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加密貨幣市場(chǎng)操縱方案正變得越來越協(xié)調(diào)一致詳細(xì)解讀

2025-04-23 17:22:24 | 來源：本站整理 | 作者：佚名

隨著加密貨幣市場(chǎng)操縱行為的不斷發(fā)展，高度組織化的網(wǎng)絡(luò)在各交易所之間協(xié)調(diào)復(fù)雜的計(jì)劃，威脅著市場(chǎng)的完整性, 集體警惕和數(shù)據(jù)共享可以保護(hù)生態(tài)系統(tǒng),更多詳細(xì)資訊請(qǐng)看下面正文

發(fā)表意見者 MEXC 首席運(yùn) 營(yíng)官 Tracy Jin

市場(chǎng)操縱無(wú)處不在，卻又無(wú)處遁形。它是一種影響加密貨幣和傳統(tǒng)市場(chǎng)的隱形威脅，讓普通交易者不計(jì)成本。有時(shí)，操縱行為是顯而易見的--流動(dòng)性差的代幣被炒得很高，然后又以同樣快的速度被拋售--但通常情況下，操縱行為更加隱蔽，也更難察覺。

更令人擔(dān)憂的是，這些陰謀不再是無(wú)賴鯨魚或業(yè)余抽水團(tuán)體的領(lǐng)域。

越來越多的跡象表明，有組織、資金雄厚的網(wǎng)絡(luò)正在協(xié)調(diào)集中式交易所、衍生品平臺(tái)和鏈上生態(tài)系統(tǒng)的活動(dòng)。

隨著這些參與者日益復(fù)雜，他們對(duì)市場(chǎng)完整性的威脅也成倍增加。

一個(gè)古老的故事

市場(chǎng)操縱與市場(chǎng)本身一樣古老。在古希臘，一位名叫米利都的哲學(xué)家泰勒斯（Thales of Miletus）的人利用他對(duì)天氣模式的了解，預(yù)測(cè)橄欖豐收的季節(jié)，在季節(jié)開始前悄悄地以低價(jià)租下了該地區(qū)所有的橄欖榨油機(jī)。

當(dāng)收獲季節(jié)到來，對(duì)榨油機(jī)的需求激增時(shí)，他又以高價(jià)出租，從中賺取差價(jià)。

一個(gè)更近的歷史例子，盡管還是 300 年前的事，可以參考南海公司的泡沫，當(dāng)時(shí)公司董事在股價(jià)最高時(shí)拋售股票，導(dǎo)致普通投資者血本無(wú)歸。

或者一個(gè)世紀(jì)前的荷蘭郁金香泡沫。

自 2011 年左右第一批交易所上線以來，市場(chǎng)操縱就一直存在于加密貨幣領(lǐng)域。

那時(shí)的人可能還記得一個(gè)叫 Fontas 的臭名昭著的交易員在 BTC-E 交易所策劃的抽水拋售計(jì)劃。或者他們可能還記得熊鯨（Bear Whale），他的 30,000 BTC 拋售墻讓市場(chǎng)崩潰，當(dāng)時(shí)所有加密貨幣的日總交易量加起來還不到 3,000 萬(wàn)美元。

雖然從技術(shù)上講，這并不是操縱市場(chǎng)，但它顯示了一個(gè)人可以多么輕易地撬動(dòng)加密貨幣市場(chǎng)。

時(shí)至今日，加密貨幣已成為價(jià)值數(shù)萬(wàn)億美元的資產(chǎn)類別，單槍匹馬幾乎不可能操縱大市值資產(chǎn)。

當(dāng)一群邪惡的交易者聯(lián)手時(shí)，仍然有可能撼動(dòng)市場(chǎng)--組織嚴(yán)密的內(nèi)部人士正在這樣做。

操縱者開始行動(dòng)

一條鯨魚就能讓 BTC 拋售墻幾周后才被推倒的時(shí)代早已一去不復(fù)返了。如今，加密貨幣的流動(dòng)性大大提高，但也更加分散。

這就為有進(jìn)取心的交易者提供了機(jī)會(huì)，他們會(huì)成群結(jié)隊(duì)地狩獵，使市場(chǎng)朝著對(duì)自己有利的方向發(fā)展。

他們通常通過私人 Telegram 群組協(xié)調(diào)活動(dòng)，瞄準(zhǔn)他們能產(chǎn)生最大影響的市場(chǎng)。

這一趨勢(shì)凸顯了主要參與者越來越多地參與市場(chǎng)操縱計(jì)劃，給加密貨幣行業(yè)帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)。

最近： 什么是退出流動(dòng)性陷阱--以及如何在為時(shí)已晚之前發(fā)現(xiàn)它們

今年 2 月，分析師 James CryptoGuru 警告說，現(xiàn)貨比特幣 ETF 存在大規(guī)模操縱風(fēng)險(xiǎn)。

他解釋說，這些工具可能會(huì)對(duì)比特幣價(jià)格造成下行壓力--尤其是在傳統(tǒng)金融市場(chǎng)關(guān)閉的時(shí)候。

這種策略可能會(huì)引發(fā)杠桿交易者的清算，并造成暫時(shí)的不平衡，讓大玩家以折扣價(jià)積累 BTC 和 ETH。

由于加密貨幣（包括鏈上貨幣和場(chǎng)內(nèi)貨幣）高度互聯(lián)，成功操縱的漣漪效應(yīng)會(huì)延伸得更遠(yuǎn)更廣。

如果在一個(gè)集中式交易所中，通過應(yīng)用程序接口（API）為其他市場(chǎng)提供的交易對(duì)被打亂了，就會(huì)在其他地方（包括perps市場(chǎng)）產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)。因此，攻擊可以在一個(gè)交易所發(fā)起，而在另一個(gè)交易所獲利，這樣就很難抓住罪魁禍?zhǔn)住?/p>

加密貨幣市場(chǎng)的完整性面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過協(xié)調(diào)的團(tuán)體擁有雄厚的資金、技術(shù)工具和跨平臺(tái)訪問權(quán)，可以執(zhí)行和掩蓋復(fù)雜的操作。令人擔(dān)憂的是，由于幾乎不可能防止市場(chǎng)操縱，大多數(shù)交易所在設(shè)計(jì)上仍然是被動(dòng)的。因此，攻擊者很有可能保持優(yōu)勢(shì)，即使他們可以自由肆虐的窗口越來越小。

并非所有操縱者都會(huì)破壞規(guī)則

就像米利都的泰勒斯從橄欖季節(jié)中獲利并不違反規(guī)則一樣，許多構(gòu)成加密貨幣操縱的行為也并不違法。當(dāng)一家大型基金開始通過他們的一個(gè)公共錢包購(gòu)買某種代幣以吸引眼球時(shí)，這算是操縱嗎？或者，當(dāng)做市商不僅僅是簡(jiǎn)單地匹配買賣價(jià)差，而是應(yīng)某個(gè)項(xiàng)目的要求積極抬高代幣價(jià)格時(shí)，這算不算操縱？許多事情都會(huì)影響市場(chǎng)，但大多數(shù)都不違法--至少現(xiàn)在不違法。

對(duì)于影響者、做市商、交易公司和其他規(guī)模龐大的參與者的道德準(zhǔn)則，可以進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間的辯論，而其他情況則不需要那么細(xì)微。上次有人查過，使用由數(shù)十名用戶組成的數(shù)千個(gè)交易所賬戶來抬高某項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)格就是公然的操縱行為。在日益復(fù)雜的人工智能工具的幫助下，交易所正在進(jìn)行反擊。

一個(gè)用戶就能給市場(chǎng)帶來混亂的時(shí)代可能已經(jīng)過去了。在多鏈、多交易所時(shí)代，這種威脅并沒有消失，反而成倍增加。交易所現(xiàn)在只能玩 "打地鼠 "游戲，試圖同時(shí)檢測(cè)成百上千個(gè)賬戶發(fā)起的可疑行為。

值得慶幸的是，交易所不必孤軍奮戰(zhàn)，成功的合作案例就證明了這一點(diǎn)。

2025 年初，Bybit 遭到黑·客攻擊，其他平臺(tái) 介入借出 ETH 并幫助其履行提現(xiàn)義務(wù)--這是危機(jī)面前罕見而有力的團(tuán)結(jié)信號(hào)。

隨著資金雄厚、組織嚴(yán)密的團(tuán)體不斷對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行測(cè)試，有一點(diǎn)變得很清楚：操縱市場(chǎng)可能相對(duì)容易，但要做到不被發(fā)現(xiàn)卻越來越難。集體警惕、數(shù)據(jù)共享和早期檢測(cè)正成為保護(hù)加密貨幣交易生態(tài)系統(tǒng)完整性的最有效工具。

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