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Berachain高開低走,還值得投資嗎?

2025-02-11 15:37:46 | 來源: | 作者:佚名
Berachain 作為近期最受關(guān)注的 Layer 1 之一,其 PoL 機(jī)制吸引了大量開發(fā)者和投資者,然而,伴隨 Berachain 主網(wǎng)啟動(dòng),其通脹、私募分配、質(zhì)押規(guī)則變更等問題也引發(fā)爭議,作者結(jié)合自身研究,深入分析 Berachain 現(xiàn)狀,探討其潛在風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)展前景,下文將為大家詳細(xì)介紹

Berachain 作為近期最受關(guān)注的 Layer 1 之一,其 PoL 機(jī)制吸引了大量開發(fā)者和投資者。然而,伴隨 Berachain 主網(wǎng)啟動(dòng),其通脹、私募分配、質(zhì)押規(guī)則變更等問題也引發(fā)爭議。作者結(jié)合自身研究,深入分析 Berachain 現(xiàn)狀,探討其潛在風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)展前景。

關(guān)于 Berachain 現(xiàn)狀的一些思考

許多朋友都知道,我一直在 Berachain 生態(tài)內(nèi)活躍,并投入了大量時(shí)間和精力。在經(jīng)歷了這一切之后,我覺得有必要向大家分享我對 Berachain 啟動(dòng)、當(dāng)前狀況以及未來發(fā)展的真實(shí)看法。

我會(huì)先講一些我不太滿意的地方:

$BERA 通脹問題

這是我最關(guān)心的問題,因?yàn)檫@將直接影響價(jià)格表現(xiàn)。

BGT 的年通脹率為總供應(yīng)量的 10%(總供應(yīng)量 = 5 億;第一年通脹 = 5000 萬)。

第一年流通供應(yīng)量大約是 21.5%(1.1 億枚代幣)+ Boyco 在 30–90 天內(nèi)釋放的 2%。在此情況下,5000 萬的通脹意味著如果所有 BGT 都被銷毀(盡管現(xiàn)實(shí)中不會(huì)),第一年通脹率接近 50%。到第一年結(jié)束時(shí),市場上流通的代幣將達(dá)到約 1.7 億。

第二年的通脹情況:BGT 仍然保持 10% 的通脹率(5500 萬),加上不同分配方式釋放的 1.96 億枚代幣(其中最大部分來自私募投資者)。這意味著第二年末流通供應(yīng)量將達(dá)到 4.18 億,通脹率約 150%。

雖然大多數(shù) L1 在早期都有較高的通脹,但 Berachain 的通脹率遠(yuǎn)高于其他項(xiàng)目。此外,這種比較對 Berachain 并不利,因?yàn)樵S多項(xiàng)目的價(jià)格表現(xiàn)(PA)正是因?yàn)楦咄浂艿絿?yán)重影響。因此,這并不能成為 Berachain 通脹高企的合理借口。

$BERA 私募投資者

Berachain 將 超過 35% 的代幣供應(yīng)量賣給了私募投資者(我之前以為只有 20%)。

  • 種子輪:50M FDV
  • 第二輪:420M FDV
  • 最后一輪:1.5B FDV

這意味著市場上有 大量代幣 來自私募融資。

大多數(shù)項(xiàng)目的私募分配約 20%,而我已經(jīng)認(rèn)為這個(gè)比例過高,對項(xiàng)目發(fā)展不利。Berachain 的私募融資比例甚至更高,疊加長周期的歸屬期,導(dǎo)致市場上持續(xù)存在拋壓,這通常會(huì)讓代幣價(jià)格長期處于下降趨勢,特別是 FDV 高而流通量低的情況(高 FDV,低流通)。

$BERA 質(zhì)押(針對私募投資者)

雖然這不算是個(gè)極端負(fù)面的因素(但說實(shí)話我不喜歡),但它應(yīng)該被更好地解釋。

私募投資者可以 質(zhì)押 $BERA 賺取流動(dòng)性獎(jiǎng)勵(lì),然后將其出售(換句話說,他們可以質(zhì)押 $BERA 獲得更多的 $BERA)。

BGT 年通脹的 15%(750 萬 BGT)將分配給驗(yàn)證者,其中大部分會(huì)流向質(zhì)押者。如果所有 5 億供應(yīng)量都被質(zhì)押,年化收益率(APY)約為 1.6%,但現(xiàn)實(shí)中不可能全部質(zhì)押。

實(shí)際質(zhì)押比例可能在 60% 左右,因此 APY 大約在 2.8% - 3.2% 之間。

很多人拿 Berachain 和 Celestia 作比較,但 Celestia 早期的 APY 約為 20%,所以這種比較不太合理。同時(shí),雖然任何人都可以質(zhì)押 $BERA 賺取收益,從而稀釋私募投資者的 APY,但這種質(zhì)押機(jī)制仍會(huì)增加拋壓。

臨時(shí)變更 + 糟糕的白皮書

讓我最不滿的一點(diǎn)是,$BERA 質(zhì)押機(jī)制直到幾周前才被公開,即使現(xiàn)在你想找相關(guān)資料,也需要花費(fèi)大量時(shí)間才能找到有意義的信息。

這個(gè)機(jī)制對市場情緒至關(guān)重要,尤其是在當(dāng)下市場環(huán)境和反 VC 情緒高漲的背景下,它本應(yīng)該更早、更透明地公布,并在 第一天 就詳細(xì)寫入官方文檔。

直到 Jack 發(fā)了一篇帖子解釋后,社群才了解到這個(gè)問題,導(dǎo)致了 FUD,讓 OG 們對 Berachain 感到失望,甚至不愿意再聽關(guān)于 Berachain 的任何消息。

說實(shí)話,這讓我很憤怒,因?yàn)楦杏X像是他們故意在最后一刻才公布這個(gè)質(zhì)押機(jī)制(否則為何不寫入官方文檔?)。不過,了解情況后,發(fā)現(xiàn) APY 只有 3%,這更像是一次溝通上的失誤,而不是惡意隱瞞。

目前還沒有 PoL

Berachain 的核心產(chǎn)品是 PoL,如果 PoL 沒有上線,那么 Berachain 只是另一個(gè) PoS 分叉,而目前的情況確實(shí)是這樣。

我相信這不會(huì)持續(xù)太久(希望如此),但由于現(xiàn)在 BGT 還沒有真正的用途,許多人感到失望,甚至未來可能不會(huì)再嘗試?yán)斫?Berachain 的設(shè)計(jì)。

據(jù)我了解,這是確保 Berachain 在完全部署 PoL 之前能夠穩(wěn)定運(yùn)行的必要步驟,我也不知道是否有更好的解決方案。但問題在于,他們必須盡快完成 PoL 部署,不能拖延太久。

DevBear 在賣幣

Berachain 的聯(lián)合創(chuàng)始人 DevBear 在一個(gè)實(shí)名地址上出售代幣。他從空投中獲得了約 20 萬 $BERA(這本身就不太合理,因?yàn)榭胀兑?guī)則是由他們制定的),然后他將部分代幣兌換成 WBTC、ETH、BYUSD 等資產(chǎn)。

即使他沒有出售,讓核心團(tuán)隊(duì)成員獲得如此多的空投本身就不太好。

他可能是在測試產(chǎn)品或提供流動(dòng)性,但無論如何,這個(gè)問題都應(yīng)該立即澄清。

Berachain 仍有亮點(diǎn)

Berachain 社區(qū)強(qiáng)大

Berachain 社區(qū)是整個(gè)行業(yè)中最強(qiáng)大的社區(qū)之一。我在這個(gè)行業(yè)待了很多年,可以確定這一點(diǎn)。即使項(xiàng)目存在問題,社區(qū)和開發(fā)者仍然會(huì)盡全力支持 Berachain 發(fā)展。

Dapp 生態(tài)龐大

Berachain 的開發(fā)者生態(tài)非?;钴S,已經(jīng)構(gòu)建、測試和部署了大量 Dapp,并將在未來幾周內(nèi)陸續(xù)上線。

每條公鏈都需要強(qiáng)大的應(yīng)用生態(tài)才能成功,而 Berachain 在早期就具備這些 Dapp,這是讓我對中期發(fā)展仍持看漲觀點(diǎn)的主要原因。

高度重視安全性

在新機(jī)制和新公鏈的開發(fā)過程中,安全性通常是一個(gè)重大關(guān)注點(diǎn)。而對于像 Berachain 這樣全新的項(xiàng)目,安全性的重要性更是被放大了。讓我欣賞的一點(diǎn)是,Berachain 基金會(huì)對安全問題極為重視,他們關(guān)注每一個(gè)細(xì)節(jié),選擇 穩(wěn)健而安全 的方式推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)的啟動(dòng)和去中心化。

雖然大多數(shù)人不喜歡緩慢的進(jìn)展,但我認(rèn)為這是期望值正向的做法。

PoL 機(jī)制

我依然認(rèn)為 PoL 是一個(gè)非常有趣的機(jī)制,一旦它被完全部署,并且飛輪效應(yīng)啟動(dòng),我們將看到 極具吸引力的 APY,這將吸引大量流動(dòng)性挖礦者進(jìn)入 Berachain 生態(tài)。

結(jié)論

我很確定,僅僅持有 $BERA 并不是一個(gè)好主意,原因在于我前面提到的種種因素。但與此同時(shí),我也確信參與 PoL 流動(dòng)性證明機(jī)制會(huì)是一個(gè)非常值得的選擇。

我更傾向于把 Berachain 視為一條收益鏈,而不是一個(gè)讓人單純持有無生產(chǎn)力代幣的鏈。你需要提供流動(dòng)性、進(jìn)行循環(huán)利用、借貸、研究最佳的 BGT 賺取策略,并對每個(gè)驗(yàn)證者做盡職調(diào)查,看看要將你的 BGT 委托給誰,或者是否更值得燃燒 BGT 以進(jìn)行自動(dòng)復(fù)利。在 Berachain 上,你必須 積極參與,而不是單純持有代幣。

最關(guān)鍵的事情是 引入流動(dòng)性并啟動(dòng)飛輪效應(yīng)。如果這一步走通,Berachain 就能成功。

Berachain 是一個(gè)在充斥騙 局的行業(yè)中獨(dú)具文化與道德價(jià)值的清流。因此,看到它經(jīng)歷了這次「不太理想的」啟動(dòng)以及一些「模棱兩可的」調(diào)整(例如 BERA 質(zhì)押規(guī)則的變更)確實(shí)讓我有些失望。但話說回來,如果基金會(huì)和開發(fā)者能像過去幾年那樣持續(xù)努力,Berachain 依然有機(jī)會(huì)成為 收益率最高的鏈,遠(yuǎn)超其他同類項(xiàng)目。

到此這篇關(guān)于Berachain高開低走,還值得投資嗎?的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Berachain相關(guān)資訊內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章,希望大家以后多多支持腳本之家!

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