的。但與錢包里的錢類似，穩(wěn)定幣不會迅速升值或貶值，穩(wěn)定幣旨在保持與它所反映的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)相同的價格。它們在加密貨幣世界中相當(dāng)于現(xiàn)金，它們可以與美元甚至貴金屬等政府支持的貨幣掛鉤，通過特定的方式來實(shí)現(xiàn)自身的穩(wěn)定，很多投資者都想要知道穩(wěn)定幣為什么穩(wěn)定？下面就讓小編為大家淺析穩(wěn)定幣運(yùn)作原理。

什么是穩(wěn)定幣？

穩(wěn)定幣是使用各種方法來保持其價值固定的加密貨幣。

穩(wěn)定幣是一種加密貨幣，旨在維持（強(qiáng)）法定貨幣的價格穩(wěn)定，同時保持虛擬資產(chǎn)交易的安全性、速度和低成本。這樣做最初是為了最大限度地減少加密貨幣在交易中價格波動的影響，并作為連接主流支出和金融機(jī)構(gòu)的橋梁?，F(xiàn)在，它們開始涉足主流銀行業(yè)務(wù)，以減輕支付的成本和負(fù)擔(dān)。

穩(wěn)定幣有四種基本類型。其中三種中心化穩(wěn)定幣由法定貨幣、商品或加密貨幣支持，而去中心化穩(wěn)定幣則依靠算法和智能合約來自動保值。

穩(wěn)定幣為什么穩(wěn)定？

穩(wěn)定幣(Stablecoin)被稱為“穩(wěn)定”，是因?yàn)槠鋬r值與某種穩(wěn)定資產(chǎn)(如美元、黃金等)掛鉤，旨在減少價格波動。

穩(wěn)定幣實(shí)現(xiàn)這種穩(wěn)定性的主要手段有兩種，抵押和算法。

使用抵押的穩(wěn)定幣應(yīng)在其儲備中持有與指定資產(chǎn)相匹配的數(shù)量。如果一個穩(wěn)定幣發(fā)行了100萬美元的與美元掛鉤的硬幣，那么該穩(wěn)定幣的儲備金應(yīng)該有100萬美元。這類似于銀行的運(yùn)作方式。然而，抵押穩(wěn)定幣有些模糊，因?yàn)樗鼈儾蝗菀妆粚徲?jì)。

相反，算法穩(wěn)定幣使用可編程的開源智能合約來保持穩(wěn)定性。USDT是最流行的算法支持的穩(wěn)定幣。這些智能合約要么創(chuàng)造要么燃燒更多的代幣，以確保維持基本價值。任何人都可以輕松地審計(jì)使用算法的穩(wěn)定幣。

穩(wěn)定幣的實(shí)用性和采用率的提高使它們成為政府監(jiān)管的焦點(diǎn)。其中之一是世界上最受歡迎的穩(wěn)定幣Tether。它使用抵押的方法來維持與美元的穩(wěn)定。它的市值為827億美元。從理論上講，它的儲備中應(yīng)該有相同的數(shù)量。然而，有人懷疑Tether背后的公司實(shí)際上并沒有持有這些儲備金。如果Tether破產(chǎn)，投資者將損失數(shù)十億美元，因?yàn)闆]有等量的抵押品。

什么是法幣支持的穩(wěn)定幣？

法幣支持的穩(wěn)定幣通過以一對一的方式存儲支持每個幣的法幣來保持價格水平。

第一個也是最簡單的穩(wěn)定幣是由法幣支持的，特別是美元，以及歐元、日元和其他貨幣，比例為一比一。只要基礎(chǔ)貨幣——或 Libra 最初提出的一攬子貨幣——保持穩(wěn)定，穩(wěn)定幣就會保持其價值。從本質(zhì)上講，它們得到法定發(fā)行人“完全信任和信用”的支持，其價值由該國中央銀行捍衛(wèi)。

其中最大的是 Tether，在撰寫本文時市值為 622 億美元。但其他領(lǐng)先的穩(wěn)定幣包括 Circle 和 Coinbase 的 USD Coin（230 億美元）、Binance USD（96 億美元）和 DAI（48 億美元）。

Tether 長期以來聲稱由美元 100% 支持，一對一。在紐約總檢察長起訴 Tether 之后，據(jù)透露，其中 26% 是來自姊妹公司 Bitfinex 交易所的借據(jù)。Tether最近透露其“現(xiàn)金儲備”包含約 3% 的現(xiàn)金

什么是算法穩(wěn)定幣？

這些復(fù)雜的穩(wěn)定幣使用算法和智能合約通過增加或減少供應(yīng)來保護(hù)價格穩(wěn)定，使用市場力量來維持價格水平。

穩(wěn)定幣最復(fù)雜的版本是算法穩(wěn)定幣，它沒有任何類型的抵押品支持。相反，顧名思義，它的價值由專門的算法和智能合約控制，這些算法和智能合約會自動減少或增加市場上代幣的供應(yīng)量，以保持代幣價格與其跟蹤的法定貨幣保持穩(wěn)定。如果市場價格開始低于美元、歐元或其他任何東西的價值，算法將從流通中移除代幣。如果穩(wěn)定幣的價值高于法定貨幣，系統(tǒng)將向市場傾銷新的穩(wěn)定幣。

也就是說，目標(biāo)本質(zhì)上是創(chuàng)建一個去中心化和自動化的中央銀行，根據(jù)需要增加或減少穩(wěn)定幣供應(yīng)以保持價格水平。

穩(wěn)定幣主要用途是什么？

穩(wěn)定幣在加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融評估中有許多重要用途，這些用途使其在加密貨幣體系和傳統(tǒng)金融系統(tǒng)中都具有重要地位，有助于實(shí)現(xiàn)更高效、更穩(wěn)定的金融交易。以下是其主要用途：

1、交易指導(dǎo)原則：

描述：穩(wěn)定幣常用于加密貨幣交易所作為交易對手。它們使交易者能夠在不產(chǎn)生后果的貨幣環(huán)境下加密資產(chǎn)。

優(yōu)點(diǎn)：降低交易費(fèi)用，提高交易速度，減少市場影響。

2、價值儲存：

描述：在市場動蕩較大時，投資者可以將資金投入穩(wěn)定幣以保護(hù)其資產(chǎn)價值。

優(yōu)點(diǎn)：更安全風(fēng)險，提供安全避風(fēng)港。

3、跨境支付：

描述：穩(wěn)定幣可以用于在雙方的跨境支付和匯款之間，例如傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)不便或成本高昂的地區(qū)。

優(yōu)點(diǎn)：交易速度快，費(fèi)用低，全球范圍內(nèi)均可使用。

4、去中心化金融(DeFi)：

描述：穩(wěn)定幣在DeFi 體系中被廣泛使用，包括借貸、支付、保險和衍生品等金融服務(wù)。

優(yōu)點(diǎn)：支持智能合約操作，提供流動性，促進(jìn)金融創(chuàng)新。

5、智能合約和去中心化應(yīng)用(DApps)：

描述：在智能合約和去中心化應(yīng)用中，穩(wěn)定幣用于支付服務(wù)費(fèi)用、執(zhí)行合約等。

優(yōu)點(diǎn)：減少價格影響，確保合同執(zhí)行的順利進(jìn)行。

6、避險工具：

描述：在市場動蕩或暫停令增強(qiáng)時，投資者可將加密資產(chǎn)注入穩(wěn)定幣以減小維護(hù)風(fēng)險。

優(yōu)點(diǎn)：提供市場避險選擇，保護(hù)資產(chǎn)價值。

7、支付和電商：

描述：可以接受穩(wěn)定幣作為支付手段，以避免傳統(tǒng)支付方式的高昂費(fèi)用和處理時間。

優(yōu)點(diǎn)：降低交易成本，提高交易效率。

8、工資和薪酬：

描述：一些公司開始使用穩(wěn)定支付員工工資，特別是遠(yuǎn)程工作者或跨國公司員工。

優(yōu)點(diǎn)：快速支付，無需銀行介入，對外匯市場造成影響。

穩(wěn)定幣的風(fēng)險

任何穩(wěn)定幣都存在固有風(fēng)險，其中包括：

1）法律確定性，特別是關(guān)于用戶的權(quán)利；

2）治理，允許明確分配職責(zé)，特別是在風(fēng)險審查和控制方面；

3）財務(wù)誠信，以防止穩(wěn)定幣資助非法活動；

4）監(jiān)管套利，而監(jiān)管框架旨在適用于所使用的技術(shù)；

5）市場誠信，作為所提供服務(wù)的定價，從穩(wěn)定價格開始，必須公平和透明，以保護(hù)消費(fèi)者并確保公平的競爭環(huán)境；

6）數(shù)據(jù)保護(hù)，因?yàn)橛脩粜枰浪麄兊臄?shù)據(jù)如何被圍繞發(fā)行區(qū)塊鏈的生態(tài)系統(tǒng)的參與者以及可能的第三方使用；

7）消費(fèi)者/投資者保護(hù)，因?yàn)楦鞣降娘L(fēng)險和義務(wù)必須明確規(guī)定和規(guī)定；

8）遵守稅收要求，因?yàn)榉€(wěn)定幣不應(yīng)提供欺詐工具；

原則上，這些風(fēng)險只有在對法定貨幣的信心不足、金融產(chǎn)品供應(yīng)有限、金融中介機(jī)構(gòu)的健康存在問題或支付系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)體中才有可能發(fā)生。因此，這些國家往往是欠發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，也可能是新興經(jīng)濟(jì)體。

一個特別嚴(yán)重的風(fēng)險是用穩(wěn)定幣代替法定貨幣，這可能導(dǎo)致穩(wěn)定幣發(fā)行方使其成為自我參照的貨幣。然后，這些發(fā)行方將成為私人貨幣領(lǐng)域中的中央銀行：這是「貨幣主 權(quán)喪失」的主題。對于這兩種風(fēng)險，批發(fā)型和零售型穩(wěn)定幣是有區(qū)別的。

金融穩(wěn)定風(fēng)險

對于批發(fā)型穩(wěn)定幣，會帶來一些可能危及金融穩(wěn)定的風(fēng)險。那些沒有中央銀行存款支持的 JPM Coin 存在信用風(fēng)險。此外，金融交易在區(qū)塊鏈中的集中將加強(qiáng)大型金融機(jī)構(gòu)和大型公司在全球范圍內(nèi)的聯(lián)系，在系統(tǒng)性穩(wěn)定幣的情況下造成單點(diǎn)故障和太大而不能倒閉的道德風(fēng)險問題。

對于零售型穩(wěn)定幣，其商業(yè)模式的可行性在很大程度上取決于所持有資產(chǎn)的利率水平。如果穩(wěn)定幣得到 100% 的支持，并且準(zhǔn)備金投資于以美元、歐元或日元等貨幣計(jì)價的資產(chǎn)，那么如今處于歷史低位的利率水平大大限制了準(zhǔn)備金的回報。

因此，為了保持盈利能力，發(fā)行人可能會傾向于投資在信用、流動性、掉期甚至匯率方面風(fēng)險更高的證券，即使后一種策略不會復(fù)制籃子的組成。在一籃子穩(wěn)定幣的情況下，它甚至可以在原則上改變籃子的組成。

從持有者的角度來看，如果發(fā)行方違約或停止運(yùn)營，對穩(wěn)定幣用戶的財務(wù)影響是什么？就投資者所知，這些風(fēng)險反映在與基準(zhǔn)相關(guān)的發(fā)行單位的折扣上，這可能導(dǎo)致信心危機(jī)以及擠兌。

對于鏈上保證穩(wěn)定幣，如果在加密資產(chǎn)價格大幅下跌的情況下，投資者無法滿足追加保證金的要求也可能導(dǎo)致擠兌，盡管發(fā)行方可以選擇清算違約投資者的頭寸。

貨幣政策風(fēng)險

穩(wěn)定幣對貨幣政策行為的影響可能比加密資產(chǎn)的影響要大得多。

在批發(fā)型穩(wěn)定幣的情況下，它們的發(fā)行可能會導(dǎo)致對參考貨幣儲備的需求減少。如果 JPM Coin 所設(shè)想的批發(fā)型穩(wěn)定幣沒有像 USC 所設(shè)想的那樣由中央銀行存款支持，則情況尤其如此。

這是因?yàn)橹霸谥醒脬y行賬簿上的交易平倉，例如清算余額的結(jié)算，可以轉(zhuǎn)移到批發(fā)型穩(wěn)定幣的區(qū)塊鏈上。一個后果是，如果發(fā)生影響貨幣市場的流動性危機(jī)，中央銀行對機(jī)構(gòu)現(xiàn)金持有量的了解不夠詳細(xì)，可能會使其作為最后貸款人的干預(yù)更加困難。

另一方面，如果批發(fā)型穩(wěn)定幣全部或大部分由基礎(chǔ)貨幣支持，則對儲備的需求可能會顯著增加并變得更加波動，這取決于穩(wěn)定幣用戶的流動性需求。在這方面，由于批發(fā)型穩(wěn)定幣應(yīng)始終可用，現(xiàn)金壓力可能會在發(fā)行央行的營業(yè)時間之外影響由中央銀行貨幣支持的批發(fā)型穩(wěn)定幣，使其持有人面臨流動性風(fēng)險。然而，這個問題可以通過轉(zhuǎn)向?qū)崟r貨幣政策來解決。

各國央行的回應(yīng)

取決于它們是防御性的（中央銀行調(diào)整其政策和工具以適應(yīng)全球穩(wěn)定幣擴(kuò)張帶來的新環(huán)境）還是進(jìn)攻性的（中央銀行提出自己的解決方案以與全球穩(wěn)定幣競爭）。

在防御層面，新興國家已經(jīng)經(jīng)常實(shí)施外匯管制，可以將穩(wěn)定幣視為外幣。在國際層面，這需要中央銀行和所有監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)，并且是最低限度的反應(yīng)。G7 之所以這樣做，是因?yàn)榉€(wěn)定幣本質(zhì)上是全球性的，也是為了避免監(jiān)管套利；

在進(jìn)攻層面，中央銀行可以發(fā)行 CBDC 來對抗穩(wěn)定幣。然而，這可能會給他們的銀行業(yè)帶來困難，他們的資源將受到 CBDC 替代存款的影響。此外，不確定這是否能充分應(yīng)對零售型穩(wěn)定幣由于對法定貨幣、國家金融體系或國內(nèi)支付運(yùn)作效率低下而導(dǎo)致本國貨幣邊緣化的風(fēng)險。

上文中的內(nèi)容就是小編對于穩(wěn)定幣為什么穩(wěn)定這一問題的詳細(xì)解答。其實(shí)現(xiàn)在有許多政客對穩(wěn)定幣表示擔(dān)憂，因?yàn)榭紤]到Tether和其他穩(wěn)定幣的廣泛使用情況，所以他們的擔(dān)憂可能是有道理的。雖然并非完全沒有風(fēng)險，但穩(wěn)定幣在加密領(lǐng)域中還是可用于多種用途的。在使用加密貨幣進(jìn)行交易時，穩(wěn)定幣提供了急需的效用，并且穩(wěn)定幣還提供了一種傳統(tǒng)儲蓄賬戶的替代方案，它的高利率和低波動性吸引了那些從加密貨幣過山車價格中尋找避風(fēng)港的人。

聲明：文章內(nèi)容不代表本站觀點(diǎn)及立場，不構(gòu)成本平臺任何投資建議。本文內(nèi)容僅供參考，風(fēng)險自擔(dān)！
Tag：穩(wěn)定幣  

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