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空投效果調查：25%代幣上漲，賣家因廣泛空投增2倍

2024-05-23 14:24:57 | 來源： | 作者：佚名

衡量空投效果的一個重要指標是價格影響,我們旨在測量空投可能影響的時間窗口內的價格效應,由于大多數(shù)空投發(fā)生在TGE時，分析價格數(shù)據(jù)時存在一些混雜因素,我們收集了空投后兩個月的價格數(shù)據(jù)，按加密指數(shù)標準化（見附錄），并計算價格變化百分比

空投效果調查：25%代幣上漲，賣家因廣泛空投增2倍！空投作為代幣生成事件（TGE）的一部分已經(jīng)非常常見，但研究卻相對較少。其機制很簡單——向合適的錢包分發(fā)新鑄造的代幣，以幫助建立初始流通量，啟用鏈上治理，推動交易，獎勵早期貢獻者，并可能吸引新用戶。下面詳細解讀空投效果分析，需要的朋友一起看看吧！

我們認為，這樣一個普遍存在的代幣設計元素應進行定量研究，以確定最佳實踐。我們收集了超過200萬個空投事件的數(shù)據(jù)，涵蓋40種協(xié)議，并分析了代幣設計者面臨的兩個最重要的選擇：

應該空投多少供應量的代幣？
誰應該有資格參與我的空投？

我們使用多種方法來回答這些問題，包括價格表現(xiàn)、波動性和錢包活動。我們的分析和數(shù)據(jù)集將公開（即將發(fā)布），我們鼓勵貢獻者幫助擴大數(shù)據(jù)集和分析。

數(shù)據(jù)集

我們的最終數(shù)據(jù)集包括40種協(xié)議中的40次空投事件，以及2,098,698個獨特錢包的活動。需要注意的是，我們只使用了2023年及之前的空投。

分析了以下40種代幣的事件：

對于這些協(xié)議中的每一個協(xié)議，我們的分析都集中在前面提到的指標上：資格類型和空投大小。

資格類型

“資格類型”分為“廣泛用戶”和“核心用戶”。在前者中，協(xié)議向普通生態(tài)系統(tǒng)用戶空投代幣，例如，新的 DePIN 協(xié)議向在固定時間內參與過其他 DePIN 協(xié)議的錢包空投代幣，或向特定的鏈上社區(qū)（如 NFT）空投代幣。在后一種情況下，協(xié)議只獎勵直接參與協(xié)議前代幣的用戶。從根本上說，這些方法區(qū)分了兩種選擇：空投應該主要作為營銷和增長工具，還是應該重點獎勵那些在協(xié)議啟動過程中最活躍的用戶？

空投規(guī)模

另一個關鍵要素是“空投規(guī)模”，即分配給空投的總供應量百分比。這里的動機很簡單：是否存在某種“最佳”空投規(guī)模范圍？我們數(shù)據(jù)集中的分配規(guī)模如下所示：

中位數(shù)分配規(guī)模約為10%，這使我們得到了相對均勻的19個小空投和21個大空投。

分類

分類事件的目標是比較整體設計選擇。為此，我們將事件組織成四種不同的組合：

分析和見解

首先要說明的是，我們的分析旨在兼顧嚴謹性和洞察力--僅使用價格數(shù)據(jù)或錢包數(shù)據(jù)很難證明因果關系，尤其是在代幣市場這樣的多因素環(huán)境中。我們可以觀察到某些設計組合比其他設計組合表現(xiàn)得更好，但我們并不聲稱能嚴格證明這些設計組合表現(xiàn)得更好是這些設計選擇的結果。我們認為，一些因素的組合，尤其是空投，可能導致各類別之間平均價格表現(xiàn)的差異。

價格和波動性效應

衡量空投效果的一個重要指標是價格影響。我們旨在測量空投可能影響的時間窗口內的價格效應。由于大多數(shù)空投發(fā)生在TGE時，分析價格數(shù)據(jù)時存在一些混雜因素。我們收集了空投后兩個月的價格數(shù)據(jù)，按加密指數(shù)標準化（見附錄），并計算價格變化百分比。注意，我們的起始價格基于空投后24小時，因此允許一些初始價格發(fā)現(xiàn)（即立即賣出者）。

空投后價格變化

在40次空投中，只有10次在空投兩個月后價格上漲。盡管我們看到表現(xiàn)范圍廣泛，但當我們衡量四個類別（如下圖）時，它們在60天后價格都趨向于下降10-40%。這與我們在代幣解鎖文章中觀察到的大量崖式分配相一致。大規(guī)模的預期代幣分配事件（超過代幣供應量的1%）通常會產生賣壓，并在一段時間后穩(wěn)定在較低水平。這種效應在空投事件的積累中最有可能被放大。

我們可以得出一些有趣的見解：

大型+廣泛用戶組在價格表現(xiàn)和波動性方面表現(xiàn)最差。
總體上，核心用戶組在價格表現(xiàn)和波動性方面優(yōu)于廣泛用戶組。
空投規(guī)模對價格表現(xiàn)或波動性沒有決定性影響。

此外，四個協(xié)議空投了其大部分供應量。它們的代號是DYDX（50%）、GAS（55%）、VELO（60%）和AMPL（67%）。我們預計空投規(guī)模與價格之間存在相關性，但未觀察到，無論是在這一組中，還是在所有代幣中（未顯示）。不過，缺乏相關性表明團隊可以空投其大部分代幣，兩個月后仍然有積極的價格變化（VELO +105%）。

錢包行為

衡量空投成功的另一個有價值的啟發(fā)是了解用戶如何處理收到的代幣。對于每個協(xié)議，我們分析了空投后60天內領取者的錢包。注意，出于復雜性考慮，我們沒有考慮用戶將代幣轉移到其他錢包或在DEX之外交換的情況（例如發(fā)送到中心化交易所）。在規(guī)模上跟蹤中心化交易所的存款變得不可行，我們提出僅使用DEX數(shù)據(jù)作為比較分析的有用代理，很可能作為賣家的最低標準。

通常，我們將用戶分為三種類型：賣家、持有者和買家。為了進行這種分類，我們計算了60天內的凈變化——無變化的用戶為持有者，持倉增加的用戶為買家，持倉減少的用戶為賣家。

60天錢包行為空投分析

我們可以得出兩個見解：

廣泛空投導致賣家數(shù)量增加兩倍。 平均數(shù)據(jù)顯示，廣泛空投的接受者比核心用戶更有可能賣出其代幣。這是直觀的。如果用戶因之前未使用過的事物收到代幣，甚至可能只是聽說過，他們更有可能將其交換成他們關心的資產。更有說服力的是，賣家比例最高的10個協(xié)議中，有8個進行了“廣泛”分發(fā)。
小空投給核心用戶導致買家數(shù)量增加4-8倍。 數(shù)據(jù)顯示，當空投規(guī)模較?。?lt;10%）并針對核心用戶時，買家的比例最高。這也是直觀的，因為他們是最活躍的用戶，最有可能購買代幣以參與治理或流動性投票。

建議

我們的分析揭示了四個主要見解：

空投給核心用戶在空投后兩個月內表現(xiàn)出更高的價格。
空投規(guī)模對價格表現(xiàn)或波動性沒有顯著影響，這意味著“低流通量”可能對價格波動的影響不如其他因素。
廣泛空投組的賣家數(shù)量是核心組的兩倍。
小型空投+核心用戶組的買家數(shù)量增加了4-8倍（增加持倉）。

我們從數(shù)據(jù)中得出一些普遍性的空投設計偏見，但必須注意的是，協(xié)議的具體背景和目標必須始終被考慮在內。

建議#1：偏向核心用戶而非廣泛受眾的空投

考慮到空投給更有可能賣出的用戶的機會成本，我們的第一個總體看法是，空投應主要面向幫助引導流動性和/或推動使用的核心用戶，而不是更廣泛的受眾。我們的直覺認為，獎勵核心用戶將導致更高的持有者保留率，這在數(shù)據(jù)中得到了驗證。通過空投將非用戶轉化為用戶的可能性不大，通常更好地將注意力和資金集中在激勵核心社區(qū)上。空投給核心用戶還可能促進購買勢頭和相對較高的價格。

建議#2：偏向較小的空投

鑒于空投規(guī)模對價格和波動性沒有顯著影響，我們傾向于保持較小的空投而不是較大。代幣有助于引導使用和流動性，特別是如果團隊計劃繼續(xù)迭代其產品（而不是計劃將其固化），保持更多的儲備有助于為未來吸引用戶和流動性的獎勵提供資金。需要注意的是，空投仍應足夠大，以有意義地獎勵早期風險資本，并作為社區(qū)的激勵時刻。

在某些情況下，可能更傾向于較大型的空投。例如，較大型的空投可以防止投票集中化，并使惡意行為者更難以影響網(wǎng)絡。然而，允許團隊和投資者對其鎖定的代幣進行投票可能會減少這一風險因素。

觀察：“低流通量”可能不是價格波動的主要驅動因素

最后，作為觀察而不是建議，數(shù)據(jù)不支持“低流通量”理論是價格大幅波動的主要原因。從邏輯上講，低流通量限制了供應，因此應該推動價格上漲。然而，我們沒有觀察到大和小空投組之間的顯著關系，所有組在發(fā)行60天后價格均較低。此外，分析相對波動性未揭示空投規(guī)模的顯著差異，盡管我們預計低流通量會導致更高的波動性。事實上，大型+廣泛用戶組的波動性遠遠最高！

如果我們有無限的資源和知識，我們將擴展我們的研究，包括評估TGE前/后的協(xié)議TVL，以評估空投規(guī)模是否影響TVL粘性，以及分析TGE價格與最后一輪重大投資之間的比率。

附錄

Crypto Index Correction 加密指數(shù)修正

為了對不同的宏觀條件進行平衡分析，我們使用貝塔歸一化來消除代幣價格變化中的宏觀價格變化。這是使用 BTC 和 ETH 的多元回歸完成的，其中我們刪除了每種資產相對于宏觀的貝塔系數(shù)，并在調整后重建價格。

以上就是腳本之家小編給大家分享的200 萬個空投地址分析報告：僅 25% 代幣空投后上漲，廣泛空投導致賣家增加 2 倍的詳細介紹了，希望大家喜歡！

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Tag：空投效果

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