自動(dòng)做市商(AMM)是什么？AMM運(yùn)作原理、優(yōu)缺點(diǎn)及未來(lái)分析
自動(dòng)做市商（AMM）于2017年推出，它不僅提高了現(xiàn)有的去中心化交易所的能力，也使得DeFi成為可能。可以說(shuō)，DeFi 領(lǐng)域中的去中心化交易所之所以能夠走入人們的視野并迅速崛起，其中的一個(gè)核心的原因就是它引入了自動(dòng)做市商模式。
在本篇文章中，我們將詳細(xì)介紹自動(dòng)做市商（AMM）及其運(yùn)作機(jī)制，并分析其優(yōu)缺點(diǎn)和未來(lái)。
做市商是什么？
在介紹AMM 之前，我們需要了解做市商是什么？
做市商（MM）是負(fù)責(zé)為交易所提供流動(dòng)性，同時(shí)進(jìn)行價(jià)格操作的實(shí)體。這是通過(guò)MM 從自己的帳戶(hù)買(mǎi)賣(mài)資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，他們的目的是為了盈利，他們的交易活動(dòng)為其它交易者創(chuàng)造了流動(dòng)性，這降低了大宗交易的滑點(diǎn)。在計(jì)算機(jī)交易大規(guī)模普及之前，做市商是交易市場(chǎng)不可或缺的一部分。
加密貨幣市場(chǎng)同樣有著提供流動(dòng)性和定價(jià)的需求，但是在追求去中心化的加密貨幣市場(chǎng)中，這種中心化的做市商機(jī)制并不被人們所使用，于是自動(dòng)化做市商（AMM）產(chǎn)生了。
自動(dòng)做市商（AMM）介紹
自動(dòng)做市商（AMM）是一種去中心化交易所（DEX），它是去中心化金融(DeFi) 生態(tài)系統(tǒng)的組成部分，可實(shí)現(xiàn)數(shù)位資產(chǎn)的無(wú)需許可和自動(dòng)交易。
AMM 使用演算法對(duì)流動(dòng)性池中的資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)，從而實(shí)現(xiàn)不可阻擋、自動(dòng)化和分散的交易。它允許數(shù)位資產(chǎn)在未經(jīng)許可的情況下自動(dòng)交易，方法是使用流動(dòng)性池而不是傳統(tǒng)的買(mǎi)賣(mài)雙方市場(chǎng)。在傳統(tǒng)的交易平臺(tái)上，買(mǎi)家和賣(mài)家為資產(chǎn)提供不同的價(jià)格。當(dāng)其他用戶(hù)發(fā)現(xiàn)一個(gè)上市價(jià)格是可以接受的，他們執(zhí)行交易，該價(jià)格成為資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格。股票、黃金、房地產(chǎn)和大多數(shù)其他資產(chǎn)都依賴(lài)于這種傳統(tǒng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行交易。但是，AMM有不同的資產(chǎn)交易方法。
AMM 是以太坊和去中心化金融（DeFi）獨(dú)有的金融工具。這項(xiàng)新技術(shù)是分散的，始終可用于交易，并且不依賴(lài)于買(mǎi)賣(mài)雙方之間的傳統(tǒng)互動(dòng)。這種交換資產(chǎn)的新方法體現(xiàn)了以太坊、加密和區(qū)塊鏈技術(shù)的理想，即沒(méi)有一個(gè)實(shí)體控制系統(tǒng)，任何人都可以構(gòu)建新的解決方案并參與其中。
接下來(lái)，讓我們來(lái)看看自動(dòng)化做市商的詳細(xì)運(yùn)作方式。
AMM 的工作原理
AMM是一種DeFi 技術(shù)，可為使用者提供隨時(shí)交易的選項(xiàng)。它的第一個(gè)特點(diǎn)是它拒絕傳統(tǒng)的買(mǎi)賣(mài)系統(tǒng)。沒(méi)有看門(mén)人，且通常甚至不需要?jiǎng)?chuàng)建帳戶(hù)。
AMM 旨在為DeFi 提供流動(dòng)性。流動(dòng)性是將一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為另一種資產(chǎn)而不改變其市場(chǎng)價(jià)格的能力。流動(dòng)性是DeFi交易所的挑戰(zhàn)，它包含對(duì)許多人來(lái)說(shuō)很復(fù)雜的新資產(chǎn)。
AMM 通過(guò)以下的方式解決了這些問(wèn)題。
1.流動(dòng)性池
在AMM 發(fā)揮作用之前，流動(dòng)性是以太坊上去中心化交易所（DEX）的挑戰(zhàn)。作為一項(xiàng)介面復(fù)雜的新技術(shù)，它的買(mǎi)家和賣(mài)家的數(shù)量很少，這意味著很難找到足夠多的人愿意定期交易。 AMM 透過(guò)創(chuàng)建流動(dòng)性池，并為流動(dòng)性提供者提供向這些池提供資產(chǎn)的獎(jiǎng)勵(lì)來(lái)解決流動(dòng)性有限的問(wèn)題。池中的資產(chǎn)越多，池中的流動(dòng)性越強(qiáng)，在分散的交易所進(jìn)行交易就越容易。
在AMM 平臺(tái)上，使用者不在買(mǎi)家和賣(mài)家之間進(jìn)行交易，而是使用流動(dòng)性池進(jìn)行交易。從本質(zhì)上講，流動(dòng)性池是一個(gè)共用的代幣池。用戶(hù)為流動(dòng)性池提供代幣，池中代幣的價(jià)格由數(shù)學(xué)公式確定。通過(guò)調(diào)整公式，可以針對(duì)不同目的優(yōu)化流動(dòng)性池。
任何擁有互聯(lián)網(wǎng)連結(jié)并擁有任何類(lèi)型的ERC-20 代幣的人都可以通過(guò)向AMM 的流動(dòng)性池提供代幣來(lái)成為流動(dòng)性供應(yīng)商。流動(dòng)性提供者通常通過(guò)向池提供代幣來(lái)賺取費(fèi)用。該費(fèi)用由與流動(dòng)性池互動(dòng)的交易者支付。最近，流動(dòng)性提供者也能夠通過(guò)「產(chǎn)量農(nóng)業(yè)」以專(zhuān)案代幣的形式獲得收益。
2.產(chǎn)量農(nóng)業(yè)
一些AMM 通過(guò)提供代幣獎(jiǎng)勵(lì)來(lái)鼓勵(lì)流動(dòng)性供應(yīng)。在這些AMM，流動(dòng)性提供者通過(guò)稱(chēng)為「產(chǎn)量農(nóng)業(yè)」的做法獲得獎(jiǎng)金收益。
要參與產(chǎn)量農(nóng)業(yè)，使用者只需在流動(dòng)性池中添加適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)余額即可。確認(rèn)貢獻(xiàn)后，AMM 將按照其名稱(chēng)自動(dòng)累積獎(jiǎng)勵(lì)代幣，流動(dòng)性提供者可以定期申領(lǐng)。流動(dòng)性提供者貢獻(xiàn)流動(dòng)性的時(shí)間越長(zhǎng)，他們獲得的獎(jiǎng)勵(lì)代幣就越多。
AMM 的優(yōu)劣勢(shì)分析
了解了AMM 的運(yùn)作原理后，接下來(lái)，讓我們來(lái)看看使用AMM 的潛在好處和風(fēng)險(xiǎn)。
1.AMM 的優(yōu)勢(shì)
（1）存在套利的機(jī)會(huì)
由于代幣的現(xiàn)貨價(jià)格總是沿著x*y = k 定義的曲線，因此可能存在DEX價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格的情況。這可能會(huì)產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)，交易者可以從市場(chǎng)上買(mǎi)入/賣(mài)出，并以更大的點(diǎn)差交換流動(dòng)性池中的代幣。因此，AMM有效地激勵(lì)交易者保持代幣之間的平衡并保持恒定的“k”。
（2）在AMM 產(chǎn)生農(nóng)業(yè)的機(jī)會(huì)
流動(dòng)性提供者（LP）還可以利用有望增加收入的收益農(nóng)業(yè)機(jī)會(huì)。當(dāng)參與者向AMM協(xié)議添加流動(dòng)性時(shí)，他們會(huì)收到LP代幣作為交換。可以燒錄這些LP 令牌以取回最初添加的令牌。但是，這些LP的最大優(yōu)勢(shì)之一是它們也可以被押注。質(zhì)押解鎖被動(dòng)賺取機(jī)會(huì)，因?yàn)樗兄谫嵢±⑹杖搿Ｄ部梢栽谛枰獣r(shí)兌換LP代幣，但如果您過(guò)早兌換LP代幣，某些DEX可能會(huì)收取少量費(fèi)用。
2.AMM 的風(fēng)險(xiǎn)
（1）無(wú)常損失
與流動(dòng)性池相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)之一是無(wú)常損失。當(dāng)集合資產(chǎn)的價(jià)格比率波動(dòng)時(shí)，就會(huì)發(fā)生這種情況。當(dāng)集合資產(chǎn)的價(jià)格比率偏離其存入資金的價(jià)格時(shí)，LP將自動(dòng)遭受損失。價(jià)格變動(dòng)越大，造成的損失就越大。無(wú)常損失通常會(huì)影響包含不穩(wěn)定數(shù)字資產(chǎn)的代幣池。
然而，這種損失是無(wú)常的，因?yàn)閮r(jià)格比率有可能恢復(fù)。只有當(dāng)LP在價(jià)格比率恢復(fù)之前撤回所述資金時(shí)，損失才成為永久性的。另外，請(qǐng)注意，交易費(fèi)用和LP代幣質(zhì)押的潛在收益有時(shí)可以彌補(bǔ)此類(lèi)損失。
（2）滑點(diǎn)
滑點(diǎn)基本上發(fā)生在DEX報(bào)價(jià)價(jià)格變化時(shí)，即從報(bào)價(jià)時(shí)間到掉期時(shí)間。 AMM 通常提供設(shè)定滑點(diǎn)限制的工具。這有助于交易者限制他們的滑點(diǎn)，并更好地控制他們的交易。
當(dāng)前市場(chǎng)認(rèn)可的AMM 平臺(tái)有哪些？
市場(chǎng)上有幾個(gè)公認(rèn)的AMM，包括Uniswap、SushiSwap、PancakeSwap和Balancer。其中每一個(gè)都有其獨(dú)特的功能和支援的資產(chǎn)。
這些平臺(tái)因其提供流動(dòng)性、可訪問(wèn)性和去中心化的目標(biāo)而受到認(rèn)可。
AMM 的未來(lái)
AMM 現(xiàn)在是DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中根深蒂固的一部分。后來(lái)的版本也增加了AMM的結(jié)構(gòu)，包括流動(dòng)性提供者的自動(dòng) 化工具。
AMM 不僅僅是在代幣之間提供更大的流動(dòng)性。它們還涉及培育一個(gè)更安全、更主流的市場(chǎng)。 ARM 依靠智能合約技術(shù)來(lái)更有效地促進(jìn)交易，到目前為止，它已經(jīng)取得了成功。
展望未來(lái)，AMM 有可能吸引更多的投資者。但是，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，創(chuàng)新必須確保高水準(zhǔn)的安全性和增長(zhǎng)。
DeFi 領(lǐng)域已經(jīng)發(fā)展得非常迅速。 AMM 是DeFi 領(lǐng)域發(fā)展迅速發(fā)展的一部分，可以成為其進(jìn)步的核心部分。
雖然AMM 已經(jīng)易于使用，但有一些正在進(jìn)一步推動(dòng)這項(xiàng)技術(shù)的發(fā)展。他們提供復(fù)雜的解決方案，使交易變得容易，并賺取資產(chǎn)收益。
總結(jié)
綜上所述，自動(dòng)做市商（AMM）是去中心化金融(DeFi) 生態(tài)系統(tǒng)的組成部分，可實(shí)現(xiàn)數(shù)位資產(chǎn)的無(wú)需許可和自動(dòng)交易，他們使用流動(dòng)性池和恒定的數(shù)學(xué)公式來(lái)確定價(jià)格。
AMM 旨在提供持續(xù)的流動(dòng)性、可及性和去中心化，這可能使它們成為交易各種資產(chǎn)的選擇。而隨著DeFi 領(lǐng)域的不斷發(fā)展和發(fā)展，AMM 的未來(lái)可能具有潛力，并將會(huì)繼續(xù)為這一發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
以上就是自動(dòng)做市商(AMM)是什么？AMM運(yùn)作原理、優(yōu)缺點(diǎn)及未來(lái)分析的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于AMM的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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