下一個(gè)百倍幣怎么找?淺析如何使用評(píng)分模型查找百倍幣
你可能花了無(wú)數(shù)小時(shí)試圖捕捉加密領(lǐng)域的下一個(gè)熱門敘事。判斷正確，你將大賺一筆；入場(chǎng)太晚，你就會(huì)成為接盤俠。
在加密市場(chǎng)，最高的投資回報(bào)率來(lái)自：
- 盡早識(shí)別敘事
- 在其他人之前繪制資本輪動(dòng)路線圖
- 在預(yù)期泡沫達(dá)到頂峰時(shí)退出
- 鎖定利潤(rùn)
然后思考：下一波敘事浪潮會(huì)到來(lái)嗎？敘事會(huì)循環(huán)，投機(jī)浪潮在以下情況下會(huì)卷土重來(lái)：
- 敘事背后有真正的技術(shù)創(chuàng)新支撐，因此在第一波炒作退去后仍能反彈
- 出現(xiàn)新的催化劑
- 炒作消退后，有堅(jiān)定的社區(qū)持續(xù)建設(shè)
我在下面的文章中詳細(xì)闡述了我的想法：
以比特幣上的 Ordinals 為例，我們可以從下圖中清楚地看到 4 波投機(jī)浪潮。
- 2022 年 12 月：Ordinals 理論發(fā)布，鏈上活動(dòng)很少。
- 2023 年 3 月：BRC-20 標(biāo)準(zhǔn)觸發(fā)第一波行情；活動(dòng)冷卻了六個(gè)月。
- 2023 年底 -2024 年初：持續(xù)的開發(fā)引發(fā)了第二波和第三波行情。
- 2024 年 4 月：Runes 推出，價(jià)格飆升，幾周后消退。
Ordinals 提供了數(shù)月的布局時(shí)間和多次退出機(jī)會(huì)，Runes 則只提供了一個(gè)短暫的單一退出窗口。目前該領(lǐng)域已一片死寂。
Ordinals（包括 Runes）、NFT 或其他新形式會(huì)卷土重來(lái)嗎？也許會(huì)。這取決于我的敘事評(píng)分。
分析框架
這是一個(gè)用于識(shí)別熱門新敘事并判斷后續(xù)投機(jī)浪潮是否持續(xù)的框架。這是一個(gè)仍在完善的版本，以下是我的 1.0 版公式：
敘事評(píng)分 = [(1.5× 創(chuàng)新 × 簡(jiǎn)潔性 ) + (1.5× 社區(qū) × 簡(jiǎn)潔性 ) + ( 流動(dòng)性 × 代幣經(jīng)濟(jì)學(xué) ) + 激勵(lì)機(jī)制] × 市場(chǎng)環(huán)境
這個(gè)公式不算完美，但它展示了哪些因素重要以及權(quán)重如何。讓我們逐一拆解！
創(chuàng)新
這里的創(chuàng)新是指我所關(guān)注的技術(shù)層面的加密原生創(chuàng)新。
最強(qiáng)大的催化劑是從 0 到 1 的創(chuàng)新。它可以出現(xiàn)在新領(lǐng)域（DeFi、NFT、RWA 等）、新代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)模型（如 veToken），甚至是代幣發(fā)行方式（公平啟動(dòng)、Pump.fun）。
我之前曾寫道：從 0 到 1 的創(chuàng)新具有改變行業(yè)軌跡的獨(dú)特性，其原創(chuàng)性會(huì)催生新的加密細(xì)分領(lǐng)域。
由于認(rèn)知偏差，識(shí)別這種創(chuàng)新頗具難度。當(dāng)新事物出現(xiàn)時(shí)，它可能很少受到關(guān)注（如 Ordinals），甚至被視為噪音。因此，保持開放心態(tài)并嘗試每一個(gè)新趨勢(shì)（尤其是有爭(zhēng)議的趨勢(shì)）是搶占先機(jī)的關(guān)鍵。
如果沒(méi)有真正的技術(shù)創(chuàng)新，敘事只是曇花一現(xiàn)的投機(jī)泡沫。
本輪周期之所以獨(dú)特，因?yàn)樗膭?chuàng)新（AI）來(lái)自外部。得益于 AI，我們看到了 Kaito InfoFi 和 AI 代理等創(chuàng)新。
本輪周期的一些例子：
- Ordinals
- 再質(zhì)押（Restaking）
- AI 代理
- InfoFi
- SocialFi
- ERC404
我的目標(biāo)不是列舉所有案例，而是建立識(shí)別它們的思維模型。創(chuàng)新程度可按 0 到 10 分打分。
簡(jiǎn)潔性與模因潛力
并非所有創(chuàng)新都具有同等傳播力。有些易于理解，有些則不然。
復(fù)雜敘事（如零知識(shí)證明、再質(zhì)押）傳播緩慢，簡(jiǎn)單或具有模因?qū)傩缘臄⑹拢ㄈ?WIF）傳播迅速。你能在 5 秒內(nèi)解釋清楚這個(gè)概念嗎？有梗嗎？
舉例：
- 高簡(jiǎn)潔性（10/10）：AI、Memecoin、作為區(qū)塊鏈銀行的 XRP
- 中等簡(jiǎn)潔性（5/10）：SocialFi、DeFi、NFT、Ordinals
- 低簡(jiǎn)潔性（3/10）：零知識(shí)證明、模塊化鏈、再質(zhì)押
復(fù)雜敘事需要時(shí)間發(fā)酵，價(jià)格上漲也更緩慢。此外，簡(jiǎn)潔性還能推動(dòng)社區(qū)增長(zhǎng)。
社區(qū)
比特幣是最偉大的從 0 到 1 的創(chuàng)新，但如果沒(méi)有社區(qū)，它只是一段代碼。比特幣的價(jià)值來(lái)自于我們賦予它的故事。
人們?nèi)匀徊幻靼?，為什?Cardano 或 XRP 在創(chuàng)新有限的情況下卻表現(xiàn)良好，原因在于：死忠社區(qū)。
或者用一種更激進(jìn)的說(shuō)法：Memecoin。
它們沒(méi)有任何技術(shù)創(chuàng)新，但 Memecoin 如今已成為一個(gè)市值 660 億美元的板塊，這完全歸功于一群圍繞代幣凝聚的人群。
棘手的部分在于計(jì)算社區(qū)的規(guī)模：是看 X 平臺(tái)粉絲數(shù)、X 上的話題熱度，還是 Reddit 訂閱數(shù)和帖子量？
有些社區(qū)難以識(shí)別，因?yàn)樗麄兪褂貌煌Z(yǔ)言或在不同渠道交流，比如韓國(guó)用戶在本地論壇討論 XRP。
Kaito 提出的 「心智份額」（Mindshare）是一個(gè)優(yōu)秀指標(biāo)，但 Loudio 實(shí)驗(yàn)表明，擁有巨大的心智份額并不一定意味著建立了一個(gè)真正的社群。
要識(shí)別一個(gè)真正的社區(qū)，尤其是在早期階段，最好的方法是融入其中：購(gòu)買代幣或 NFT，加入 Discord 或 Telegram 群組，觀察 X 上有哪些人在討論它（非付費(fèi)推廣）。如果你感受到真實(shí)的歸屬感和連接感，這是一個(gè)強(qiáng)烈的看漲信號(hào)。
在我看來(lái)，Hyperliquid 是增長(zhǎng)最快的社區(qū)。幣安和 OKX 對(duì) HYPE 的攻擊反而增強(qiáng)了它的凝聚力，賦予社區(qū)支持團(tuán)隊(duì)和協(xié)議的使命與目標(biāo)。Hyperliquid 已然成為一場(chǎng)運(yùn)動(dòng)。
我認(rèn)為創(chuàng)新和社區(qū)是最重要的因素，因此為兩者都分配了 1.5 倍的權(quán)重。
與創(chuàng)新一樣，我在社區(qū)因素中加入了相同的簡(jiǎn)潔性變量：敘事越簡(jiǎn)單，越容易傳播。
Memecoin（如 PEPE）易于理解，而 Hyperliquid 雖然不那么簡(jiǎn)單，仍成功凝聚了社區(qū)。
Runes 和 Ordinals 都帶來(lái)了技術(shù)創(chuàng)新（允許在比特幣上發(fā)行可替代代幣，這曾被認(rèn)為不可能），并擁有強(qiáng)大的社區(qū)。但為何價(jià)格下跌？
因?yàn)檫€有第三個(gè)因素需要考慮。
流動(dòng)性
創(chuàng)新點(diǎn)燃敘事，社區(qū)構(gòu)建故事與信念，但流動(dòng)性是讓你乘勢(shì)而上并在頂峰安全退出的燃料。這是區(qū)分 「可持續(xù)浪潮」 與 「音樂(lè)停止時(shí)最后接盤」 的關(guān)鍵。
Runes 的創(chuàng)造者 Casey Rodarmor 在構(gòu)建可替代代幣模型上表現(xiàn)出色，但或許他應(yīng)該同時(shí)在比特幣上建立類似 Uniswap 的 AMM 池，以維持 Runes 的熱度。
Runes Memecoin 難以與 Solana 或 Layer2 Memecoin 競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)樗鼈內(nèi)狈Ρ粍?dòng)流動(dòng)性池。事實(shí)上，Runes 更像是在 Magic Eden 上交易的 NFT：雖然有不錯(cuò)的買入流動(dòng)性，但缺乏足夠的賣出流動(dòng)性供大額退出。低交易量無(wú)法激勵(lì)一線 CEX 上線。
NFT 也面臨流動(dòng)性問(wèn)題。這就是為什么我曾對(duì) ERC404 NFT 碎片化模型寄予厚望，它本可以通過(guò)交易量提供被動(dòng)賣出流動(dòng)性和年化收益。不幸的是，它失敗了。
我認(rèn)為流動(dòng)性是 DeFi 期權(quán)多年來(lái)難以崛起的主要原因。
在近期市場(chǎng)波動(dòng)中，我想用期權(quán)對(duì)沖投資組合，但鏈上流動(dòng)性糟糕透頂。我曾對(duì)加密期權(quán)平臺(tái) Derive 抱有很高期望，但它的未來(lái)現(xiàn)在充滿不確定性。
流動(dòng)性不僅指深度訂單簿、持續(xù)流入的新資金、CEX 上線或流動(dòng)性池中高鎖倉(cāng)量（TVL），這些固然重要。公式中的流動(dòng)性還包括隨著流動(dòng)性增加實(shí)現(xiàn)指數(shù)增長(zhǎng)的協(xié)議，或內(nèi)置流動(dòng)性引導(dǎo)模型的項(xiàng)目，例如：
- Hyperliquid：更多流動(dòng)性意味著更好的交易體驗(yàn)，吸引更多用戶，進(jìn)而帶來(lái)更多流動(dòng)性
- Velodrome 的 ve3.3 DEX：通過(guò)賄賂機(jī)制構(gòu)建流動(dòng)性
- Olympus OHM：協(xié)議自有流動(dòng)性
- Virtuals DEX：將新 AI 代理的發(fā)布與 VIRTUAL 代幣配對(duì)
代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)
代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)與流動(dòng)性同等重要。糟糕的代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)導(dǎo)致拋售。即使有深度流動(dòng)性，解鎖帶來(lái)的持續(xù)賣壓也是巨大風(fēng)險(xiǎn)。
優(yōu)秀案例：高流通量、無(wú)大型 VC / 團(tuán)隊(duì)分配、清晰的解鎖計(jì)劃、銷毀機(jī)制（如 HYPE、設(shè)計(jì)良好的公平啟動(dòng)）等。
糟糕案例：惡性通脹、大規(guī)模懸崖式解鎖、無(wú)收入（如某些 Layer2 項(xiàng)目）。
一個(gè)創(chuàng)新評(píng)分 10/10 但代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)評(píng)分 2/10 的敘事是一顆定時(shí)炸彈。
激勵(lì)機(jī)制
激勵(lì)機(jī)制可以成就或摧毀一個(gè)協(xié)議，甚至整個(gè)敘事。
再質(zhì)押敘事依賴 Eigenlayer 的表現(xiàn)，但代幣發(fā)行失?。赡苡捎跀⑹聫?fù)雜或社區(qū)薄弱）導(dǎo)致該敘事停滯不前。
在敘事初期評(píng)估流動(dòng)性具有挑戰(zhàn)性，但創(chuàng)新的激勵(lì)機(jī)制有助于構(gòu)建流動(dòng)性。
我對(duì)新的代幣發(fā)行模型特別感興趣。如果你讀過(guò)我之前的文章，就會(huì)明白我的意思：當(dāng)代幣以創(chuàng)新方式發(fā)行時(shí)，市場(chǎng)往往會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變。
- BTC 硬分叉→比特幣現(xiàn)金、比特幣黃金
- ETH→以太坊經(jīng)典
- 首次代幣發(fā)行（ICO）
- 流動(dòng)性挖礦、公平啟動(dòng)、低流通量高完全稀釋估值（FDV，適合空投但對(duì)二級(jí)市場(chǎng)不利）
- 積分?jǐn)⑹?/li>
- Pump.fun
- Echo/Legion 上的私募 - 公募銷售
隨著市場(chǎng)變化，代幣發(fā)行和激勵(lì)機(jī)制也在演變。當(dāng)一種激勵(lì)模型被過(guò)度使用且其規(guī)律被市場(chǎng)廣泛知曉時(shí)，意味著市場(chǎng)已進(jìn)入飽和階段和炒作頂峰。
最新趨勢(shì)是加密貨幣財(cái)庫(kù) 。上市公司購(gòu)買加密貨幣（BTC、ETH、SOL），其股價(jià)估值竟超過(guò)所持加密貨幣的價(jià)值。
這里的激勵(lì)機(jī)制是什么？理解這一點(diǎn)對(duì)避免成為接盤俠至關(guān)重要。
市場(chǎng)環(huán)境
在殘酷的熊市或宏觀風(fēng)險(xiǎn)事件（如早期關(guān)稅戰(zhàn)）中啟動(dòng)的最佳敘事也會(huì)被淹沒(méi)。反之，在流動(dòng)性寬松的狂牛市場(chǎng)中，即使普通敘事也能飛漲。
市場(chǎng)環(huán)境決定了以下乘數(shù)：
- 0.1 = 殘酷熊市
- 0.5 = 震蕩市
- 1.0 = 牛市
- 2.0+ = 拋物線式狂潮
案例：Runes（2024 年 4 月）具備創(chuàng)新、社區(qū)、初始流動(dòng)性和一定激勵(lì)機(jī)制，但其推出時(shí)恰逢比特幣減半炒作退去后市場(chǎng)開始大幅回調(diào)（市場(chǎng)環(huán)境乘數(shù)～0.3）。結(jié)果：表現(xiàn)平平。若提前 3 個(gè)月推出，可能效果更好。
如何使用公式
按 1-10 分對(duì)每個(gè)因素評(píng)分：
- 創(chuàng)新：是否是從 0 到 1 的突破？（Ordinals：9，Memecoin：1-3）
- 社區(qū)：是真正的信仰者還是投機(jī)客？（Hyperliquid：8，VC 主導(dǎo)的項(xiàng)目：3）
- 流動(dòng)性：市場(chǎng)深度如何？（快速上線一線 CEX：9，交易如 NFT 的 Runes：2）
- 激勵(lì)機(jī)制：是否有吸引力和持續(xù)性？（Hyperliquid 空投：8，無(wú)激勵(lì)：1）
- 簡(jiǎn)潔性：能否形成模因？（$WIF：10，zkEVM：3）
- 代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)：是否可持續(xù)？（BTC：10，90% 預(yù)挖：2）
- 市場(chǎng)環(huán)境：牛市（2.0）、熊市（0.1）、中性（0.5-1）
評(píng)分具有主觀性。我給 Runes 的創(chuàng)新評(píng)分是 9，但你可能給 5 分。這個(gè)公式只是建議需要考慮的因素。
以 Runes 為例計(jì)算：
創(chuàng)新 = 9，社區(qū) = 7，流動(dòng)性 = 3，激勵(lì)機(jī)制 = 3，簡(jiǎn)潔性 = 5，代幣經(jīng)濟(jì)學(xué) = 5，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境 = 0.5
代入公式：
- 1.5× 創(chuàng)新 × 簡(jiǎn)潔性 = 1.5×9×5 = 67.5
- 1.5× 社區(qū) × 簡(jiǎn)潔性 = 1.5×7×5 = 52.5
- 流動(dòng)性 × 代幣經(jīng)濟(jì)學(xué) = 3×5 = 15
- 激勵(lì)機(jī)制 = 3
小計(jì) = 67.5 + 52.5 + 15 + 3 = 138
乘以市場(chǎng)環(huán)境（0.5）：
Runes 敘事評(píng)分 = 138×0.5 = 69
相比之下，Memecoin 在我的主觀評(píng)分中得分更高（116 分）：
- 創(chuàng)新 = 3（因 Pump.fun 創(chuàng)新發(fā)行模型，非完全零分）
- 社區(qū) = 9
- 流動(dòng)性 = 9（融入 AMM、高交易量 = 高 LP 收益、CEX 上線）
- 激勵(lì)機(jī)制 = 7
- 簡(jiǎn)潔性 = 10
- 代幣經(jīng)濟(jì)學(xué) = 5（發(fā)行即 100% 流通、無(wú) VC，但存在小團(tuán)體風(fēng)險(xiǎn) / 搶購(gòu)、無(wú)收入分成）
- 市場(chǎng)環(huán)境 = 0.5
總結(jié)
- 盡早掃描敘事：使用 Kaito、Dexuai 等工具，關(guān)注創(chuàng)新和催化劑
- 嚴(yán)格評(píng)分：如實(shí)評(píng)估。代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)糟糕？處于熊市？缺乏激勵(lì)？市場(chǎng)環(huán)境隨時(shí)變化，新的領(lǐng)域原生創(chuàng)新可能重振敘事（如 Runes 的 AMM DEX）
- 在激勵(lì)機(jī)制衰退前退出：在代幣釋放峰值或空投落地時(shí)賣出
- 尊重趨勢(shì)：不與宏觀趨勢(shì)對(duì)抗。熊市囤現(xiàn)金，牛市部署資金
- 保持開放心態(tài)：嘗試協(xié)議、購(gòu)買熱門代幣、參與社區(qū)討論…… 在實(shí)踐中學(xué)習(xí)
這只是我的 1.0 版公式，我會(huì)持續(xù)完善它。
到此這篇關(guān)于下一個(gè)百倍幣怎么找?淺析如何使用評(píng)分模型查找百倍幣的文章就介紹到這了,更多相關(guān)百倍幣內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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