美股三巫日預(yù)計(jì)6.5兆美元合約到期詳解！市場(chǎng)氣氛緊張 比特幣繼續(xù)盤整
今(20)日為美股的「三巫日」，涉及有記錄以來最高的6.5兆美元到期合約，加上中東局勢(shì)持續(xù)緊張，預(yù)計(jì)將顯著增加傳統(tǒng)市場(chǎng)和加密貨幣市場(chǎng)的波動(dòng)性和交易活動(dòng)，目前美股期貨雖然走跌，但與昨天比較跌幅逐漸收窄，比特幣依然在10.4萬美元附近徘徊，兩天交易量偏低。
什么是「三巫日」？
三巫日被定義為金融市場(chǎng)的重要事件，每年在3月、6月、9月和12月的第三個(gè)星期五發(fā)生，今天屬今年的第二次三巫日，涉及三類主要衍生品：股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨和股票指數(shù)期權(quán)的同時(shí)到期。自1980年代以來，這一事件被稱為「三巫日」，因其異常的市場(chǎng)活動(dòng)被比喻為神秘的「巫術(shù)時(shí)刻」，特別是在交易結(jié)束前的最后一小時(shí)，稱為「三巫小時(shí)」。過去，單一股票期貨的到期可能使其成為「四巫日」，但自2020年起，美國已停止交易此類期貨。
三巫日通常導(dǎo)致交易量激增和價(jià)格波動(dòng)，尤其對(duì)衍生品交易量大、市值較低的股票影響顯著。近年來，由于期權(quán)到期時(shí)間分拆，影響有所減弱，但今次三巫日因發(fā)生在美國「六月節(jié)」假期后，外加中東局勢(shì)緊張，在流動(dòng)性偏低和市場(chǎng)情緒不穩(wěn)的同時(shí)，到期合約的規(guī)模創(chuàng)史上最高，所以成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。
史上最高6.5兆美元到期合約
今天三巫日的到期合約規(guī)?？涨埃瑩?jù)彭博社報(bào)導(dǎo)，涉及超過6.5兆美元的名義價(jià)值合約將到期，這一數(shù)字打破了先前紀(jì)錄。根據(jù)Investopedia數(shù)據(jù)，上次較大規(guī)模三巫日發(fā)生在2019年，總交易量為6兆美元。6.5兆億美元的期權(quán)和期貨到期可能放大市場(chǎng)活動(dòng)，歷史數(shù)據(jù)顯示，過去三巫日市場(chǎng)交易量可翻倍，如上述提到2019年就錄得108億股交易，遠(yuǎn)超平均75億股，如果歷史重演，預(yù)料今天晚上可能出現(xiàn)顯著市場(chǎng)動(dòng)蕩。
分析師預(yù)測(cè)與市場(chǎng)預(yù)期
近期針對(duì)這次三巫日分析師的具體預(yù)測(cè)較少，但市場(chǎng)分析師普遍預(yù)期波動(dòng)性將增加。研究機(jī)構(gòu)Asym500認(rèn)為，自5月以來美股日內(nèi)波動(dòng)相對(duì)較為溫和，促成這股「錨定效應(yīng)」的是2025年初有大量投資者進(jìn)行了看跌期權(quán)交易，令到標(biāo)普500指數(shù)價(jià)格傾向于收斂于高交易量期權(quán)行權(quán)價(jià)。
而MarketWatch分析依然傾向6.5兆美元的到期合約可能創(chuàng)造「復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，股市易于波動(dòng)」，與歷史趨勢(shì)一致，納斯達(dá)克在2021年的分析報(bào)告也指出三巫日通常引發(fā)劇烈價(jià)格波動(dòng)。FXStreet指出，此類事件的日內(nèi)價(jià)格范圍擴(kuò)大近7%，平均回報(bào)比平日低0.72%，暗示交易尾盤可能偏熊市。
然而，市場(chǎng)方向仍不明朗，投資者情緒和宏觀經(jīng)濟(jì)條件將影響結(jié)果。根據(jù)AInvest分析歷史數(shù)據(jù)顯示，主要指數(shù)在三巫日有60%的機(jī)率錄得正收益，因交易量增加推動(dòng)市場(chǎng)，但這并非必然，且逐年變化。
對(duì)加密貨幣市場(chǎng)潛在影響
三巫日主要影響傳統(tǒng)市場(chǎng)，但比特幣和以太坊等加密貨幣近期通常與股票市場(chǎng)波動(dòng)相關(guān)聯(lián)，股票市場(chǎng)的增加活動(dòng)和價(jià)格波動(dòng)可能外溢，導(dǎo)致主要加密貨幣波動(dòng)加劇。此外，加密貨幣期權(quán)(如比特幣期權(quán))有時(shí)候在三巫日也會(huì)到期，雖然今天沒有較大的到期事件，目前主要還是受中東局勢(shì)影響較大，但如2019年事件所示，可能直接影響加密貨幣價(jià)格，投資者應(yīng)預(yù)期潛在波動(dòng)，并考慮分散投資和風(fēng)險(xiǎn)管理策略。
美股期權(quán)到期不平倉會(huì)怎么樣
假如您是期權(quán)買方：
情況一：到期后期權(quán)是實(shí)值期權(quán)，賬戶資金足夠，交易所就會(huì)自動(dòng)行權(quán)。
假如您的賬戶資金不夠就會(huì)導(dǎo)致行權(quán)失敗，結(jié)果就相當(dāng)于你放棄了你的權(quán)力，期權(quán)價(jià)值歸零，之前支付的權(quán)利金，一分錢都沒有了。為什么交易所會(huì)替你自動(dòng)行權(quán)？那是因?yàn)閷?shí)質(zhì)期權(quán)的時(shí)候，對(duì)買方來說是劃算的。
情況二：期權(quán)到期為虛值期權(quán)。
此時(shí)你什么都不操作，則會(huì)被視為放棄權(quán)利，然后最后等期權(quán)到期，期權(quán)價(jià)值歸零，你什么錢都不剩了。
一般來說期權(quán)到期之前，理性的投資者都不會(huì)等到行權(quán)，而是會(huì)選擇對(duì)沖平倉，來收回剩余的權(quán)利金，就相當(dāng)于期貨平倉一樣。除非期權(quán)的價(jià)格和標(biāo)的物的價(jià)格不匹配，出現(xiàn)不合理的價(jià)差，這時(shí)候才需要行權(quán)。
假如您是期權(quán)賣方：
情況一：
到期后被買方配對(duì)行權(quán)，那么你將根據(jù)期權(quán)合約的內(nèi)容，以約定價(jià)格買入或者賣出一定數(shù)量的期貨標(biāo)的物給期權(quán)買方。
情況二：
到期后未被行權(quán)，恭喜你，買方的權(quán)利金就都是你的啦，這就是你的全部利潤。
以上就是美股三巫日預(yù)計(jì)6.5兆美元合約到期詳解！市場(chǎng)氣氛緊張 比特幣繼續(xù)盤整的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于對(duì)加密貨幣市場(chǎng)潛在影響原因分析的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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