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Web3市場結(jié)構(gòu)巨變之下四個有大機會的賽道

2024-08-25 13:39:39 | 來源： | 作者：佚名

因為出現(xiàn)了兩個市場，因此出現(xiàn)了兩種看似相互矛盾的景象,“還行”的幣價，是在美股市場上創(chuàng)造的,而“不行”的行業(yè)，是在crypto市場上發(fā)生的,真正牛市只有等到流動性走向?qū)捤傻臅r候才會到來,反過來，當流動性寬松的時候，資金會重新大量注入crypto市場，牛市也必將到來

Web3市場結(jié)構(gòu)巨變之下四個有大機會的賽道！當前的 Web3 行業(yè)和 crypto 市場的狀態(tài)，一言以蔽之，就是幣價還行，但行業(yè)深熊。這種局面以前在這個行業(yè)里沒有出現(xiàn)過。之前從來都是量價齊漲或者量價齊跌，現(xiàn)在這種量價嚴重背離的局面是 crypto 市場出現(xiàn)十多年以來第一次。

情況雖然看上去比較詭異，但其實原因并不復(fù)雜，還是流動性不足。很多人都在問，為啥幣價和總市值看上去還行，但行業(yè)這么蕭條呢？其實這個問題問反了。不要忘記，目前美國聯(lián)邦基金利率仍處于歷史高位，宏觀流動性處于緊縮周期，在這個周期，股市、幣市本來就應(yīng)該是熊市。所以真正奇怪的是，為啥行業(yè)深熊的時候幣價還行？

Web3 市場結(jié)構(gòu)巨變之下被看好的四個賽道

1. 結(jié)構(gòu)性的巨變

事出反常必有妖。在幣價與行業(yè)背離的表象之下，是底層市場結(jié)構(gòu)的巨變。很少有人意識到，crypto 市場在今年年初發(fā)生了一次根本性的、結(jié)構(gòu)性的變革。比特幣 ETF 的通過，標志著在原本自由流動的 crypto 市場之外，出現(xiàn)了一個流動性幾乎完全獨立的數(shù)字貨幣市場：美股市場。這實際上是 crypto 發(fā)展歷史上的分水嶺事件，當前幣價與行業(yè)的背離，就是在這種新的市場結(jié)構(gòu)下出現(xiàn)的新現(xiàn)象。

因為出現(xiàn)了兩個市場，因此出現(xiàn)了兩種看似相互矛盾的景象。“還行”的幣價，是在美股市場上創(chuàng)造的。而“不行”的行業(yè)，是在 crypto 市場上發(fā)生的。

從去年下半年以來的比特幣上漲，主要是 ETF 帶動。而進入 ETF 的資金，基本留在了華爾街手里，并沒有進入自由 crypto 市場，更沒有滋養(yǎng)到創(chuàng)新的 crypto 項目。相反，crypto 市場仍然在高利率和 AI 壓迫導致的資金荒中。缺乏外部流動性的注入，就必然會導致行業(yè)內(nèi)卷?，F(xiàn)在在 crypto 行業(yè)中出現(xiàn)的種種窘迫景象，都是資金荒的體現(xiàn)。

真正牛市只有等到流動性走向?qū)捤傻臅r候才會到來。反過來，當流動性寬松的時候，資金會重新大量注入 crypto 市場，牛市也必將到來。

越來越多的信號表明，美聯(lián)儲的降息周期只有數(shù)月之遙了。聯(lián)邦利率目前處于歷史高位，樂觀的估計，這次降息周期持續(xù)時間可能會比較長，為行業(yè)發(fā)展提供一個較長時間的恒紀元。悲觀的估計，降息一段時間之后，通脹飆升，美聯(lián)儲會被迫再次升息，確認亂紀元。我個人對未來持審慎樂觀態(tài)度，但即便是亂紀元，2025 年大概率會是一個好年份。

長期來說，兩個市場之間會有一場大戰(zhàn)，但也只是一決雌雄而已，兩者會長期共存。

2. 四個有大機會的賽道

現(xiàn)在很多人都在猜下一輪牛市里會迸發(fā)出哪些主題。我在這里也給出自己的一些看法及原因，不構(gòu)成投資建議，不對結(jié)果負責。

BTCFi

Web3 市場結(jié)構(gòu)巨變之下被看好的四個賽道

為啥 BTCFi 會是下一輪最值得期待的賽道之一？

首先，BTC 是唯一在下一個周期能夠橫跨美股和 crypto 兩個市場的共識資產(chǎn)，ETH 暫時還不行，其他的更得排在后面。唯有 BTC 有可能把兩個市場的共識和流動性聯(lián)通起來。

其次，BTC 規(guī)模很大，非常大。BTCFi 只要在下個周期動員 5% 的 BTC 資產(chǎn)，再疊加一些衍生品，規(guī)模就有可能達到千億級別。

第三，長期阻礙 BTCFi 發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施問題已經(jīng)基本解決，無論是閃電網(wǎng)絡(luò)、側(cè)鏈、BTC L2，還是通過跨鏈橋把 BTC 橋接到 EVM 鏈上，無論是多簽錢包還是 BTC Script 智能合約，現(xiàn)在的技術(shù)水平與上一輪時已經(jīng)不可同日而語。現(xiàn)在在 BTCFi 里，基本上只有想不到，沒有做不到。

第四，BTC 社群的心態(tài)變化。BTC hodlers 與 ETH fans 是兩類截然不同的群體，成長路徑、觀念和心態(tài)存在很大差異。過去 BTCFi 發(fā)展不起來，很大程度上是因為 BTC hodlers 們根本對此沒有興趣。但是隨著去年銘文生態(tài)的爆發(fā)，BTC 社群發(fā)生了兩個變化，一是一批經(jīng)過 DeFi 洗禮的活躍分子加入到 BTC 社群中，二是原本非常保守的 BTC hodlers 當中，也有一小部分人開始改變心態(tài)，愿意積極參與 BTCFi 的建設(shè)。

除了以上這四點比較容易看懂的理由之外，我看好 BTCFi 還有一個深層理由。在這個行業(yè)有年頭的人都還記得，在 2018 年以前，BTC 流動性和活性非常足。但是隨著 2017-18 年 ICO 泡沫的慘痛崩盤，特別是穩(wěn)定幣的崛起，BTC 基本退守數(shù)字黃金定位，活性大大下降，以至于很多人認為 BTCFi 可能是個偽命題。但熟悉世界貨幣金融史的人都知道，這其實是一個歷史上人類曾經(jīng)面對過并且完美解決過的問題。

在長達幾百年的金本位時期，黃金作為本位貨幣，也同樣面臨類似的矛盾。核心問題在于，一方面黃金之所以可信，是因為它保值、抗通脹，這是它成為本位貨幣的共識基礎(chǔ)。但也正因為這個共識基礎(chǔ)，大眾傾向于將黃金庫藏儲備。而貨幣是要流通的，不流動的貨幣不是好貨幣。也就是說，黃金作為貨幣的價值儲備的特性與其交易中介的特性之間發(fā)生了矛盾。怎么辦？

1717 年 9 月，牛頓作為英國皇家鑄幣廠廠長，提出將黃金與英鎊掛鉤。這其實是牛頓在數(shù)學和物理學之外另外一個彪炳史冊的巨大貢獻，那些經(jīng)濟盲們認識不到，誣蔑牛頓后半生碌碌無為，實在可笑。牛頓實際上為黃金創(chuàng)建了一個彈性儲備，一方面滿足人們將黃金妥善保存的愿望，另一方面以活性十足的英鎊作為代金券，并逐漸形成了雙層貨幣創(chuàng)造體系，既滿足安全性，又滿足流動性，驅(qū)動經(jīng)濟和貿(mào)易高速運轉(zhuǎn)。在這段人類經(jīng)濟史的黃金歲月中，黃金很少以形式直接出現(xiàn)在經(jīng)濟活動中，但經(jīng)濟活動中處處離不開黃金。

我認為 BTCFi 目前正處在這樣一個歷史轉(zhuǎn)折點上。本輪 BTCFi 如果能獲得良好的發(fā)育，那么將能成為整個 crypto 經(jīng)濟的定海神針，在解決本身安全存儲的前提下，以“代金券”的形態(tài)，積極而活躍地參與 crypto 經(jīng)濟，有力且持續(xù)地推動 crypto 經(jīng)濟的成長。這就是我看好 BTCFi 的根本原因。

Meme

了解我的人都知道，我并不是 memecoin 的擁躉，這是我個人的價值觀決定的。但即使如此，我仍然要將 meme 列入我最看好的四個賽道之一。

這并不是因為現(xiàn)在 meme 幾乎成了熊市當中唯一還在不斷制造故事的賽道，而是因為 meme 的底層邏輯在 crypto 世界的道德困境中體現(xiàn)出越來越強的優(yōu)勢。

Meme 幣有兩個優(yōu)勢。第一個優(yōu)勢很容易想到，就是進入成本低。第二個優(yōu)勢則相對深刻一些，就是 meme 幣把公平透明放在了價值承諾之前。

Meme 跟所謂的價值幣相比最大的不同之處是什么？就在于價值幣首先承諾價值，而 meme 幣首先承諾公平和透明。我并不是說 meme 幣真的很公平，實際上背后也有很多貓膩，但是相比較而言，meme 幣信息不對稱的情況普遍比價值幣要好一些。

價值和公平哪一個更難？王陽明說，去山中賊易，去心中賊難。給一個資產(chǎn)做價值，相對比較容易，而公平地分配價值，則要難得多。價值幣是先為其易，后為其難。由于這個行業(yè)的監(jiān)管機制沒有建立起來，所以對每一個價值幣團隊來說，一旦價值涌現(xiàn)，團隊就會面臨著機會主義的誘惑，這才是真正的考驗和挑戰(zhàn)，能夠過這一關(guān)的，鳳毛麟角。一旦一個價值幣的團隊背棄了承諾，那么這個幣就會變得既不公平，也沒有價值。相反，一個 meme 幣，可以沒有價值，完全表現(xiàn)為一個博彩游戲，但一上來就通過一些規(guī)則，把信息對稱搞得相對到位。在這個基礎(chǔ)之上，甚至有可能通過二次開發(fā)，為 meme 幣賦予價值，這就是先為其難，后為其易，比給一個垃圾價值幣重塑公平要容易得多。

請不要誤會，我是堅決主張 crypto 要走向價值創(chuàng)造的，我自己努力做好價值幣。但我也必須承認，青睞 meme 幣，對很多人來說是理性的選擇。

因此，我認為在下一周期中，雖然作為個體押中一個 meme 幣的概率仍然很低，但 meme 幣作為一個整體板塊會繼續(xù)火爆。而且，我認為 meme 板塊會出現(xiàn)一些價值二創(chuàng)的行為，也就是有些第三方團隊圍繞已經(jīng)存在的 meme 幣開發(fā)應(yīng)用，從而為 meme 幣注入價值。

穩(wěn)定幣支付

區(qū)塊鏈除了炒幣沒有應(yīng)用？很多人都這么認為，其實大錯特錯。區(qū)塊鏈上目前最大宗的應(yīng)用是支付，而支付賽道里成長最快的是穩(wěn)定幣支付。

嚴格來說，我把穩(wěn)定幣支付放在四個賽道之一，是在作弊。因為穩(wěn)定幣支付的爆發(fā)，不是將來時，不是一個猜測，不需要冒險做任何判斷，而是已經(jīng)確立的趨勢。

之前在 crypto 行業(yè)內(nèi)，穩(wěn)定幣作為投資和激勵的主要代幣資產(chǎn)，已經(jīng)被廣泛使用。而最近新出現(xiàn)的趨勢，是穩(wěn)定幣在跨境貿(mào)易當中的逐步滲透。尤其是最近這一兩年，大量的中小跨境貿(mào)易商已經(jīng)開始在其供應(yīng)鏈內(nèi)成規(guī)模使用穩(wěn)定幣進行 B2B 的結(jié)算。在這個領(lǐng)域，區(qū)塊鏈支付即結(jié)算、分鐘級清結(jié)算、交易記錄終生可查等優(yōu)勢體現(xiàn)得淋漓盡致，只要用熟，就欲罷不能，完全不需要花時間去說服。

目前唯一的障礙是監(jiān)管。

在 crypto 圈內(nèi)普遍存在一種誤解，即認為主要國家必將長期壓制和打擊穩(wěn)定幣支付。作為 ERC-3525 數(shù)字票證標準的設(shè)計團隊，我們近兩年來跟多個國家的央行、跨國金融組織都有深度交流與合作，我可以告訴大家，情況完全不是這樣。從國際清算行到世界銀行，從東南亞、非洲一些國家的央行到一些跨境業(yè)務(wù)巨大的國際性商業(yè)銀行，他們對于穩(wěn)定幣的優(yōu)勢已經(jīng)充分認知，絕大多數(shù)都知道這是個不可阻擋的趨勢，因此正在采取積極的姿態(tài)去學習和接納。

這一輪，不是狼來了，不是葉公好龍，是以比較成熟的理論思考和一定的實踐為基礎(chǔ)的。他們現(xiàn)在面對的主要問題是，在總體接納穩(wěn)定幣支付作為一種合法的支付手段的同時，如何實施反洗錢、反恐融資等任何法治國家和負責任的金融機構(gòu)都應(yīng)該履行的管控義務(wù)。目前我們接觸到的這個領(lǐng)域里的重大研究，有很大一部分圍繞這個問題展開。一旦這個問題取得突破，穩(wěn)定幣支付將如開閘之洪水，席卷整個金融行業(yè)。

穩(wěn)定幣支付一定是 RWA 當中最先成功的板塊。很多人認為下一波段中 RWA 會爆火，我認為總體上火候還不到，只有穩(wěn)定幣支付作為 RWA 的先鋒板塊獲得大發(fā)展，其他 RWA 資產(chǎn)才能陸續(xù)起勢，這還要至少再等一個周期。不過，RWA 賽道總體上行的趨勢是沒有問題的，耐心資本應(yīng)該會逐步開始對 RWA 布局了。

Web3 社交

下一波段中將有 Web3 社交賽道的龍頭出現(xiàn)，這是我最大膽的一個預(yù)測。這個話題炒了很久，每次嘗試都不成功，為什么我認為突破點就在近期呢？主要是因為出現(xiàn)了新的思路和解決方案，代表案例就是 Solana Blink 和 TON。

首先要理解一點，所謂 Web3，就是價值互聯(lián)網(wǎng)，所謂 Web3 社交網(wǎng)絡(luò)，其實就是可以進行價值操作的社交網(wǎng)絡(luò)。換句話說，Web3 社交相比較于 Web2 社交，主要是個增量，而不是推倒重來。從功能上來說，Web2 社交網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)在內(nèi)容上做得很好，Web3 社交網(wǎng)絡(luò)沒有必要另起爐灶。你重新做一個社交平臺，把 99% 的資源都用來重復(fù) Web2 社交網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)做得爐火純青的東西，還要說服用戶放棄多年積累的社交資產(chǎn)，把全套社交關(guān)系和數(shù)據(jù)資產(chǎn)全部轉(zhuǎn)移到新平臺去，這不但非常難，而且非常笨。為什么不給現(xiàn)有的 Web2 社交網(wǎng)絡(luò)增加一個價值層，允許大家在已有的社交網(wǎng)絡(luò)里進行支付、交易等價值操作呢？

這個思路如此簡單、自然，但是整個 Web3 社交賽道的創(chuàng)業(yè)者，竟然幾年時間都想不到。好在隨著 TON 和 Solana Blink 的出現(xiàn)，這層窗戶紙終于被捅破了。TON 和 Solana Blink 有什么共同特點？就是在已經(jīng)建成的 Web2 CBD 黃金地段的社交網(wǎng)絡(luò)上加蓋價值層，而不是跑到荒郊野地去重新蓋樓，指望大家為了那么意識形態(tài)和價值主張集體搬家。換句話說，讓 Web3 跑起來找流量，而不是讓流量跑起來找 Web3。很多人只見樹木不見森林，只看現(xiàn)狀不看趨勢，整天執(zhí)迷于分析數(shù)據(jù)，一會兒指責 TON 空有流量沒有價值，一會兒嘲笑 Blink 雷聲大雨點小。這些指責單看都沒有問題，但是卻昧于大勢，看不到 Web3 社交網(wǎng)絡(luò)建設(shè)思維范式轉(zhuǎn)換的重大意義。我不是說 TON 和 Blink 一定會成功，更不是說它們就是最后的那個成功者。就像微信之前有米聊，抖音之前有 http://Musical.ly，功成不必在它們，但是它們打開了正確的方向，會吸引后面更優(yōu)秀的創(chuàng)新者，這是最重要的。

社交一定是一切應(yīng)用之王，在 Web2 時代如此，在 Web3 時代必將如此。Web3 社交不存在任何邏輯上的問題，以前之所以搞不成，就是思維方式不對?，F(xiàn)在這個窗戶紙捅破打開，必將迎來 Web3 社交支付和社交交易類產(chǎn)品的大發(fā)展，很大程度上決定未來十年 Web3 行業(yè)的基本格局，對此我有很強的信心。

以上就是腳本之家小編給大家分享的Web3市場結(jié)構(gòu)巨變之下四個有大機會的賽道的詳細介紹了，希望大家喜歡！

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Tag：Web3 賽道

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