英國央行四年來首度降息、Fed暗示9月松手!為何比特幣反跌?
美國聯(lián)準(zhǔn)會(huì)(Fed)昨(1)日在結(jié)束最新一次FOMC會(huì)議后,一如市場(chǎng)預(yù)期第八度將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率維持在5.25%~5.5%區(qū)間不變,F(xiàn)ed主席鮑威爾也在記者會(huì)上松口,市場(chǎng)期待已久的降息已箭在弦上。
英國四年來首次降息
另外,英國央行(BOE)也在昨(1)日稍晚發(fā)布最新利率決議,宣布將基準(zhǔn)利率降息一碼,從5.25%降至5%,為2020年新冠疫情爆發(fā)以來首次降息。
對(duì)此,英國央行總裁Andrew Bailey表示:通膨壓力已獲得足夠緩解,我們已經(jīng)能夠降息。但是我們需要確保通膨保持在較低水平,并且小心不要降息得太快或降幅太大。
比特幣一度跌破63,000美元
我們知道,在比特幣、以太坊現(xiàn)貨ETF獲美國SEC批準(zhǔn)上市,以及比特幣在4月完成歷史上第四次減半后,降息被認(rèn)為是刺激加密貨幣市場(chǎng)上漲的又一大利好因素。
然而,在聯(lián)準(zhǔn)會(huì)松口降息和英國央行正式啟動(dòng)降息后,比特幣不但缺乏上漲動(dòng)力,反而在昨晚21:00點(diǎn)后持續(xù)下殺,最低來到62,280美元,撰稿當(dāng)下有所回彈,現(xiàn)在正力守能站穩(wěn)6.4萬美元之上。
美股在前天上漲之后,昨晚也是大幅下挫。半導(dǎo)體板塊尤其慘烈,輝達(dá)大跌7%、Arm更是狂瀉15%。
降息后一定會(huì)跌?
很多投資者可能感到懊惱,為什么降息預(yù)期越來越明確,市場(chǎng)卻沒有反應(yīng),反而轉(zhuǎn)而下跌?下面整理歷史數(shù)據(jù),來向和讀者討論一下,降息是否真的每次都能刺激風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)?
S&P500與美國利率比較圖
下圖是1980年以來,美股S&P500與美國利率的比較圖,我們來統(tǒng)計(jì)一下聯(lián)準(zhǔn)會(huì)初次降息之后股市的變化。
下降:
2020年的新冠疫情,降息后短時(shí)間大跌,但很快反彈
2008年金融海嘯之前降息,隨后股市大跌
2000年的網(wǎng)路泡沫,SP500指數(shù)也是隨著利率同步下滑的。
上漲:
1995年,降息后股市上漲
1989年,降息后股市微幅上漲
停止升息階段反而漲勢(shì)居多
值得注意的是,我們可以發(fā)現(xiàn)S&P500在每一輪周期中,反而是停止升息階段走勢(shì)呈現(xiàn)上漲居多,1995年、2006年皆上漲近20%、2022年8月后持續(xù)維持的高利率,也讓美股持續(xù)創(chuàng)新高;等到真的開始降息之后,反而有較高比例發(fā)生下跌。
一個(gè)可能原因是預(yù)期心理:在停止升息階段,預(yù)期降息心態(tài)提前發(fā)揮,就像近一年來市場(chǎng)常宣稱即將降息。每次你都會(huì)看到鮑 威 爾不斷說明要以經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為準(zhǔn),結(jié)果一旦真的降息,市場(chǎng)已經(jīng)提前反應(yīng),反容易利多出盡。
另一方面,聯(lián)準(zhǔn)會(huì)啟動(dòng)降息也多次是因?yàn)橛懈鼑?yán)重的經(jīng)濟(jì)問題,迫使Fed放水,這對(duì)投資市場(chǎng)而言并不是好消息。
回到本輪降息周期,雖然這次降息的背景基本是為了回歸常態(tài),但也不能排除投資者可能會(huì)因潛在的「經(jīng)濟(jì)衰退」預(yù)期,而拋售資產(chǎn),因此投資人不能單純依照疫情后的瘋狂行情,就以為降息一定能激勵(lì)股市(或風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng))上漲。
市場(chǎng)短期波動(dòng)大,長期才看漲
因此,雖然以長期來看,歷史數(shù)據(jù)顯示降息通常對(duì)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)是利多,但發(fā)酵期間可能會(huì)需要數(shù)月到幾年的時(shí)間,之后才能走出上漲行情;短期內(nèi)的波動(dòng)很難預(yù)測(cè),市場(chǎng)說不定反而會(huì)反轉(zhuǎn)下挫。比特幣昨晚的下跌可能也是作為一種領(lǐng)先指標(biāo)率先出現(xiàn)波動(dòng),后市如何也將有待觀察。
同時(shí),提醒投資者做好風(fēng)險(xiǎn)管控,不要因?yàn)槁?lián)準(zhǔn)會(huì)真的啟動(dòng)升息就無腦相信市場(chǎng)會(huì)一路向上、開杠桿投入資金。
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