把美國打造成加密貨幣強(qiáng)國！川普上任后法規(guī)、監(jiān)管進(jìn)展盤點(diǎn)
自2025 年1 月川普重回美國總統(tǒng)職位以來，美國加密貨幣監(jiān)管環(huán)境有了巨大的改變，除了選前對(duì)加密貨幣的承諾一一兌現(xiàn)，上任后的行政命令、人事任命及監(jiān)管機(jī)構(gòu)態(tài)度的變化，再再都顯示美國加密貨幣產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入一個(gè)新階段。
這篇文章，就來盤點(diǎn)川普上任后美國加密貨幣監(jiān)管環(huán)境的進(jìn)展，從行政命令到法規(guī)松綁、SEC 對(duì)加密貨幣企業(yè)的撤訴行動(dòng)，以及FIT21、Genius Act 等加密貨幣法案的通過，總體來講，對(duì)美國乃至全球加密貨幣產(chǎn)業(yè)為什么是個(gè)大利好！
川普的加密貨幣政策組合拳：從競(jìng)選承諾到行政命令
競(jìng)選期間的加密貨幣承諾
川普在2024 年美國總統(tǒng)大選期間積極拉攏加密貨幣社群，承諾將美國打造為「加密貨幣與人工智慧的世界之都」。他公開表示支持?jǐn)?shù)位資產(chǎn)的發(fā)展，并批評(píng)前任拜登政府對(duì)加密貨幣的嚴(yán)格監(jiān)管政策。
加密貨幣相關(guān)企業(yè)與個(gè)人為川普的競(jìng)選提供了創(chuàng)紀(jì)錄的資金支持，這也促使其政策立場(chǎng)更傾向于松綁監(jiān)管。川普在2024 年7 月首次提出成立「加密貨幣咨詢委員會(huì)」的構(gòu)想，旨在為聯(lián) 邦 政 府制定對(duì)數(shù)位資產(chǎn)友善的政策提供建議。
上任后的行政命令
川普上任后迅速兌現(xiàn)競(jìng)選承諾，在2025 年1 月23 日簽署了一系列與加密貨幣相關(guān)的行政命令，具體措施包括：
設(shè)立加密貨幣工作小組：該工作小組由美國財(cái) 政 部長(zhǎng)、總檢察長(zhǎng)、SEC 主席、商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）主席等組成，任務(wù)包括制定數(shù)位資產(chǎn)的聯(lián)邦監(jiān)管框架，涵蓋穩(wěn)定幣、數(shù)位資產(chǎn)發(fā)行與營運(yùn)等面向，且需要在180 天內(nèi)（也就是2025 年7 月22 日前）向總統(tǒng)提交監(jiān)管與立法建議報(bào)告。
保護(hù)加密貨幣企業(yè)的銀行服務(wù)：川普的行政命令清楚規(guī)定，不能限制加密貨幣公司使用銀行服務(wù)，確保金融管道順暢。先前有些銀行因?yàn)榉ㄒ?guī)不明或風(fēng)險(xiǎn)顧慮，可能會(huì)拒絕幫加密貨幣公司開戶、提供貸款或處理交易，導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)很難正常運(yùn)作。
這項(xiàng)命令要求銀行不能隨意拒絕服務(wù)，讓加密貨幣公司能更容易獲得存款、支付等金融支持，降低營運(yùn)門檻，也讓他們更方便跟傳統(tǒng)金融體系合作。
禁止央行數(shù)位貨幣（CBDC）：川普下令禁止在美國建立可能與現(xiàn)有加密貨幣競(jìng)爭(zhēng)的央行數(shù)位貨幣，展現(xiàn)對(duì)去中心化數(shù)位資產(chǎn)的支持。
撤銷SAB 121： 2025 年1 月24 日，SEC 宣布撤銷2022 年發(fā)布的「第121 號(hào)專業(yè)人員會(huì)計(jì)公報(bào)」（SAB 121）。 SAB 121 原本要求數(shù)位資產(chǎn)的托管機(jī)構(gòu)把這些資產(chǎn)當(dāng)成負(fù)債來記帳，還得按市場(chǎng)價(jià)格隨時(shí)更新價(jià)值。
這樣一來，銀行的運(yùn)營成本就變高了，因?yàn)樗麄兊没ǜ嗳肆唾Y源來處理復(fù)雜的會(huì)計(jì)，還要應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，撤銷SAB 121 被視為對(duì)加密產(chǎn)業(yè)的重大利好，可能吸引更多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)。
這些行政命令不只為加密貨幣產(chǎn)業(yè)提供了更寬松的監(jiān)管環(huán)境，也為后續(xù)的法規(guī)制定奠定了基礎(chǔ)。
SEC 監(jiān)管態(tài)度轉(zhuǎn)變：揮別鐵腕執(zhí)法通通撤訴松綁
除此之外，SEC 也是加密貨幣企業(yè)的主戰(zhàn)場(chǎng)，川普上任后的SEC 對(duì)加密貨幣產(chǎn)業(yè)的態(tài)度可以說是一百八十度大轉(zhuǎn)變。
SEC 主席換人與政策轉(zhuǎn)向
川普上任后的大動(dòng)作之一，就是提名Paul Atkins 擔(dān)任SEC 新任主席，取代長(zhǎng)期對(duì)加密貨幣抱有敵對(duì)態(tài)度的前主席Gary Gensler。 Atkins 曾在2002 至2008 年擔(dān)任SEC 委員，并長(zhǎng)期參與數(shù)位資產(chǎn)相關(guān)組織，像是數(shù)位商會(huì)（Chamber of Digital Commerce）的代幣聯(lián)盟。他被認(rèn)為是節(jié)制、合理的法規(guī)的擁護(hù)者，主張產(chǎn)業(yè)應(yīng)該透過市場(chǎng)自然驅(qū)動(dòng)發(fā)展，而非嚴(yán)苛執(zhí)法來壓制創(chuàng)新。
Gensler 在任期間，SEC 對(duì)加密貨幣采取強(qiáng)硬立場(chǎng)，將多數(shù)加密代幣視為證券，并對(duì)主要交易所如幣安（Binance）、Coinbase 等發(fā)起多起訴訟。 Atkins 的上任是SEC 政策的重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，可以看出新任的SEC 主席更傾向于與產(chǎn)業(yè)合作共融，而非單純執(zhí)行法律。
SEC 大規(guī)模撤訴行動(dòng)
自川普上任以來，SEC 陸續(xù)終止對(duì)多家加密貨幣企業(yè)的調(diào)查與訴訟，監(jiān)管態(tài)度明顯軟化。
撤銷對(duì)幣安與趙長(zhǎng)鵬（CZ）的訴訟：2025 年5 月29 日，SEC 正式撤銷對(duì)全球最大加密貨幣交易所幣安及其創(chuàng)辦人趙長(zhǎng)鵬的民事訴訟。 2023 年SEC 指控幣安違反美國證券法，一度造成市場(chǎng)震蕩。
如今撤訴被視為川普政府對(duì)加密貨幣產(chǎn)業(yè)釋出的善意訊號(hào)，幣安隨后表示將繼續(xù)遵守美國法規(guī)并擴(kuò)大市場(chǎng)布局。
終止對(duì)Coinbase、Kraken 的訴訟：2025 年3 月，SEC 終止對(duì)Coinbase 的訴訟，并同意撤銷對(duì)Kraken 的指控，兩間交易所都不需要支付任何罰款。顯示SEC 不再將執(zhí)法作為首要手段，而是與企業(yè)協(xié)商以解決爭(zhēng)端。
其他案例：除此之外，SEC 也終止了對(duì)OpenSea、Robinhood、Uniswap 及Gemini Trust 的調(diào)查，對(duì)非證券類數(shù)位資產(chǎn)的監(jiān)管力度明顯減弱。
SEC 內(nèi)部觀點(diǎn)的改變
SEC 內(nèi)部對(duì)加密貨幣的看法也走很大的轉(zhuǎn)變，加密事務(wù)特別工作小組負(fù)責(zé)人Hester Peirce 在2025 年5 月的比特幣大會(huì)上表示，大多數(shù)加密代幣（如迷因幣）并非證券，交易平臺(tái)無需注冊(cè)為證券交易所。監(jiān)管應(yīng)更寬松，投資者應(yīng)為自身損失負(fù)責(zé)，而非仰賴政府出手干預(yù)。
逐漸明確的加密貨幣與法規(guī)與比特幣儲(chǔ)備
《FIT21 法案》通過- 加密產(chǎn)業(yè)有更穩(wěn)定的規(guī)則
2024 年5 月22 日，美國眾議院以279 比136 票通過《21 世紀(jì)金融創(chuàng)新與技術(shù)法案》（FIT21），被視為加密貨幣監(jiān)管的歷史性突破。
FIT21 主要想解決SEC 跟CFTC 在數(shù)位資產(chǎn)監(jiān)管上的長(zhǎng)期爭(zhēng)執(zhí)，清楚定義哪些是證券、哪些是商品，并為交易所、穩(wěn)定幣發(fā)行商提供合規(guī)指引。法案要求CFTC 管去中心化的數(shù)位商品（如比特幣），SEC 管非去中心化的數(shù)位證券，并設(shè)下消費(fèi)者保護(hù)措施，像防詐欺跟市場(chǎng)操縱。
雖然FIT21 在眾議院順利過關(guān)，但進(jìn)到參議院后進(jìn)展緩慢。 2024 年5 月，法案被送進(jìn)參議院銀行、住房與城市事務(wù)委員會(huì)，但上一屆國會(huì)沒能完成立法。 2025 年，川普上任后的親加密政策讓FIT21 重新燃起希望。
目前國會(huì)領(lǐng)袖也表示FIT21 是優(yōu)先事項(xiàng)，預(yù)計(jì)2025 年底前參議院可能會(huì)重啟討論，尤其在共和黨掌控參議院后，通過機(jī)率大增。若順利立法，F(xiàn)IT21 會(huì)讓加密產(chǎn)業(yè)有更穩(wěn)定的規(guī)則，減少企業(yè)因?yàn)榉ㄒ?guī)不明而踩雷的風(fēng)險(xiǎn)。
《GENIUS Act》穩(wěn)定幣法案
2025 年2 月5 日，參議員Bill Hagerty 提出《GENIUS Act》穩(wěn)定幣監(jiān)管法案，2025 年5 月20 日，參議院以66 比32 票通過讓法案前進(jìn)，接著在5 月22 日以68 比30 票正式通過。 5 月25 日，川普簽字讓這法案變成法律，成為美國第一個(gè)穩(wěn)定幣的聯(lián)邦監(jiān)管框架。
法案要求穩(wěn)定幣發(fā)行商得向聯(lián)準(zhǔn)會(huì)注冊(cè)，必須持有跟穩(wěn)定幣1:1 對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金或高流動(dòng)性資產(chǎn)，還要定期接受審計(jì)確保資金安全，也允許符合美國規(guī)范的海外穩(wěn)定幣在美國市場(chǎng)運(yùn)作，幫USDT、USDC 更容易走向國際市場(chǎng)。
這法案讓穩(wěn)定幣市場(chǎng)有了相對(duì)明確規(guī)則，有助于提升投資者的信心，也幫美國在全球數(shù)位資產(chǎn)市場(chǎng)搶占領(lǐng)先地位。目前現(xiàn)有的穩(wěn)定幣發(fā)行商得在2025 年11 月25 日前合規(guī)，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)預(yù)計(jì)7 月會(huì)給出詳細(xì)指引，后續(xù)執(zhí)行狀況相當(dāng)受到市場(chǎng)關(guān)注。
廢除IRS 規(guī)則
2025 年3 月4 日，美國參議院以70 比27 票通過了一項(xiàng)決議案，根據(jù)《國會(huì)審查法》正式廢除了IRS（美國國稅局）原先在2024 年6 月28 日發(fā)布的加密貨幣經(jīng)紀(jì)人報(bào)告規(guī)則。隨后眾議院也在2025 年3 月10 日以245 比180 票通過相同決議，川普總統(tǒng)于3 月15 日簽署生效，徹底廢除該規(guī)則。
這項(xiàng)規(guī)則原本要求托管型經(jīng)紀(jì)人必須報(bào)告客戶的數(shù)位資產(chǎn)交易細(xì)節(jié)，包括加密貨幣的買賣與轉(zhuǎn)讓，并于2025 年開始使用新的1099-DA 表格申報(bào)。廢除后，IRS 被禁止重新制定類似的報(bào)告要求，減輕了加密投資者與經(jīng)紀(jì)人的稅 務(wù)負(fù)擔(dān)。
比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備
川普上任后多次提到要建立「比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備」， 2025 年5 月30 日，川普正式簽署行政命令，宣布成立「美國比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備」，初期將10 萬枚從執(zhí)法行動(dòng)中沒收的比特幣納入儲(chǔ)備，總值約80 億美元，未來還計(jì)畫逐步增加持有量。
不只中央政府，地方政府的動(dòng)作也很積極。德克薩斯州等24 個(gè)州都提出了加密儲(chǔ)備法案，其中德州的SB 21 法案在2025 年5 月21 日正式通過，計(jì)畫創(chuàng)建一個(gè)由州政府管理的比特幣基金，目標(biāo)市值至少5,000 億美元，成為全美第一個(gè)州級(jí)比特幣儲(chǔ)備。其他州像俄亥俄州跟新罕布什爾州也在2025 年5 月底通過類似法案，開始小規(guī)模購入比特幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)。顯示不管是聯(lián)邦還是地方政府，都對(duì)加密貨幣儲(chǔ)備越來越感興趣。
法規(guī)與監(jiān)管環(huán)境健全對(duì)加密貨幣社群的影響
投資環(huán)境改善
川普政府的政策松綁、撤銷SAB 121 與IRS 以及SEC 的撤訴行動(dòng)，整體而言為加密貨幣社群創(chuàng)造了更友善的投資環(huán)境，降低了銀行進(jìn)入加密市場(chǎng)的門檻，有望吸引更多機(jī)構(gòu)投資者參與。
全球影響力可能擴(kuò)大
川普政府的加密貨幣政策可能引發(fā)全球連鎖效應(yīng)。美國若核準(zhǔn)更多山寨幣ETF 或建立比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備，其他國家可能效仿，進(jìn)一步推動(dòng)數(shù)位資產(chǎn)的在全球的采用率。
筆者觀點(diǎn)
今年3 月的白宮數(shù)位資產(chǎn)峰會(huì)后，比特幣與以太坊價(jià)格未如預(yù)期上漲，反而出現(xiàn)一段明顯的下跌，可能是利多出盡，但也可能是投資者對(duì)利好落地的認(rèn)知仍需要時(shí)間消化。
但無論如何，川普上任至今還不到半年，儼然已經(jīng)從行政、立法多方面試圖替加密貨幣產(chǎn)業(yè)奠定良好的發(fā)展體質(zhì)。即使關(guān)稅政策對(duì)整體金融市場(chǎng)帶來不小的動(dòng)蕩，但這些法案落地后一段時(shí)間對(duì)DeFi、美國甚至是全球市場(chǎng)帶來的影響，還是很值得期待。
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