歐盟新監(jiān)管草案視MEV為非法市場濫用!要求報(bào)告所有可疑交易
歐盟自2019年提出的加密資產(chǎn)市場法《MiCA》,預(yù)計(jì)將于今年7月正式生效,有望使歐盟成為擁有全面加密貨幣法規(guī)的司法管轄區(qū)。近期引發(fā)討論的是,在該法規(guī)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)草案下,歐洲證券和市場管理局(ESMA)明確將最大可提取價(jià)值(MEV)定義為非法市場濫用的明確例子。
ESMA將MEV視為市場濫用
歐洲證券和市場管理局(ESMA)日前發(fā)布第三份咨詢方案,概述其擬議的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn),詳細(xì)說明如何實(shí)施MiCA中的一些高級規(guī)則,這涵蓋了在MiCA下有關(guān)檢測和報(bào)告加密資產(chǎn)中涉嫌「市場濫用行為」的標(biāo)準(zhǔn)。ESMA舉例:一個(gè)典型的例子是所謂的最大可提取價(jià)值(MEV),在這種情況下,礦工或驗(yàn)證者可以利用自己重新排序交易的能力,對某些交易進(jìn)行搶先交易,從而獲得利益。
ESMA日前發(fā)布的《第三份咨詢方案》內(nèi)容
該咨詢草案規(guī)定歐盟幾乎所有受監(jiān)管的加密貨幣企業(yè),包括交易所和經(jīng)紀(jì)商,都需要通過全面的「可疑交易或訂單報(bào)告」(STOR)來偵測和報(bào)告MEV案例。
但考慮到加密市場中MEV發(fā)生的復(fù)雜性和頻率,對于每一個(gè)MEV案例都必須報(bào)告,加密貨幣監(jiān)管領(lǐng)域的著名評論員Patrick Hansen提出了可行性的質(zhì)疑。他表示:如果每一個(gè)最大可提取價(jià)值(MEV)的實(shí)例都必須報(bào)告,這在實(shí)踐中將如何可行?
另一方面,ESMA的草案還提出了一種協(xié)作執(zhí)行方式,敦促歐盟內(nèi)外當(dāng)局合作制裁市場濫用行為。這意味著參與MEV的參與者不僅可能面臨歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查和執(zhí)法行動(dòng),還可能面臨國際當(dāng)局的調(diào)查和執(zhí)法行動(dòng)。
律師:不是所有MEV都具有惡意
不過眼尖的律師Jonathan Galea認(rèn)為,ESMA在其文檔中指出的是,MEV「可能」暗示存在市場濫用的跡象,并特別提到了搶先交易,它并未表示這「明確表明存在市場濫用」。此外他也同意,要求交易所和經(jīng)紀(jì)商報(bào)告所有MEV案例是不現(xiàn)實(shí)的。
Jonathan Galea指出,我們必須區(qū)分MEV的不同類型,搶先交易只是其中的一種形式。他個(gè)人認(rèn)為,搶先交易可以被視為市場濫用的指標(biāo),因此應(yīng)該具體指出哪些可能帶有惡意意圖的MEV形式可以作為市場濫用的潛在指標(biāo),而不應(yīng)該將所有MEV形式一概而論。他主張:不是所有MEV事件都應(yīng)該被報(bào)告,因?yàn)椴皇撬蠱EV都具有惡意。實(shí)際上,MEV是市場效率的重要因素。這將是我們將提交的反饋意見。
該草案預(yù)計(jì)在未來幾個(gè)月內(nèi)將完成定稿,ESMA鼓勵(lì)所有利益相關(guān)方在6月25日之前就此草案提供意見。預(yù)期一旦最終確定,這些標(biāo)準(zhǔn)將在塑造歐盟加密貨幣監(jiān)管環(huán)境方面發(fā)揮關(guān)鍵作用,并可能為其他司法管轄區(qū)樹立先例。
MEV是什么?
MEV(最大可提取價(jià)值,Maximal Extractable Value)是指在區(qū)塊鏈系統(tǒng)中,區(qū)塊生產(chǎn)者(包括礦工或驗(yàn)證者)通過重新排序、插入或刪除區(qū)塊中的交易來提取額外收益的能力。
其中常見的MEV攻擊是搶先交易攻擊(Front-Running Attack),這是當(dāng)攻擊者在看到即將被提交到區(qū)塊鏈的交易后,利用這一信息提前插入自己的交易,從而在價(jià)格變動(dòng)前獲得不公平的利益。這種攻擊可以通過支付更高的手續(xù)費(fèi)來實(shí)現(xiàn),以確保自己的交易能夠在目標(biāo)交易之前被處理。
然而,MEV是區(qū)塊鏈交易中的一個(gè)自然現(xiàn)象,特別是在去中心化金融(DeFi)應(yīng)用中。MEV是否是市場濫用行為,還有待監(jiān)管明確定義。
以上就是歐盟新監(jiān)管草案視MEV為非法市場濫用!要求報(bào)告所有可疑交易的詳細(xì)內(nèi)容,更多關(guān)于ESMA將MEV視為市場濫用的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章!
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