什么時(shí)候要擔(dān)心USDT脫錨 持幣人無(wú)法回避的難題
USDT的牛 逼之處之一是,幾乎每隔一兩年市場(chǎng)上就會(huì)傳出流言說(shuō)它要不行了,它的風(fēng)險(xiǎn)啥的。但無(wú)一例外都扛過(guò)去了。
USDT在過(guò)去十來(lái)年的歷史,也有過(guò)多次脫錨的記錄,最嚴(yán)重的是2018年被美國(guó)凍結(jié)了8.5億美元,和,2022年5月Terra倒閉時(shí),都一度跌到了0.95美元一USDT。
理論上1USDT都對(duì)應(yīng)著1美元的抵押品,Tether公司經(jīng)營(yíng)著如此巨額的美元,但完全不透明,這種不透明甚至成為了幣圈的優(yōu)勢(shì)。
Tether惹上的監(jiān)管調(diào)查也經(jīng)常上新聞,看起來(lái)有n多國(guó)家n個(gè)部門(mén)的官司要扯。
擔(dān)心USDT穩(wěn)定性,肯定是有理由的。而無(wú)腦信任USDT,也是有充足的理由的。
我想,但凡是在行業(yè)里折騰過(guò)5年以上的人,都會(huì)同意這樣自相矛盾的判斷。
我自己是選擇有條件的信任USDT,這個(gè)條件是什么?
我覺(jué)得是比特幣的價(jià)格。
我在年初(2025年2月)讀了Tether公司發(fā)布的USDT對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債表。
表 :Tether 儲(chǔ)備金構(gòu)成(截至 2024 年 12 月 31 日)
從表里可以得出以下事實(shí):
USDT對(duì)應(yīng)的抵押品,有1183.4億美元是美國(guó)國(guó)債、美元現(xiàn)金和其它幾乎等同于美元的資產(chǎn),占總抵押品的82.35%。
USDT還有78.6億美元的比特幣(2024年12月,比特幣價(jià)格在10萬(wàn)),占總資產(chǎn)的5.47%。
其他都可以歸為流動(dòng)性更差的資產(chǎn),看起來(lái)更不靠譜的,擔(dān)保貸款、貴金屬、投資啥的,占12.18%。
以上資產(chǎn)組合,唯一我們最熟悉的,透明性最好的,就是比特幣了。這5.47%的比特幣,如果價(jià)格爆跌,我們是可以直接知曉的。
如果BTC價(jià)格漲了(按資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)布時(shí)的價(jià)格10w),我們可以盲目猜USDT沒(méi)有脫錨風(fēng)險(xiǎn)。
但如果BTC價(jià)格跌了,比如比資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)布時(shí)跌了50%,我們就更有理由偏向擔(dān)心USDT的抵押品是否足額了。
其他的抵押品,反正不夠透明,我們很難做判斷它們是否健康。
所以我對(duì)USDT的信心,基于以上這個(gè)不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼撟C,只要BTC價(jià)格跌破5w,我就要對(duì)USDT的持倉(cāng)做出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的操作,比如換成USDC。
如果BTC價(jià)格不跌到5w,就持有USDT,盲目相信它的牛 逼,享受它的流動(dòng)性?xún)?yōu)勢(shì)。除非發(fā)生了其他事。
從Tether的CEO在X上的發(fā)帖,也看得出來(lái)這家公司是高度和BTC綁定的,不但買(mǎi)大餅,還投礦場(chǎng),大概率這家伙CEO自己也是買(mǎi)了很多大餅。
從Tether CEO發(fā)帖說(shuō)技術(shù)上,我感覺(jué)也是無(wú)腦吹BTC,哪怕是USDT實(shí)事上主要靠以太坊的erc20,和波場(chǎng)的Trc20。
所以,我主觀上判斷Tether是高度和BTC綁定的。萬(wàn)一萬(wàn)一BTC跌的太慘,持有USDT的用戶(hù),還是避險(xiǎn)為好,如果市場(chǎng)上還有得選擇的話。
另外,就在前幾個(gè)星期,我特別擔(dān)心Dai這個(gè)穩(wěn)定幣是否會(huì)脫錨。
因?yàn)镋TH持續(xù)爆跌,按MakerDao協(xié)議設(shè)計(jì),1個(gè)小時(shí)延后爆倉(cāng),以及清算罰金13%,這兩個(gè)參數(shù)的設(shè)定。
如果ETH在1個(gè)小時(shí)內(nèi)爆跌超過(guò)了13%,那就意味著可能產(chǎn)生壞賬,即有些金庫(kù)是資不抵押,沒(méi)有人會(huì)去清算的。
這就可能對(duì)Dai的穩(wěn)定性產(chǎn)生影響。
當(dāng)然,ETH沒(méi)有發(fā)生1小時(shí)內(nèi)爆跌超過(guò)13%的事情。市場(chǎng)失去了一個(gè)考驗(yàn)MakerDao設(shè)計(jì)的機(jī)會(huì)。
以上就是什么時(shí)候要擔(dān)心USDT脫錨 持幣人無(wú)法回避的難題的詳細(xì)內(nèi)容,更多關(guān)于比如比資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)布時(shí)跌了50%的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章!
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