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一文對比6大鏈上衍生品協(xié)議關(guān)鍵指標

2023-07-28 10:48:45 | 來源： | 作者：佚名
這篇文章主要介紹了一文對比6大鏈上衍生品協(xié)議關(guān)鍵指標的相關(guān)資料,需要的朋友可以參考下本文詳細內(nèi)容介紹

鏈上衍生品領(lǐng)域是DeFi中最具競爭力的領(lǐng)域，已有數(shù)十個協(xié)議上線，還有許多新項目即將推出，本文將重點分析6大鏈上衍生品協(xié)議關(guān)鍵指標對比。

雖然原始數(shù)據(jù)可能表明某個協(xié)議看起來是一項不錯的投資，但了解背景依然非常重要，尤其是協(xié)議設(shè)計和收入分成模式。

（注：上表數(shù)據(jù)截取時間為2023年7月24日）

一、GMX

GMX是一個永續(xù)合成去中心化交易所，其最知名的一個功能就是零滑點交易，從鎖倉量、交易額、費用和收益這些指標來看，GMX應(yīng)該是當(dāng)前規(guī)模最大的衍生品協(xié)議，他們與流動性提供者分享70%的費用收入，與GMX質(zhì)押者分享30%的費用收入，使得 GMX非常受歡迎并且對投資者有吸引力，其市盈率（收入減去代幣激勵）為31.16，這意味著GMX“相當(dāng)昂貴”，但投資者可能會以GMX v2定價，GMX V2將在幾周內(nèi)推出，具有以下功能：

  • Chainlink低延遲預(yù)言機可提供更好的實時市場數(shù)據(jù)

  • 支持更多資產(chǎn)（不僅僅是加密貨幣）

  • 更低的交易費用

  • 滑點在GMX v1和v2將共存

隨著競爭的加劇，GMX市場份額正在逐漸減少，如果v2不能給平臺帶來更多的交易量和費用，GMX的合理價格可能會落到40美元區(qū)間，市盈率大約為20。

二、Synthetix

Synthetix允許用戶根據(jù)其原生代幣SNX鑄造合成資產(chǎn)，其他項目（例如Kwenta）可以使用Synthetix構(gòu)建自己的前端，以允許交易者訪問永續(xù)DEX交易。在市值和收入方面，Synthetix的規(guī)模都是六大衍生品協(xié)議中最大的，他們將100%費用收入分配給SNX代幣質(zhì)押者，而SNX質(zhì)押者本身也是流動性提供者。

為了刺激用戶提供流動性，Synthetix通過解鎖SNX代幣來激勵質(zhì)押者，目前價值超過1億美元的SNX已作為激勵措施支付給了質(zhì)押者，但該協(xié)議僅有3600萬美元的費用收入且市盈率為負——這意味著他們正在虧損。

按照目前的估值、費用和代幣釋放量，SNX似乎是一種非常昂貴的代幣。如果沒有額外的激勵措施，未來交易量可能會下降。

三、Gain Network

Gains Network是一個綜合衍生品平臺，允許進行加密貨幣、外匯和大宗商品杠桿交易，該平臺目前與GNS代幣質(zhì)押者分享約33%的費用收入，與流動性提供者分享約17%的費用收入，但從今年九月開始，與GNS代幣質(zhì)押者分享的費用收入比例將提升到61%，這一舉措可能會提升其估值。

Gains Network的市盈率是六個衍生品協(xié)議中最低的，只有10，價格/收入比為8.7，但在無激勵條件下交易額/鎖倉量比例較高，達到568，從關(guān)鍵指標、產(chǎn)品開發(fā)和未來更新這幾個方面來看，GNS可能是一個被低估的項目。

四、Perpetual Protocol

Perpetual Protocol構(gòu)建在Uniswap v3智能合約之上，目前其80%的費用收入分配給流動性提供者，約14%分配給PERP代幣質(zhì)押者。Perpetual Protocol年收入為140萬美元，而解鎖代幣的價值卻有280萬美元，這意味著其年收益為負。綜合各項指標，Perpetual Protocol似乎對投資者并不具有吸引力，很難與Optimism上的Kwenta (Synthetix)競爭。

五、Level Finance

由于使用LVL代幣進行了大量交易激勵，Level Finance協(xié)議在早期受到了很大的市場關(guān)注。 目前Level Finance協(xié)議的交易量一直維持在數(shù)十億美元的水平，但由于代幣的發(fā)行量和價格下降，一些關(guān)鍵指標處于下降趨勢。

考慮到Level Finance具有與GMX類似的設(shè)計，交易額/鎖倉量比值達到1000似乎有點過高（可能有人為因素導(dǎo)致），需要注意的是，盡管Level Finance產(chǎn)生了大量費用收入，但收益卻是負數(shù)——這意味著該協(xié)議分發(fā)的代幣多于產(chǎn)生費用的代幣。

Level Finance將45%的費用收入分配給流動性提供者，10%分配給LVL代幣質(zhì)押者，10%分配給LGO質(zhì)押者（注：LGO是Level生態(tài)系統(tǒng)中的推出第二個代幣，具有治理權(quán)和財務(wù)權(quán)）。Level的一些關(guān)鍵指標，比如交易量，似乎因早期激勵階段而膨脹，但其收益為負，因此似乎不是一個有吸引力的投資選擇。

六、MUX Protocol

MUX Protocol既是一種交易協(xié)議，也是一個聚合器，該協(xié)議將費用收入的70%分配給提供ETH的流動性提供者和MUX代幣質(zhì)押者。由于MUX部署在多個廣泛采用的生態(tài)系統(tǒng)上，比如永續(xù)交易平臺、期權(quán)平臺、投注平臺等，因此有不同類型的協(xié)議組合。MUX Protocol的市值較低，但可擴展性和可靠性表現(xiàn)較好，因此MUX可以看做是一個“有趣”的投資機會。

總結(jié)

鏈上衍生品協(xié)議競爭日益激烈，很難發(fā)現(xiàn)最有前途的協(xié)議，也很難預(yù)測哪個協(xié)議會隨著時間的推移而取得成功，本文也不是任何財務(wù)建議。

以上就是一文對比6大鏈上衍生品協(xié)議關(guān)鍵指標的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于DeFI的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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