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2024年下半年：對(duì)加密貨幣現(xiàn)狀的現(xiàn)狀和未來(lái)分析

2024-06-24 11:09:17 | 來(lái)源： | 作者：佚名

2024年第二季度結(jié)束了，本文反思了加密貨幣的現(xiàn)狀和未來(lái)，分析了當(dāng)前有效的發(fā)展方向，并展望了未來(lái)可能的創(chuàng)新趨勢(shì)

大約每六個(gè)月，我都會(huì)對(duì)加密貨幣的現(xiàn)狀以及未來(lái)發(fā)展方向進(jìn)行內(nèi)部反思。我決定將最近的一篇反思公開(kāi)發(fā)表，供公眾閱讀。這篇評(píng)論分為三個(gè)部分：目前有效的方面、其他已經(jīng)發(fā)生或正在發(fā)生的事情，以及我期待的新事物。我試圖將大部分分析基于數(shù)據(jù)，但不可否認(rèn)，我的個(gè)人觀點(diǎn)也會(huì)在某些地方透露出來(lái)。希望這篇文章能引起大家的興趣。如果反響積極或者反饋有建設(shè)性，我會(huì)考慮在未來(lái)分享更多這樣的內(nèi)部反思。

好消息是，有許多事情正在有效地進(jìn)行，并且以嚴(yán)肅的方式在發(fā)展。這些事情的增長(zhǎng)（其中許多我稱之為“重大理念”），將能夠有意義地改變現(xiàn)狀運(yùn)行方式，從而創(chuàng)造新的機(jī)遇，作為它們成功的二階效應(yīng)。

為了明確起見(jiàn)，我使用術(shù)語(yǔ)“目前有效的方面”，指的是顯示出可持續(xù)的產(chǎn)品市場(chǎng)適應(yīng)性跡象、擴(kuò)大加密貨幣市場(chǎng)規(guī)?；騼烧呒婢叩捻?xiàng)目或趨勢(shì)。

那么，今天似乎有效或正在增長(zhǎng)的是什么？我選擇了（非詳盡）列舉了10個(gè)我認(rèn)為顯示出明顯“有效”跡象的事物：

1、穩(wěn)定幣

截至目前，鏈上穩(wěn)定幣供應(yīng)凈流入約為250億美元?？傮w而言，自2023年11月以來(lái)，流入一直保持積極態(tài)勢(shì)。對(duì)美元的無(wú)權(quán)限、全球范圍內(nèi)的訪問(wèn)仍然受到強(qiáng)大的產(chǎn)品市場(chǎng)適應(yīng)性的支持。

2、比特幣作為替代資產(chǎn)

一月份批準(zhǔn)了11個(gè)比特幣現(xiàn)貨交易平臺(tái)交易基金（ETF）。截至六月初，超過(guò)800億美元的價(jià)值存放在比特幣現(xiàn)貨交易平臺(tái)交易基金中（我根據(jù)Blockworks和The Block的跟蹤器獲取數(shù)據(jù)）。

黃金似乎是了解機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣配置的一個(gè)強(qiáng)有力的類比：無(wú)論您認(rèn)為比特幣是否代表了對(duì)抗通脹的避險(xiǎn)資產(chǎn)，它都是傳統(tǒng)股票的替代品，享受一定程度的社會(huì)共識(shí)關(guān)于其價(jià)值。有人可以爭(zhēng)論說(shuō)比特幣比黃金要好得多——因?yàn)樗梢愿菀椎剞D(zhuǎn)移，有一個(gè)可知的供應(yīng)上限，并且該資產(chǎn)正在被一些公司和國(guó)家納入資產(chǎn)負(fù)債表——因此，它未來(lái)可能超過(guò)黃金的市值。

在籌得市場(chǎng)上，第一季度特點(diǎn)是涌入了許多旨在擴(kuò)展比特幣效用的項(xiàng)目。這些范圍從（許多）比特幣智能合約層到鏈上借代協(xié)議，再到探索利用比特幣經(jīng)濟(jì)安全預(yù)算來(lái)幫助保護(hù)其他鏈的方法。我猜這些發(fā)展的成果可能會(huì)在今年下半年出現(xiàn)。

3、Farcaster

Farcaster，一個(gè)建立在開(kāi)放協(xié)議框架上的社交網(wǎng)絡(luò)，開(kāi)始實(shí)現(xiàn)有意義的增長(zhǎng)。

拐點(diǎn)出現(xiàn)在一月底，大約是在推出frames（畫(huà)框）功能的時(shí)候。Frames是類似小應(yīng)用程序的組件，人們可以直接在Farcaster客戶端的社交訂閱中分享和互動(dòng)。

4、資產(chǎn)創(chuàng)造

新創(chuàng)建的Token數(shù)量繼續(xù)增加。追蹤這一趨勢(shì)的一種方式是觀察去中心化交易平臺(tái)（DEX）上出現(xiàn)的新Token數(shù)量?；顒?dòng)似乎主要由Base和Solana上的資產(chǎn)創(chuàng)造驅(qū)動(dòng)。

特別是在Solana上，過(guò)去幾周每天都有超過(guò)1萬(wàn)個(gè)新Token被創(chuàng)建出來(lái)。

其中許多新資產(chǎn)采用的是Memecoin（以梗圖為代表的Token化模因）。我自己不在Memecoin領(lǐng)域活躍，但我確實(shí)意識(shí)到存在著一群非常真實(shí)和積極參與的用戶，他們表現(xiàn)出了參與的渴望。

值得注意的是，這些新資產(chǎn)的出現(xiàn)在更廣泛的生態(tài)系統(tǒng)中帶來(lái)了一些意想不到但富有成效的副產(chǎn)品。例如，我們看到對(duì)新工具的更多實(shí)驗(yàn)，比如Solana的Token擴(kuò)展。一種名為$BERN的Token利用Solana的新Token擴(kuò)展來(lái)創(chuàng)新Token經(jīng)濟(jì)學(xué)：如果有人出售他們的Token，該交易的5%將被銷毀（作為重新分配機(jī)制留給其他持有者）。$BERN的受歡迎程度促使錢包采用了Token擴(kuò)展標(biāo)準(zhǔn)，這對(duì)于實(shí)現(xiàn)復(fù)雜的付款分割、機(jī)密轉(zhuǎn)賬等功能是有益的。如果沒(méi)有$BERN，誰(shuí)知道Token擴(kuò)展的采用需要多長(zhǎng)時(shí)間。

總的來(lái)說(shuō)，我得出的主要結(jié)論是資產(chǎn)創(chuàng)造似乎是一個(gè)受到順風(fēng)的趨勢(shì)。無(wú)論您對(duì)這些資產(chǎn)持何種觀點(diǎn)，擁有發(fā)行和交易權(quán)仍然是價(jià)值流動(dòng)中兩個(gè)重要的位置。

5、社區(qū)創(chuàng)建和訓(xùn)練的人工智能模型

很明顯，我們正朝著一個(gè)擁有充裕LLM（大型語(yǔ)言模型）訪問(wèn)權(quán)限、創(chuàng)建成本低廉且有多種選擇的世界邁進(jìn)。在這個(gè)世界中，價(jià)值會(huì)積累在哪里呢？

我認(rèn)為價(jià)值積累在稀缺資源上。因此，在一個(gè)計(jì)算資源充裕、內(nèi)容充裕和工具充裕的世界中，問(wèn)題就變成了：什么是稀缺的？一個(gè)答案是品味和關(guān)注度。困難的地方在于，品味和關(guān)注度是相當(dāng)無(wú)形的資源。即使我們可以測(cè)量它們（例如，“屏幕時(shí)間”是關(guān)注度的一種度量），很難給這個(gè)指標(biāo)下一個(gè)貨幣價(jià)值。

我們開(kāi)始看到一些領(lǐng)域，加密技術(shù)的應(yīng)用緊密地將金融技術(shù)與基于品味和關(guān)注度的活動(dòng)結(jié)合在一起。具體而言，由社區(qū)創(chuàng)建和訓(xùn)練的人工智能模型以某種有生產(chǎn)力產(chǎn)出的方式（例如可以出售或授權(quán)的藝術(shù)品、電影、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等）為參與者提供獎(jiǎng)勵(lì)的機(jī)會(huì)。對(duì)于具有主觀輸出的模型，社區(qū)參與者通過(guò)根據(jù)自己的文化偏好來(lái)訓(xùn)練模型，起到了品味的引領(lǐng)者的作用。選擇優(yōu)質(zhì)品味是有很強(qiáng)動(dòng)力的：輸出越有品味，售價(jià)就越高。

我們開(kāi)始看到一些實(shí)際可行的案例。Botto是我最喜歡的例子。它是一位自治藝術(shù)家，BOTTOToken持有者有能力每周幫助訓(xùn)練該模型。

Botto的藝術(shù)作品越來(lái)越好，這可以從每周拍賣會(huì)上Botto作品的不斷增加的價(jià)格得到體現(xiàn)。同時(shí)，參與所有者的網(wǎng)絡(luò)也在不斷增長(zhǎng)：

我認(rèn)為我們將開(kāi)始看到更多社區(qū)創(chuàng)建和訓(xùn)練的人工智能模型，特別是隨著像Botto這樣的已知和運(yùn)作良好的實(shí)例繼續(xù)嶄露頭角。

一些企業(yè)通過(guò)訴訟、數(shù)據(jù)授權(quán)協(xié)議或兩者結(jié)合來(lái)從上層解決歸因的挑戰(zhàn)。如果我們假設(shè)現(xiàn)狀代表了從現(xiàn)在起五年內(nèi)將存在的基于模型的輸出的不到1%，那么很明顯，在歸因和價(jià)值分配方面還有其他嘗試的空間。加密技術(shù)提供了一種獨(dú)特有價(jià)值的解決方案。加密技術(shù)加強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)造性的歸屬。重要的是，它還允許任何人在任何地方參與其中。

在一篇舊博客中，Chris Dixon思考道：“有句著名的話：‘未來(lái)已經(jīng)到來(lái)——只是分布不均。’一個(gè)明顯的后續(xù)問(wèn)題是：如果未來(lái)已經(jīng)到來(lái)，我該到哪里找到它？”

社區(qū)創(chuàng)建和訓(xùn)練的模型是一個(gè)領(lǐng)域，我們?cè)谶@個(gè)領(lǐng)域中有一些小型但不斷壯大的項(xiàng)目，它們非常明確地指向了一個(gè)更加廣闊的未來(lái)。

6、Solana

與Solana互動(dòng)的每日活躍地址比去年同期增長(zhǎng)了2-3倍，大致與2021年周期活動(dòng)的最高水平相當(dāng)。在同一時(shí)間范圍內(nèi)，每月活躍地址的數(shù)量增加了3-4倍，在2024年5月達(dá)到了新的歷史最高水平：

該網(wǎng)絡(luò)還開(kāi)始產(chǎn)生有意義的手續(xù)費(fèi)收入，開(kāi)始證明了Solana的低費(fèi)用將通過(guò)更大的用戶活動(dòng)/交易量來(lái)彌補(bǔ)的假設(shè)。

要點(diǎn)是：Solana的發(fā)展軌跡表明它正在以一種有意義的方式發(fā)揮作用，并且這種作用將持續(xù)下去。Solana將會(huì)留存下來(lái)。

7、以太坊

以太坊生態(tài)系統(tǒng)也取得了顯著進(jìn)展。我們可以從兩個(gè)角度來(lái)看待這種增長(zhǎng)：一是關(guān)注以太坊本身的發(fā)展，二是整個(gè)以太坊鏈系統(tǒng)的發(fā)展（包括以太坊的路線圖）。

以太坊本身的月活躍地址增長(zhǎng)顯著。過(guò)去30天的平均值較年初增長(zhǎng)了約30%，僅比2021年的峰值低約10%。

從更全面的角度來(lái)看以太坊生態(tài)系統(tǒng)，也顯示出了顯著的增長(zhǎng)跡象。下圖匯總了來(lái)自五個(gè)頂級(jí)以太坊基礎(chǔ)鏈（以太坊、Arbitrum、Base、Optimism和Polygon）的每日活躍地址。選擇這五個(gè)鏈的部分原因是它們具有豐富的應(yīng)用程序和開(kāi)發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)。

要點(diǎn)是：以太坊一直以來(lái)都是加密貨幣領(lǐng)域中最重要的生態(tài)系統(tǒng)之一，并且這一地位將繼續(xù)保持。

8、Zora

Zora鏈（也被稱為Zora網(wǎng)絡(luò)）已經(jīng)上線了大約一年。在此期間，該網(wǎng)絡(luò)一直在穩(wěn)步發(fā)展。每周活躍用戶較年初增長(zhǎng)了約60%，最近剛剛突破了25萬(wàn)的新高。該鏈還享受著大約34%的利潤(rùn)率，這意味著Zora能夠留下用戶在交易費(fèi)用上花費(fèi)的以太幣的約三分之一。

Zora鏈有助于驗(yàn)證這樣一個(gè)觀點(diǎn)：具有足夠分布的應(yīng)用程序可以開(kāi)始與堆棧的其他部分（例如區(qū)塊空間）進(jìn)行垂直整合，以實(shí)現(xiàn)更有吸引力的經(jīng)濟(jì)效益。

9、Coinbase

Coinbase在今年也有了強(qiáng)勁的開(kāi)局。它被列為11個(gè)比特幣現(xiàn)貨交易基金（Bitcoin Spot ETFs）中的8個(gè)的托管人。該交易平臺(tái)業(yè)務(wù)也在不斷取得進(jìn)展，達(dá)到了1570億美元的交易量高點(diǎn)，這是自2021年11月以來(lái)未曾達(dá)到的數(shù)字。

交易手續(xù)費(fèi)仍然占據(jù)Coinbase收入的很大一部分。在第一季度，該平臺(tái)產(chǎn)生了超過(guò)10億美元的交易手續(xù)費(fèi)（約占季度收入的三分之二）。

但同樣值得注意的是，Coinbase在交易手續(xù)費(fèi)之外繼續(xù)多元化其收入來(lái)源。區(qū)塊鏈獎(jiǎng)勵(lì)收入和托管費(fèi)收入均比前一年翻了一番。穩(wěn)定幣收入接近2億美元，由于USDC的流通供應(yīng)增長(zhǎng)抵消了（略微）較低的利率。Coinbase One，Coinbase的會(huì)員套餐，已經(jīng)突破了40萬(wàn)訂閱者。Base，Coinbase的第二層協(xié)議，每個(gè)月產(chǎn)生數(shù)百萬(wàn)美元的鏈上手續(xù)費(fèi)。

Coinbase的成功證明了一個(gè)（直到最近）許多人只是假設(shè)為真的觀點(diǎn)：圍繞加密原語(yǔ)可以建立許多有意義的新業(yè)務(wù)模型。

10、鏈上交易平臺(tái)

在主要的以太坊鏈上，獨(dú)特的Uniswap用戶（交易者）數(shù)量相比六個(gè)月前大約翻了一倍。

成功的協(xié)議之一的定義是可以在其上構(gòu)建成功的業(yè)務(wù)。我們可以通過(guò)鏈上交易平臺(tái)來(lái)看到這一點(diǎn)，比如Uniswap Labs通過(guò)其界面產(chǎn)生的收入增長(zhǎng)：

最近，Uniswap（協(xié)議）促成的交易量的7天移動(dòng)平均值也超過(guò)了Coinbase的交易量：

重要的是，我們不僅在以太坊上看到了鏈上交易平臺(tái)的增長(zhǎng)。在Solana生態(tài)系統(tǒng)中，Orca和Raydium這兩個(gè)主要的去中心化交易平臺(tái)（DEX）也實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)：

鏈上協(xié)議每月促成數(shù)十億甚至數(shù)百億價(jià)值的交易，這可不是鬧著玩的。這些協(xié)議和界面代表著真實(shí)的、產(chǎn)生收入的項(xiàng)目。對(duì)于存在中心化機(jī)構(gòu)（例如界面業(yè)務(wù)）的情況，我希望看到一些利潤(rùn)被重新投資于提高安全性、穩(wěn)定性和用戶體驗(yàn)。

11、（額外加分）：Blackbird

Blackbird是餐飲行業(yè)的忠誠(chéng)度和獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃，其內(nèi)部基于加密貨幣技術(shù)構(gòu)建。當(dāng)用戶在與Blackbird連接的餐廳簽到時(shí)，該應(yīng)用會(huì)為他們鑄造一個(gè)NFT（非同質(zhì)化Token）——這是他們?cè)L問(wèn)的數(shù)字化紀(jì)念品，也是餐廳網(wǎng)絡(luò)中的數(shù)據(jù)點(diǎn)，以便了解顧客的就餐習(xí)慣。目前，Blackbird主要在紐約市運(yùn)營(yíng)。

Blackbird在其用戶群中每天的簽到數(shù)仍在持續(xù)增長(zhǎng)。

就個(gè)人而言，Blackbird已經(jīng)改變了我的就餐習(xí)慣：以前我通常讓朋友們決定去哪里吃飯，但現(xiàn)在我更積極地提出建議（并且主要使用Blackbird應(yīng)用程序來(lái)指導(dǎo)我們可能會(huì)感興趣的就餐地點(diǎn)）。

11、其他發(fā)生的事情

過(guò)去兩個(gè)季度中的其他顯著趨勢(shì)包括社交金融（social-fi）的崛起以及新鏈（主要是以太坊生態(tài)系統(tǒng)中的L2和L3鏈）的大量涌現(xiàn)。雖然我認(rèn)為現(xiàn)在還為時(shí)過(guò)早來(lái)確定它們是否確實(shí)有效，但值得注意的是，這些趨勢(shì)正在有意義地影響用戶在鏈上的行為以及開(kāi)發(fā)者如何發(fā)展其業(yè)務(wù)模型。

1）社交金融應(yīng)用的增長(zhǎng)

出現(xiàn)了許多金融化社交（“社交金融”）應(yīng)用。其中一些應(yīng)用已經(jīng)產(chǎn)生了數(shù)百萬(wàn)美元的手續(xù)費(fèi)。Friendtech和FantasyTop是我所知道的最受歡迎的兩個(gè)。顯然有用戶覺(jué)得這些應(yīng)用有趣并愿意參與其中。用戶能夠在鏈上嘗試新事物是很棒的。

我對(duì)某些這些商業(yè)模型的可持續(xù)性持懷疑態(tài)度。僅僅靠投機(jī)似乎不足以支撐長(zhǎng)期成功。但這沒(méi)關(guān)系。這些應(yīng)用可能只需要進(jìn)行一些微調(diào)，就能找到更可持續(xù)的商業(yè)模型。吸引注意力——即使是通過(guò)投機(jī)引起的——提供了以多種其他方式變現(xiàn)這種興趣的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，這關(guān)鍵的第二步是困難的部分。

2）新鏈的涌現(xiàn)

我們還看到了許多新的鏈，尤其是L2和L3鏈的推出。對(duì)于以太坊生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的這些鏈來(lái)說(shuō)，底層技術(shù)似乎并不是一個(gè)重要的差異點(diǎn)。品牌和社區(qū)才是最重要的。由Coinbase推出的L2鏈Base可能是品牌力量的典范。即使沒(méi)有其他鏈用于吸引人才的直接Token激勵(lì)，該鏈依然（據(jù)說(shuō)）擁有不斷增長(zhǎng)的開(kāi)發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)。

到目前為止，我們大致看到了三種鏈試圖區(qū)分自己的方式：

底層技術(shù)：例如，集成鏈與模塊化鏈，或者樂(lè)觀擴(kuò)展與零知識(shí)擴(kuò)展。
鏈的經(jīng)濟(jì)模型：Canto是近年來(lái)（據(jù)我所知）第一個(gè)嘗試將交易手續(xù)費(fèi)重新分配給生態(tài)系統(tǒng)中的開(kāi)發(fā)者的鏈。Blast和Berachain現(xiàn)在正在嘗試各種其他類型的收益生成和經(jīng)濟(jì)分配方式。尚不清楚這些方式在經(jīng)濟(jì)上的可持續(xù)性，以及在提供長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)方面的程度。
品牌和社區(qū)：鏈的文化和/或聲譽(yù)可以作為吸引開(kāi)發(fā)者的有吸引力因素：它可能增強(qiáng)了開(kāi)發(fā)者在生態(tài)系統(tǒng)中獲得更多幫助（來(lái)自社區(qū)或其他開(kāi)發(fā)者）的感知，它可能在某些消費(fèi)者眼中提供聲譽(yù)保障（“選擇MacBook沒(méi)有人會(huì)有麻煩”之類的），或者鏈社區(qū)所倡導(dǎo)的價(jià)值觀可能與開(kāi)發(fā)者自身的意識(shí)形態(tài)相契合。

成熟的鏈具備以上三個(gè)方面的元素。以我上面提到的兩個(gè)“成功”的鏈為例：以太坊和Solana。以太坊開(kāi)創(chuàng)了EVM，實(shí)施了EIP-1559（將部分交易手續(xù)費(fèi)燒毀并作為向ETH持有者重新分配的機(jī)制），并建立了一個(gè)圍繞其技術(shù)的強(qiáng)我假設(shè)下一個(gè)鏈的差異化將來(lái)自外部整合。例如，無(wú)縫訪問(wèn)其他資金來(lái)源（例如Coinbase賬戶），像KYC一樣的錢包屏幕，或者驗(yàn)證某人是真人的方式。這是一個(gè)非常廣泛的設(shè)計(jì)空間，我對(duì)深入探索這個(gè)領(lǐng)域感到興奮。

12、展望未來(lái)

1）回顧過(guò)去

回顧過(guò)去的半年，我的主要觀點(diǎn)是我們?nèi)匀恢饕谟懻?-12個(gè)月前的話題，但在“有效的是什么”方面有了更多成熟的看法。隨著這些領(lǐng)域的成熟，許多領(lǐng)域應(yīng)該會(huì)成為創(chuàng)造機(jī)會(huì)的平臺(tái)，這是它們成功的副產(chǎn)品。增長(zhǎng)帶來(lái)了困擾，而這些困擾為第三方提供了提供解決方案的空間。

對(duì)這些主要平臺(tái)的增長(zhǎng)有所預(yù)期也可以為我們思考未來(lái)的方向提供基礎(chǔ)。我最關(guān)注的是新的分發(fā)形式和新的構(gòu)建模塊。

在分發(fā)方面，我對(duì)一些增長(zhǎng)向量感到興奮，其中包括：Farcaster的規(guī)模擴(kuò)大、Telegram應(yīng)用的更強(qiáng)大的錢包功能，以及像World App這樣的界面繼續(xù)吸引更多的用戶（它已經(jīng)有1000萬(wàn)用戶了）。

還有許多新的令人興奮的構(gòu)建模塊。Coinbase推出了一個(gè)智能錢包，用戶可以直接從Coinbase賬戶進(jìn)行支付。Reservoir的Relay協(xié)議幫助消除了在鏈之間橋接資金的用戶體驗(yàn)，使得“一鍵”結(jié)賬體驗(yàn)在鏈上終于成為可能。World ID不斷發(fā)展壯大，希望能夠提供人與代理之間的身份驗(yàn)證方式。還有許多其他的構(gòu)建模塊。

這可能聽(tīng)起來(lái)有些模糊。當(dāng)我讀到一些更像是抽象希望而不是現(xiàn)實(shí)的東西時(shí)，我有時(shí)會(huì)感到沮喪，所以我將嘗試通過(guò)一個(gè)具體的例子來(lái)避免這種情況，以說(shuō)明這些構(gòu)建模塊和新的分發(fā)渠道的作用。

以現(xiàn)代廣告為例，這是一個(gè)涉及幾乎每個(gè)企業(yè)的數(shù)十億美元市場(chǎng)。盡管在歸因和定位方面有了幾十年的改進(jìn)，但我猜測(cè)它仍然存在效率低下的問(wèn)題?，F(xiàn)在，想象一下在Farcaster上“廣告”可能是什么樣子：

一家公司可以直接將優(yōu)惠券發(fā)送到他們目標(biāo)客戶的錢包中（因?yàn)槊總€(gè)賬戶都有一個(gè)關(guān)聯(lián)的錢包）。這些優(yōu)惠券可能是基于消費(fèi)者在其發(fā)布的帖子中提到類似產(chǎn)品，或者用戶點(diǎn)贊的帖子。該公司可以有信心地運(yùn)營(yíng)，并確保數(shù)據(jù)將永遠(yuǎn)保持開(kāi)放和可訪問(wèn)（即不必?fù)?dān)心API被關(guān)閉或價(jià)格被抬高），從而可以投資于提高這種分發(fā)渠道的效果。只有在消費(fèi)者轉(zhuǎn)化為銷售（即使用優(yōu)惠券）時(shí)，預(yù)算才會(huì)被消耗。

總的來(lái)說(shuō)，這似乎對(duì)企業(yè)和消費(fèi)者來(lái)說(shuō)都是一個(gè)勝利，這是由開(kāi)放的社交圖譜、嵌入式支付渠道和可驗(yàn)證的數(shù)字身份所獨(dú)特實(shí)現(xiàn)的。

2）成熟的鏈指向未來(lái)

另一個(gè)“有效的是什么”部分的顯著觀點(diǎn)是現(xiàn)在有幾個(gè)可信且不斷發(fā)展的生態(tài)系統(tǒng)（以太坊、Solana、比特幣）。這三個(gè)生態(tài)系統(tǒng)在獨(dú)特差異方面競(jìng)爭(zhēng)，而各自的優(yōu)勢(shì)對(duì)其他生態(tài)系統(tǒng)施加了持續(xù)改進(jìn)的壓力。例如，Solana以低費(fèi)用和高吞吐量的成功推動(dòng)了以太坊在基礎(chǔ)層和L2層持續(xù)創(chuàng)新。同樣，以太坊擁有多個(gè)客戶端可能為Solana實(shí)現(xiàn)客戶端多樣性設(shè)立了目標(biāo)（例如即將推出的Firedancer客戶端）。比特幣是首個(gè)實(shí)現(xiàn)真正機(jī)構(gòu)采用的加密貨幣，但它也開(kāi)始嘗試實(shí)現(xiàn)新的可編程元素（例如Ordinals、Runes和潛在的OP_CAT升級(jí)）。總體而言，我認(rèn)為這可以概括為每個(gè)生態(tài)系統(tǒng)不斷努力實(shí)現(xiàn)與其他生態(tài)系統(tǒng)的大致功能平衡。觀察每個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的現(xiàn)狀以及同行所展示的積極相對(duì)特點(diǎn)，可以作為每個(gè)生態(tài)系統(tǒng)努力實(shí)施改進(jìn)的指南。

這感覺(jué)非常積極。我是網(wǎng)球迷，所以我將使用一個(gè)寬松的網(wǎng)球類比。費(fèi)德勒、納達(dá)爾和德約科維奇可能不會(huì)達(dá)到同樣高水平的運(yùn)動(dòng)能力，如果他們沒(méi)有相互競(jìng)爭(zhēng)。他們相互推動(dòng)，提高了彼此的水平，結(jié)果是真正出色的網(wǎng)球比賽。我認(rèn)為在當(dāng)今的加密貨幣領(lǐng)域，我們所看到的不同鏈的情況也是如此。每個(gè)鏈都在更快地取得更大的進(jìn)展，因?yàn)橛兄倪M(jìn)的壓力。結(jié)果是一個(gè)整個(gè)行業(yè)，希望能夠獲得更大的好處。

3）一些新的想法

還有許多有價(jià)值的基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用需要構(gòu)建。我對(duì)一些潛在的未被充分開(kāi)發(fā)的領(lǐng)域感興趣，其中包括：

不同形式的證書(shū)：證書(shū)（認(rèn)證、鑒定等）是有價(jià)值的資源，可以記錄在區(qū)塊鏈上：時(shí)間戳的發(fā)行和驗(yàn)證發(fā)行者的能力都受益于公共賬本的存在。一個(gè)例子是工作場(chǎng)所驗(yàn)證，即雇主出具的某人在某公司工作了一段時(shí)間的證明。在加密貨幣行業(yè)內(nèi)，我看到了許多嘗試進(jìn)行證明的努力。我認(rèn)為關(guān)鍵在于確定具有真正經(jīng)濟(jì)價(jià)值的證書(shū)，例如就業(yè)驗(yàn)證，并專注于這些市場(chǎng)。
價(jià)格差異化資產(chǎn)（PDAs）:這些是具有真正經(jīng)濟(jì)價(jià)值但市場(chǎng)參與者支付意愿存在較大差異的商品。餐廳預(yù)訂是個(gè)很好的例子。最近有一篇文章在紐約市關(guān)于地下預(yù)訂市場(chǎng)的問(wèn)題上走紅：熱門預(yù)訂被機(jī)器人攻擊，并在獨(dú)家二級(jí)市場(chǎng)上以數(shù)千美元的價(jià)格轉(zhuǎn)售。在我看來(lái)，如果我們認(rèn)為這種金融化是不可避免的，那么使這些“資產(chǎn)”盡可能透明和可訪問(wèn)似乎對(duì)用餐者和餐廳都是有益的。餐廳可以更容易地檢查預(yù)訂的轉(zhuǎn)讓歷史，更多的潛在消費(fèi)者可以參與其中。Token化預(yù)訂甚至可以實(shí)現(xiàn)不同形式的價(jià)格上限，或與餐廳分享收入。這只是一個(gè)例子。還有許多市場(chǎng)存在真正經(jīng)濟(jì)價(jià)值的實(shí)物資產(chǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)的透明度或限制造成了錯(cuò)誤或低效的定價(jià)。
新形式的Token分發(fā)：可以通過(guò)將Token獎(jiǎng)勵(lì)作為用戶已經(jīng)在進(jìn)行的活動(dòng)的副產(chǎn)品來(lái)推動(dòng)人們現(xiàn)有的行為。Blackbird是第一個(gè)和最顯著的例子：在外就餐已經(jīng)是一種普遍的活動(dòng)，但Blackbird獎(jiǎng)勵(lì)的存在可能改變了某些用戶選擇就餐的地點(diǎn)和頻率。這可以更廣泛地應(yīng)用于人們已經(jīng)花費(fèi)時(shí)間和金錢但在消費(fèi)活動(dòng)上缺乏一致性或忠誠(chéng)度的領(lǐng)域。特別是，我會(huì)尋找那些商家可以從某種合作聯(lián)盟或合作效應(yīng)中獲益的領(lǐng)域（例如更多關(guān)于消費(fèi)者行為的數(shù)據(jù)/見(jiàn)解），并且有很大機(jī)會(huì)通過(guò)激勵(lì)方式來(lái)提高客戶忠誠(chéng)度。

這些想法是否有獨(dú)特的“為什么現(xiàn)在”的好時(shí)機(jī)是一個(gè)尚未確定的問(wèn)題。它們對(duì)我來(lái)說(shuō)大多數(shù)是一段時(shí)間以來(lái)的好主意，但尚未得到充分探索（因此值得更多嘗試和實(shí)踐）。

13、總結(jié)思考

這篇反思涵蓋了加密貨幣領(lǐng)域最近發(fā)生的許多事情，但并非全部。它沒(méi)有涉及到一些領(lǐng)域，但也許可以（或應(yīng)該）涉及，包括永久存儲(chǔ)解決方案（如Arweave）的增長(zhǎng)，DeFi協(xié)議向真正的金融平臺(tái)（如Morpho）的發(fā)展以及Telegram在TON方面的引人注目推動(dòng)。

如果你對(duì)這份報(bào)告感興趣，你可以在我的博客“Back of the Envelope”或Variant網(wǎng)站上找到我對(duì)許多問(wèn)題的思考。特別是，如果你喜歡這篇報(bào)告，我推薦你閱讀《Farcaster Stack中的新機(jī)遇》和《Onchain應(yīng)用的潛力》。

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Tag：加密貨幣現(xiàn)狀未來(lái)

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