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FIT21接近立法成功 ETH/ETF通過是否能引領(lǐng)衍生品市場變革

2024-05-24 22:20:10 | 來源： | 作者：佚名
伴隨ETH/ETF通過，衍生品市場給出哪些期待？本文從CME持倉數(shù)據(jù)，期權(quán)市場期限結(jié)構(gòu)以及重要MM對沖點位的角度研究并總結(jié)了ETH在衍生品市場給出的市場情緒和方向

FIT21法案離成為法律又近一步，伴隨ETH/ETF通過，衍生品市場給出哪些期待？此法案尤其對那些因不確定的監(jiān)管環(huán)境而受到影響的非比特幣的加密貨幣具有重要意義。有望減少目前許多加密貨幣面臨的法律不確定性和監(jiān)管風(fēng)險。這個令人矚目的法案能否最終成為法律以及 ETH ETF 是否能夠盡快通過審批也是山寨季是否能開啟的重要決定因素。本文從 CME 持倉數(shù)據(jù)，期權(quán)市場期限結(jié)構(gòu)以及重要 MM 對沖點位的角度研究并總結(jié)了 ETH 在衍生品市場給出的市場情緒和方向。今天腳本之家小編給大家分享的是伴隨ETH/ETF通過，衍生品市場給出哪些期待的詳細介紹了，希望大家喜歡！

前言

2024 年 5 月 23 日，美國眾議院以 279 票對 136 票通過《 21 世紀金融創(chuàng)新與技術(shù)法案》（FIT 21），該立法主要由眾議院共和黨人推動，將建立一個監(jiān)管美國加密市場的制度，設(shè)定消費者保護措施，指定商品期貨交易委員會（CFTC）為數(shù)字資產(chǎn)的主要監(jiān)管機構(gòu)以及非證券現(xiàn)貨市場的監(jiān)管者。眾議院mzd人表現(xiàn)強勁。這一加密市場結(jié)構(gòu)法案的通過標(biāo)志著該行業(yè)在國會取得的最重要的立法成就。

在眾議院投票通過后，該法案將繼續(xù)移交參議院，最后通過總統(tǒng)行動決定是否可以成為法律。

此法案尤其對那些因不確定的監(jiān)管環(huán)境而受到影響的非比特幣的加密貨幣具有重要意義。有望減少目前許多加密貨幣面臨的法律不確定性和監(jiān)管風(fēng)險。這個令人矚目的法案能否最終成為法律以及 ETH ETF 是否能夠盡快通過審批也是山寨季是否能開啟的重要決定因素。本文從 CME 持倉數(shù)據(jù)，期權(quán)市場期限結(jié)構(gòu)以及重要 MM 對沖點位的角度研究并總結(jié)了 ETH 在衍生品市場給出的市場情緒和方向。

主要觀點

· CME 的持倉量來看，對比 BTC ETF 通過前 CME 的持倉量增長情況，從 2023 年 10 月 7.16 萬枚增長至批準(zhǔn)后（2024 年 1 月 12 日）的高點 13.82 萬枚，將近翻倍，隨后 BTC 利好落地，進行了為期 20 天的調(diào)整，止盈 1.3 萬枚 BTC 至 12.52 萬枚持倉量；2 月 4 日后開啟又一次主升，至 3 月 22 日到達截止目前的 CME 持倉量高點， 17.61 萬枚。

· CME 的持倉量來看，從 5 月 20 日 22.59 萬枚增長至 5 月 23 日的 31.21 萬枚，顯著加倉現(xiàn)象發(fā)生的時間跨度較短，也顯示出此前機構(gòu)對 ETH ETF 的押注并不積極，也并沒有大量多頭提前押注。目前 ETH CME 持倉量仍處于上升趨勢。

· ETH 在 4000 美元附近存在期權(quán)做市商對沖帶來的賣壓，而 3750 美元附近大量的末日期權(quán)對沖買入壓力已經(jīng)被觸及，目前主要對沖支撐下移到 3500 附近。從對沖角度來看，ETH 波動范圍存在于 3500 – 4000 附近，但如果有更多外部需求或供給出現(xiàn)，則會突破這個對沖區(qū)間。

· 期權(quán)市場的期限結(jié)構(gòu)和 ETH/BTC 的遠期匯率仍然指示 BTC 在更長的期限看漲情緒更為濃厚。

數(shù)據(jù)來源：Coinglass

期權(quán)市場來看，首先期限結(jié)構(gòu)上，BTC 整體呈現(xiàn)上升的結(jié)構(gòu)，隱含波動率隨到期時間的增加而上升，意味市場預(yù)期遠端波動性會增加。ETH 則相反，市場對近期的市場波動預(yù)期很滿，IV 在遠期逐漸回落。這意味著 BTC 依舊是市場長期選擇交易的標(biāo)的，但 ETH 近期的波動表現(xiàn)令人期待。

數(shù)據(jù)來源：Signalplus

從期權(quán) gamma level 各個期限數(shù)據(jù)來看，ETH 在 4000 附近存在至少 5000 個 ETH 的對沖賣壓，而 3750 美元附近大量的末日期權(quán)對沖買入壓力已經(jīng)被觸及，目前主要對沖支撐下移到 3500 附近。因此從對沖角度來看，ETH 波動范圍存在于 3500 – 4000 附近，但如果有更多外部需求或供給出現(xiàn)，則會突破這個對沖區(qū)間。

2024.5.23 美東時間 1: 00 

2024.5.23 美東時間 14: 00 

Gamma 是衡量 Delta（期權(quán)價格相對于標(biāo)的資產(chǎn)價格變化的敏感度）變化率的指標(biāo)。

對于賣方而言，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格上升時，賣出的看漲期權(quán)的 Delta 會變得更接近-1 （比如如果開始時 Delta 是-0.3 ，它可能變成-0.6）。Gamma 為負意味著隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格上升，Delta 的變化速度會減慢。這對賣方來說增加了風(fēng)險，因為他們需要在上漲的市場條件下進行更多的買入對沖。

但是當(dāng)整體市場處于凈買方，即 gamma 為正的頭寸更多時，對沖以高賣低買為主，即 ETH 在 4000 的位置有較多的賣出現(xiàn)貨進行對沖的需求。

以上就是腳本之家小編給大家分享的伴隨ETH/ETF通過，衍生品市場給出哪些期待的詳細介紹了，希望大家喜歡！

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Tag：FIT21   eth   ETF   衍生品市場  

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