本文探討了一些在 2025 年可能會備受矚目的頂級平臺，包括 Lido Finance、Pendle Finance、EigenLayer、Ether.fi、Ethena、Jito 以及 Babylon。每種協(xié)議在提供基礎(chǔ)質(zhì)押服務(wù)的同時，都具備一些獨(dú)特的功能，例如收益代幣化、再質(zhì)押或比特幣質(zhì)押等。掌握并有效利用這些功能，將是我們解鎖實際收益的關(guān)鍵所在。而隨著加密貨幣市場步入新一輪牛市，2025 年的 DeFi 領(lǐng)域正展現(xiàn)出無限可能，在持續(xù)創(chuàng)新與廣泛采用的推動下，DeFi 質(zhì)押有望成為我們獲取豐厚回報的重要途徑。下面一起看看吧！

DeFi質(zhì)押有什么好處？

加密貨幣行業(yè)發(fā)展至今，質(zhì)押已成為其不可或缺的基石，在網(wǎng)絡(luò)安全及投資者參與度方面發(fā)揮著重要的作用。通過參與質(zhì)押，個人不僅能為區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定運(yùn)行貢獻(xiàn)力量，還能解鎖獲取被動收入的機(jī)會。具體而言，參與質(zhì)押帶來的好處包括：

• 1.強(qiáng)化加密經(jīng)濟(jì)安全：從本質(zhì)上講，質(zhì)押涉及鎖定一定數(shù)量的加密貨幣以支持區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)行。這一過程對于權(quán)益證明（PoS）區(qū)塊鏈而言尤為關(guān)鍵，其中驗證者根據(jù)他們質(zhì)押的加密貨幣數(shù)量來確認(rèn)交易。這一機(jī)制確保了網(wǎng)絡(luò)的安全，并使參與者的利益與區(qū)塊鏈的健康發(fā)展緊密相連。
• 2.賺取被動收入：除了增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全性之外，質(zhì)押還提供了具有吸引力的經(jīng)濟(jì)激勵。通過質(zhì)押資產(chǎn)，投資者可以獲得獎勵，通常以額外的加密貨幣代幣的形式發(fā)放。這種收入產(chǎn)生方式滿足了尋求在不進(jìn)行積極交易的情況下實現(xiàn)最大化回報的新手和資深投資者的需求。在某些項目中，質(zhì)押還可能涉及空投活動，為質(zhì)押者提供額外的資產(chǎn)增值機(jī)會。
• 3.通過再質(zhì)押啟動新項目：質(zhì)押領(lǐng)域的一個最新創(chuàng)新是「再質(zhì)押（Restaking）」，它使得質(zhì)押資產(chǎn)能夠在多個協(xié)議之間被重新利用。這種方法允許新項目利用現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)的安全性和資本，有效地引導(dǎo)其發(fā)展。例如，EigenLayer 等平臺通過允許用戶質(zhì)押其 ETH 或流動性質(zhì)押代幣，并將加密經(jīng)濟(jì)安全性擴(kuò)展到網(wǎng)絡(luò)上的其他應(yīng)用程序，從而促進(jìn)再質(zhì)押，為投資者帶來進(jìn)一步的收益。

需要注意的是，再質(zhì)押雖然為投資者提供了提高收益及增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)支持的機(jī)會，但也伴隨著一些不容忽視的復(fù)雜性和風(fēng)險。隨著 2025 年的到來，DeFi 質(zhì)押領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)蓬勃發(fā)展，為投資者提供更多選擇，本文將帶你了解那些值得密切關(guān)注的頂級 DeFi 質(zhì)押平臺。

什么是 DeFi 質(zhì)押？

DeFi 質(zhì)押涉及將加密貨幣資產(chǎn)鎖定在智能合約中，以支持區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)營，特別是那些采用權(quán)益證明（PoS）共識機(jī)制的網(wǎng)絡(luò)。在 PoS 網(wǎng)絡(luò)中，驗證者根據(jù)他們質(zhì)押的加密貨幣數(shù)量來確認(rèn)交易，并創(chuàng)建新的區(qū)塊。質(zhì)押通常需要部署一個完整節(jié)點并滿足網(wǎng)絡(luò)的最低質(zhì)押要求，從而使參與者能夠驗證交易，并參與網(wǎng)絡(luò)共識以獲得獎勵。

幣友解讀質(zhì)押

許多協(xié)議使用 “質(zhì)押”一詞來指任何資產(chǎn)的鎖定，但這是不正確的。質(zhì)押，在其真正的意義上，是為了獲得潛在的價值收益而甘愿冒失去價值的風(fēng)險。

在我看來，質(zhì)押如何產(chǎn)生收益的最好例子是Cardano、Solana和最終的以太坊等區(qū)塊鏈采用的權(quán)益證明（PoS）機(jī)制。這些算法可能是深奧的，但它們背后的機(jī)制是簡單的。

權(quán)益證明是為了確保區(qū)塊鏈上的交易具有完整性：不存在雙花、假賬等問題。為了確保一系列交易的完整性，驗證者節(jié)點要做的工作是根據(jù)區(qū)塊鏈的規(guī)則檢查每筆交易是否有效。

我們怎么才能相信驗證者會做誠實的工作呢？這就是 “權(quán)益證明”的作用。在一個較高的水平上，它的工作原理如下：

• 用戶將其資產(chǎn)的一定數(shù)量質(zhì)押給驗證者。質(zhì)押之后代幣通常有一個最低的鎖定期，從幾周到幾個月不等。最終，用戶可以解除對其資產(chǎn)的質(zhì)押。
• 對于驗證者所做的每一項誠實的工作（如計算交易的完整性，對正確的區(qū)塊進(jìn)行投票等），他們會得到相應(yīng)的獎勵。獎勵被發(fā)放給驗證者，這就是質(zhì)押收益。
• 對于驗證者所做的每一項不誠實的工作（如違反規(guī)則、作弊、下線等），他們都會被懲罰（即部分資金被奪走）。懲罰是按比例從質(zhì)押者那里抽取的。
• 驗證者對彼此的工作進(jìn)行驗證和投票，以決定彼此的行為是否誠實/不誠實。

權(quán)益證明網(wǎng)絡(luò)的安全性來自于這樣一個事實：作惡者想要控制足夠多的驗證者從而使整個網(wǎng)絡(luò)不誠實，需要付出巨大的金融代價，這個代價很難實現(xiàn)。

作為工作證明（PoW）事實上的繼承者，權(quán)益證明（PoS）是分布式共識領(lǐng)域的一項重大成就。通過用驗證器鎖定你的資產(chǎn)，你通過為底層網(wǎng)絡(luò)的安全做出貢獻(xiàn)來賺取收益，這在本質(zhì)上是有價值的，而且如果驗證器不誠實或被破壞，你也要冒著損失質(zhì)押資產(chǎn)的可能性。

DeFi 質(zhì)押中的主要概念

• 智能合約與質(zhì)押合約：智能合約是在區(qū)塊鏈上編碼的自執(zhí)行協(xié)議，確保質(zhì)押過程自動化、透明且安全。當(dāng)你質(zhì)押代幣時，你實際上便成為了網(wǎng)絡(luò)的驗證者（或委托者），共同維護(hù)網(wǎng)絡(luò)的安全性和穩(wěn)定性。作為回報，你將以新代幣或交易手續(xù)費(fèi)分成的形式獲得獎勵。
• 質(zhì)押獎勵：質(zhì)押獎勵通常包括新鑄造的代幣和交易手續(xù)費(fèi)分成，以此激勵參與者為網(wǎng)絡(luò)安全和運(yùn)營做出貢獻(xiàn)。
• 懲罰機(jī)制：為了維護(hù)網(wǎng)絡(luò)完整性，PoS 網(wǎng)絡(luò)實施了懲罰機(jī)制「削減」（Slashing），如果驗證者從事惡意活動或未能履行職責(zé)，則會減少其質(zhì)押資金。這一機(jī)制旨在遏制不當(dāng)行為的發(fā)生。

DeFi 質(zhì)押 vs. 中心化質(zhì)押

在比較 DeFi 質(zhì)押與中心化質(zhì)押服務(wù)時，以下幾個關(guān)鍵因素較為凸顯：

• 所有權(quán)： DeFi 質(zhì)押允許用戶保留對其資產(chǎn)的實際所有權(quán)，因為他們可以控制自己的私鑰。相比之下，中心化質(zhì)押要求用戶將資產(chǎn)委托給第三方，從而放棄了直接控制權(quán)。
• 透明度： DeFi 平臺基于開源智能合約運(yùn)行，提供透明的質(zhì)押流程和獎勵分配。中心化平臺可能缺乏這種透明度，使用戶難以驗證獎勵是如何計算和分配的。
• 安全性和控制： DeFi 質(zhì)押讓用戶可以更好地控制自己的資產(chǎn)，減少對中介機(jī)構(gòu)的依賴，并降低交易對手風(fēng)險。中心化質(zhì)押涉及將資產(chǎn)委托給平臺，如果平臺遭到攻擊，則可能帶來安全風(fēng)險。
• 機(jī)制：在 DeFi 質(zhì)押中，用戶將其質(zhì)押委托給無需許可的驗證者網(wǎng)絡(luò)，直接參與網(wǎng)絡(luò)的共識機(jī)制。中心化質(zhì)押平臺則是將用戶資金匯集起來，并使用平臺選定的驗證者進(jìn)行質(zhì)押，通常不會披露該過程的具體細(xì)節(jié)。
• 學(xué)習(xí)曲線：DeFi 質(zhì)押可能很復(fù)雜，需要用戶瀏覽各種平臺并管理私鑰，這對初學(xué)者來說可能頗具挑戰(zhàn)性。中心化平臺提供了更用戶友好、類似于 Web2 的體驗，以犧牲去中心化為代價簡化了質(zhì)押的流程。

結(jié)論

在 DeFi 和中心化質(zhì)押平臺之間進(jìn)行選擇取決于個人偏好，尤其是關(guān)于控制、透明度和易用性方面。接下來，本文將探討有望在 2025 年產(chǎn)生影響的頂級 DeFi 質(zhì)押平臺，并提供一些見解。

DeFi 質(zhì)押平臺

以下是我們即將討論的 DeFi 質(zhì)押協(xié)議的全面概述，重點介紹其主要功能、相關(guān)代幣以及當(dāng)前的年利率（APR）或年化收益率（APY）。

Lido Finance

Lido Finance 是一個專注于流動性質(zhì)押服務(wù)的 DeFi 協(xié)議。它使用戶能夠在多個區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上質(zhì)押其數(shù)字資產(chǎn)，同時保持流動性，從而有效解決傳統(tǒng)質(zhì)押的限制，如資產(chǎn)鎖定和高準(zhǔn)入門檻。通過為以太坊發(fā)行如 stETH 等流動性質(zhì)押代幣（LSTs），Lido 允許用戶賺取質(zhì)押獎勵，同時在更廣泛的 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中使用其資產(chǎn)。

Lido Finance 的主要特點

• 流動性質(zhì)押： Lido 的核心服務(wù)允許用戶質(zhì)押資產(chǎn)而無需將其鎖定。它提供質(zhì)押代幣衍生品（例如 stETH），這些衍生品可以自由轉(zhuǎn)移、交易或在其他 DeFi 協(xié)議中使用。
• 去中心化治理：由 Lido 去中心化自治組織（DAO）管理，Lido 確保有關(guān)協(xié)議參數(shù)、節(jié)點運(yùn)營商選擇和費(fèi)用結(jié)構(gòu)的決策由 LDO 代幣持有者共同做出。
• 安全措施： Lido 聘請經(jīng)驗豐富的節(jié)點運(yùn)營商，并定期進(jìn)行審計，以維護(hù)質(zhì)押過程的完整性和安全性，并最小化風(fēng)險，如懲罰削減。
• DeFi 集成： Lido 的流動性質(zhì)押代幣已在各種 DeFi 平臺上被廣泛接受，使用戶能夠在賺取質(zhì)押獎勵的同時參與借貸和收益耕作等活動。

支持的質(zhì)押代幣

Lido 支持跨不同網(wǎng)絡(luò)的多種加密貨幣質(zhì)押，包括：

• 以太坊（ETH）：質(zhì)押 ETH 并獲得 stETH。
• Polygon（MATIC）：質(zhì)押 MATIC 并獲得 stMATIC。
• Solana（SOL）：質(zhì)押 SOL 并獲得 stSOL。
• Polkadot（DOT）：質(zhì)押 DOT 并獲得 stDOT。
• Kusama（KSM）：質(zhì)押 KSM 并獲得 stKSM。

LDO 代幣及其效用

Lido 的原生代幣 LDO 在生態(tài)系統(tǒng)中發(fā)揮著幾個關(guān)鍵作用：

• 治理： LDO 持有者參與 Lido DAO，對協(xié)議升級、費(fèi)用結(jié)構(gòu)和節(jié)點運(yùn)營商的選擇等關(guān)鍵決策進(jìn)行投票。
• 激勵： LDO 代幣可用于激勵流動性提供者和為 Lido 協(xié)議的增長和穩(wěn)定做出貢獻(xiàn)的用戶。

總結(jié)

Lido Finance 目前已鞏固其在 DeFi 領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。截至 2024 年 12 月，其總鎖定價值（TVL）已接近 400 億美元的歷史最高水平。

Lido 作為領(lǐng)先的 LST 平臺的主導(dǎo)地位日益增強(qiáng) | 圖表來自 DefiLlama

這一增長反映出用戶對 Lido 流動性質(zhì)押解決方案及其在 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中集成的信心日益增強(qiáng)。此外，Lido 最近推出的社區(qū)質(zhì)押模塊通過允許無許可節(jié)點運(yùn)營商參與，增強(qiáng)了去中心化，從而進(jìn)一步加強(qiáng)了網(wǎng)絡(luò)的安全性和彈性。

Pendle Finance

Pendle Finance 是一種允許用戶將收益資產(chǎn)的未來收益代幣化并進(jìn)行交易的 DeFi 協(xié)議。通過分離資產(chǎn)的本金和收益部分，Pendle 采用更高級的收益管理策略，包括固定收益、對未來收益變動的投機(jī)以及從質(zhì)押資產(chǎn)中解鎖流動性。這種創(chuàng)新方法將傳統(tǒng)金融概念（如利率衍生品）引入 DeFi 領(lǐng)域，為用戶提供對其投資更大的控制和靈活性。

Pendle Finance 的主要特點

• 收益代幣化： Pendle 允許用戶將收益代幣包裝成標(biāo)準(zhǔn)化收益（SY）代幣，然后將其拆分為本金代幣（PT）和收益代幣（YT）。這種分離使得本金和未來收益部分可以獨(dú)立交易，從而促進(jìn)了鎖定固定收益或投機(jī)收益波動等策略的實施。
• Pendle 自動做市商（AMM）： Pendle 的 AMM 專為 YT 等隨時間衰減的資產(chǎn)而設(shè)計，提供優(yōu)化定價和最小滑點。它支持集中流動性和動態(tài)費(fèi)用結(jié)構(gòu)，可提高資本效率并減少流動性提供者的無常損失。
• vePENDLE 治理： Pendle 采用投票托管代幣模型，用戶可以鎖定 PENDLE 代幣以接收 vePENDLE。該機(jī)制授予治理權(quán)，允許持有者參與協(xié)議決策、向特定流動性池提供直接激勵，并賺取協(xié)議收入的一部分。

支持的質(zhì)押資產(chǎn)

Pendle 支持多個區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中多種收益資產(chǎn)，包括：

• 以太坊（ETH）： Pendle 允許對 stETH（Lido 的流動性質(zhì)押代幣）等資產(chǎn)進(jìn)行代幣化和交易。
• 穩(wěn)定幣： Aave 或 Compound 等借貸協(xié)議的代幣（例如 USDC 和 DAI）可以在 Pendle 的生態(tài)系統(tǒng)中使用。
• 其他收益代幣：各種 DeFi 協(xié)議產(chǎn)生的資產(chǎn)也可以集成到 Pendle 的平臺上。

PENDLE 代幣及其效用

PENDLE 代幣是 Pendle 生態(tài)系統(tǒng)中的原生實用和治理代幣。其主要功能包括：

• 治理： PENDLE 持有者可以鎖定他們的代幣以接收 vePENDLE，從而授予他們參與協(xié)議治理決策的投票權(quán)，例如提議和投票升級、費(fèi)用結(jié)構(gòu)和其他關(guān)鍵參數(shù)。
• 激勵措施： PENDLE 代幣激勵流動性提供者和用戶，促進(jìn)平臺的增長和穩(wěn)定。此外，vePENDLE 持有者可以將激勵措施引導(dǎo)至特定流動性池，從而提高他們的回報。
• 收入分享： vePENDLE 持有者有權(quán)分享協(xié)議的收入，使社區(qū)的利益與平臺的成功保持一致。

總結(jié)

Pendle Finance 通過引入收益代幣化和專門用于收益交易的 AMM，逐漸成為 DeFi 領(lǐng)域的重要力量。截至 2024 年 12 月，Pendle 的總鎖定價值（TVL）已超過 50 億美元（數(shù)據(jù)來自 DefiLlama）。

Pendle 顯示 USDe 代幣的可變收益 | 圖片來自 Pendle DApp

Pendle 與多種 DeFi 協(xié)議的集成，以及在以太坊和 Arbitrum 等各種區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中的擴(kuò)展，進(jìn)一步鞏固了其在 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中作為收益管理的多功能和價值工具的地位。

EigenLayer

EigenLayer 是基于以太坊的一種創(chuàng)新協(xié)議，它引入了「再質(zhì)押」的概念，允許用戶重新分配其已質(zhì)押的以太坊（ETH）或流動性質(zhì)押代幣（LSTs），以增強(qiáng)構(gòu)建在以太坊網(wǎng)絡(luò)上的其他服務(wù)的安全性和功能。通過實現(xiàn)已質(zhì)押資產(chǎn)的再利用，EigenLayer 促進(jìn)了共享安全模型，以及無需獨(dú)立驗證器集合的應(yīng)用鏈和 Rollup 技術(shù)的發(fā)展。

EigenLayer 的主要特點

• 再質(zhì)押機(jī)制： EigenLayer 允許 ETH 質(zhì)押者和 LST 持有者通過再質(zhì)押資產(chǎn)，選擇驗證新的軟件模塊，這些模塊被稱為主動驗證服務(wù)（AVSs）。此過程將以太坊的安全性擴(kuò)展到更廣泛的應(yīng)用中，包括數(shù)據(jù)可用性層、預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)和共識協(xié)議。
• 無需許可的代幣支持： EigenLayer 引入了無需許可的代幣支持，使任何 ERC-20 代幣都可以作為可再質(zhì)押的資產(chǎn)添加。這一擴(kuò)展允許多種代幣為去中心化網(wǎng)絡(luò)的安全做出貢獻(xiàn)，促進(jìn)跨生態(tài)系統(tǒng)合作的同時，增強(qiáng)了各種代幣的實用性。
• EigenDA（數(shù)據(jù)可用性層）： EigenLayer 提供 EigenDA，這是一種用于 Rollup 和其他第 2 層解決方案的低成本數(shù)據(jù)可用性解決方案。通過確保數(shù)據(jù)易于訪問且安全，EigenDA 提高了基于以太坊的應(yīng)用程序的可擴(kuò)展性和效率。
• 治理和靈活性： EigenLayer 的架構(gòu)允許 AVSs 自定義其安全參數(shù)，包括選擇特定的代幣進(jìn)行再質(zhì)押和定義削減條件。這種靈活性使服務(wù)能夠根據(jù)其獨(dú)特需求定制安全措施，從而促進(jìn)更具彈性和適應(yīng)性的生態(tài)系統(tǒng)。

支持的再抵押資產(chǎn)

EigenLayer 支持多種資產(chǎn)進(jìn)行再質(zhì)押，包括：

• 以太坊（ETH）：用戶可以通過再質(zhì)押其原生質(zhì)押的 ETH，以參與保障其他服務(wù)的安全。
• 流動質(zhì)押代幣（LSTs）： stETH、rETH 等代幣可以通過 EigenLayer 進(jìn)行再質(zhì)押，讓持有者獲得額外獎勵。
• ERC-20 代幣：通過無需許可的代幣支持，任何 ERC-20 代幣現(xiàn)在都可以作為可再質(zhì)押的資產(chǎn)添加。

EIGEN 代幣及其效用

EigenLayer 推出了 EIGEN 代幣，這是一種通用的主體間工作代幣，專為增強(qiáng) EigenLayer 所支持的 AVS 分叉協(xié)議的安全性而設(shè)計。在面臨極端情況，如活躍攻擊或安全漏洞時，EIGEN 代幣能夠保護(hù)這些協(xié)議，確保區(qū)塊鏈模塊化堆棧的完整性不受損害。通過結(jié)合 EIGEN 代幣與再質(zhì)押的 ETH，EigenLayer 為用戶提供了更高層次的加密經(jīng)濟(jì)安全保障。

總結(jié)

根據(jù) DefiLlama 數(shù)據(jù)，截至 2024 年 12 月，EigenLayer 的 TVL 已達(dá)到約 201 億美元。隨著 EigenLayer 的不斷發(fā)展，它借助其開創(chuàng)性的再質(zhì)押協(xié)議始終處于增強(qiáng)以太坊安全性和可擴(kuò)展性的前沿，為用戶和開發(fā)人員提供了參與和構(gòu)建以太坊網(wǎng)絡(luò)的新機(jī)會。

Ether.fi

Ether.fi 是一個去中心化、非托管的流動性質(zhì)押協(xié)議，通過允許以太坊持有者質(zhì)押其資產(chǎn)同時保留對其私鑰的控制權(quán)，來增強(qiáng)他們的能力。Ether.fi 發(fā)行了流動性質(zhì)押代幣 eETH，其使用戶能夠賺取質(zhì)押獎勵，并參與更廣泛的 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)，而無需承擔(dān)傳統(tǒng)質(zhì)押所帶來的限制。這種方法增強(qiáng)了以太坊網(wǎng)絡(luò)的安全性、去中心化和用戶自主性。

Ether.fi 的主要特點

• 非托管質(zhì)押：與許多質(zhì)押服務(wù)不同，Ether.fi 確保用戶在整個質(zhì)押過程中保持對其私鑰的控制，從而顯著降低托管風(fēng)險。
• 使用 eETH 進(jìn)行流動性質(zhì)押：當(dāng)用戶質(zhì)押 ETH 時，他們會收到 eETH，這是一種代表其質(zhì)押資產(chǎn)的流動性代幣。此代幣可在各種 DeFi 平臺上用于借貸和收益耕作，同時累積質(zhì)押獎勵。
• 與 EigenLayer 集成： Ether.fi 與 EigenLayer 合作提供再質(zhì)押功能，讓用戶通過同時保護(hù)多個去中心化應(yīng)用（DApp）來獲得額外獎勵。
• Operation Solo Staker： Ether.fi 通過 Operation Solo Staker（獨(dú)立質(zhì)押者運(yùn)營）計劃允許個人操作自己的驗證者節(jié)點，從而促進(jìn)去中心化。

ETHFI 代幣及其效用

Ether.fi 的原生代幣 ETHFI 在平臺內(nèi)具有多種功能：

• 治理： ETHFI 持有者有權(quán)參與協(xié)議的治理，影響與財庫管理、代幣效用和生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展相關(guān)的決策。
• 收入分享：協(xié)議的部分月度收入用于回購 ETHFI 代幣，這可能會增強(qiáng)其價值并使代幣持有者受益。
• 質(zhì)押激勵：用戶可以質(zhì)押他們的 ETHFI 代幣來獲得額外獎勵，進(jìn)一步激勵參與并與平臺的發(fā)展保持一致。

總結(jié)

Ether.fi 已成為 DeFi 領(lǐng)域的重要參與者，其 TVL 于 2024 年 12 月超過 95.4 億美元，使其成為以太坊生態(tài)系統(tǒng)中領(lǐng)先的再質(zhì)押協(xié)議之一。

Ethena Finance

Ethena Finance 是一種基于以太坊的 DeFi 協(xié)議，提供一種被稱為「USDe」的加密原生合成美元。與依賴法定儲備的傳統(tǒng)穩(wěn)定幣不同，USDe 通過 delta 對沖策略和加密貨幣抵押品（主要是以太坊）維持其掛鉤，這種設(shè)計提供了一種抗審查和可擴(kuò)展的解決方案。

Ethena Finance 的主要特點

• 合成美元（USDe）： USDe 是一種由加密資產(chǎn)抵押并通過 delta 對沖進(jìn)行管理的完全支持合成美元。這種方法確保了穩(wěn)定性，而無需依賴傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)，為 DeFi 領(lǐng)域提供了一種有彈性的替代方案。
• 互聯(lián)網(wǎng)債券（sUSDe）：通過質(zhì)押 USDe，用戶可以獲得 sUSDe，這是一種收益資產(chǎn)，協(xié)議會隨著時間累積產(chǎn)生的收入。此機(jī)制允許用戶在保持對穩(wěn)定資產(chǎn)敞口的同時賺取被動收入。
• Delta 對沖機(jī)制： Ethena 采用 Delta 對沖，利用衍生品市場的空頭頭寸來抵消抵押資產(chǎn)的價格波動。該策略維持 USDe 與美元掛鉤，確保即使市場波動也能保持穩(wěn)定。
• 非托管和去中心化： Ethena 的運(yùn)行不依賴于傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)設(shè)施，為用戶提供對其資產(chǎn)的完全控制。

支持的質(zhì)押資產(chǎn)

Ethena 主要支持以太坊作為鑄造 USDe 的抵押品。用戶可以將 ETH 存入?yún)f(xié)議以生成 USDe，然后質(zhì)押以接收 sUSDe，從而參與協(xié)議的收益生成機(jī)制。

ENA 代幣及其效用

Ethena 的原生治理代幣 ENA 在生態(tài)系統(tǒng)中發(fā)揮著幾個關(guān)鍵作用：

• 治理： ENA 持有者可以參與協(xié)議治理，通過投票影響與系統(tǒng)升級、參數(shù)調(diào)整和整體戰(zhàn)略方向相關(guān)的決策。
• 質(zhì)押獎勵：通過質(zhì)押 ENA，用戶可以獲得 sENA，這可能會在協(xié)議內(nèi)的激勵機(jī)制中累積額外獎勵并提供更高的獎勵倍數(shù)。

總結(jié)

DefiLlama 數(shù)據(jù)顯示，截至 2024 年 12 月，Ethena Finance 的 TVL 超過 59 億美元。

Jito

Jito 是一個運(yùn)行在 Solana 區(qū)塊鏈上的流動質(zhì)押協(xié)議，專注于最大化可提取價值（MEV）策略。通過允許用戶質(zhì)押他們的 SOL 代幣以換取 JitoSOL——一種流動性質(zhì)押代幣，Jito 使參與者能夠獲得由 MEV 收入增加的質(zhì)押獎勵。

Jito 的主要特點

• MEV 驅(qū)動的質(zhì)押獎勵： Jito 整合了 MEV 策略來提高質(zhì)押獎勵。通過獲取和重新分配 MEV 利潤，JitoSOL 持有者可以獲得比傳統(tǒng)質(zhì)押方法更高的收益。
• 使用 JitoSOL 進(jìn)行流動性質(zhì)押：質(zhì)押 SOL 后，用戶將收到代表其質(zhì)押資產(chǎn)的 JitoSOL 代幣。這些代幣保持流動性，允許用戶參與各種 DeFi 活動的同時，仍可獲得質(zhì)押獎勵。
• 非托管平臺： Jito 作為非托管平臺運(yùn)營，確保用戶保留對其資產(chǎn)的控制權(quán)。
• 增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)性能：Jito 通過專門與運(yùn)行優(yōu)化軟件的驗證者進(jìn)行質(zhì)押，有助于提高網(wǎng)絡(luò)性能并減少 Solana 區(qū)塊鏈上的垃圾郵件。

支持的質(zhì)押資產(chǎn)

Jito 主要支持 Solana 代幣 SOL 的質(zhì)押。用戶可以質(zhì)押任意數(shù)量的 SOL 并獲得 JitoSOL 作為回報。

JTO 代幣及其用途

Jito 推出了其原生代幣 JTO，它在生態(tài)系統(tǒng)中發(fā)揮多種功能：

• 治理： JTO 持有者可以參與協(xié)議治理。
• 質(zhì)押獎勵：通過質(zhì)押 JTO，用戶可以獲得額外獎勵。

總結(jié)

Jito 在 Solana 生態(tài)系統(tǒng)中取得了顯著增長。根據(jù)其網(wǎng)站數(shù)據(jù)，截至 2024 年 12 月，已有超過 1450 萬 SOL 代幣通過 Jito 進(jìn)行質(zhì)押，約有 204 個 Solana 驗證者參與其中。該平臺提供的質(zhì)押年化收益率（APY）超過 8%，反映出其在流動性質(zhì)押市場中的競爭優(yōu)勢。

Jito 的一個標(biāo)志性特征是整合了 MEV 策略以提升質(zhì)押獎勵。此外，Jito 對開源開發(fā)的承諾也通過發(fā)布 Jito-Solana 得以體現(xiàn)，這是第一個針對 Solana 的第三方、MEV 增強(qiáng)的驗證者客戶端。

Babylon

Babylon 是一種開創(chuàng)性的協(xié)議，它將比特幣質(zhì)押引入 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)。通過允許比特幣持有者直接質(zhì)押其資產(chǎn)，Babylon 讓用戶在賺取收益的同時，還為權(quán)益證明區(qū)塊鏈的安全性做出了貢獻(xiàn)。這種創(chuàng)新方法消除了將 BTC 橋接、包裝或轉(zhuǎn)移給第三方托管機(jī)構(gòu)的需要，從而保持了比特幣固有的安全性和去中心化。

Babylon 的主要特點

• 自我托管質(zhì)押：Babylon 的協(xié)議允許 BTC 持有者質(zhì)押資產(chǎn)，而無需將控制權(quán)移交給外部實體。用戶以自我托管的方式鎖定其比特幣，確保在整個質(zhì)押過程中擁有完全的所有權(quán)和安全性。
• 與 PoS 鏈集成：通過質(zhì)押 BTC，用戶可以參與保護(hù)各種 PoS 區(qū)塊鏈，包括應(yīng)用鏈和去中心化應(yīng)用（DApp）。這種集成增強(qiáng)了這些網(wǎng)絡(luò)的安全性，并作為回報獎勵質(zhì)押者。
• 快速解綁： Babylon 采用比特幣時間戳協(xié)議，使質(zhì)押的 BTC 能夠快速解綁。此功能可確保用戶無需依賴社會共識即可快速提取資產(chǎn)，從而保持流動性和靈活性。
• 可擴(kuò)展的再質(zhì)押：該協(xié)議的模塊化設(shè)計支持可擴(kuò)展的再質(zhì)押，允許單個 BTC 質(zhì)押同時保護(hù)多個 PoS 鏈。此功能可最大限度地提高收益潛力。

支持的質(zhì)押資產(chǎn)

Babylon 專注于將比特幣用于質(zhì)押目的。

總結(jié)

Babylon 已經(jīng)取得了重大的成果，包括成功啟動其主網(wǎng)和啟動多個質(zhì)押上限。值得注意的是，該協(xié)議的 TVL 在 2024 年 12 月超過了 57 億美元。

DeFi 質(zhì)押的利與弊

DeFi 質(zhì)押的好處 

1.通過收益耕作獲得高額回報的潛力：DeFi 質(zhì)押通常提供可觀的獎勵，特別是與收益耕作策略相結(jié)合時。

2.增強(qiáng)對資金的控制：用戶通過去中心化錢包保留對資金的完全所有權(quán)，無需依賴第三方托管機(jī)構(gòu)。

3.參與治理：質(zhì)押治理代幣使用戶能夠就協(xié)議決策進(jìn)行投票，并影響平臺的未來發(fā)展。

4.對網(wǎng)絡(luò)安全和運(yùn)營的貢獻(xiàn)：通過質(zhì)押，用戶可以幫助保護(hù)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)并維持去中心化的運(yùn)營。

5.流動性質(zhì)押代幣：流動性質(zhì)押代幣使用戶能夠訪問質(zhì)押資本，同時繼續(xù)獲得獎勵。

6.收益策略的靈活性：DeFi 質(zhì)押提供了多種創(chuàng)新策略的機(jī)會，如通過再質(zhì)押或利用質(zhì)押代幣參與其他 DeFi 活動來實現(xiàn)復(fù)利。

7.進(jìn)入新興生態(tài)系統(tǒng)：質(zhì)押通過幫助引導(dǎo)新的協(xié)議和生態(tài)系統(tǒng)來支持創(chuàng)新。

DeFi 質(zhì)押的風(fēng)險

1.智能合約漏洞：智能合約中的惡意攻擊或漏洞可能導(dǎo)致質(zhì)押資產(chǎn)的損失。

2.流動性池中的無常損失：代幣價格的變化可能會降低流動性池中資產(chǎn)的價值，從而影響整體回報。

3.代幣價格的波動：加密貨幣的波動性可能會影響質(zhì)押獎勵的價值。

4.削減懲罰：在某些網(wǎng)絡(luò)中，不當(dāng)?shù)尿炞C者行為可能會導(dǎo)致減少質(zhì)押資金數(shù)量的懲罰。

5.協(xié)議特定風(fēng)險：新興平臺可能缺乏足夠的審計或經(jīng)驗，從而增加運(yùn)營失敗的風(fēng)險。

6.缺乏流動性：質(zhì)押資產(chǎn)可能會被鎖定一段時間，從而限制資金的即時可用性。

降低 DeFi 質(zhì)押風(fēng)險的策略

1.跨多個平臺分散質(zhì)押：將你的質(zhì)押資產(chǎn)分散到不同的協(xié)議中，以降低單一平臺故障所帶來的影響。

2.研究平臺審計和安全歷史：選擇那些有良好安全記錄和定期接受第三方審計的平臺，以確保你的資金安全。

3.關(guān)注代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)和協(xié)議變化：密切監(jiān)控代幣供應(yīng)量變化、獎勵機(jī)制以及可能影響你質(zhì)押策略的治理決策。

4.利用流動性質(zhì)押選擇：使用提供流動性質(zhì)押代幣的協(xié)議，在賺取獎勵的同時保持流動性和靈活性。

5.設(shè)定風(fēng)險限額：為了管理風(fēng)險敞口，請確定你投資組合中分配給質(zhì)押的最大百分比，并嚴(yán)格遵守。

6.使用信譽(yù)良好的錢包和硬件安全設(shè)備：將您的質(zhì)押資產(chǎn)存儲在安全的錢包中，以防止?jié)撛诘暮诳凸艋蚓W(wǎng)絡(luò)釣魚攻擊。

如何開始 DeFi 質(zhì)押：分步指南

DeFi 質(zhì)押允許你通過支持區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)來賺取獎勵，盡管具體步驟可能因協(xié)議而異，但以下內(nèi)容提供了一個通用指南：

第一步：選擇質(zhì)押協(xié)議

• 研究不同的質(zhì)押平臺，選擇一個與你的目標(biāo)相符的平臺，例如流動性質(zhì)押（如 Lido Finance 或 Jito）或收益代幣化（如 Pendle Finance）。
• 考慮支持的資產(chǎn)、安全措施和潛在回報等因素。

第二步：設(shè)置錢包

• 選擇一個計劃使用的與協(xié)議兼容的非托管錢包，例如基于以太坊的平臺的 MetaMask 或 Solana 的 Phantom。
• 通過備份你的助記詞，并啟用雙重身份驗證來確保錢包的安全。

第三步：獲取代幣

• 通過加密貨幣交易所購買質(zhì)押所需的代幣（例如 Lido 的 ETH，Jito 的 SOL）。
• 將代幣轉(zhuǎn)移到你的錢包。

第四部：連接到質(zhì)押協(xié)議

• 訪問該協(xié)議的官方網(wǎng)站（例如， lido.fi、jito.network）。
• 按照提示授權(quán)連接，將你的錢包連接到平臺。

第五步：質(zhì)押資產(chǎn)

• 選擇你想要質(zhì)押的代幣并確定金額。
• 確認(rèn)質(zhì)押交易，并確保你有足夠的資金來支付交易費(fèi)用。
• 在流動質(zhì)押協(xié)議中，你將收到一個衍生代幣（例如 stETH 或 JitoSOL），你可以在 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中使用它。

第六步：監(jiān)控和管理你的權(quán)益

• 通過儀表板或協(xié)議的界面定期跟蹤你的質(zhì)押獎勵和投資組合表現(xiàn)。
• 考慮利用像 Pendle 等協(xié)議的收益代幣化功能來制定額外的策略。

如何最大化 DeFi 質(zhì)押收益

1.分散你的質(zhì)押投資組合：將投資分散到多個協(xié)議中，以最大程度地降低風(fēng)險并優(yōu)化回報。

2.再投資獎勵：通過重新質(zhì)押或參與收益耕作機(jī)會，利用所得獎勵來增加回報。

3.保持信息靈通：關(guān)注可能影響質(zhì)押獎勵或安全的協(xié)議治理、代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)和網(wǎng)絡(luò)升級的更新。

4.優(yōu)化 Gas 費(fèi)用：在網(wǎng)絡(luò)活動較少時安排交易時間，以降低交易成本。

5.探索高級策略：考慮使用 Pendle Finance 等協(xié)議來鎖定固定收益或使用代幣化資產(chǎn)對未來收益進(jìn)行投機(jī)。

7.在 DeFi 中使用流動性質(zhì)押代幣：為了在質(zhì)押獎勵之上累積額外回報，請在借貸或收益耕作中部署衍生代幣（例如 stETH、JitoSOL 等）。

上述的步驟和技巧將幫助你開始 DeFi 質(zhì)押之旅，并充分釋放在 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中產(chǎn)生被動收入的潛力。

DEFI質(zhì)押挖礦質(zhì)押以后幣是放在哪里？

DEFI質(zhì)押挖礦質(zhì)押以后幣是放在智能合約的地址上，在DeFi(去中心化金融)領(lǐng)域中，質(zhì)押挖礦通常涉及將加密貨幣或代幣鎖定在一個智能合約中，以支持某種協(xié)議的運(yùn)作。

以下是3個常見的質(zhì)押挖礦場景：

1、流動性挖礦：

在流動性挖礦中，你可能會將兩種不同的代幣(比如ETH和某個ERC-20代幣)提供給一個去中心化交易所的資金池。這些代幣會存儲在智能合約中，作為資金池的流動性提供者，以支持交易對的交易。你會獲得交易手續(xù)費(fèi)和可能的代幣獎勵。

2、借貸協(xié)議的質(zhì)押：

在借貸平臺上，你可能需要將某個代幣質(zhì)押給智能合約，作為借款的擔(dān)保物。這樣，你可以借取平臺上支持的其他代幣。你的質(zhì)押物會被鎖定在智能合約中，而你借出的資產(chǎn)則會以債務(wù)的形式出現(xiàn)在鏈上。

3、挖礦池：

一些DeFi項目通過提供一種通證來激勵用戶質(zhì)押和參與網(wǎng)絡(luò)安全性。用戶可能需要將特定代幣質(zhì)押到一個挖礦智能合約中，以換取平臺代幣或其他獎勵。

DEFI質(zhì)押挖礦騙 局是什么？

在DeFi(去中心化金融)領(lǐng)域，存在一些潛在的騙 局和風(fēng)險，投資者需要格外小心。DeFi質(zhì)押挖礦騙 局可能包括虛假項目、高回報承諾、智能合約漏洞、團(tuán)隊匿名性以及過于復(fù)雜的機(jī)制5個方面，下文是具體分析：

1、虛假項目：

有些騙 局可能會創(chuàng)建虛假的DeFi項目，聲稱提供高額回報的質(zhì)押挖礦機(jī)會。投資者需要警惕不知名或沒有良好聲譽(yù)的項目，并在投資之前進(jìn)行詳盡的研究。

2、高回報承諾：

一些騙 局可能通過承諾異常高的回報來吸引投資者。這樣的回報通常超出了合理的市場水平，可能是誘騙投資者參與的手段。

3、智能合約漏洞：

由于智能合約的編寫可能存在漏洞，一些騙 局可能利用這些漏洞來攻擊或操縱合約。這可能導(dǎo)致投資者的資金損失。

4、團(tuán)隊匿名性：

一些騙 局可能會隱藏團(tuán)隊成員的真實身份，使得追溯和法律追訴變得更加困難。匿名性并不一定意味著騙 局，但投資者應(yīng)當(dāng)對這種情況保持警惕。

5、過于復(fù)雜的機(jī)制：

一些項目可能故意設(shè)計過于復(fù)雜的挖礦機(jī)制，以使投資者難以理解。這樣的設(shè)計可能掩蓋了潛在的問題或風(fēng)險。

DeFi挖礦有哪些方式？

DeFi挖礦有很多種方式，根據(jù)質(zhì)押資產(chǎn)和收益來源的不同，可以分為以下幾類：

• 單幣質(zhì)押：就是把自己的幣資產(chǎn)比如BTC、ETH或者USDT質(zhì)押到項目方，賺取項目的代幣。很多項目剛上線的時候會開這種一池白嫖（無風(fēng)險）挖礦資金池，而且剛開始會給非常高的收益率。這個一池本身的作用是發(fā)紅包引流，吸引潛 在 用戶來了解這個項目，并且期望其中一部分人會轉(zhuǎn)化成這個項目的長期使用者。

• LP質(zhì)押：LP是流動性 交易對（Liquidity Pool）的簡稱，由兩個代幣組成的一個交易對，為項目的資金池子提供流動性。比如USDT-BTC這對組合就是一組LP。通常組LP去質(zhì)押收益率會高很多，因為除了挖礦收益，還有手續(xù)費(fèi)分成。但是組LP不是無風(fēng)險操作，因為有無常損失（Impermanent Loss），即質(zhì)押的兩個代幣的價格變化導(dǎo)致的損失。
• 二池質(zhì)押：就是用一池白嫖得來的礦幣去挖礦。最簡單的形式就是抵押項目方的礦幣挖礦，比如抵押CAKE挖CAKE，抵押CHE挖CHE這種形式，然后給予更高的年化收益。項目方提供這種池子主要是為了避免用戶拿到幣就馬上砸，吸引你繼續(xù)過來參與質(zhì)押，變相達(dá)到鎖倉的效果，對幣價的穩(wěn)定起到關(guān)鍵作用。這種本質(zhì)上是把現(xiàn)在要發(fā)生的拋壓加利息轉(zhuǎn)移到未來處理，拆東墻補(bǔ)西墻，為項目發(fā)育爭取時間。這種質(zhì)押有一個風(fēng)險，就是我們手里的幣不斷增加，但是趕不上礦幣價值下跌的速度。

DeFi挖礦有哪些風(fēng)險？

DeFi挖礦雖然看起來很美好，但也存在著不少風(fēng)險，主要有以下幾種：

• 黑客攻擊：這是次嚴(yán)重的風(fēng)險，就是項目方在開發(fā)和部署智能合約時存在漏洞或者錯誤，被黑客利用而導(dǎo)致資金被盜或者被鎖定。這種情況下，用戶質(zhì)押的資產(chǎn)也可能無法取回。因此，在選擇項目時，要盡量選擇經(jīng)過審計、測試、驗證的項目方。
• 幣價暴跌：這是常見的風(fēng)險，就是項目方發(fā)行的礦幣由于供需關(guān)系、市場情緒、競爭對手等因素而導(dǎo)致價格大幅下跌。這種情況下，用戶挖出來的礦幣可能不值錢了。因此，在選擇項目時，要盡量選擇有價值、有潛力、有創(chuàng)新、有社區(qū)支持的項目方。
• 無常損失：這是特殊的風(fēng)險，只針對LP質(zhì)押的方式。就是當(dāng)質(zhì)押的兩個代幣的價格變化時，會導(dǎo)致用戶損失一部分本金。這種情況下，用戶需要考慮是否能夠通過挖礦收益和手續(xù)費(fèi)分成來彌補(bǔ)損失。因此，在選擇LP時，要盡量選擇價格穩(wěn)定、相關(guān)性高、流動性好的代幣組合。

以上就是腳本之家小編給大家分享的2025年DeFi質(zhì)押有什么好處?如何最大化DeFi質(zhì)押收益?希望大家喜歡！

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