比特幣10萬(wàn)美元過(guò)后怎么走?本輪周期走到什么位置了?
比特幣10萬(wàn)美元過(guò)后怎么走？本輪加密貨幣周期走到什么位置了？
隨著比特幣上個(gè)月上漲了45%，我看到很多人都在談?wù)撨@究竟是“局部頂部”還是會(huì)一路“全力沖刺”到年尾。這些主要都是“關(guān)鍵意見(jiàn)領(lǐng)袖”和其他市場(chǎng)預(yù)言家和分析師在社交媒體上的本能呼聲。當(dāng)然了，沒(méi)有人有預(yù)測(cè)未來(lái)的水晶球。但為了建立堅(jiān)定的信念，我們喜歡把我們的直覺(jué)、經(jīng)驗(yàn)和分析與確鑿的數(shù)據(jù)結(jié)合起來(lái)。這有助于我們?yōu)橛锌赡艿慕Y(jié)果盡量準(zhǔn)確地分配概率。
這就是The DeFi Report的特點(diǎn)，我們的研究通常包括：
- 宏觀經(jīng)濟(jì)分析
- 鏈上數(shù)據(jù)分析
- 市場(chǎng)情緒分析
- 區(qū)塊鏈和協(xié)議的基礎(chǔ)分析
- 加密貨幣原生/特性分析（如政治、地緣政治、監(jiān)管、社區(qū)和加密貨幣作為全球資產(chǎn)的其他獨(dú)特方面）
在本篇報(bào)告文章里，我們將重點(diǎn)關(guān)注比特幣鏈上數(shù)據(jù)，并在文末額外附上SPX6900相關(guān)內(nèi)容。我們的目標(biāo)是確定我們?cè)诒据喼芷谥刑幱谑裁礃拥奈恢谩榇?，我們分析了比特幣的?dāng)前關(guān)鍵指標(biāo)，并將這些指標(biāo)與過(guò)去的周期進(jìn)行了比較。
1、長(zhǎng)期持有者和短期持有者
（1）長(zhǎng)期持有者
我們先來(lái)看比特幣的“Smart Money”（聰明的錢）。
Smart Money現(xiàn)在在做什么？在出售。
長(zhǎng)期持有者在今年第一季度獲利，在夏季重新積累財(cái)富，并在美國(guó)大選結(jié)束后再次開(kāi)始獲利。這并不奇怪。畢竟，比特幣上個(gè)月上漲了45%。相較于周期低點(diǎn)上漲了600%。
目前，69%的比特幣流通供應(yīng)量在長(zhǎng)期持有的手中。隨著牛市繼續(xù)，我們預(yù)計(jì)會(huì)看到長(zhǎng)期持有者將他們的代幣轉(zhuǎn)移給短期持有者。所以69%這個(gè)比例應(yīng)該會(huì)繼續(xù)下降。
數(shù)據(jù)總結(jié)：
在2021年的周期中，當(dāng)58%的流通供應(yīng)量被長(zhǎng)期持有者持有時(shí)，比特幣價(jià)格達(dá)到頂峰。
在2017年的周期中，當(dāng)51%的流通供應(yīng)量由長(zhǎng)期持有者持有時(shí)，比特幣價(jià)格達(dá)到頂峰。
結(jié)論：Smart money開(kāi)始獲利。我們認(rèn)為，隨著新資金進(jìn)入市場(chǎng)，這種情況將持續(xù)下去。要使價(jià)格上漲，需求（新資金）必須超過(guò)供給。我們認(rèn)為會(huì)這樣的。
（2）短期持有者
轉(zhuǎn)向比特幣的“New Money”（新資金）。
短期持有者是市場(chǎng)新進(jìn)入者。在牛市中，我們通常會(huì)看到這一群體呈上升趨勢(shì)，而長(zhǎng)期持有者數(shù)量則會(huì)下降。這正是我們今天所看到的。
短期投資者在第一季度再次追逐市場(chǎng)。許多短期玩家在今年夏天的大洗牌中退出?，F(xiàn)在我們看到了一股新的沖力。
數(shù)據(jù)總結(jié)：
目前，16.6%的比特幣供應(yīng)掌握在短期持有者手中。
在2021年的周期中，BTC達(dá)到峰值，短期持有者持有25%的流通供應(yīng)量。
2017年，當(dāng)短期持有者控制了70%的供應(yīng)量時(shí)，BTC達(dá)到了價(jià)格頂峰。
結(jié)論：新資金正在流入比特幣。從過(guò)去的周期來(lái)看，未來(lái)可能還會(huì)有更多新資金流入。
2、交易所
（1）交易所余額
目前，交易所的余額正在下降。這在某種程度上來(lái)說(shuō)是一種反?，F(xiàn)象，因?yàn)殡S著價(jià)格上漲，我們應(yīng)該看到的是代幣進(jìn)入交易所。相反，我們看到比特幣離開(kāi)交易所，大概是自我托管形式。
值得注意的是，這并不是我們第一次看到這種情況。在2021年初的價(jià)格上漲之初，黃線和黑線以類似的模式偏離。在周期的后期，資金最終回到了交易所。
除了交易所的比特幣余額處于2019年以來(lái)的最低水平外，我還聽(tīng)說(shuō)場(chǎng)外交易柜臺(tái)很缺比特幣。以下是10x Research的創(chuàng)始人Marcus Theilen對(duì)我最近在LinkedIn上的一篇帖子的評(píng)論：
結(jié)論：看漲
（2）融資率
期貨市場(chǎng)的融資率可以幫助我們了解交易者的情緒和發(fā)展勢(shì)頭。綠線意味著多頭會(huì)付錢給空頭以保持他們的頭寸。紅線則表示空頭正在付錢給多頭。
數(shù)據(jù)總結(jié)：
目前，比特幣的融資率為0.012%，在比特幣價(jià)格達(dá)到10萬(wàn)美元時(shí)，融資率曾高達(dá)0.025%。
今年3月，融資率曾高達(dá)0.07%。
在2021年的周期中，融資率達(dá)到了0.17%的峰值。
結(jié)論：從歷史上看，如今的融資率水平相當(dāng)?shù)?mdash;—考慮到比特幣的交易價(jià)格接近10萬(wàn)美元。高融資率表明杠桿過(guò)高，是“紙牌屋”式的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。這不是我們今天看到的情況。所以，看漲。
3、市場(chǎng)價(jià)值與已實(shí)現(xiàn)價(jià)值比率（MVRV）
MVRV Z-Score幫助我們理解比特幣當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值與“已實(shí)現(xiàn)價(jià)值”之間的關(guān)系，“已實(shí)現(xiàn)價(jià)值”是網(wǎng)絡(luò)成本基礎(chǔ)工具。它基本上讓我們了解了比特幣持有者的平均未實(shí)現(xiàn)收益。一直以來(lái)，它在識(shí)別周期峰值方面做得非常出色。
數(shù)據(jù)總結(jié)：
當(dāng)前的MVRV為3.17。這意味著平均持有者有217%的未實(shí)現(xiàn)收益。
2021年的周期峰值時(shí)MVRV為7.5（收益率為650%）。
2017年比特幣峰值時(shí)的MVRV為11（收益率為1000%）。
我們來(lái)更深入些，關(guān)注長(zhǎng)期持有者群體：
當(dāng)前的長(zhǎng)期持有MVRV為3.89。
三月份的MVRV是3.76。
長(zhǎng)期持有MVRV在上周期BTC價(jià)格達(dá)到頂峰時(shí)曾高達(dá)12。
該指數(shù)在2017年的周期峰值時(shí)為35。
短期持有者的MVRV目前為1.26，這表明短期持有者的平均收益率為26%。
數(shù)據(jù)總結(jié)：
3月份MVRV為1.45。
在2021年的周期中達(dá)到了1.8的峰值。
在2017年的周期中MVRV為2.4。
結(jié)論：在本周期結(jié)束前，長(zhǎng)期持有和短期持有MVRV均有可能走高。
4、Pi周期頂部指標(biāo)（Pi-Cycle Top Indicator）
與MVRV評(píng)分類似，Pi-Cycle Top Indicator（Pi周期頂部指標(biāo)）歷來(lái)都是識(shí)別周期峰值比較好用的工具。它通過(guò)111日移動(dòng)均線（綠色）和350日移動(dòng)均線的2倍值來(lái)衡量發(fā)展勢(shì)頭。
當(dāng)市場(chǎng)過(guò)熱時(shí)，較短的111日移動(dòng)均線會(huì)越過(guò)較長(zhǎng)的350日移動(dòng)均線。
結(jié)論：較短的移動(dòng)均線尚未呈現(xiàn)拋物線趨勢(shì)，這表明隨時(shí)可能出現(xiàn)急劇的上升和下跌。
5、市場(chǎng)情緒
從11月1日起，我們就進(jìn)入了“極度貪婪”期，從那以后就一直停留在那里。當(dāng)然，當(dāng)別人貪婪的時(shí)候，你要感到害怕。
但這里有一些細(xì)微差別需要探索。例如，在2020年11月初，我們首次進(jìn)入了“極度貪婪”期。我們一直停留在那里，直到那輪周期在4月達(dá)到頂峰（持續(xù)5個(gè)月（期間有幾次短暫回調(diào)）的周期讓我們陷入了“貪婪”）。
其他鏈下指標(biāo)也表明，本輪周期的“極度貪婪”期已經(jīng)開(kāi)始。例如，流行的加密YouTube頻道的觀看量仍然是上一周期高峰時(shí)的一半左右。Coinbase App排名第15位（上個(gè)周期排名第一）。
最后，我看到更多的人認(rèn)為是“局部頂部”，而不是真正的“超級(jí)周期”。這不是我們通常在頂部看到的情況。在真正的頂部，更有可能的情況是很少有人會(huì)呼吁，因?yàn)闃O端繁榮將會(huì)到來(lái)——許多市場(chǎng)參與者認(rèn)為“新常態(tài)”將會(huì)持續(xù)下去。
結(jié)論：雖然有一些繁榮的跡象（如pump.fun、Microstrategy、meme幣、AI代理、NFT回歸等），但更極端的貪婪很可能會(huì)到來(lái)。對(duì)波動(dòng)性的預(yù)期是人的本性。
6、附SPX6900數(shù)據(jù)
來(lái)看SPX6900——我們?cè)谥暗膱?bào)告文章中提到過(guò)的一種meme幣（并少量持有）。我強(qiáng)烈地感覺(jué)到，我們已經(jīng)在這個(gè)周期中看到的meme幣的走勢(shì)是未來(lái)可能發(fā)生的事情的序曲。
為什么？
很明顯，散戶更喜歡meme幣。人們喜歡賭 博。交易meme幣似乎有一些“賭 博”意味?？傊?，這就是我對(duì)meme幣的看法。一場(chǎng)賭 博游戲。這就meme幣的效用。它帶來(lái)了一種社區(qū)意識(shí)和無(wú)盡的多巴胺分泌。
毫無(wú)疑問(wèn)，meme幣正在吸引新用戶。我認(rèn)為它們對(duì)加密世界來(lái)說(shuō)是只有好處沒(méi)有壞處的，與此同時(shí)我也承認(rèn)它們并不適合所有人。很多meme幣都是騙 局。很多人會(huì)因?yàn)橥孢@個(gè)游戲損失慘重。
現(xiàn)在，坦率地說(shuō)，作為一個(gè)花了幾千個(gè)小時(shí)研究加密市場(chǎng)的人，我對(duì)這個(gè)行業(yè)的直覺(jué)基本上就是一種“直覺(jué)”。但我想分享一個(gè)我的SPX跟蹤樣本，這樣你就可以對(duì)一些分析研究有所了解。
當(dāng)談到meme幣時(shí)，我主要看以下內(nèi)容：
大量的宣傳者和社交媒體的言論（思想份額/關(guān)注）
持續(xù)增長(zhǎng)的代幣持有者群體
已經(jīng)有大動(dòng)作的項(xiàng)目，如出售或合并等。
市值1億美元以上
充足的交易流動(dòng)性
交易所上市（或未來(lái)可能上市）
大量鯨魚(yú)玩家（表現(xiàn)出高度的信心）
明確的口號(hào)
一個(gè)做出極高價(jià)格預(yù)測(cè)的社區(qū)
在Solana上交易（通過(guò)Coinbase、Phantom輕松實(shí)現(xiàn)）
全球市場(chǎng)/可
尋址利益
SPX6900似乎符合上述條件。以下是一些要點(diǎn)：
注意：它的社交媒體賬戶在過(guò)去幾個(gè)月里粉絲數(shù)量從9000名增長(zhǎng)到5萬(wàn)多名。其最大的宣傳賬戶（Murad）同期的粉絲數(shù)量從11萬(wàn)粉絲增長(zhǎng)到55萬(wàn)——在此過(guò)程中產(chǎn)生了幾個(gè)較小的宣傳賬戶。
代幣持有者數(shù)量增長(zhǎng)：它的代幣持有者人數(shù)從幾個(gè)月前的大約3000人增長(zhǎng)至今已有7.9萬(wàn)人，是Solana上增長(zhǎng)最快的（也在Base和以太坊上可用）。
韌性：在幾個(gè)月前拋物線走勢(shì)之前，它有過(guò)多次70%以上的修正。較峰值價(jià)格的每代幣0.94美元下跌了約50%。過(guò)去七周處于0.49美元和0.72美元區(qū)間。
鯨魚(yú)：SPX僅在Solana上1萬(wàn)美元以上的持有者數(shù)量就超過(guò)了4.4萬(wàn)個(gè)。這幾乎是WIF的一半，也是Bonk的一半以上（兩者的市值都是前者的5倍）。它擁有Pepe的超過(guò)10萬(wàn)美元和100萬(wàn)美元的代幣持有者數(shù)量的近三分之一。Pepe的市值是SPX的13.4倍。
全球市場(chǎng)：有任何人都能理解的簡(jiǎn)單想法。目前在KuCoin（亞洲）和Bybit（阿聯(lián)酋）、Solana、以太坊和Base DEX上進(jìn)行交易。
口號(hào)：“扭轉(zhuǎn)股市”和“停止交易，去相信一些東西”。
荒謬的價(jià)格預(yù)測(cè)：Murad的目標(biāo)是1000億美元。注意，Doge在上個(gè)周期達(dá)到了900億美元，讓人敢于做夢(mèng)。
這就是我的觀點(diǎn)。請(qǐng)注意，我與SPX6900或任何與該項(xiàng)目有關(guān)的人都沒(méi)有任何關(guān)系。投資加密貨幣風(fēng)險(xiǎn)很大。Meme幣處于風(fēng)險(xiǎn)曲線的遠(yuǎn)端。我們的數(shù)據(jù)查詢和分析方式可能存在缺陷，分析也可能有誤。而SPX6900可能很快就會(huì)跌至零。
請(qǐng)注意，我的數(shù)據(jù)源是一個(gè)私有dune儀表板再加上Holderscan。我正在研究更多的數(shù)據(jù)，希望能很快分享給大家。
局部頂部還是全力沖刺到年尾？
這是我們一開(kāi)始就提到的問(wèn)題。每個(gè)人都想知道年底的時(shí)候我們會(huì)在哪里。我不是一名交易者，也不是一個(gè)太關(guān)注短期價(jià)格走勢(shì)的人，但我相信比特幣從現(xiàn)在開(kāi)始走高是有可能的——可能在圣誕節(jié)前進(jìn)入12萬(wàn)美元區(qū)間。
我對(duì)此不是百分之百的堅(jiān)信。我一直都會(huì)看向波動(dòng)性。但我確實(shí)認(rèn)為，比特幣價(jià)格將在2025年走得更高。
當(dāng)然，我們也在關(guān)注更廣泛的經(jīng)濟(jì)情況。全球流動(dòng)性目前正在顯現(xiàn)一些看跌信號(hào)。美元指數(shù)已從108本地高點(diǎn)回落，但仍處于高位。12月12日將公布CPI數(shù)據(jù)，12月18日將召開(kāi)美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。
一如既往，請(qǐng)做好自己的研究。預(yù)計(jì)會(huì)有很多波動(dòng)性。不要投資任何你輸不起的東西。
見(jiàn)證歷史：比特幣首破10萬(wàn)美元，下一站去哪？
長(zhǎng)線敘事：機(jī)構(gòu)持續(xù)購(gòu)入 BTC，十萬(wàn)只是開(kāi)始
目前，傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)對(duì) BTC 的需求極其旺盛。Deribit 亞太商務(wù)負(fù)責(zé)人 Lin Chen 于 X 發(fā)文表示，BTC 生態(tài)股票 11 月 21 日交易量達(dá) 500 億美元，已經(jīng)超過(guò)整個(gè)英國(guó)股市。僅 MSTR 交易量已達(dá) 320 億美元，另外兩個(gè) MSTR 的杠桿 ETF 交易量達(dá) 60 億美元。
僅 11 月第三周，就有四家上市公司在其資產(chǎn)負(fù)債表中增加了數(shù)十億美元的集體債務(wù)以購(gòu)買比特幣，分別是 MicroStrategy、MARA Holdings、Semler Scientific 和 MetaPlanet。此外，MicroStrategy 年內(nèi)已出售超 60 億美元可轉(zhuǎn)換票據(jù)購(gòu)買比特幣，對(duì)沖基金買入用于套利押注。僅自 10 月 31 日以來(lái)，MicroStrategy 就購(gòu)買了約 135 億美元的比特幣，并發(fā)行了 30 億美元的零利率可轉(zhuǎn)換票據(jù)，這是該公司今年第五次發(fā)行債券。
此前，美國(guó)上市公司 Hoth Therapeutics 宣布公司董事會(huì)批準(zhǔn)購(gòu)買高達(dá) 100 萬(wàn)美元的比特幣。Hoth 首席執(zhí)行官 Robb Knie 表示：“隨著比特幣的持續(xù)增長(zhǎng)，并逐漸成為主要資產(chǎn)類別，吸引投資者的關(guān)注和認(rèn)可，我們相信比特幣將成為強(qiáng)大的財(cái)政儲(chǔ)備資產(chǎn)。隨著比特幣 ETF 近期獲得批準(zhǔn)以及機(jī)構(gòu)投資者活動(dòng)日益增多，比特幣將成為財(cái)政戰(zhàn)略的有力補(bǔ)充。我們相信，比特幣的抗通脹特性可能使其成為一種可靠的資產(chǎn)，具有價(jià)值存儲(chǔ)功能。”美國(guó)上市公司 LQR House Inc． 近日宣布其董事會(huì)已批準(zhǔn)購(gòu)買價(jià)值 100 萬(wàn)美元的比特幣作為其資金管理戰(zhàn)略的一部分。此外，該公司現(xiàn)在將在 CWSpirits.com 上接受加密貨幣付款，讓客戶能夠靈活地使用數(shù)字貨幣購(gòu)買酒精飲料。
隨著傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)不斷加碼購(gòu)入 BTC，不少知名人士對(duì)其未來(lái)的發(fā)展前景充滿信心。
普京：沒(méi)有人能禁止比特幣，每個(gè)人都在努力降低成本和提高可靠性
俄羅斯總統(tǒng)普京在 Russia Calling 投資論壇上表示，“誰(shuí)能禁止比特幣？沒(méi)有人能。誰(shuí)能禁止使用其他電子支付方式？也沒(méi)有人能。因?yàn)檫@些都是新技術(shù)。無(wú)論美元未來(lái)如何，這些工具都會(huì)以這樣或那樣的方式發(fā)展，因?yàn)槊總€(gè)人都在努力降低成本和提高可靠性。”
加密交易員 Cobie：比特幣市值達(dá)到黃金的 5 至 10 倍更為合理，其已成為比黃金更為稀有的星際數(shù)字黃金
加密貨幣交易員 Jordan Fish（化名 Cobie）在 X 平臺(tái)發(fā)文表示：“比特幣翻轉(zhuǎn)黃金只不過(guò)是提醒我們回歸理智現(xiàn)實(shí)。它翻轉(zhuǎn)的倍數(shù)是更有趣的問(wèn)題。也許 5 至 10 倍是這一過(guò)程中正在接近的公平估值。”
此外，其補(bǔ)充道：“老實(shí)說(shuō)，雖然黃金也會(huì)受到來(lái)自比特幣競(jìng)品資產(chǎn)的嚴(yán)重競(jìng)爭(zhēng)，而比特幣基本上是星際數(shù)字黃金，因此正如墻上的文字所預(yù)言的那樣，隨著人類成為多行星物種，地球上的礦產(chǎn)巖石、黃金投資者們可能會(huì)選擇更具優(yōu)越性的資產(chǎn)上面。許多其他黃金案例：也許某個(gè)未來(lái)智能可以煉金，或者也許征服了星星的未來(lái)人類將能夠進(jìn)入太空中發(fā)掘無(wú)限金礦。與此相對(duì)，我們似乎不太可能在太空中找到任何比特幣。”
CryptoQuant CEO：比特幣牛市正在啟動(dòng)，當(dāng)前數(shù)據(jù)與 2020 年相似
CryptoQuant CEO Ki Young Ju 于 X 發(fā)文表示，比特幣牛市正在啟動(dòng)，當(dāng)前數(shù)據(jù)與 2020 年的市場(chǎng)表現(xiàn)相似。過(guò)去幾個(gè)月鏈上數(shù)據(jù)顯示鯨魚(yú)持續(xù)積累比特幣，當(dāng)時(shí)許多人對(duì)此數(shù)據(jù)持懷疑態(tài)度，但現(xiàn)在這種累積的原因似乎已經(jīng)變得相當(dāng)清楚。
其進(jìn)一步分析稱，減半后挖礦成本翻倍，價(jià)格需要上漲以維持礦工的盈利能力。此外，許多交易者做空比特幣，可能通過(guò)軋空推動(dòng)牛市發(fā)展。而根據(jù)以往減半周期的表現(xiàn)，比特幣牛市通常在第四季度啟動(dòng)。
Satoshi Act Fund 聯(lián)合創(chuàng)始人：美國(guó) 10 個(gè)州擬引入“戰(zhàn)略性比特幣儲(chǔ)備”立法
Satoshi Act Fund 聯(lián)合創(chuàng)始人 Dennis Porter 表示，美國(guó)多個(gè)州正準(zhǔn)備提出主 權(quán)比特幣儲(chǔ)備立法。Porter 正在游說(shuō)當(dāng)?shù)卣咧贫ㄕ咴?10 個(gè)州的管轄范圍內(nèi)引入 BTC 儲(chǔ)備立法，并在 X 上披露了這一進(jìn)展，強(qiáng)調(diào)了 Satoshi Act Fund 為通過(guò)以比特幣為重點(diǎn)的法律所做的努力。
他稱：“我現(xiàn)在可以正式確認(rèn)并宣布，美國(guó)有 10 個(gè)州將引入‘戰(zhàn)略性比特幣儲(chǔ)備’立法。我們將憑借比特幣贏得勝利，引領(lǐng)全球。”Porter 補(bǔ)充道，在 10 個(gè)州通過(guò)法律任重而道遠(yuǎn)。
Deribit CEO：期權(quán)市場(chǎng)押注 BTC 有更大反彈空間，衍生品交易員壓倒性看漲
加密貨幣衍生品交易所 Deribit 首席執(zhí)行官 Luuk Strijers 指出，根據(jù)期權(quán)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，加密貨幣衍生品交易員看起來(lái)壓倒性地看漲，他們押注比特幣有更大的反彈空間。
短線可能：暴漲之余，警惕回調(diào)
在 BTC 突破 10 萬(wàn)美元這一重要關(guān)口之際，雖然多數(shù)投資者可能不愿正視這一問(wèn)題，但在興奮之余仍需警惕潛在的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)所面臨的回調(diào)因素主要有三。
回調(diào)誘因一：恐慌與貪婪指數(shù)持續(xù)處于高位
第一項(xiàng)因素為當(dāng)前大眾情緒狂熱，恐慌與貪婪指數(shù)居高不下。
Alternative 數(shù)據(jù)顯示，今日恐慌與貪婪指數(shù)為 84，等級(jí)仍為極度貪婪，且上一周的等級(jí)也為極度貪婪。俗話說(shuō)，“買在無(wú)人問(wèn)津，賣在人聲鼎沸”，從目前情緒數(shù)據(jù)來(lái)看，雖無(wú)法判斷短期 BTC 頂部在哪，但隨時(shí)存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
恐慌指數(shù)閾值為 0-100 ，包含指標(biāo)：波動(dòng)性（25% ）+市場(chǎng)交易量（25% ）+社交媒體熱度（15% ）+市場(chǎng)調(diào)查（15% ）+比特幣在整個(gè)市場(chǎng)中的比例（10% ）+谷歌熱詞分析（10% ）
回調(diào)誘因二：加密政策兌現(xiàn)存在窗口期
第二項(xiàng)因素為特 朗普政策兌現(xiàn)存在窗口期，不確定性的增加會(huì)導(dǎo)致機(jī)構(gòu)獲利離場(chǎng)。
由于特 朗普上任時(shí)間為明年 1 月 20 日，距今約一個(gè)半月，且特 朗普正式上臺(tái)后加密相關(guān)政策并非優(yōu)先處理事項(xiàng)。投資銀行 TDCowen 雖認(rèn)為監(jiān)管環(huán)境會(huì)如預(yù)期般轉(zhuǎn)變，但也強(qiáng)調(diào)“特 朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)的重點(diǎn)是延長(zhǎng)減稅和解決關(guān)稅及貿(mào)易問(wèn)題，加密貨幣不會(huì)成為其首要任務(wù)”，所以政策落地的力度及時(shí)間仍有待商榷。另外，分析師認(rèn)為“特 朗普曾是加密貨幣的懷疑者，但在數(shù)字資產(chǎn)公司在競(jìng)選期間投入巨資以促進(jìn)其利益后，他改變了立場(chǎng)，現(xiàn)在關(guān)于他承諾的可行性和實(shí)施時(shí)間表仍存在疑問(wèn)。”
綜上所述，目前距離特 朗普正式上臺(tái)還有近兩個(gè)月的窗口期。若大批資金在 BTC 突破 10 萬(wàn)美元之際選擇獲利離場(chǎng)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，等待特 朗普上臺(tái)第一時(shí)間對(duì)加密行業(yè)的態(tài)度再作決定，對(duì)于短期 BTC 的價(jià)格是一個(gè)“利空”因素，或出現(xiàn)大幅度回調(diào)可能。
回調(diào)誘因三：持續(xù)上升的杠桿率
第三個(gè)因素是當(dāng)前市場(chǎng)杠桿率的持續(xù)上升，這在客觀上已經(jīng)為行情的大幅波動(dòng)埋下了伏筆。
Coinglass 數(shù)據(jù)顯示，全網(wǎng)比特幣期貨合約未平倉(cāng)頭寸已達(dá) 62.61 萬(wàn)枚 BTC（約合 630 億美元），持續(xù)刷新歷史新高；全網(wǎng) BTC 期權(quán)未平倉(cāng)頭寸的名義價(jià)值為 368 億美元，逼近歷史高點(diǎn)。
回顧以往走勢(shì)，杠桿既是牛市的催化劑，也是極端行情的觸發(fā)點(diǎn)。雖然對(duì)市場(chǎng)動(dòng)向的預(yù)測(cè)不應(yīng)“刻舟求劍”，但風(fēng)險(xiǎn)管理始終是不可忽視的關(guān)鍵。
以上就是腳本之家小編給大家分享的8大關(guān)鍵指標(biāo)解讀比特幣未來(lái)走勢(shì)了，希望大家喜歡！
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