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幣安測(cè)試漲停板機(jī)制,RED開盤前三天最多漲400%,適合加密市場(chǎng)嗎？

2025-02-27 17:29:28 | 來(lái)源： | 作者：佚名
幣安宣布將在Launchpool 盤前交易中測(cè)試「 漲停板機(jī)制」，針對(duì)RedStone（RED）代幣,該機(jī)制旨在限制盤前市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，提升用戶交易體驗(yàn)，但其長(zhǎng)期適用性尚待市場(chǎng)檢驗(yàn),RED開盤前三天最多漲400%，適合加密市場(chǎng)嗎？下面就帶大家詳細(xì)分析一下

2月25 日，幣安宣布將在Launchpool 盤前交易中上線「漲停板機(jī)制」 測(cè)試，此次測(cè)試針對(duì)RedStone（RED）代幣。RedStone (RED) 是幣安Launchpool 的第64 期專案，一個(gè)跨EVM 和非EVM 鏈的多鏈預(yù)言機(jī)。

在此次盤前交易規(guī)則中，幣安表示，為了推動(dòng)創(chuàng)新并提升使用者交易體驗(yàn)，推出了「漲停板機(jī)制」（Price Cap Mechanism）。不過(guò)這一機(jī)制僅在RED 代幣的發(fā)行時(shí)進(jìn)行測(cè)試，是否會(huì)成為長(zhǎng)期功能仍未確定。

此前2020 年3 月12 日的比特幣暴跌事件，火幣曾在隨后推出部分清算和熔斷機(jī)制，然而這些措施并未被交易所廣泛采納。幣安前CEO 趙長(zhǎng)鵬當(dāng)時(shí)也表示，（加密貨幣市場(chǎng)）設(shè)定熔斷機(jī)制不太可能，他認(rèn)為這只能在完全壟斷的市場(chǎng)中實(shí)行，自由市場(chǎng)上則無(wú)法操作。

這一次，不少加密使用者對(duì)新機(jī)制表達(dá)了不同的看法。

幣安測(cè)試盤前交易漲停板機(jī)制，以RED 代幣首次試水

根據(jù)幣安公告，使用者可以從02 月26 日08:00（東八區(qū)時(shí)間）開始，在Launchpool 網(wǎng)站上將BNB、FDUSD 和USDC 投入到RED 獎(jiǎng)勵(lì)池中獲得RED，活動(dòng)持續(xù)2 天。幣安盤前交易將于2 月28 日18:00（東八區(qū)時(shí)間）上市RedStone (RED)，并開通RED/USDT 交易市場(chǎng)。

為了驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新并提高使用者的交易體驗(yàn)，幣安推出幣安盤前交易市場(chǎng)新功能—— 漲停板機(jī)制。該機(jī)制將限制盤前市場(chǎng)前72 小時(shí)的最高交易價(jià)格，代幣價(jià)格漲幅不得超過(guò)初始開盤價(jià)的一定百分比。盤前市場(chǎng)開盤的72 小時(shí)后，將不再有價(jià)格限制，交易恢復(fù)正常。

根據(jù)提示，此漲停機(jī)制僅在RED 代幣發(fā)行時(shí)進(jìn)行測(cè)試，目前尚不確定該功能是否會(huì)成為未來(lái)盤前市場(chǎng)的長(zhǎng)期功能。

根據(jù)盤前交易規(guī)則，個(gè)人最高持倉(cāng)限額為5000 RED。具體的漲停板規(guī)則如下：

  • 2025 年02 月28 日18:00 – 2025 年03 月01 日17:59 （東八區(qū)時(shí)間）：最高可下單價(jià)格為開盤價(jià)的200%
  • 2025 年03 月01 日18:00 – 2025 年03 月02 日17:59 （東八區(qū)時(shí)間）：最高可下單價(jià)格為開盤價(jià)的300%
  • 2025 年03 月02 日18:00 – 2025 年03 月03 日17:59 （東八區(qū)時(shí)間）：最高可下單價(jià)格為開盤價(jià)的400%
  • 2025 年03 月03 日18:00 （東八區(qū)時(shí)間）后： 無(wú)價(jià)格限制

此外，RedStone (RED)，代幣總/ 最大供應(yīng)量：10 億枚RED，Launchpool 總量：4000 萬(wàn)枚RED（代幣最大供應(yīng)量的4%）初始流通量：2.8 億枚RED（代幣總供應(yīng)量的28.00% ）。

個(gè)人每小時(shí)獎(jiǎng)勵(lì)硬頂如下，

BNB 礦池：66,666 RED

FDUSD 礦池：8,333 RED

USDC 礦池：8,333 RED。

漲停板機(jī)制為應(yīng)對(duì)新幣暴漲暴跌，有無(wú)加密適用性？

幣安所稱的「漲停板機(jī)制」 實(shí)際上也可視作一種熔斷機(jī)制，但幣安尚未明確停止交易的時(shí)間。這個(gè)機(jī)制最初來(lái)自傳統(tǒng)金融市場(chǎng)，是指當(dāng)股指波幅達(dá)到規(guī)定的熔斷點(diǎn)時(shí)，交易所為控制風(fēng)險(xiǎn)采取的暫停交易措施。

以紐約證券交易所為例，紐約證券交易所實(shí)施了三個(gè)熔斷閾值，衡量標(biāo)準(zhǔn)普爾500 指數(shù)與前一交易日收盤價(jià)的跌幅——7%（一級(jí)），13%（二級(jí)）和20%（三級(jí)）。當(dāng)達(dá)到前兩個(gè)閾值時(shí)，將暫停交易15 分鐘。而在三級(jí)閾值下，交易將停止。

支援者認(rèn)為，熔斷機(jī)制有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，防止投資者過(guò)度反應(yīng)。幣安此次測(cè)試的漲停板機(jī)制，旨在防止新幣上市時(shí)出現(xiàn)暴漲暴跌，從而減少極端波動(dòng)，并避免因投機(jī)或操控導(dǎo)致價(jià)格暴漲。這一機(jī)制旨在讓盤前市場(chǎng)的交易更具可控性和可預(yù)測(cè)性，并為市場(chǎng)提供足夠時(shí)間消化資訊，避免開盤后出現(xiàn)劇烈的波動(dòng)。

然而，反對(duì)的使用者認(rèn)為，這一機(jī)制可能違背了加密貨幣倡導(dǎo)的去中心化理念。加密市場(chǎng)的波動(dòng)性較大，熔斷點(diǎn)的設(shè)定本身就具有挑戰(zhàn)性。有使用者考慮，能否在幣種的演算法與設(shè)計(jì)上加入熔斷機(jī)制。但以加密貨幣行業(yè)整體自由市場(chǎng)原教旨主義的態(tài)度而言，這些想法恐怕都不太現(xiàn)實(shí)。

此外，加密市場(chǎng)是24 小時(shí)不間斷的，且存在多個(gè)交易平臺(tái)。如果某個(gè)平臺(tái)宣布實(shí)施熔斷機(jī)制，可能會(huì)導(dǎo)致不同平臺(tái)間的價(jià)差加劇，從而引發(fā)套利行為。加密使用者@ChequerCat666 指出：「沒有用，除非這個(gè)幣全網(wǎng)只有幣安一家獨(dú)上，包括DEX（去中心化交易所）都不能有?！?但支援的使用者認(rèn)為，能否形成一個(gè)類似國(guó)際油價(jià)OPEC 的聯(lián)盟機(jī)制，共同設(shè)計(jì)與執(zhí)行熔斷機(jī)制。

使用者M(jìn)etaverseDrug@MetaverseDrug 表示，這一次幣安的新機(jī)制可能會(huì)偏離其設(shè)立初衷：「初衷可能是防止專案'圣誕樹'，可是出現(xiàn)在了這個(gè)市場(chǎng)行情下，得，不用怕逼空了。」 巨集觀經(jīng)濟(jì)和加密KOL 白丁@Geight16 認(rèn)為，只有上漲熔斷，沒有下跌熔斷，這樣的規(guī)則顯得不太合理。

同時(shí)，KOL DeFi 小礦工@DeFi8362 在X 平臺(tái)上表示，這個(gè)價(jià)格漲停板機(jī)制的生效期過(guò)長(zhǎng)：「這樣就看幣安怎么定開盤價(jià)了，如果定低了。三天一直都是400% 的漲幅，直接封盤。 如果高了的話，這個(gè)規(guī)則好像就沒啥用了，感覺會(huì)是前者。我第一次接觸熔斷機(jī)制是當(dāng)年火幣打新的時(shí)候。

不過(guò)熔斷時(shí)間很短，應(yīng)該是十分鐘，還是有點(diǎn)效果，可以減少開盤后的不必要波動(dòng)。也能讓散戶相對(duì)理智的思考幣價(jià)。不過(guò)三天時(shí)間，有點(diǎn)太長(zhǎng)了吧。 」

312 比特幣暴跌后，火幣曾推出熔斷機(jī)制，效果如何？

如上文提及，2020 年3 月12 日，比特幣價(jià)格經(jīng)歷價(jià)格「黑天鵝」 暴跌事件。在3 月12 日至13 日之間，比特幣價(jià)格跌幅超過(guò)50%，隨后出現(xiàn)反彈。在這次崩盤期間，BitMEX 的清算額在一個(gè)小時(shí)內(nèi)超過(guò)了五億美元。平臺(tái)還出現(xiàn)了當(dāng)機(jī)，BitMEX 將當(dāng)機(jī)歸咎于DDoS 攻擊。

然而，BitMEX 在當(dāng)機(jī)期間的暫停交易，效果與股市的「熔斷」 機(jī)制十分相似，尤其是在投資者情緒最為恐慌時(shí)暫停了交易數(shù)十分鐘，這也引發(fā)了行業(yè)內(nèi)不少人的感慨，認(rèn)為BitMEX 在某種程度上起到了「熔斷」 市場(chǎng)的作用。

火幣的加密貨幣衍生品交易平臺(tái)Huobi DM（Huobi Derivatives Market，火幣衍生品市場(chǎng)）隨后宣布，推出新的清算機(jī)制，提供部分清算功能，而非一次性清算。透過(guò)這種機(jī)制，系統(tǒng)會(huì)由計(jì)算出的使用者倉(cāng)位來(lái)確定保證金比率，分階段自動(dòng)清算使用者的倉(cāng)位，直到保證金比率大于零。

火幣DM 解釋道：「采用新機(jī)制，系統(tǒng)將自動(dòng)開始逐步分階段清算使用者的部位。清算過(guò)程還包括熔斷功能，當(dāng)檢測(cè)到清算價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格之間有較大差異時(shí)，該功能將停止清算。」

不過(guò)，火幣合約相關(guān)負(fù)責(zé)人也在推特平臺(tái)上澄清，這和傳統(tǒng)市場(chǎng)上的熔斷機(jī)制并不一樣，清算不會(huì)停止交易。

加密貨幣投資基金Multicoin Capital 的管理合伙人Tushar Jain 當(dāng)時(shí)表示，對(duì)加密貨幣產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，熔斷機(jī)制似乎是有幫助的，加密市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)證明了整個(gè)加密貨幣產(chǎn)業(yè)需要建立出一個(gè)熔斷機(jī)制。加密市場(chǎng)結(jié)構(gòu)崩潰，領(lǐng)先的交易所需要共同努力以防止重蹈覆轍。

但幣安前CEO 趙長(zhǎng)鵬也在同年3 月表示，「熔斷機(jī)制只能被用在完全壟斷的交易所，比特幣交易是自由市場(chǎng)，能夠在數(shù)家交易所交易，這根本行不通….. 別忘了還有去中心化交易所，而且誰(shuí)說(shuō)7% 是正確的數(shù)位，為什么不是1% 或70%?」

火幣的熔斷機(jī)制并沒有在隨后被加密交易所廣泛采納，這一次，幣安將首次測(cè)試的「漲停板機(jī)制」 進(jìn)一步探索這一方向，究竟會(huì)帶來(lái)怎樣的市場(chǎng)效果？后續(xù)的動(dòng)態(tài)，值得進(jìn)一步關(guān)注。

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Tag：幣安   RED幣  

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