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Gamma策略是什么？全面介紹Gamma交易策略

2025-04-30 17:11:40 | 來源： | 作者：佚名
Gamma交易策略（Gamma Trading, 又稱Gamma Scalping)，是指通過買入期權(quán)，同時(shí)用標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行delta對沖，以達(dá)到組合的市場中性目的,那么，Gamma策略是什么？下面就帶大家詳細(xì)介紹Gamma交易策略

針對Gamma交易，我們會經(jīng)常聽到針對Gamma的剝頭皮策略，即GammaScalping，也有人稱之為刮毛，薅羊毛策略，不管名字是什么，其實(shí)這就是一種做多Gamma的策略。Gamma衡量的是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化對Delta的影響，即標(biāo)的價(jià)格變化1個(gè)單位，Delta相應(yīng)發(fā)生的變化。從理論上，Gamma的定義為期權(quán)價(jià)值對于標(biāo)的價(jià)格的二階偏導(dǎo)數(shù)，也等于Delta對標(biāo)的價(jià)格的一階偏導(dǎo)數(shù)。以上的介紹可能還不能夠讓大家了解Gamma策略是什么？接下來小編為大家全面介紹Gamma交易策略。

Gamma策略是什么？

Gamma策略是一種期權(quán)交易策略，旨在從市場波動(dòng)性的增加或減少中獲利。Gamma是期權(quán)交易中的一個(gè)重要指標(biāo)，它衡量了期權(quán)合同的Delta值隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化的敏感性。

Delta是期權(quán)合同的一個(gè)指標(biāo)，它衡量了期權(quán)價(jià)格相對于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化。Gamma是Delta的變化率。在Gamma策略中，投資者通常會持有多個(gè)期權(quán)頭寸，這些期權(quán)的Gamma和Delta相互 關(guān)聯(lián)。

在LongGamma策略中，投資者購買或持有多個(gè)期權(quán)頭寸，這些期權(quán)的Gamma為正值。這意味著他們希望標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性增加，因?yàn)檫@將導(dǎo)致Delta的變化更加劇烈。在市場波動(dòng)性上升時(shí)，他們可以從Delta的變化中獲利。

在ShortGamma策略中，投資者銷售或持有多個(gè)期權(quán)頭寸，這些期權(quán)的Gamma為負(fù)值。這意味著他們希望標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性降低，因?yàn)檫@將導(dǎo)致Delta的變化較小。在市場波動(dòng)性下降時(shí)，他們可以從Delta的變化中獲利。

從理論上來講，既可以做空gamma,也可以做多gamma.但是Gamma交易策略，從定義上講，就規(guī)定為是一種做多gamma的策略。這主要是因?yàn)椋浩跈?quán)多頭具有正的gamma,不管是Call還是Put。因此在做多gamma的時(shí)候，投資者付出期權(quán)費(fèi)用，得到了標(biāo)的資產(chǎn)低買高賣的機(jī)會。如果是做空gamma,那么投資者收取了期權(quán)費(fèi)用，但是在delta調(diào)整過程中，就是高買低賣，不斷損失收到的期權(quán)費(fèi)。而且賣出的期權(quán)價(jià)格往往有限，所以調(diào)整的越多，虧的就越多。因此，在實(shí)際交易過程種，Gamma交易就是一種做多Gamma的策略。

由于，不論對于看漲，還是看跌期權(quán)，gamma都是大于零的，因此當(dāng)delta中性的時(shí)候，不論價(jià)格是上漲還是下跌，組合的收益總是正的。如下圖所示。

gamma越大，S的波動(dòng)越大，只要有這樣的波動(dòng)，我們就可以不斷的高買低賣，從而獲得收益。

Gamma策略波動(dòng)率是什么？

Gamma策略通常與波動(dòng)率相關(guān)，因?yàn)镚amma是期權(quán)合同的Delta(Δ)值相對于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化的敏感性。Gamma測量了期權(quán)的Delta隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化的敏感性。當(dāng)市場波動(dòng)性增加時(shí)，Delta的變化更加劇烈，這導(dǎo)致Gamma值增加。相反，當(dāng)市場波動(dòng)性下降時(shí)，Delta的變化較小，Gamma值降低。

一些投資者使用波動(dòng)率產(chǎn)品(例如波動(dòng)率期權(quán)或波動(dòng)率指數(shù)期貨)來實(shí)施Gamma策略。這些產(chǎn)品的價(jià)格受波動(dòng)性變化的影響，因此在波動(dòng)性上升或下降時(shí)，可以用于獲利或?qū)_其他頭寸。

以上全部內(nèi)容就是對Gamma策略是什么這一問題的全面介紹。Gamma策略通常由專業(yè)期權(quán)交易員和對市場波動(dòng)性有深刻理解的投資者使用?？赡苌婕暗捷^高的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗蕾囉谑袌霾▌?dòng)性的變化。如果市場波動(dòng)性與投資者的預(yù)期相反，可能會導(dǎo)致?lián)p失。因此需要投資者擁有謹(jǐn)慎和高度的市場洞察力。如果您對Gamma策略感興趣，建議尋求專業(yè)意見或深入學(xué)習(xí)期權(quán)交易的基本原理。

聲明：文章內(nèi)容不代表本站觀點(diǎn)及立場，不構(gòu)成本平臺任何投資建議。本文內(nèi)容僅供參考，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)！
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