為什么說(shuō)Circle上市是加密行業(yè)又一標(biāo)志性事件?
上周四晚,全球第二大穩(wěn)定幣 USDC(約 25% 市場(chǎng)份額)的發(fā)行商 Circle 在紐交所正式掛牌上市,發(fā)行價(jià)為每股 31 美元,盤中 Circle 多次觸發(fā)熔斷,上市首日以 168.48% 的漲幅收盤,價(jià)報(bào) 83.23 美元,當(dāng)天收盤時(shí)市值超過(guò) 185 億美元,并在次日繼續(xù)上漲了近 30%。
目前全球穩(wěn)定幣總市值已突破 2500 億美元,其中 USDT 和 USDC 兩者合計(jì)占 86% 的市場(chǎng)份額,這也是為什么 Circle 在 IPO 前夕一再調(diào)整其開盤定價(jià),因?yàn)槭袌?chǎng)遠(yuǎn)比預(yù)期的火爆。
也因?yàn)?Circle 在紐交所的上市,讓「穩(wěn)定幣」這一概念占據(jù)了數(shù)天的金融頭條,某種程度上它也讓更多傳統(tǒng)金融人士重新認(rèn)識(shí)到了穩(wěn)定幣的價(jià)值。
加之幾乎同一天,香港特區(qū)正式發(fā)文明確了 2025 年 8 月 1 日為《穩(wěn)定幣條例》的實(shí)施日期,進(jìn)一步助推了穩(wěn)定幣在金融市場(chǎng)的熱度,同樣老美的 GENIUS 穩(wěn)定幣法案也在路上了,似乎一切都剛剛好。
在此我們不去過(guò)多談?wù)摲€(wěn)定幣的價(jià)值,在經(jīng)歷最近幾年的爆發(fā)式增長(zhǎng)后,如果還在否定其存在的意義,大概和現(xiàn)在說(shuō)「BTC 毫無(wú)作用」一樣需要重新去思考和調(diào)整認(rèn)知了。
時(shí)間倒退回 4 年前差不多同一時(shí)段,也就是在上一個(gè)牛市周期,美國(guó)最大 Crypto 交易所 Coinbase 成功登陸納斯達(dá)克,上市首日股價(jià)一度沖高至 429 美元,市值超過(guò) 1120 億美元,給不少早期投資機(jī)構(gòu)帶來(lái)了上百倍回報(bào)。
但隨后便迎來(lái)了 2 年多的調(diào)整期,上市后數(shù)月的表現(xiàn)也被人詬病,甚至稱其為「垃圾公司」,但正因?yàn)?Coinbase 的成功上市,讓傳統(tǒng)金融市場(chǎng)看到了冉冉升起的又一新興金融市場(chǎng),也才有了現(xiàn)在的 BTC ETF 和各種儲(chǔ)備資產(chǎn)。
同樣,對(duì)于 Circle 的上市來(lái)說(shuō),它的意義在于,讓原本只被某一部分人認(rèn)可的穩(wěn)定幣真正登上了「大雅之堂」,也獲得了部分 Old money 的青睞。畢竟如果只停留在一小部分人的視野中,很難走入主流世界,尤其是通過(guò)上市來(lái)展現(xiàn)自己的財(cái)務(wù)能力和公司透明度,這對(duì)穩(wěn)定幣的發(fā)展來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。
正如 Circle 聯(lián)合創(chuàng)始人 Jeremy Allaire 在接受彭博社采訪時(shí)表示:「 IPO 將為 Circle 的受監(jiān)管穩(wěn)定幣網(wǎng)絡(luò)帶來(lái)更多信任、合規(guī)性和透明度,并幫助其與其他金融機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系?!?/p>
2008 年中本聰提出了「去信任化的貨幣」形態(tài),并創(chuàng)造了 BTC,當(dāng)時(shí)的理想是希望通過(guò) BTC 這樣新的貨幣形式來(lái)對(duì)抗濫發(fā)貨幣的金融機(jī)構(gòu),但如今 BTC 因?yàn)楦鞣N限制已不再能有效的作為支付手段,這也是為什么穩(wěn)定幣能夠迅速發(fā)展的原因。
某種意義上穩(wěn)定幣替代了中本聰?shù)囊徊糠掷硐耄?dāng)然只是「形式上」,畢竟穩(wěn)定幣又回到了機(jī)構(gòu)邏輯,只是借用了其技術(shù)形態(tài),不過(guò)基于這一點(diǎn)我們也不能否定其價(jià)值。
a16z Crypto 在最新報(bào)告中指出,過(guò)去 12 個(gè)月,穩(wěn)定幣交易量已達(dá) 33 萬(wàn)億美元,持續(xù)創(chuàng)下歷史新高,接近 PayPal 交易量的 20 倍,接近 Visa 交易量的 3 倍。
也許有人會(huì)覺(jué)得穩(wěn)定幣目前市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)不算小了,但和傳統(tǒng)上十萬(wàn)億美元的支付市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)比來(lái)說(shuō),似乎還顯得有點(diǎn)「幼稚」,可如果說(shuō)未來(lái) 3-5 年,穩(wěn)定幣有望成為一個(gè)單一上萬(wàn)億規(guī)模的市場(chǎng),或許現(xiàn)在才剛走過(guò)起步階段。
所以 Circle 的上市更像為穩(wěn)定幣帶來(lái)「正名」的一次小狂歡,狂歡之后的大戲才剛剛開始。作為 Crypto 行業(yè)目前除開交易外最成熟的應(yīng)用,穩(wěn)定幣或許才是那個(gè)讓 Web3/Crypto 應(yīng)用走入千家萬(wàn)戶的真正敲門磚,而不是早年狂熱的 NFT。
而對(duì)投資者和創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō),這期間也蘊(yùn)藏著不少機(jī)會(huì),畢竟用錢生錢永遠(yuǎn)是一門好生意,但如果不能作為金錢的創(chuàng)造者,至少可以作為這個(gè)領(lǐng)域的服務(wù)者,一切才剛剛開始,風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存。
那么,4 年后 Circle 市值會(huì)是多少?
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