穩(wěn)定幣Stablecoin是什么意思？穩(wěn)定幣類別詳解
穩(wěn)定幣Stablecoin是一種不受價格波動影響的加密貨幣。它們本質(zhì)上是穩(wěn)定的，這種穩(wěn)定通常來自于某種替代價值的支持。也許目前最突出的一個例子是USDT代幣，它保持了相當于1美元的價值。
穩(wěn)定幣的價值與掛鉤的資產(chǎn)價值高度相關，并受市場供求關系影響。根據(jù)穩(wěn)定幣的抵押物類型，可分為法幣穩(wěn)定幣、加密貨幣穩(wěn)定幣、商品穩(wěn)定幣和算法穩(wěn)定幣。
穩(wěn)定幣的類別
在我們研究穩(wěn)定幣如何在加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)活躍之前，我們必須首先了解穩(wěn)定幣的三個核心類別：
-法幣支持：法幣支持的穩(wěn)定幣由法定貨幣抵押，與法定貨幣保持一對一的比率。傳統(tǒng)上，這些穩(wěn)定幣都試圖與美元保持掛鉤。
-加密貨幣支持：加密貨幣支持的穩(wěn)定幣由加密貨幣抵押。加密支持的穩(wěn)定幣不是保持一對一的比率，而是試圖通過維持更高的抵押品與穩(wěn)定幣比來將其價格與法定貨幣掛鉤。抵押品可以是單一的加密貨幣或一籃子不同的加密貨幣。
-算法支持：算法支持的穩(wěn)定幣沒有抵押。這些穩(wěn)定幣試圖通過類似于中央銀行的貨幣政策維持其法定掛鉤。
穩(wěn)定幣如何解決波動問題?
法幣支持的穩(wěn)定幣保持一對一的比率：法幣支持的穩(wěn)定幣通過直接將其穩(wěn)定價值與法定貨幣掛鉤來解決波動問題。在此系統(tǒng)下，第三方實體將法定貨幣保存在銀行賬戶中，并發(fā)行代表這些法定貨幣索賠的穩(wěn)定幣。因此，一個法幣支持的穩(wěn)定幣的持有者應該能夠?qū)⑵鋬稉Q為一單位的法定貨幣。
加密貨幣支持的穩(wěn)定幣會過度抵押：因為支持加密貨幣支持的穩(wěn)定幣的抵押品是也是具有較大波動性的，因此加密貨幣支持的穩(wěn)定幣通常會“過度抵押”以試圖吸收這種波動性。這有助于保持硬幣的穩(wěn)定性。例如，MakerDao認為對Dai穩(wěn)定幣“安全”的當前比率是150ETH：100DAI。
算法支持的穩(wěn)定幣制定貨幣政策：為了維持價格平價，算法支持的穩(wěn)定幣試圖通過貨幣政策控制其貨幣供應量。他們通過擴大和收縮市場上可用的代幣供應來做到這一點。例如，如果穩(wěn)定幣的價格過高，則穩(wěn)定幣協(xié)議的算法將為新單位注入新的單位并將其引入市場 - 增加供應直至價格平價。如果價格太低，該算法將通過以折扣價出售債券來買入市場上的穩(wěn)定幣。這些債券使其持有人有權在未來日期獲得一個穩(wěn)定幣的單位 - 激勵穩(wěn)定幣持有者出售其穩(wěn)定幣債券并減少總供應直至價格平價。
采用的障礙是什么?
法幣支持的穩(wěn)定幣
-集中化：所有法定支持的穩(wěn)定幣都需要集中實體來保持其一對一的比率。這意味著，一個由法定證券支持的穩(wěn)定幣的持有人必須相信該中央實體正在維持抵押品法定存款并且其穩(wěn)定幣可以贖回。如果集中實體未能妥善保管其存款，則持有人將面臨無法贖回其穩(wěn)定幣的風險。
-審查：由于法定支持的穩(wěn)定幣由托管人有效管理并集中管理，因此存在金融審查風險。從理論上講，監(jiān)管機構(gòu)可以迫使實體支持法定支持的穩(wěn)定幣，以禁止特定個人的交易。對于法定支持的穩(wěn)定幣進行金融審查的風險將使它們與銀行管理的數(shù)字化美元沒有什么不同。
加密貨幣支持的穩(wěn)定幣
-黑天鵝事件：如果支持的加密貨幣非常不穩(wěn)定，加密支持的穩(wěn)定幣將始終面臨黑天鵝事件的風險。如果相關資產(chǎn)大幅貶值，則穩(wěn)定幣可立即變?yōu)闊o抵押。
-資本效率：過度抵押使得加密支持的穩(wěn)定幣資本效率低下。用戶被有效地鎖定可以在其他地方使用的資金。例如，要創(chuàng)建100美元的穩(wěn)定幣，可能需要鎖定150美元的價值。額外的50美元將從經(jīng)濟中取出，不再成為產(chǎn)生價值的資產(chǎn)，無法用于投資或消費商品和服務。
算法支持的穩(wěn)定幣
-復雜：管理本質(zhì)上是一個數(shù)字中央銀行是一項復雜的任務。算法支持的穩(wěn)定幣背后的核心開發(fā)人員必須確定最佳貨幣供應量，以使其穩(wěn)定的貨幣與美元保持平價。雖然擴大貨幣供應以滿足高需求很容易 - “印刷”更穩(wěn)定的貨幣 - 承包貨幣供應要困難得多。算法支持的穩(wěn)定幣試圖收縮貨幣供應的主要方式是出售貼現(xiàn)債券。出售債券的問題是缺乏對債券將來可贖回的擔保，因為其中大部分都是短期記錄的新項目。對于激勵持有人出售其穩(wěn)定幣債券的持有人，他們必須相信，在債券贖回時，穩(wěn)定幣平臺仍將存在。
穩(wěn)定幣是加密貨幣世界中一個引人入勝的概念。社區(qū)中的許多人認為穩(wěn)定幣不可能既去中心化又穩(wěn)定。然而，就像圣杯一樣，完美穩(wěn)定幣的神秘性將激勵企業(yè)家和開發(fā)者繼續(xù)他們的搜索。
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