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一文了解比特幣大跌 對沖基金套利交易是罪魁禍首？

2025-02-28 23:40:12 | 來源：本站整理 | 作者：佚名
加密分析師Kyle Chassé認為近期BTC價格大跌，一大原因是對沖基金的套利交易正在逐漸消退,更多詳細資訊請看下面正文

一周內比特幣價格從9.9萬美元跌破8萬美元以下，幾乎跌回美國大選前比特幣價位。

下面講述這一套利交易的運作方式——以及為什么套利交易的崩盤會給市場帶來沖擊波。

1、幾個月來，對沖基金一直在利用BTC現(xiàn)貨ETF和CME期貨進行低風險收益交易。其運作方式如下：

  • 購買比特幣現(xiàn)貨 ETF（貝萊德、富達）

  • 在 CME 做空 BTC 期貨，

  • 以約 5.68% 的年化回報率賺取差價，有些甚至使用杠桿將回報率提高到兩位數(shù)。

但現(xiàn)在呢？這一套利交易正在崩潰。

2、該交易依賴于BTC期貨交易溢價高于現(xiàn)貨。但隨著近期市場疲軟，溢價已大幅下跌。結果如何？

  • 該交易不再有利可圖。

  • 資金正在大規(guī)模退出。

  • BTC拋售壓力飆升。

3、看看殘酷的ETF流出：

  • 過去一周，BTC 售出超過 19 億美元，

  • 隨著基金平倉，CME 未平倉合約暴跌，

  • BTC在幾天內下跌兩位數(shù)，同樣的套利交易在比特幣上漲過程中保持穩(wěn)定，現(xiàn)在正在加速崩盤。

4、為什么會發(fā)生這種情況？

因為對沖基金不在乎比特幣。他們沒有押注比特幣暴漲。他們只是獲取低風險收益。

現(xiàn)在交易已經(jīng)結束，他們正在撤走流動性——讓市場自由落體。

5、接下來會發(fā)生什么？ 

  • 現(xiàn)金和套利將繼續(xù)平倉。 

  • BTC需要找到真正的有機買家（而不僅僅是提取收益的對沖基金）。

  •  隨著杠桿頭寸繼續(xù)被清算，波動性將保持高位。

6、這是流動性 游 戲的典型案例。

ETF 不僅帶來了長期持有者，還帶來了進行短期套利的對沖基金?，F(xiàn)在我們看到了后果。

7、重要結論？ 

  • 我們不知道痛苦是否已經(jīng)結束，但一旦這些交易完全平倉，痛苦很可能就會結束。

  •  ETF“需求”是真實的，但其中一些純粹是為了套利。持有 BTC 的需求是真實的，只是沒有我們想象的那么多。

  •  在真正的買家介入之前，這種波動和動蕩將持續(xù)下去。

8、最后的想法：

  • 現(xiàn)金和套利的平倉很殘酷——但也是必要的。

  • ETF 資金流出 = 更多的強制拋售，但這種沖擊最終將為下一輪做好準備。

  • 現(xiàn)在生存，以后積累。

  • 痛苦創(chuàng)造機會。只是不要被清算。

以上就是一文了解比特幣大跌 對沖基金套利交易是罪魁禍首？的詳細內容，更多關于比特幣還有牛市嗎的資料請關注腳本之家其它相關文章！

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Tag：比特幣  

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