Glassnode周報：比特幣每輪周期回撤幅度正減弱！或已進入牛市后期
比特幣(BTC)在17日刷新108,365美元歷史高點后，隨后出現(xiàn)最高近15%的大型回調，21日最低墜至92,268美元，但近24小時比特幣出現(xiàn)較為強勢的反彈，撰稿當下暫報98,085美元。
比特幣在牛市上漲期間的回調程度正在減弱
針對近一周導致比特幣15%回調的賣壓，Glassnode在最新一期周報中分析稱，「盡管通常比特幣價格大幅上漲后通常伴隨而來的是極端的賣壓，但每次牛市上漲過程中市場回撤的嚴重程度都會隨著市場規(guī)模的成長而下降?！?/p>
報告稱，本周期最深的下跌為-32%，發(fā)生在今年8月5日。大多數下跌只導致BTC價格比局部高點下跌25%，這意味著本周期是迄今為止波動性最小的周期之一。這種現(xiàn)象可能反映了比特幣現(xiàn)貨ETF帶來的巨大需求，以及機構投資者日益增長的興趣。
比特幣長期持有者已實現(xiàn)利潤創(chuàng)21億美元新高
此外，由于價格連續(xù)幾周高于10萬美元，比特幣長期持有者正在利用機會將供應分配給新的需求。這讓長期持有者群體的已實現(xiàn)利潤近期創(chuàng)下了21億美元的歷史新高。
報告采用一個簡化的假設，即每個賣方都與買方相匹配，則這一觀察結果可以提供對需求方實力的一些了解，這可能代表需求方已向市場提供了約21億美元的新資本。
比特幣財富重新分配
而年齡在6至12個月之間的比特幣則主導了當前的賣壓，自去年11月以來已實現(xiàn)273億美元的利潤，占整體的38.5%。相較之下，年齡超過此的代幣仍處于相對休眠狀態(tài)。
以上數據也顯示，新投資者的財富比例大幅上升，這凸顯了強勁的需求狀況，也反映出在比特幣牛市中財富正從長期持有者流向新投資者。
“然而，這些新投資者所持有的網絡財富比例尚未達到先前ATH周期高峰期間所經歷的高度。這里的解釋是，市場可能還沒有達到先前周期中投機者的興奮和飽和程度。”
牛市仍未達頂峰
最后，報告觀察了AVIV比率，該指標有助于評估市場上活躍投資者持有的平均未實現(xiàn)利潤(帳面收益)，以衡量市場目前相對于參與者的獲利能力是否過熱。
通常，當所有類別的投資者都獲得可觀利潤時，牛市就會結束，從而導致巨大的供給端壓力，并嚴重缺乏愿意以當前價格購買的新投資者。
“目前，AVIV比率尚未達到+3σ的極端區(qū)間，這表明在普通投資者持有的利潤變得過于誘人之前，市場可能還有運作的空間。”
結論：目前可能達牛市后期
報告最后總結，隨著長期持有者繼續(xù)積極大規(guī)模分發(fā)代幣，供給側力量變得越來越突出，實現(xiàn)了令人印象深刻的21億美元的已實現(xiàn)利潤。然而，強勁的需求面也是顯而易見的，很大程度上抵消了現(xiàn)有持有者的巨大拋售壓力。
“此外，新投資者持有的網絡財富比例大幅上升，支撐了強勁需求的概念。然而，這表明財富分配正在遠離成熟投資者，這通常發(fā)生在牛市的后期。”
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