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Pantera合伙人：讀懂P2P借貸協(xié)議Morpho

2025-04-28 17:24:26 | 來源： | 作者：佚名
這篇文章主要為大家介紹了這篇文章主要介紹了P2P借貸協(xié)議Morpho的相關(guān)資料,需要的朋友可以參考下本文詳細內(nèi)容,

要點：

* Morpho正在超越Compound等傳統(tǒng)協(xié)議，改變DeFi格局，展示其創(chuàng)新貸款模式的力量。

* 最初利用 Morpho 優(yōu)化器（Optimizers）進行直接點對點信貸額度，Morpho 現(xiàn)已擴展到包括 Morpho Blue，它采用點對池模型，結(jié)合了兩全其美的優(yōu)點以提高效率。

* 這兩種模型都解決了傳統(tǒng)基于資金池的系統(tǒng)的低效率問題，例如資本利用不足。 Morpho 優(yōu)化器（Optimizers）優(yōu)化了貸款人和借款人之間的直接匹配，而 Morpho Blue 提供了具有更高貸款價值比的獨立貸款池。

* Morpho 的借貸總價值已達到重要里程碑，Morpho Blue 迅速迎頭趕上，在短時間內(nèi)占 Morpho 鎖定總價值 (TVL) 的很大一部分。

前言

DeFi正在徹底改變我們對金融服務的思考方式，通過突破性的創(chuàng)新挑戰(zhàn)傳統(tǒng)銀行和貸款結(jié)構(gòu)。在以太坊上的各種協(xié)議中，Morpho 脫穎而出，最近在借貸總價值上超過了Compound 。這一成就不僅凸顯了 Morpho 創(chuàng)新借貸模式的有效性，還標志著整個 DeFi 領(lǐng)域數(shù)字資產(chǎn)管理的更廣泛轉(zhuǎn)變。 Morpho 最初因其通過 Morpho Optimizers 提供的點對點貸款而聞名，隨著 Morpho Blue 的推出，Morpho 得到了進一步發(fā)展，該模型增強了傳統(tǒng)的基于資金池的貸款系統(tǒng)，以提供更高效、適應性更強的金融解決方案。

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當前DeFi格局概述

DeFi 建立在現(xiàn)代金融格局之上，引入了基于區(qū)塊鏈的解決方案，重新定義了信貸的獲取和提供方式。該行業(yè)以Aave和Compound等平臺為主導，通過動態(tài)借貸模式促進了數(shù)十億美元的交易。在這里，用戶將數(shù)字資產(chǎn)存入公共資金池中，其他人可以從中借用，從而創(chuàng)建一個充滿活力的生態(tài)系統(tǒng)，在該生態(tài)系統(tǒng)中維持流動性并積極交換資產(chǎn)。

盡管取得了成功，但傳統(tǒng)的資金池貸款模式并非沒有缺點，特別是在處理資本效率方面。很大一部分存入資產(chǎn)仍然閑置，無法產(chǎn)生回報并導致系統(tǒng)效率低下。

Morpho 通過其點對點 (P2P) 借貸模式正面解決了這些低效率問題。通過直接匹配貸款人和借款人，Morpho 不僅優(yōu)化了資本利用率，還提高了向雙方提供的利率。其系統(tǒng)在 Aave 和 Compound 等現(xiàn)有協(xié)議之上覆蓋了匹配引擎，使用戶能夠享受已建立的資金池的好處以及潛在直接匹配的額外優(yōu)勢。如果直接匹配不可行，用戶仍然可以從基礎(chǔ)資金池的流動性中受益，確保 Morpho 保留基于資金池的模型的基本優(yōu)勢，同時對其功能進行創(chuàng)新。

Morpho的崛起

審視 Morpho 的進展，當其借貸總價值攀升至 9.03 億美元，超過Compound 的 8.65 億美元時，就實現(xiàn)了一個重要的里程碑。這不僅僅是數(shù)量上的勝利；這證明了該協(xié)議增強借貸體驗的能力，反映出生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)對更直接的金融互動的需求不斷增長。

一開始，這種增長是由Morpho Optimizers推動的，Morpho 的第一個版本建立在 Aave 和 Compound 之上，旨在通過在資金提供者和借款人之間創(chuàng)建點對點信用額度來解決這些平臺的低效率問題。

然而，較新的產(chǎn)品Morpho Blue已開始顯著迎頭趕上，在短短三個月內(nèi)就占到 Morpho 總鎖定價值 (TVL) 的 40%。 Morpho Blue 采用類似于 Aave 和 Compound 的點對資金池模型，但以更高效的方式進行，其特點是具有更高貸款價值比和更高利用率的獨立貸款池。

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影響和未來啟示

Morpho 的崛起影響深遠。隨著P2P借貸的興起，我們可能會看到 DeFi 金融市場向更具競爭力和效率的轉(zhuǎn)變。然而，這種演變將要求行業(yè)應對新的挑戰(zhàn)，例如管理點對點交互的復雜性以及確保針對潛在風險采取強有力的安全措施。 Morpho Blue 旨在解決當前集合貸款模型的脆弱性和低效率問題，它是一個簡單、不可變的原語，將核心貸款協(xié)議與風險管理和用戶體驗層分開，為風險和產(chǎn)品管理創(chuàng)建一個開放的市場。憑借無需許可的市場創(chuàng)建和可定制的風險概況，Morpho Blue 為 Aave 和 Compound 中的一刀切模型提供了一種靈活的替代方案。隨著時間的推移，隨著 Morpho Blue 繼續(xù)擴大其影響力并重塑去中心化金融的格局，Morpho Optimizers將被棄用。

Morpho創(chuàng)始人

Morpho Labs 的掌舵者是聯(lián)合創(chuàng)始人Paul Frambot和Merlin Egalite ，他們的綜合專業(yè)知識正在將平臺推向新的高度。 Paul 擁有巴黎綜合理工學院的區(qū)塊鏈和分布式系統(tǒng)背景，Merlin 是來自 CentraleSupélec 的經(jīng)驗豐富的軟件開發(fā)人員，他們正在推動 Morpho 發(fā)展成為一個安全、開放且有彈性的借貸協(xié)議。

結(jié)論

Morpho 的成功生動地說明了 DeFi 的動態(tài)本質(zhì)及其持續(xù)創(chuàng)新的潛力。通過挑戰(zhàn)既定的金融模式并引入更高效的解決方案，Morpho 正在蓬勃發(fā)展。它正在為DeFi的新時代鋪平道路。展望未來，像 Morpho 這樣的 DeFi 平臺的不斷發(fā)展無疑將有助于塑造未來的金融格局。

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Tag：DeFi?   Morpho  

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