代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)入門:Web3項(xiàng)目要如何發(fā)幣?
當(dāng)你為一個(gè)項(xiàng)目設(shè)計(jì),或者正在研究一個(gè)項(xiàng)目的代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)時(shí),有一個(gè)重要的問題——這些代幣將怎么到用戶的手上?
你不得不重視這個(gè)環(huán)節(jié),代幣的發(fā)布方式會(huì)對(duì)項(xiàng)目是否能獲得長期成功帶來重大影響。如果你是一個(gè)項(xiàng)目的創(chuàng)始人,你正在計(jì)劃發(fā)行代幣,你需要確保有一個(gè)好的代幣釋放方案,好讓用戶購買它,而不是破壞一個(gè)項(xiàng)目的前景。
因此,無論你是項(xiàng)目方,或者研究者,這里有我關(guān)于將代幣如何交到用戶手中的一些思考。
我將這個(gè)話題分成了三個(gè)部分:
- 發(fā)行時(shí)的注意事項(xiàng): 包括最初發(fā)行多少代幣,流動(dòng)性要求,激勵(lì)措施,關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),代幣配對(duì),以及何時(shí)發(fā)行。
- 發(fā)行策略: 包括 ICO,IDO,流動(dòng)性引導(dǎo),流動(dòng)性激勵(lì),流動(dòng)性債券,交互獎(jiǎng)勵(lì),空投。
- 案例研究: 分解一些項(xiàng)目的初始發(fā)布策略,以及我認(rèn)為他們做得很好的地方。
最后,你將會(huì)了解到發(fā)行代幣或評(píng)估一個(gè)新代幣發(fā)行策略的一切。
一、發(fā)幣的注意事項(xiàng)
除非你有足夠的資金和人脈,可以立即在 Coinbase 或其他大型 CEX 上幣,否則你必須開始使用一個(gè) DEX,在鏈上發(fā)行你的代幣。
你的主要目標(biāo)是讓人們能夠購買這種代幣,而不是讓這個(gè)流程復(fù)雜、昂貴或不穩(wěn)定。
這意味著你需要:
- 一種公認(rèn)的,使用簡(jiǎn)單的交易所讓人們能購買代幣;
- 一種流行的交易,讓人們可以兌換你的代幣;
- 足夠的流動(dòng)性讓大多數(shù)人能夠買到你的代幣;
你還需要搞清楚:
- 要釋放多少代幣;
- 最初的定價(jià)方案;
- 你是否需要其他人給你的代幣提供種子流動(dòng)性;
- 在什么時(shí)候發(fā)行;
合適的渠道&簡(jiǎn)單的流程
第一個(gè)問題要解決的是: 我在哪個(gè)鏈上發(fā)行這些代幣?
你可能已經(jīng)有了一個(gè)想法,但如果沒有,那么花些時(shí)間,根據(jù)想要優(yōu)化的方向,研究你可以使用的各種公鏈。
如果你想要最大的安全性和流動(dòng)性 ( 有利于 DeFi) ,你可能需要在 Ethereum 或者 Arbitrum 上發(fā)行你的代幣。
如果你是一個(gè)游戲項(xiàng)目,需要較快的交易速度和降低成本,那可以看看 Polygon, Solana 或者 Avalanche。
或者你覺得自己很有冒險(xiǎn)精神,想把人們帶到 Moonriver、Celo、Harmony 或其他公鏈。我不建議這樣做,但是如果他們給你一大筆錢或者你有理由相信你可以吸引人們過來,那就去做吧。
選好鏈之后,你需要選擇你的交易所。Uniswap 和 Sushiswap 永遠(yuǎn)是不會(huì)犯錯(cuò)的選擇。其次,你可以選擇你的項(xiàng)目所在的鏈上的頭部交易所,例如 Polygon 上的 QuickSwap、Avalanche 上的 Trader Joe,Solana 上的 Raydium。
在項(xiàng)目啟動(dòng)的時(shí)候,常見的最佳實(shí)踐便是只上線一個(gè)交易所,這樣你不會(huì)影響太多的流動(dòng)性。在多個(gè)交易所上線代幣看起來是一件充滿誘惑的事情,但這將會(huì)讓一些大額度交易你的代幣的用戶體驗(yàn)變差。如無必要,毋增實(shí)體。
一旦你選好了代幣上線的交易所,下一個(gè)問題就是: 用什么樣的代幣來配對(duì)?
選擇你的交易代幣
在 DEX 中的任何交易都需要兩種代幣: 你想買的代幣和你用來交易的代幣。
當(dāng)你發(fā)行代幣時(shí),你必須選擇另一個(gè)代幣來與你的代幣配對(duì)。你在做這個(gè)決策的時(shí)候,必須圍繞著這幾個(gè)要點(diǎn)來進(jìn)行:
第一: 要讓你的代幣購買變得容易。如果你選擇一個(gè)常見的,高流動(dòng)性的配對(duì)代幣,如 ETH,用戶將很容易購買你的代幣,因?yàn)樗麄円呀?jīng)有了 ETH。如果你選擇了其他不那么常見的代幣,這會(huì)破壞用戶的體驗(yàn),因?yàn)槿藗兛赡懿坏貌幌荣徺I另一個(gè)代幣。
第二: 它如何影響你的代幣的價(jià)格。DEX 的代幣價(jià)格由交易池子中兩個(gè)代幣之間的比率決定。因此,無論您將代幣與哪個(gè)代幣配對(duì),你的代幣價(jià)值將會(huì)被另一個(gè)代幣的價(jià)值影響。
想象一下你的交易對(duì)象是 ETH。如果交易池子中有 1000 個(gè) ETH 和 10000 個(gè)你發(fā)行的代幣(YourToken),那么 YourToken 價(jià)值 0.1 個(gè) ETH。如果 ETH 對(duì)美元上漲 10% ,而且池中沒有交易發(fā)生,那么 YourToken 對(duì)美元也將自動(dòng)上漲 10% ,因?yàn)樗匀慌c ETH 的比值相等。
因此,如果你想讓你的代幣與加密貨幣市場(chǎng)的大節(jié)奏保持同步,你應(yīng)該選擇像 ETH 這樣的交易代幣。如果你想讓它更穩(wěn)定或者體現(xiàn)自身的業(yè)務(wù)情況,那就和 USDC 配對(duì)。
這件事情處理好以后,就要考慮如何為交易提供足夠的流動(dòng)性了。
為交易提供充足的流動(dòng)性
當(dāng)你在 DEX 上幣以后,你將不得不提供交易該代幣的初始流動(dòng)性。
你發(fā)布的產(chǎn)品越受歡迎,你就需要越多的流動(dòng)性來讓用戶進(jìn)行內(nèi)部交易。例如,如果有用戶想購買價(jià)值 10,000 美元的代幣,那么你需要足夠的代幣和 ETH 在幣池中,讓用戶的交易不被巨大的滑移(Slippage)影響。
因此,無論你能設(shè)想到某人的最大交易額度是多少,你可能至少需要 10-20 倍的流動(dòng)性。你的項(xiàng)目規(guī)模越小,你需要的就越少。但是,如果你一直在 CX,你可能需要一個(gè)深厚的資金池。
如果你打算通過激勵(lì)措施來增加流動(dòng)性 ( 我們稍后會(huì)談到 ) ,那么你就不需要在開始做到這么多。但是,如果你想自己提供流動(dòng)性,而不為他人提供的流動(dòng)性支付使用成本,那么一開始,你將需要相當(dāng)多的資金。
假設(shè)你希望你的代幣至少有 200 萬至 500 萬美元的流動(dòng)性。如果前期 CX 十分賣力,那就需要更多了。這意味著,你至少需要 100 萬美元的 ETH ( 或者不管你的交易代幣是什么 ) 作為初始流動(dòng)性來配對(duì)你的代幣。
因此,你需要有雄厚的財(cái)力,從投資者那里籌集資金,或者只提供部分流動(dòng)性引導(dǎo) ( 可能只有 10 萬至 25 萬美元 ) ,并通過激勵(lì)其他人,補(bǔ)齊剩余的流動(dòng)性缺口。
下一個(gè)主題將是這個(gè)問題的重點(diǎn)——你需要弄清楚,需要發(fā)行多少代幣。
代幣的發(fā)行量
這是一個(gè)看似棘手的問題,因?yàn)樗竽阍诖鷰诺某跏寄繕?biāo)價(jià)格、你的流動(dòng)性限制、你的通貨膨脹率和你的社區(qū)所有權(quán)等問題中找到符合所有要求的最優(yōu)解。
例如,假設(shè)只有 $250,000 的 ETH 與你的代幣配對(duì)。如果你最初通過 LP 釋放 10% 的代幣,那么你的 FDV 將被設(shè)置成 250 萬美元,這對(duì)于一個(gè)加密項(xiàng)目來說是相當(dāng)?shù)偷念A(yù)期。
有人可以花 5 萬美元買你的代幣,他們現(xiàn)在擁有總供應(yīng)量的 2%。多么強(qiáng)的控制力!
所以也許你想要一個(gè)更高的初始 FDV,這樣巨鯨就不會(huì)輕易的控盤,并且在隨后砸盤。你最初只釋放供應(yīng)總量 2.5% 的代幣,所以現(xiàn)在 FDV 是 $10,000,000。你已經(jīng)解決了巨鯨的問題,但是現(xiàn)在你需要弄清楚如何發(fā)行其他 97.5% 的代幣。
由于只有 2.5% 的代幣流通,你幾乎可以確認(rèn),在后期初始購買者會(huì)承受極大的通脹壓力。后期需要釋放大量新代幣進(jìn)入市場(chǎng),這讓代幣很難維持它的價(jià)格,很難確保早期投資者的利益。
好吧,你想釋放 10% ,你想要 $10,000,000 FDV?,F(xiàn)在你需要 100 萬美元的流動(dòng)性來配對(duì)!看到問題了嗎?
你的選擇基本上是:
- 為了降低通貨膨脹率和限制流動(dòng)性要求,有過早失去項(xiàng)目控制權(quán)的風(fēng)險(xiǎn);
- 投入大量的初始流動(dòng)性,這樣你就可以控制通貨膨脹;
- 保持控制權(quán)和使用有限的流動(dòng)性,這會(huì)帶來大量的通脹,對(duì)早期投資者不利;
不幸的是,這些都是需要權(quán)衡的,真的沒有辦法繞過它們,你的選擇總會(huì)伴隨著痛苦。
圍繞著這個(gè)話題,你需要確定一個(gè)怎樣的目標(biāo)價(jià)格?
代幣的目標(biāo)價(jià)格
這可以說是這里最難回答的問題,因?yàn)槟憧隙〞?huì)在某個(gè)方向上出錯(cuò)。
你可能把價(jià)格定得太低,你會(huì)錯(cuò)過你本可以通過更好的定價(jià)賺取的數(shù)百萬美元。
或者你會(huì)定價(jià)過高,任何人都會(huì)挖提賣,得到代幣后即拋售,沒有人會(huì)買入,你會(huì)失去你的初始的流動(dòng)性。
對(duì)此,我有一些心智模型可以幫助你決策。
首先,我認(rèn)為價(jià)格最好低一點(diǎn)。用戶會(huì)更滿意,你仍然可以從你手中剩下的代幣中得到好處,而且可以撓到用戶「早入場(chǎng)早賺錢」的癢點(diǎn)。
其次,假設(shè)你不想做一個(gè) ICO 類型的代幣發(fā)行,我認(rèn)為你應(yīng)該基于可用的流動(dòng)性儲(chǔ)備和初始釋放代幣量級(jí)的百分比來決策,然后觀察價(jià)格的波動(dòng)情況。如果你有 500,000 美元可以作為流動(dòng)性,并且只想最初釋放 10% 的代幣,那么理所應(yīng)當(dāng),你的 FDV 是 5000,000 美元。
第三,值得考慮的是,你希望最初的一批代幣如何到達(dá)用戶的手中。你是否打算建立一個(gè)流動(dòng)性引導(dǎo)池?預(yù)售?這些都可以給你規(guī)劃一個(gè)初始定價(jià)的目標(biāo)?;蛘?,如果你正在進(jìn)行空投,那么你必須考慮什么樣的價(jià)格是足夠低的,讓人們不會(huì)得到代幣后立刻拋售。
通過這部分思考,你可能會(huì)意識(shí)到,你迫切需要其他人提供流動(dòng)性方面的支持。接下來我們來談?wù)勥@個(gè)。
你需要其他人來提供流動(dòng)性嗎?
也許你在前面的問題中做了計(jì)算,意識(shí)到你沒有足夠的資金為用戶的交易構(gòu)建資金池,你需要外部資金才能做到這一點(diǎn)。
你有幾個(gè)選擇。你可以在早期進(jìn)行預(yù)售或 ICO ( 雖然我們現(xiàn)在不這樣稱呼它 ),以籌集一些資金,然后投入這些資金作為初始流動(dòng)性。
你也可以使用流動(dòng)性激勵(lì)池 ( 我在下面將會(huì)介紹 ) 來籌集資金,這對(duì)提高流動(dòng)性有幫助,并有助于計(jì)算出代幣合理的初始價(jià)格。
或者你可以在發(fā)行后立即進(jìn)行流動(dòng)性激勵(lì)。當(dāng)你只有 100-250k 資金的時(shí)候,這是一個(gè)很好的選擇,但你知道,社區(qū)基金里的某些成員會(huì) Farm 你的代幣。你要接受一件事,剛發(fā)幣的幾天,你的價(jià)格曲線將會(huì)呈現(xiàn)出針刺狀。坦誠的說,我最喜歡這個(gè)策略,最適合使用 LBP 的團(tuán)隊(duì),我稍后會(huì)解釋為什么。
好了,最后一個(gè)問題——何時(shí)發(fā)幣?
何時(shí)發(fā)幣?
這個(gè)問題沒有最優(yōu)解,我認(rèn)為,要盡可能晚一些滿足你們對(duì)功能和資金的需求。
如果你是一個(gè)資金有限的引導(dǎo)團(tuán)隊(duì),那么你可能需要更早地發(fā)行代幣,來為開發(fā)提供資金。許多團(tuán)隊(duì)已經(jīng)跑通了這個(gè)流程,并取得了良好的進(jìn)展,也有不少團(tuán)隊(duì)這么一干,就垮了,跑路了。
另一個(gè)問題是代幣的實(shí)用性。如果某些應(yīng)用內(nèi)的功能需要消耗它,那么顯然需要在該特性上線之前或上線同時(shí)發(fā)行它。如果它是治理或者是代表項(xiàng)目規(guī)模與經(jīng)濟(jì)的代幣,可以晚一點(diǎn)再發(fā)行它。
但我絕對(duì)不會(huì)試圖馬上發(fā)幣。如果你不需要代幣,并且如果你能夠接受得起一段時(shí)間不使用代幣來構(gòu)建項(xiàng)目,那么項(xiàng)目早期并不是發(fā)幣的好時(shí)機(jī)。你等待上越有耐心,你對(duì)項(xiàng)目的控制權(quán)就越多,項(xiàng)目就會(huì)越穩(wěn)定,你就能在沒有代幣價(jià)格干擾的情況下投入更長時(shí)間進(jìn)行建設(shè)。一旦有一個(gè)代幣的價(jià)格影響到社區(qū)的情緒,建設(shè)的感覺會(huì)變得不一樣。
所以,盡可能的等待,如果你不急需錢,代幣沒用運(yùn)用的場(chǎng)景,請(qǐng)持續(xù)等待。
好了,現(xiàn)在的你已經(jīng)了解了所有發(fā)幣的注意事項(xiàng):
- 在什么交易所上幣;
- 選擇什么樣的交易代幣來配對(duì);
- 需要投入多少流動(dòng)性;
- 代幣的發(fā)行量是多少;
- 代幣的目標(biāo)價(jià)格;
- 你是否需要外界對(duì)你的幫助;
- 什么時(shí)候發(fā)行;
接下來,我們就能聊一聊你在發(fā)幣時(shí)可以使用的工具與策略了。
二、發(fā)幣策略
這些策略都是單獨(dú)拎出來的,你可以按需選用。這里有很多方法解決諸如此類問題:用什么方法發(fā)行到市場(chǎng),如何募資,如何激勵(lì)社區(qū)和支持你在建設(shè)推進(jìn)的項(xiàng)目。
我們將會(huì)涵蓋這些內(nèi)容:
- ICO;
- IDO;
- 流動(dòng)性引導(dǎo);
- 流動(dòng)性激勵(lì);
- 流動(dòng)性債券;
- 交互獎(jiǎng)勵(lì);
- 空投;
ICO
這是把代幣釋放到市場(chǎng)最早的方法,我們很少再見到它了。你建立了一個(gè)網(wǎng)站,設(shè)定了 ETH 的價(jià)格,然后人們就可以用他們的 ETH 來交易你的代幣。
現(xiàn)在通常被認(rèn)為是證券交易,有法律風(fēng)險(xiǎn),所以你不會(huì)再看到它了。這也有點(diǎn)平淡無奇,因?yàn)樵诔鍪壑蟛粫?huì)有市場(chǎng)抬起價(jià)格,也不會(huì)在交易完成之后有流動(dòng)性。
私募是目前仍然存在的一種方式。一些項(xiàng)目將在啟動(dòng)前從投資者那里籌集一定數(shù)量的資金,并承諾在啟動(dòng)后獲得既得代幣。這是解決初始流動(dòng)性問題的一種常見方法,因?yàn)槟憧梢允褂媚慊I集的資金為你的公開發(fā)幣提供流動(dòng)性。
另一種是通過一種創(chuàng)造性的方法,我們稱之為捐贈(zèng),你可以捐贈(zèng)一些 ETH 到一個(gè)合約里,然后你收到一些代幣作為回報(bào)。它基本上就是一個(gè)帶有額外步驟的 ICO。你也可以采納這個(gè)想法,我會(huì)在其他案例中來解釋。
IDO
在上文,我們談到增加流動(dòng)性時(shí),你可以去 SUSHI 或者 Uniswap 這樣的交易所,把你的代幣和配對(duì)代幣一起注入池子,這樣人們就開始用它來進(jìn)行交易了。
這就是你啟動(dòng)代幣交易的方法,也是我們稱之為 IDO 的原因是因?yàn)?,是?DEX 上進(jìn)行交易,而不是一開始在項(xiàng)目網(wǎng)站上發(fā)售。
最近,幾乎所有的項(xiàng)目都會(huì)考慮 IDO 作為起點(diǎn)來發(fā)行代幣,即使你事先空投了一些代幣 ( 通常是個(gè)壞主意,下面會(huì)解釋 ) ,那些代幣在有流動(dòng)性可以交易之前沒有任何價(jià)值。
因此,在幾乎所有情況下,你的 IDO 要與代幣發(fā)行同時(shí)進(jìn)行。那是人們可以利用它進(jìn)行交易的時(shí)候,也是你被上述問題困擾的時(shí)候。
這是個(gè)重要的時(shí)刻!簡(jiǎn)短地慶祝一下,然后承受數(shù)月的焦慮,因?yàn)槟憧吹侥愕墓緝r(jià)值每小時(shí)都在大幅波動(dòng)。
LBP
當(dāng)你沒有足夠的流動(dòng)性資金進(jìn)行 IDO ,達(dá)到你的目標(biāo)價(jià)格時(shí),流動(dòng)性引導(dǎo)池是一個(gè)優(yōu)雅的解決方案。
與其進(jìn)行私募,或者建立一個(gè)小型資金池導(dǎo)致巨大的波動(dòng),或者冒著極大風(fēng)險(xiǎn)來定價(jià),你可以舉辦一個(gè)流動(dòng)性啟動(dòng)活動(dòng),為你的初始流動(dòng)性籌集資金,并通過市場(chǎng)來做最初的代幣定價(jià)。
Copper Launch 是一款受歡迎的 LBP 工具。你以一個(gè)非常高的代幣價(jià)格注入一些初始流動(dòng)性,然后隨著越來越多的人加入流動(dòng)性,價(jià)格會(huì)隨著時(shí)間的推移而下降,直到人們不再認(rèn)為為了獲得一些代幣分紅而加入流動(dòng)性基金是值得的。
在這一點(diǎn)上,你的代幣市場(chǎng)價(jià)已經(jīng)大致確定,你可以關(guān)閉池來認(rèn)領(lǐng)資金份額并分發(fā)代幣。然后你就可以用這些新認(rèn)領(lǐng)的資金來為每個(gè)人的交易創(chuàng)造流動(dòng)性。
這種策略的好處是,你會(huì)找到一個(gè)不錯(cuò)的代幣發(fā)行價(jià)格,并且對(duì)早期投資者是有利的。不利的一面是,你最終會(huì)提前發(fā)放一些代幣,所以你必須你的真實(shí)代幣設(shè)立一些贖回機(jī)制,以免被人超前交易。
您現(xiàn)在還可能有大量的代幣在未授權(quán)的情況下流動(dòng),因此你必須弄清楚如何設(shè)置啟動(dòng)池的參數(shù),以便早期投資者不會(huì)立刻拋售。這讓策略變得復(fù)雜起來,但卻是解決募資與定價(jià)問題的簡(jiǎn)單方法。
流動(dòng)性激勵(lì)
這是一個(gè)非常常見的機(jī)制,用于分發(fā)代幣和解決流動(dòng)性不足的問題。你不必自己創(chuàng)造所有的交易流動(dòng)性,而是先投入一些初始流動(dòng)性,然后付錢給人們來增加更多的流動(dòng)性。
他的工作方法是這樣的:
- 我發(fā)行了一個(gè) NAT 代幣;
- 我用 ETH 和它配對(duì),投入價(jià)值 250K USD 的流動(dòng)性;
- 我分發(fā) NAT 總量的 10% 作為流動(dòng)性激勵(lì)資金,通過 4 年的質(zhì)押;
- 所以,在你購買 NAT 代幣后,他會(huì)與 ETH 配對(duì)并投入到流動(dòng)性池子里,然后在我的網(wǎng)站中建立流動(dòng)性頭寸,通過被動(dòng)流獲取 NAT 代幣獎(jiǎng)勵(lì);
在這個(gè)模型中,你從你的用戶那里租借流動(dòng)性,通過支付代幣,讓他們一段時(shí)間來幫助為你的流動(dòng)性池提供資金。這對(duì)于快速增加你的流動(dòng)性頭寸非常有用 (Crypto Raider 通過這種方式從 20 萬美元的流動(dòng)性增加到 1000 萬美元以上 ) ,但是隨著時(shí)間的推移,它可能會(huì)變得昂貴。這取決于你給出了多少代幣,你可能會(huì)損失一大筆錢來維持你目前的流動(dòng)性。
這就是說,這是一個(gè)在初期建立流動(dòng)性的好辦法。你只是需要一個(gè)過渡期,常見的方法是流動(dòng)性債券。
流動(dòng)性債券
債券是流動(dòng)性租賃問題的解決辦法,Olympus 推廣了這種做法。
流動(dòng)性債券的運(yùn)作方式是你以稍微低一點(diǎn)的價(jià)格向用戶提供代幣,以換取他們的一些流動(dòng)性頭寸。
因此,與其為了保持相同數(shù)量的流動(dòng)性,不斷地向用戶支付代幣,不如讓他們把的流動(dòng)性頭寸交易給你,以換取更多的代幣。
這使你的社區(qū)成員仍然可以通過向你的代幣提供流動(dòng)性來獲得良好的投資回報(bào)率,這個(gè)方法使您可以隨著時(shí)間的推移逐步建立流動(dòng)性的所有權(quán),而不是冒著社區(qū)奪走你代幣所有權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)來獲取它。
從長遠(yuǎn)來看,這種方式更具可持續(xù)性,但在早期會(huì)更加困難。需要有足夠的流動(dòng)性讓人們?cè)趦?nèi)部交易,然后他們才能開始把流動(dòng)性賣回給你,所以通常來說,項(xiàng)目方會(huì)從正常的流動(dòng)性激勵(lì)開始,然后隨著時(shí)間的推移過渡到流動(dòng)性債券策略。
雖然有很多不同的方式來激勵(lì)流動(dòng)性,發(fā)行流動(dòng)性債券最簡(jiǎn)單的方式是與 Olympus Pro 合作。他們會(huì)收取一小筆費(fèi)用,但是依靠他們的團(tuán)隊(duì)來處理整個(gè)事情是值得的,因?yàn)榉椒矫娑紩?huì)被照顧到。
以上就是用戶可以通過付費(fèi)手段得到你代幣的方法,但也有一些方式可以讓人們免費(fèi)獲取。
第一種是通過交互獎(jiǎng)勵(lì)。
交互獎(jiǎng)勵(lì)
授予使用應(yīng)用程序的用戶代幣獎(jiǎng)勵(lì)是 Crypto 精神必不可少的一部分。如果有任何方法可以把這個(gè)機(jī)制內(nèi)置到你的應(yīng)用程序中,你應(yīng)當(dāng)這么做。這只是 Web3 精神的一部分,你知道嗎?
問題是怎么獲得以及獲得多少。這里有無限的排列組合方式來構(gòu)成一個(gè)方案,但是我會(huì)給你一些切入點(diǎn)作為抓手。
首先,我喜歡把這種方式看作一個(gè)項(xiàng)目最大的代幣釋放量來源。在我的 STEPN 文章中,我提到了團(tuán)隊(duì)將 30% 的代幣贈(zèng)送給使用這個(gè)應(yīng)用程序的人是多么美好的事情。Convex 和 Curve 在這方面也做得很好,獎(jiǎng)勵(lì)那些為其平臺(tái)提供流動(dòng)性的人。
可能有一種顯而易見的方法,項(xiàng)目可以用代幣獎(jiǎng)勵(lì)平臺(tái)的頭部用戶,所以一定要思考,如何通過交互獎(jiǎng)勵(lì)激勵(lì)用戶的使用,而不僅僅是讓你的用戶挖提賣。如果你想了解更多關(guān)于這方面的想法,請(qǐng)查看 Tokenomics 103。
其次,如果代幣的獲取難度隨著時(shí)間增加,這通常是一件好事。較高的早期釋放量將帶來可觀的用戶規(guī)模增長,并在早期激勵(lì)他們。然后你可以逐漸減少激勵(lì)水平,這樣后來者仍然會(huì)因?yàn)榧尤攵玫姜?jiǎng)勵(lì),只是沒有你最早的用戶那么多。
最后,你需要找到一種方法,稍微對(duì)激勵(lì)做鎖定,這將有助于防止套利和拋售。例如,一種選擇是一周的鎖定期限,套利者必須首先提出申請(qǐng)才能獲得獎(jiǎng)勵(lì)。Tokemak 在這方面做得很好,在幾天后獎(jiǎng)勵(lì)將會(huì)發(fā)放,并對(duì)用戶設(shè)置七天的鎖定期。
除了交互獎(jiǎng)勵(lì)之外,還有一種免費(fèi)分發(fā)代幣的方法,那就是通過空投。
空投
每個(gè)人都想空手套白狼,因此,如果你能夠在不影響項(xiàng)目健康度的情況下,為早期用戶提供資金,那就得去做吧。
這可以基于歷史應(yīng)用程序的使用情況,例如持有 NFT,作為另一個(gè)項(xiàng)目參與者,甚至是早期加入了 DC。
有件很重要的事情你要注意,那便是早期得到代幣空投的人,不會(huì)馬上拋售它。需要建立某種初期鎖倉機(jī)制,或者質(zhì)押機(jī)制,可以幫助你避免這個(gè)問題。或者,你能夠激勵(lì)那些用戶在空投兌現(xiàn)的那一刻,重新質(zhì)押他們的代幣,可以減緩這段時(shí)間內(nèi)飆升的通脹率。
另外一件事你必須謹(jǐn)慎對(duì)待,那就是制造了一種能用多個(gè)錢包對(duì)你的空投進(jìn)行女巫攻擊。事先宣布空投會(huì)招致人們?cè)噲D利用它,通常情況下,已經(jīng)有了接收空投的人的快照之后才會(huì)宣布空投。要去設(shè)計(jì)一個(gè)參與度平衡機(jī)制,避免有用戶創(chuàng)建 10 個(gè)地址來這么做,這會(huì)使空投更加公平。
你現(xiàn)在已經(jīng)了解了發(fā)行代幣時(shí)要面對(duì)的各種問題,以及各種發(fā)幣的策略。
三、發(fā)幣案例研究
現(xiàn)在讓我們看看一些項(xiàng)目在發(fā)幣上的例子和想法:
Saddle Exchange:授予式空投(Vesting Airdrops)
Saddle 是 Curve 在 Ethereum, Fantom, Optimism 和 Arbitrum 上的分叉,用于交換兩種價(jià)值相等的代幣。
Saddle 在不提到發(fā)幣的情況下,用了六個(gè)月運(yùn)營和捕獲流動(dòng)性。接著,他們發(fā)布代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)方案的時(shí)候,將很大一部分代幣分配給了早期提供流動(dòng)性的用戶。
他們代幣總量的 15% 被分配給早期的流動(dòng)性提供者。但是用戶不能馬上得到全部并且拋售,代幣會(huì)在兩年內(nèi)被授予,并且它們交易的許可要通過社區(qū)提案來確定。
我喜歡這種空投的方式。這是一個(gè)較為緩慢的釋放速度,不會(huì)一次性發(fā)放大量代幣,并且需要用戶不斷地使用平臺(tái),至少要檢視它們解鎖的代幣。
相比之下,普通的空投方式是人們一次性拿到所有的代幣,但這種方式往往效果不佳。
因此,如果你要進(jìn)行空投,可以考慮采用類似 Saddle 的策略。
JPEG‘d:捐贈(zèng)
當(dāng) JPEG 推出他們的代幣時(shí),他們通過「捐贈(zèng)」活動(dòng)出售了最初 30% 的代幣。
你把 ETH 發(fā)送到一個(gè)合約里,會(huì)獲得 30% 的代幣分成,然后所有的捐款一旦都被收集起來,你就會(huì)收到 JPEG 代幣,代幣的數(shù)量是取決于你的捐款數(shù)量與總量的比例。
對(duì)他們來說,采取這樣的策略很重要,因?yàn)樗麄冃枰粋€(gè)巨大的資金池,以便能夠持有 NFT 作為抵押品。如果人們用他們的 NFT 借款,JPEG 需要能夠迅速清算這些 NFT,所能夠通過捐贈(zèng)事件募集到龐大的資金是有意義的。
通過這種方式,每個(gè)人都在合約中注入資金,然后根據(jù)用戶相對(duì)于其他人的貢獻(xiàn)分得一部分代幣,能夠做一個(gè)更自然的價(jià)格發(fā)現(xiàn)。
Convex:空投 & 交互獎(jiǎng)勵(lì)
我的每一篇關(guān)于代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的文章都會(huì)提到 Convex。他們的回報(bào)主要集中在新增的和現(xiàn)有的 Curve 流動(dòng)性提供者身上,這為 Convex 的新平臺(tái)帶來了大量的流動(dòng)性。
首先,他們空投了 1% 的 CVX 代幣給 veCRV 的持有者。隨后,他們分配了 50% 的 CVX 釋放量作為平臺(tái)交互的獎(jiǎng)勵(lì),用于激勵(lì)那些質(zhì)押 Curve 流動(dòng)性代幣的用戶,并且釋放率穩(wěn)步下降:
因此,盡早將流動(dòng)性存入 Convex 對(duì)用戶有利,但隨著 CVX 的釋放量逐漸減少,價(jià)值開始上升,即使你得到的代幣越來越少,你仍然可以得到一個(gè)很好的年利率來保持了你 Curve 的 LP 曲線。
由于他們的目標(biāo)是吸引盡可能多的 Curve 流動(dòng)性,這是一個(gè)對(duì)目標(biāo)用戶釋放 Convex 代幣的好方法。
Redacted: 戰(zhàn)略資產(chǎn)債券
Redacted Cartel 采取了一個(gè)有趣的戰(zhàn)略,它建立在 Olympus’s 的債券項(xiàng)目上。他們將自己的 BTFLY 代幣釋放到市場(chǎng),將用戶的其他資產(chǎn)債券化,用以執(zhí)行 Curve War 策略:
因此,他們不再為自己的代幣發(fā)行普通的流動(dòng)性債券,也不再把 ETH 作為交易代幣,而是允許人們以折扣價(jià)用 CVX 和 CRV 等其他代幣交易 BTRFLY 代幣。
這使得他們成為這些代幣最大持有者之一:
這些是我最近看到的一些比較有趣的發(fā)幣思路,而且每周都有更多充滿想象力的策略出現(xiàn)。
現(xiàn)在你已經(jīng)了解了發(fā)幣的基本問題,以及發(fā)幣時(shí)可以使用的策略,可以在一個(gè)發(fā)幣策劃中找到好的切入點(diǎn),或者評(píng)估一個(gè)項(xiàng)目,看看其他團(tuán)隊(duì)是如何將他們的代幣上線的。
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