市場(chǎng)動(dòng)蕩下黃金與比特幣誰(shuí)是更穩(wěn)妥的避風(fēng)港?黃金與比特幣對(duì)比介紹
現(xiàn)在所有目光都聚焦于黃金這一終極避險(xiǎn)資產(chǎn)。黃金價(jià)格剛剛達(dá)到每盎司3000美元的歷史新高。這一價(jià)格上漲伴隨著股市的調(diào)整、加密貨幣市場(chǎng)的顯著下跌,以及對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策未來(lái)走向的廣泛擔(dān)憂。
但不要忘記比特幣(BTC -0.76%),它常被稱作“數(shù)字黃金”。越來(lái)越多的頂級(jí)投資者認(rèn)為,比特幣作為價(jià)值儲(chǔ)存手段、抗通脹對(duì)沖工具以及經(jīng)濟(jì)不確定性中的避險(xiǎn)資產(chǎn),優(yōu)于實(shí)物黃金。但事實(shí)真是如此嗎?
01 比特幣 vs. 黃金之爭(zhēng)
要回答這個(gè)問(wèn)題,了解比特幣的獨(dú)特特性和功能至關(guān)重要。最重要的是,比特幣的終身供應(yīng)量上限為2100萬(wàn)枚,目前已有近2000萬(wàn)枚存在。這賦予了比特幣極大的稀缺性。幾乎所有將要存在的比特幣都已經(jīng)存在。
但這還不是全部。比特幣完全去中心化,意味著沒(méi)有任何中央銀行、主 權(quán)政府或華爾街投資銀行可以更改其底層算法。 該算法的一個(gè)獨(dú)特功能是比特幣減半機(jī)制。每四年,新比特幣的供應(yīng)量就會(huì)減半,使其隨時(shí)間成為一種通貨緊縮資產(chǎn)。這是許多人認(rèn)為比特幣能有效對(duì)抗通脹的關(guān)鍵原因。
由于區(qū)塊鏈技術(shù)的加密性質(zhì),比特幣對(duì)政府沒(méi)收或其他資產(chǎn)扣押具有高度抗性。這是億萬(wàn)富翁里卡多·薩利納斯——現(xiàn)為墨西哥五大富豪之一——將比特幣稱為“世界上最硬資產(chǎn)”(甚至比黃金更硬)的原因之一。 比特幣還有一個(gè)獨(dú)特功能:它純屬數(shù)字形式,幾乎可以即時(shí)跨境轉(zhuǎn)移。比特幣最初被設(shè)計(jì)為點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的數(shù)字貨幣,無(wú)需任何第三方中介。雖然將比特幣轉(zhuǎn)給他人并非免費(fèi),但你無(wú)需銀行或其他金融機(jī)構(gòu)介入收取費(fèi)用。
02 黃金ETF vs. 比特幣ETF
為了便于討論,假設(shè)你不打算直接投資比特幣或黃金。也就是說(shuō),你不打算在現(xiàn)貨加密市場(chǎng)購(gòu)買比特幣,也不打算在Costco購(gòu)買金條。 相反,你可能會(huì)通過(guò)交易平臺(tái)交易基金(ETF)投資比特幣和黃金。這種方式讓你能輕松有效地調(diào)整投資組合配置。最受歡迎的現(xiàn)貨比特幣ETF是iShares Bitcoin Trust (IBIT -0.18%),讓我們將其與同系的iShares Gold Trust (IAU 0.59%)過(guò)去15個(gè)月的表現(xiàn)進(jìn)行比較。
iShares Bitcoin Trust圖表由TradingView提供。
從圖表可以看出,在市場(chǎng)平穩(wěn)或上漲的過(guò)去一年中,iShares比特幣ETF的表現(xiàn)優(yōu)于iShares黃金ETF,但當(dāng)前市場(chǎng)低迷時(shí)(如同現(xiàn)在的情況),它表現(xiàn)遠(yuǎn)不如黃金ETF。這解釋了為何現(xiàn)在大量資金流入黃金ETF。人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂是真實(shí)的,有些人已按下恐慌按鈕。
近期表現(xiàn)對(duì)比特幣支持者尤為令人失望,因?yàn)檫@削弱了比特幣在經(jīng)濟(jì)衰退或市場(chǎng)大幅回撤期間可用作對(duì)沖工具的論點(diǎn)。2022年也發(fā)生了類似情況,當(dāng)時(shí)比特幣價(jià)值下跌65%,伴隨更廣泛的市場(chǎng)低迷。
03 哪種是更好的衰退對(duì)沖工具?
理論上,“數(shù)字黃金”應(yīng)提供與實(shí)物黃金相同(或甚至更好)的衰退對(duì)沖效果。但正如我們所知,現(xiàn)實(shí)并非總是遵循理論。如果您非常擔(dān)心衰退會(huì)侵蝕您辛苦賺來(lái)的儲(chǔ)蓄,黃金似乎是更好的對(duì)沖工具。它的4000年歷史記錄不容置疑。
話雖如此,如果發(fā)生一件事,我愿意改變看法:比特幣與股市的相關(guān)性降低。過(guò)去十年,較低的股票相關(guān)性讓比特幣如此特別;它似乎與任何主要資產(chǎn)類別完全無(wú)關(guān),這提供了巨大的分散投資收益。 但如果比特幣每次股市下跌時(shí)價(jià)值也下跌,它作為對(duì)沖工具的用處將大大減少。承認(rèn)敗給黃金支持者令人尷尬,但這似乎是最終結(jié)果。除非比特幣能在股市下跌時(shí)逆勢(shì)上漲,否則在2025年,黃金看起來(lái)是更好的衰退對(duì)沖工具。
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