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比特幣價格波動背后的邏輯是什么?為什么會如此波動?

2025-03-16 22:03:44 | 來源： | 作者：佚名
像比特幣這樣的加密貨幣的估值過程，與黃金或白銀等商品類似，非常復雜,稀缺性、流通量、供需關系等因素至關重要,此外，采用率、監(jiān)管政策和用戶基礎等獨特因素也會影響比特幣及其他加密貨幣的價值

比特幣價格波動背后的邏輯是什么？為什么會如此波動？在討論加密貨幣時，人們往往更關注價格的暴漲暴跌，而非其底層技術。雖然我不愿僅僅聚焦于價格波動，但作為一個警示點，探討這一話題并分析價格波動背后的原因仍是必要的。

那么，加密貨幣為什么波動那么大？是什么原因造成的？影響加密貨幣價格的十大因素是什么？下面就和腳本之家小編一起看看吧！

01 、加密貨幣的估值

像比特幣這樣的加密貨幣的估值過程，與黃金或白銀等商品類似，非常復雜。稀缺性、流通量、供需關系等因素至關重要。此外，采用率、監(jiān)管政策和用戶基礎等獨特因素也會影響比特幣及其他加密貨幣的價值。

1. 稀缺性

比特幣的總供應量被限制在2100萬枚，這使其與稀缺性作為估值關鍵因素的貴金屬相似。

2. 流通量

截至本文撰寫時，2100萬枚比特幣中已有約1990萬枚被挖出。其余的比特幣將通過挖礦逐漸釋放，這一過程受算力和減半周期的影響。減半大約每四年發(fā)生一次，會減少礦工的獎勵，使得生成新比特幣的成本和難度不斷增加。

減半與成本

減半后，挖礦成本上升，因為需要更多的計算資源。因此，比特幣價格部分受到硬件和能源成本的影響。像“比特幣彩虹圖”這樣的工具可以幫助可視化歷史價格趨勢，并根據(jù)減半周期提供對未來價格走勢的洞察。

挖出一枚比特幣的成本可能非常高昂，電力成本根據(jù)各國電價不同，范圍在1324美元至321112美元之間。此外，贏得比特幣挖礦的“彩票”需要大量投資于強大硬件，并至少擁有總挖礦算力的1%。這里的“彩票”指的是成功挖出一個區(qū)塊的隨機性和競爭性。

比特幣彩虹圖

3. 供需關系

比特幣的供應隨著時間減少，這不僅是因為其發(fā)行量被限制在2100萬枚，還因為估計有300-400萬枚比特幣因私鑰遺忘或無法訪問而永久丟失。購買加密貨幣本質上是獲取一個有價值的單位，可以用來兌換法定貨幣、商品或服務。

比特幣的最小單位被稱為“聰”(satoshi)，1聰?shù)扔?.00000001 BTC。

02 、山寨幣(Altcoins)

山寨幣(Altcoins)包括超過1萬個Token，涵蓋穩(wěn)定幣、平臺/網(wǎng)絡幣、實用Token和迷因幣等。這里我將重點探討平臺/網(wǎng)絡幣和實用Token。

平臺/網(wǎng)絡幣

對于像以太坊這樣的網(wǎng)絡，其估值取決于以下因素：

用戶數(shù)量每日交易量交易速度可擴展性利用該網(wǎng)絡的應用程序(dApps)

以太坊只是眾多網(wǎng)絡中的一個。雖然競爭對手聲稱速度更快或擴展性更強，但只有時間能證明哪些網(wǎng)絡能夠長期生存。購買以太坊意味著獲得一個數(shù)字資產，使您能夠參與其區(qū)塊鏈，包括使用智能合約——一種直接寫入代碼的自我執(zhí)行協(xié)議。

Token

區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司通常通過在以太坊等平臺上發(fā)行Token來融資。這些Token的價值有時更容易估算，因為它們可能類似于互聯(lián)網(wǎng)服務。例如，瑞波幣(XRP)提供的服務類似于PayPal，支持快速、低成本的跨境交易。

市場 capitalization(市值)反映了市場對公司或資產的感知價值。這使我們能夠將非加密貨幣公司與提供類似服務的區(qū)塊鏈公司進行比較。對于Token，市值是指特定加密貨幣的總價值，通過將單個Token的當前價格乘以總流通供應量來計算。

截至2024年底，瑞波幣(XRP)的市值約為1300億美元，而PayPal的市值約為900億美元。

雖然非加密公司與區(qū)塊鏈公司之間的1:1比較未必完全準確，但它可以大致表明價格是否與其提供的服務相符。

2024年12月24日，CoinMarketCap對XRP(瑞波幣)的市場總結

03 、情緒與市場指標

加密貨幣的極端價格波動受市場周期、情緒和FOMO(害怕錯過)等因素驅動。

FOMO與“拉地毯”

FOMO通常始于社交媒體上對某種加密貨幣的炒作。人們買入推高價格，然后在其他人跟風買入時賣出(即“拉地毯”)。這一過程被稱為“拉高出貨”(pump-and-dump)。

拉高出貨

拉高出貨在價格極低的Token中很常見，這些Token通常帶有許多零。例如，如果一枚Token價格從0.000001漲到0.000002，看似漲幅很小，但實際上是100%的增長。然而，如果你在0.000002買入，價格回落至0.000001，你將損失一半投資。這種劇烈的價格波動可能具有誤導性，尤其是在交易單位如此小的Token中。

市場周期

像股票、抵押貸款、汽車和奢侈品一樣，加密貨幣也有周期。然而，由于其作為新興技術的特性，其周期波動往往更為極端。FOMO可能顯著放大價格上漲。很難判斷我們處于市場周期的哪個階段，即使是早期周期的重復，也不意味著峰值一定會高于前一次。

對于比特幣，可以認為減半(減少新供應并提高挖礦成本)在未來價格上漲中起到作用。然而，對于流通量固定的Token(預挖)，減半效應并不適用。長期來看，根據(jù)Token提供的服務來為其賦值，比單純依賴投機性價格波動更為合理。

市場情緒(加密恐懼與貪婪指數(shù))

該指數(shù)通過波動性、交易量和社交媒體活動等數(shù)據(jù)衡量市場情緒：

極度恐懼(0-24)：恐慌性拋售，可能接近價格底部恐懼(25-49)：謹慎的市場情緒中立(50-74)：平衡的市場貪婪(75-100)：強烈的看漲情緒和FOMO

加密恐懼與貪婪指數(shù)

山寨幣季(Altcoin Season)

山寨幣通常跟隨比特幣的市場周期，但有一定延遲。在“山寨幣季”期間，投資者的關注從比特幣轉向山寨幣，推動其價格上漲。

加密寒冬(Cryptowinter)

加密寒冬是指加密貨幣價格長期低迷，通常在小范圍內波動。這并不意味著沒有新發(fā)展或新聞，而是反映了市場停滯的時期，價格低迷，投資者情緒普遍謹慎。盡管市場平靜，創(chuàng)新和進展仍在幕后繼續(xù)，新項目和進步仍在發(fā)生。

影響加密貨幣價格的十大因素

這些因素將幫助您預測比特幣等 Token 和 Uniswap v3 等山寨幣的加密貨幣價格，但這并不意味著這些因素可以解釋每一個走勢。加密貨幣價格很復雜：有時這是第二因素。有時同時有五個人。 這些是最有影響力的十位，排名不分先后。

1）Token 供應和需求 最有影響力的因素往往是最普遍和最簡單的。當更多的人想要購買時，價格就會上漲。當流通中的硬幣減少時，價格就會上漲。供給和需求趨于相互平衡。 需求往往會上升，因為加密貨幣的采用才剛剛開始（加密貨幣用戶數(shù)量在 3 億到 10 億之間）。 至于 Token 供應，區(qū)塊鏈的不可變性、去信任性和自治性非常重要。否則，創(chuàng)始人可以隨時憑空創(chuàng)建 Token。供應過多也不會幫助價格上漲：理想情況下，流通量和最大供應量應該接近。 協(xié)議使用不同的方法來減少現(xiàn)有供應，例如：

  • 令牌燃燒：將加密貨幣發(fā)送到無法訪問的錢包地址。
  • 減半：在達到一定區(qū)塊數(shù)后將驗證者區(qū)塊獎勵減少 50%。
  • 經典質押：通過長期鎖定 Token 以換取利息獎勵來確保權益證明（PoS）網(wǎng)絡的安全。
  • 像比特幣這樣的工作量證明（PoW）貨幣受生產成本的影響最大。這就是為什么電費、節(jié)點數(shù)量或哈希難度增加后價格會上漲。 注：PoW 是一種基于算力的共識模型和獎勵競爭。PoS 模型根據(jù) Token 數(shù)量、鎖定長度和隨機性選擇區(qū)塊獲勝者。共識模型決定安全性、去中心化和網(wǎng)絡效率（參見區(qū)塊鏈三難困境）。

2）全球經濟 去中心化可能會給人一種印象，即加密貨幣不受全球事件的影響。過去的經驗表明事實并非如此。金融和政治影響都對中期加密貨幣價格產生了直接影響（例如 Covid-19 或俄羅斯 - 烏克蘭戰(zhàn)爭的開始）。 可以說，在黑天鵝事件中，加密貨幣比法定貨幣更容易受到攻擊。這是因為投資者可以選擇瑞士法郎、日元或挪威克朗等穩(wěn)定貨幣。在加密貨幣中你無法做到這一點，因為它涉及多個國家，而且?guī)缀跛猩秸瘞哦寂c比特幣或以太坊相關。 幸運的是，加密貨幣價格的恢復速度比法定貨幣更快。因此，為什么這些「壞」事件往往是最好的進入機會。

3）加密貨幣的可訪問性 對于那些使用加密貨幣多年的人來說，很容易高估有多少人訪問它。到 2022 年底，也許 1B 人曾經購買過加密貨幣，但其中有多少是在市場上保持長期倉位的活躍用戶？采用率并不像您想象的那么高，提高這些功能將有利于加密貨幣價格和流動性。 這并不意味著硬幣應該僅僅因為吸引更多的人而上漲。但應該有足夠的入口和出口來無縫地將法幣兌換成加密貨幣。這就是為什么此類新聞會造成短期和長期價格上漲：

  • 接受加密貨幣支付的支付處理器
  • 分銷比特幣 ATM、加密卡等的支付公司
  • 提供靈活存款和取款選項的交易平臺
  • 當?shù)厣痰暾J可比特幣購買
  • 向擁有無需 KYC 錢包的任何人發(fā)送加密貨幣
  • 限制可及性不會降低價格，但會減緩其增長。那些已經使用加密貨幣的人不會像新采用者那樣受到影響。例如，一些國家禁止加密貨幣，但數(shù)百萬公民仍在使用它們。

4）基礎設施更新 藍籌加密貨幣的變化不大，因為它們的價格與效用掛鉤。由于區(qū)塊鏈的三難困境，安全和去中心化的網(wǎng)絡無法很好地擴展。這意味著更高的價格將增加網(wǎng)絡成本并減慢交易速度，從而減少需求并再次降低加密貨幣價格。 并不是它們不夠有價值，而是它們還無法承受更高的價格。如果 ETH 從 1,000 美元漲到 10,000 美元，它將失去其龐大生態(tài)系統(tǒng)的價值，因為沒有人愿意突然支付 10 倍的費用?；A設施更新減少了交易時間和成本，因此網(wǎng)絡可以管理更多的人和更高的 Token 價格。 例如，2020 年 12 月在信標鏈更新中添加 PoS 后，以太坊首次突破 600 美元，突破 2,000 美元。您認為合并后會發(fā)生什么？

5）媒體公告 媒體公告很容易與基礎設施更新混淆。那是因為它們在一起并互相放大。不同之處在于媒體公告是短期的和投機性的。 最常見的反應是「買謠言，賣新聞」。在合并示例中，交易者積累了 ETH 數(shù)周。在更新當天，大多數(shù)商品都會出售，因為沒有其他理由可以證明價格再次飆升。就像發(fā)條一樣，以太坊在 2013 年 9 月暴跌（但持續(xù)時間不長）。 媒體公告可以是：

  • 促銷（例如，Crypto.com 購買體育場）
  • 事件（例如幣安網(wǎng)絡攻擊）
  • 團隊公告（例如 Cardano 的路線圖）
  • 您可以區(qū)分更新之間的差異，因為這些更新都不會影響項目功能或性能。如果幣安用戶在網(wǎng)絡釣魚攻擊中損失 1000 萬美元，這與 BNB 幣或 BSC 鏈無關。如果卡爾達諾發(fā)布了路線圖階段，這并不能保證他們會兌現(xiàn)這些承諾（或者沒有多年的延遲）。 媒體在活動前推高加密貨幣價格，之后的更新會造成持久的價格上漲。

6）法定貨幣的通貨膨脹 雖然法定貨幣和加密貨幣相關，但它們并不成正比。法定貨幣的通貨膨脹推高了加密貨幣的價格。如果人們對本國貨幣失去信心，可能會加速加密貨幣的采用和激增。 與第二點類似，法定貨幣可能會使加密貨幣價格面臨風險。到目前為止，最流行的加密貨幣對都是以美元為基礎的。這是因為美元是世界儲備貨幣，對流動性、印鈔能力和借代能力最強的美國來說是有利的。 但到了 2022 年，情況突然發(fā)生了變化。我們正面臨 2020 年的財務后果以及之前發(fā)生的事件。美國面臨著超過 28T 美元的公共債務、接近于零的利率和超過 8% 的通脹率（相對于 2020 年的 1% 通脹率）。 當利率降至零時，最簡單的債務解決方案就是印鈔。如果新美元分配不當，通貨膨脹會使貨幣貶值，從而影響加密貨幣。 如果一種硬幣像比特幣一樣是一種價值儲存手段，那么它可能會被視為黃金，并達到新的歷史高點。否則，它就會像其他東西一樣貶值。

7）心的法則 就像法定貨幣可以影響加密貨幣一樣，一種 Token 也可以影響另一種 Token。這不一定是因為它們位于同一生態(tài)系統(tǒng)中或者它們是相關的。根據(jù)理查德·哈特 (Richard Heart) 的說法，這是因為它們是通過流動性（又稱「心法則」）聯(lián)系在一起的。 流動性加速了加密貨幣的采用（見第三點），因為它是可立即交易的 Token 的數(shù)量。 事實上，您可以直接交換兩種 Token，這使得兩種 Token 的價格同時變動。與儲備貨幣類似，當加密貨幣在不同平臺上擁有更多 Token 對時，它就會變得更有價值。比特幣有數(shù)百種山寨幣和法定貨幣對，因此其價格往往會長期上漲。 同樣，PulseChain 是第一個繼承完整系統(tǒng)狀態(tài)的以太坊分叉。與其他網(wǎng)絡不同，所有以太坊 Token 和 NFT 都可以直接在 PulseChain 配對中進行交易。因此，有足夠的理由預期加密貨幣價格將會上漲。

8）創(chuàng)收 收入與供應密切相關（見第一點），會影響安全、效率，進而影響價格。例如，比特幣通過 100 萬個挖礦節(jié)點（請注意，礦工可能擁有多個節(jié)點）每天穩(wěn)定產生 2000 萬美元的收入。2018 年左右收入已經這么高了，這解釋了為什么現(xiàn)在有更多的驗證者。因此，比特幣更加去中心化和安全，因此更多的用戶有信心持有它。 收入也有助于協(xié)議和 dApp Token 價格的上漲。DeFi 平臺可以利用收入以增加的 APY 獎勵回饋用戶。這可以吸引用戶并改善去中心化。或者他們可以將其投資于提高實用性的功能，最終提高價格。 平臺收入不應與投資者回報混淆。當獎勵超過服務費用時，高收益平臺仍然無法獲得收入。如果利息獎勵來自通貨膨脹或后來的「投資者」，那么 Token 的價格就不會維持下去。

9）比特幣相關滯后 大多數(shù)加密貨幣的價格與比特幣的價格相關，但它們不會同時波動。當市場趨勢發(fā)生變化時，投資者傾向于首先交易最大的 Token。這些藍籌項目成交量大且穩(wěn)定，因此在趨勢逆轉時更安全。假設這種趨勢持續(xù)下去，他們就會從這些加密貨幣中獲利，然后再投資于其他尚未上漲的加密貨幣。這可以是 CoinMarketCap 前 50 名中的任何 Token。 微型市值 Token 的交易量較低，因此在比特幣滯后之后，它們將反映相同的價格軌跡，但會放大。如果比特幣上漲 10%，這些資產可能會上漲 100%。這是有益的，也是危險的，因為比特幣下跌 30% 就足以讓小幣損失 90% 或完全清算。 成交量越小，滯后越大，如果趨勢維持的話，滯后通常為 1 至 3 周。如果比特幣的方向在其他微型上限更新之前恢復，那么滯后將被取消并保持價格不變。然而，如果 Token 與 Token 的生態(tài)系統(tǒng)密切相關（例如 Avalanche 上的 TraderJoe），價格可以立即反映。

10）加密貨幣價格操縱 最后，我們不能忽視價格操縱的現(xiàn)實。盡管區(qū)塊鏈可能是去中心化的，但加密市場卻不是。交易可能是一場零和游戲，其他人的最大利益就是迷惑并讓你賠錢（至少在期貨和期權等預測市場中）。當你投資的金額越大，情緒就會越復雜，并且可能會導致錯誤。 操縱示例包括：

  • 拉高拋售集團拋售高價毫無價值的 Token
  • 利用媒體新聞合理化潛在的泵
  • 自己進行交易，偽造成交量（洗盤交易）
  • 創(chuàng)建牛市和熊市陷阱以在實際反彈（或崩盤）之前觸發(fā)止損和空頭擠壓
  • 這不僅涉及了解影響加密貨幣價格的因素，還涉及了解其他因素如何影響它。如果許多人相信比特幣將達到特定價格，那么以低于一千美元的價格進行交易可能會更安全，以防它逆轉。

04 、結論

加密貨幣本質上是軟件和用戶網(wǎng)絡，類似于互聯(lián)網(wǎng)或銀行。僅比特幣就擁有超過8000萬用戶。理解技術和市場因素有助于在這個波動市場中做出明智決策。

以上就是腳本之家小編給大家分享的是比特幣價格波動背后的邏輯是什么?為什么會如此波動的詳細介紹了，希望大家喜歡！

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