在去中心化金融（ DeFi）不斷發(fā)展的格局中，去中心化交易所（DEX）的架構(gòu)一直是創(chuàng)新的焦點(diǎn)。雖然自動(dòng)做市商（AMM）模型開創(chuàng)了面向大眾的去中心化交易，但它也帶來了一些固有的挑戰(zhàn)，例如價(jià)格滑點(diǎn)、無常損失以及對(duì)最大可提取價(jià)值（MEV）的脆弱性。為了解決這些問題，新一代協(xié)議應(yīng)運(yùn)而生。其中之一就是Hashflow，一家去中心化交易所，它采用請(qǐng)求報(bào)價(jià)(RFQ)模型來矯正傳統(tǒng)AMM的限制。

哈希流將交易者與做市商直接連接，提供穩(wěn)定保障有的報(bào)價(jià)。意圖旨在通過最大限度地減少滑點(diǎn)并保護(hù)用戶搶先交易的影響，從而提供更高效、更安全的交易體驗(yàn)。本文將全面分析哈希流協(xié)議、其早期代幣HFT、其底層技術(shù)其在競(jìng)爭(zhēng)激烈的DeFi生態(tài)系統(tǒng)中的地位。

摘要框（簡(jiǎn)要事實(shí)）

• 股票代碼：  HFT
• 鏈：以太坊
• 合約地址（以太坊）： 0xb3999F658C0391d94A37f7FF328F3feC942BcADC
• 流通量：約5.81億HFT
• 總供應(yīng)量： 9.9775億HFT
• 主要案例： 治理、質(zhì)押和參與 Hashverse DAO
• Phemex 上的可用性： 是（現(xiàn)貨、期貨）

什么是哈希流？

要理解 哈希流是什么，首先必須了解誕生的背景。大多數(shù)中心化交易所都采用自動(dòng)做市商（AMM）模型。AMM依賴于鏈上流動(dòng)性，其中價(jià)格根據(jù)池中資產(chǎn)池的比例通過算法確定。雖然這種模型能夠有效地實(shí)現(xiàn)不需要許可的交易，但它也存在一些明顯的缺點(diǎn)，尤其是對(duì)于大額交易者來說。這些缺點(diǎn)包括：

• 滑點(diǎn)： 交易的執(zhí)行價(jià)格可能與報(bào)價(jià)有很大差異，尤其是對(duì)影響流動(dòng)性池中資產(chǎn)比例的大額訂單。
• MEV（最大可提取價(jià)值）： 由于所有交易在確認(rèn)之前都會(huì)廣播到公共內(nèi)存池，復(fù)雜的機(jī)器人可以識(shí)別大額交易并首先執(zhí)行自己的訂單，從而從價(jià)格影響中盈利，這種行為稱為搶先交易。

Hashflow 簡(jiǎn)單解釋一下：它是一個(gè)去中心化交易所，旨在通過用報(bào)價(jià)請(qǐng)求 (RFQ)模型 取代 AMM 模型來緩解這些問題  。在這個(gè)系統(tǒng)中，用戶的交易請(qǐng)求不是與被動(dòng)流動(dòng)性池交互，而是發(fā)送到專業(yè)做市商 (PMM) 網(wǎng)絡(luò)。這些 PMM 相互競(jìng)爭(zhēng)，為交易提供最優(yōu)價(jià)格。用戶收到一個(gè)經(jīng)過加密簽名、有保證的報(bào)價(jià)，且不會(huì)出現(xiàn)滑點(diǎn)。

由于定價(jià)過程在鏈下進(jìn)行，因此在公共內(nèi)存池中不可見，從而提供了強(qiáng)大的 MEV 攻擊防護(hù)。交易的最終結(jié)算在鏈上執(zhí)行，從而保留了去中心化帶來的安全性和自主托管優(yōu)勢(shì)。通過集成 PMM，Hashflow 旨在為DeFi領(lǐng)域帶來機(jī)構(gòu)級(jí)流動(dòng)性和定價(jià)效率，讓所有用戶都能獲得零滑點(diǎn)的深度流動(dòng)性。

有多少個(gè) HFT 代幣？

加密項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)設(shè)計(jì)由其代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)定義，而 Hashflow 的 HFT 代幣的結(jié)構(gòu)具有去中心化和長期可持續(xù)性的特定目標(biāo)。

HFT 的總供應(yīng)量 固定為 10 億枚，于項(xiàng)目創(chuàng)始時(shí)鑄造。這一固定上限確保了代幣不會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹；因此不會(huì)創(chuàng)建新的 HFT。 然而，流通供應(yīng)量會(huì)根據(jù)預(yù)先確定的歸屬計(jì)劃隨時(shí)間推移而增加。這種逐步釋放的方式旨在協(xié)調(diào)團(tuán)隊(duì)、投資者和社區(qū)成員的長期激勵(lì)機(jī)制。

初始分配的10億HFT代幣將分配給關(guān)鍵利益相關(guān)者，以構(gòu)建一個(gè)平衡且穩(wěn)健的生態(tài)系統(tǒng)。這種分配的理念是確保社區(qū)和生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴持有大部分供應(yīng)，從而分散對(duì)協(xié)議的控制權(quán)。

以下是 HFT 創(chuàng)始供應(yīng)的詳細(xì)分類：

生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展（53.18% 或 531,800,000 HFT）： 這是最大的一筆分配，用于促進(jìn)協(xié)議發(fā)展。它被細(xì)分用于支持各種計(jì)劃：

• 18.54% 給生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴
• 13.08% 用于社區(qū)獎(jiǎng)勵(lì)（包括 NFT 和交易所分配）
• 指定做市商貸款利率為 7.50%，用于引導(dǎo)流動(dòng)性
• 6.20% 給早期整合合作伙伴
• 3.35% 用于未來社區(qū)獎(jiǎng)勵(lì)
• 2.52% 給供應(yīng)商和早期服務(wù)提供商
• 1.00% 捐給社區(qū)財(cái)政
• Hashverse 獎(jiǎng)勵(lì) 1.00%

早期投資者（25% 或 250,000,000 HFT）： 分配給為項(xiàng)目發(fā)展提供種子和 A 輪資金的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。

核心團(tuán)隊(duì)（19.32% 或 193,200,000 HFT）： 保留給創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)以及設(shè)計(jì)和構(gòu)建 Hashflow 協(xié)議的員工。

未來雇用（2.5% 或 25,000,000 HFT）： 用于吸引和留住頂尖人才，以促進(jìn)未來發(fā)展。

核心團(tuán)隊(duì)和早期投資者的分配均受多年期歸屬計(jì)劃的約束，以確保對(duì)項(xiàng)目成功的長期投入，并防止早期階段出現(xiàn)大規(guī)模拋售。這種結(jié)構(gòu)化的分配模型旨在支持協(xié)議的逐步去中心化，同時(shí)為其持續(xù)發(fā)展和應(yīng)用提供必要的資源。

高頻交易 (HFT) 有何作用？檢驗(yàn)代幣的效用

實(shí)用型代幣的價(jià)值源于其在生態(tài)系統(tǒng)中的作用。HFT 代幣服務(wù)于一個(gè)特定且關(guān)鍵的用途：它是 Hashflow 協(xié)議及其游戲化治理平臺(tái) Hashverse的治理代幣。

HFT 的主要 用例是通過投票托管 (ve) 代幣模型 進(jìn)行治理 。該模型旨在獎(jiǎng)勵(lì)長期承諾，并使代幣持有者的利益與協(xié)議的健康狀況保持一致。

HFT 的實(shí)用功能如下：

治理：  Hashflow 的治理并非基于簡(jiǎn)單的代幣持有，而是積極地質(zhì)押代幣。用戶鎖定其 HFT 代幣即可獲得 veHFT（投票托管 HFT）。用戶獲得的 veHFT 數(shù)量取決于兩個(gè)因素：質(zhì)押的 HFT 數(shù)量和鎖定期的長短。鎖定期越長，用戶獲得的投票權(quán)比例就越大。該系統(tǒng)確保協(xié)議中擁有最大長期權(quán)益的用戶能夠?qū)f(xié)議的未來擁有最大的影響力。

協(xié)議管理： 通過 veHFT 模型，質(zhì)押者有權(quán)對(duì)關(guān)鍵協(xié)議參數(shù)和戰(zhàn)略決策進(jìn)行投票。這包括以下方面的提案：

• 協(xié)議費(fèi)用和收入分享機(jī)制。
• 從社區(qū)財(cái)政庫中調(diào)配資金。
• 未來的發(fā)展路線圖和營銷計(jì)劃。
• 新資產(chǎn)或做市商的整合。

Hashverse：  Hashflow 實(shí)現(xiàn)了一個(gè)游戲化的 DAO 界面，名為 Hashverse。通過質(zhì)押高頻交易 (HFT)，用戶可以訪問該平臺(tái)，參與治理、完成任務(wù)并獲得獎(jiǎng)勵(lì)。這種方法旨在提高用戶對(duì) DAO 的參與度和參與度，從而解決許多 DeFi 項(xiàng)目中常見的投票者冷漠問題。

本質(zhì)上，HFT 是實(shí)現(xiàn) Hashflow 協(xié)議社區(qū)所有權(quán)的工具。它提供了去中心化決策機(jī)制，確保平臺(tái)按照最忠實(shí)用戶的集體意愿發(fā)展。

HFT 與 Uniswap：DEX 模型的比較

為了更好地理解 Hashflow 的市場(chǎng)地位，不妨將其與領(lǐng)先的基于 AMM 的去中心化交易所 Uniswap 進(jìn)行比較。雖然兩者都支持鏈上交易，但它們的底層技術(shù)和權(quán)衡取舍卻截然不同。

此次比較凸顯了 Hashflow 和 Uniswap 在設(shè)計(jì)上的不同側(cè)重點(diǎn)。Uniswap 擅長為大量長尾資產(chǎn)提供無需許可的流動(dòng)性。它的優(yōu)勢(shì)在于其開放性和可訪問性。

相比之下，Hashflow 針對(duì)執(zhí)行質(zhì)量進(jìn)行了優(yōu)化。通過專注于 RFQ 模型，它優(yōu)先考慮價(jià)格確定性、MEV 保護(hù)和資金效率，這對(duì)于注重精準(zhǔn)度和成本效益的交易者來說是一個(gè)頗具吸引力的選擇，尤其是在涉及主流加密資產(chǎn)的大額交易中。

Hashflow背后的技術(shù)

Hashflow 的卓越性能建立在先進(jìn)的混合架構(gòu)之上，該架構(gòu)兼具鏈下效率與鏈上安全性。其技術(shù)堆棧的核心組件旨在提供無縫且安全的交易體驗(yàn)。

1. 報(bào)價(jià)請(qǐng)求（RFQ）引擎：

這是 Hashflow 設(shè)計(jì)的核心支柱。交易生命周期的運(yùn)作方式如下：

• 用戶在 Hashflow 界面上指定所需的交易。
• 該請(qǐng)求將私下廣播給專業(yè)做市商網(wǎng)絡(luò)。
• 這些做市商在鏈下運(yùn)行先進(jìn)的定價(jià)模型，計(jì)算并提交具有競(jìng)爭(zhēng)力的報(bào)價(jià)。這些模型可以整合來自中心化交易所的數(shù)據(jù)、交易所自身的庫存水平以及實(shí)時(shí)波動(dòng)性。
• Hashflow系統(tǒng)向用戶呈現(xiàn)最佳報(bào)價(jià)，該報(bào)價(jià)是經(jīng)過加密簽名的消息，保證價(jià)格和金額。
• 如果用戶接受，則簽名的報(bào)價(jià)將提交給鏈上的 Hashflow智能合約，該合約驗(yàn)證簽名并執(zhí)行交易。

該模型將計(jì)算密集型的價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程保持在鏈下，從而實(shí)現(xiàn)更快的報(bào)價(jià)和更低的開銷，同時(shí)確保最終結(jié)算在區(qū)塊鏈上保持無需信任和安全。

2. 無橋跨鏈交換：

Hashflow的一大技術(shù)優(yōu)勢(shì) 在于其原生的跨鏈兌換功能。與需要資產(chǎn)橋接（將資產(chǎn)鎖定在一條鏈上，然后在另一條鏈上鑄造包裝版本）的傳統(tǒng)方法不同，Hashflow 直接進(jìn)行兌換。這是通過利用其在多條區(qū)塊鏈上維持流動(dòng)性的做市商網(wǎng)絡(luò)來實(shí)現(xiàn)的。

當(dāng)用戶想要將鏈 A 上的資產(chǎn)兌換為鏈 B 上的資產(chǎn)時(shí)，Hashflow 會(huì)協(xié)調(diào)與做市商之間的交易。用戶將其資產(chǎn)發(fā)送到鏈 A 上的做市商地址。確認(rèn)后，做市商會(huì)將相應(yīng)的資產(chǎn)從其庫存中釋放到用戶在鏈 B 上的地址。此流程避免了第三方橋接器帶來的安全風(fēng)險(xiǎn)和復(fù)雜性，從而提供更簡(jiǎn)化、更安全的跨鏈體驗(yàn)。

3. MEV 保護(hù)和無 Gas 交換：

RFQ 模型的設(shè)計(jì)使其具備了 MEV 固有的抗攻擊性。由于交易意向和報(bào)價(jià)在鏈下處理并經(jīng)過加密簽名，MEV 機(jī)器人無法查看和利用公共內(nèi)存池中的待處理交易。這可以保護(hù)用戶免受通過搶先交易獲取價(jià)值的侵害。

此外，Hashflow 支持元交易。此功能允許做市商將 Gas 費(fèi)用捆綁到報(bào)價(jià)中，并代表用戶支付。對(duì)于最終用戶而言，這創(chuàng)造了一種“無 Gas”交易體驗(yàn)，簡(jiǎn)化了流程，并使交易成本更加可預(yù)測(cè)。

團(tuán)隊(duì)與起源

一個(gè)項(xiàng)目的可信度通常與其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)息息相關(guān)。Hashflow 由 Varun Kumar（首席執(zhí)行官） 和 Victor Ionescu（首席技術(shù)官）創(chuàng)立。Varun Kumar 擁有航空航天工程和高頻交易背景，在構(gòu)建復(fù)雜的量化交易系統(tǒng)方面擁有深厚的專業(yè)知識(shí)。Victor Ionescu 擁有豐富的軟件工程和大型系統(tǒng)架構(gòu)經(jīng)驗(yàn)，曾在谷歌和 Facebook 等大型科技公司任職。

Hashflow 誕生于 2021 年，并迅速獲得了眾多知名風(fēng)險(xiǎn)投資公司的大力支持。該項(xiàng)目于 2021 年 4 月完成了 320 萬美元的種子輪融資，并于 2021 年 10 月完成了 2500 萬美元的 A 輪融資。投資者包括 Dragonfly Capital、Electric Capital、Galaxy Digital、Coinbase Ventures 和 Jump Crypto等行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。強(qiáng)大的機(jī)構(gòu)支持為該項(xiàng)目提供了豐富的資源，并在業(yè)內(nèi)贏得了極高的信譽(yù)。

重要新聞與事件

追蹤項(xiàng)目的主要里程碑，可以深入了解其發(fā)展和進(jìn)展。以下是 Hashflow 歷史上的一些關(guān)鍵事件：

• 2021 年 4 月：  Hashflow 獲得 320 萬美元的種子資金，開始協(xié)議開發(fā)。
• 2021 年 10 月： 該項(xiàng)目宣布完成 2500 萬美元的 A 輪融資，表明機(jī)構(gòu)信心強(qiáng)勁。
• 2022 年 8 月：  Hashflow 推出無橋跨鏈交換功能，標(biāo)志著一項(xiàng)重大技術(shù)成就。
• 2022年11月7日：  HFT代幣上線，Hashverse治理平臺(tái)正式上線。平臺(tái)將通過追溯空投的方式向早期用戶分發(fā)代幣。用戶可以關(guān)注 HFT的最新動(dòng)態(tài)，獲取最新資訊。
• 2023 年至今：  Hashflow 繼續(xù)進(jìn)行多鏈擴(kuò)展，在 Arbitrum、Polygon 和 BNB Chain 等主要的 EVM 兼容網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行部署，以擴(kuò)大其用戶群。

高頻交易投資潛力分析

評(píng)估 高頻交易 (HFT) 的投資潛力， 需要對(duì)其優(yōu)勢(shì)及其在競(jìng)爭(zhēng)激烈的 DeFi 市場(chǎng)中面臨的挑戰(zhàn)進(jìn)行均衡分析。 高頻交易 (HFT) 的價(jià)格 受協(xié)議采用率、整體市場(chǎng)情緒以及其治理權(quán)的感知價(jià)值影響。

免責(zé)聲明：本內(nèi)容僅供參考，不應(yīng)被視為財(cái)務(wù)建議。所有加密貨幣投資均面臨高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。投資前請(qǐng)自行研究。

潛在優(yōu)勢(shì)和機(jī)會(huì)：

• 技術(shù)差異化：  RFQ 模型能夠提供零滑點(diǎn)交易和 MEV 阻力，這與傳統(tǒng)的 AMM 相比具有顯著優(yōu)勢(shì)，可能會(huì)吸引大宗交易者和機(jī)構(gòu)。
• 跨鏈功能： 隨著區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)日益多鏈化，Hashflow 的原生安全跨鏈交換功能可能成為采用的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。
• 經(jīng)驗(yàn)豐富的團(tuán)隊(duì)和強(qiáng)大的后盾： 該項(xiàng)目由具有金融和技術(shù)相關(guān)專業(yè)知識(shí)的團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)，并得到頂級(jí)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的支持，為增長提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
• 激勵(lì)治理：  veHFT 模型和 Hashverse 旨在培育一個(gè)參與的社區(qū)，從而可以帶來更好的治理決策和隨著時(shí)間的推移更強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

潛在風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)：

• 競(jìng)爭(zhēng)激烈：  DEX 領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，像 Uniswap 這樣的老牌公司受益于巨大的流動(dòng)性和品牌知名度。獲得較大的市場(chǎng)份額是一項(xiàng)重大挑戰(zhàn)。
• 對(duì)做市商的依賴：  RFQ 模型依賴于活躍且競(jìng)爭(zhēng)激烈的專業(yè)做市商網(wǎng)絡(luò)。PMM 參與度的下降可能會(huì)影響流動(dòng)性和定價(jià)。與完全無需許可的 AMM 相比，這引入了一個(gè)潛在的中心化趨勢(shì)。
• 市場(chǎng)波動(dòng)： 與所有山寨幣一樣，高頻交易 (HFT) 的價(jià)值極易受到加密貨幣市場(chǎng)整體波動(dòng)的影響。長期熊市可能會(huì)降低交易量，從而削弱持有高頻交易進(jìn)行治理的價(jià)值主張。
• 監(jiān)管不確定性：  DeFi 領(lǐng)域持續(xù)面臨不斷演變且充滿不確定性的監(jiān)管環(huán)境。未來針對(duì)去中心化交易所的監(jiān)管規(guī)定可能會(huì)影響 Hashflow 的運(yùn)營和增長。

結(jié)論：

Hashflow 為去中心化交易中眾所周知的問題提供了一個(gè)令人信服的技術(shù)解決方案。它的成功很可能取決于它能否利用自身獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，從老牌競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手中搶占到可觀的交易份額。HFT 代幣的價(jià)值與協(xié)議的采用及其治理模式的有效性 息息相關(guān)。

以上就是什么是Hashflow(HFT)？是一項(xiàng)好投資嗎？HFT代幣和代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)概述的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于一文詳解Hashflow(HFT)的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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