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什么是穩(wěn)定幣？如何運作？2025新手指南

2025-07-08 09:30:08 | 來源： | 作者：佚名

什么是穩(wěn)定幣？如何運作？2穩(wěn)定幣已成為加密貨幣和數(shù)位金融中最重要的工具之一,它們的設(shè)計目的是將區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢與傳統(tǒng)貨幣的價格穩(wěn)定性相結(jié)合,截至2025年7月，穩(wěn)定幣市場已經(jīng)成長至超過2,550億美元，成為交易、支付和去中心化金融（DeFi）的重要組成部分,下文介紹

什么是穩(wěn)定幣？如何運作？2025 新手指南

穩(wěn)定幣已成為加密貨幣和數(shù)位金融中最重要的工具之一。它們的設(shè)計目的是將區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢與傳統(tǒng)貨幣的價格穩(wěn)定性相結(jié)合。

穩(wěn)定幣市場市值，2025年7月| 資料來源：DefiLlama

截至2025年7月，穩(wěn)定幣市場已經(jīng)成長至超過2,550億美元，成為交易、支付和去中心化金融（DeFi）的重要組成部分。本指南將解釋什么是穩(wěn)定幣，它們?nèi)绾芜\作，為何今年成為焦點，它們的類型、用途、風(fēng)險以及未來展望。

什么是穩(wěn)定幣？

穩(wěn)定幣是一種加密貨幣，與外部資產(chǎn)的價值掛鉤，例如美元、歐元、黃金或其他金融工具。其目標(biāo)是提供價格穩(wěn)定性，與比特幣（Bitcoin）和以太坊（Ethereum）等加密貨幣的高波動性形成對比。

例如，1 Tether（USDT）被設(shè)計為始終約等于1美元。這種穩(wěn)定性使得穩(wěn)定幣在作為交易媒介、價值儲存和加密資產(chǎn)與傳統(tǒng)貨幣之間的橋梁方面非常有用。

穩(wěn)定幣于2014年首次出現(xiàn)，并且自此成為加密生態(tài)系統(tǒng)中不可或缺的一部分，到2025年已經(jīng)占據(jù)全球加密貨幣交易量的60%以上。

穩(wěn)定幣如何運作？

集中式穩(wěn)定幣運作概覽| 資料來源：Global X ETFs

穩(wěn)定幣的設(shè)計目的是保持其價格穩(wěn)定，即使在波動的加密市場中也能保持穩(wěn)定。為此，它們使用兩種主要方法：擔(dān)?；退惴ü?yīng)控制。這兩種方法各有優(yōu)勢和風(fēng)險，在使用穩(wěn)定幣之前了解它們是非常重要的。

1. 擔(dān)?；河烧鎸嵸Y產(chǎn)支持

大多數(shù)穩(wěn)定幣都是擔(dān)保化的，這意味著它們由發(fā)行者持有的儲備支持。每發(fā)行一個穩(wěn)定幣，就會在安全的儲備中存有等值的資產(chǎn)。這些資產(chǎn)可以是法定貨幣（如美元）、加密貨幣（如以太坊）或商品（如黃金）。

當(dāng)你持有一個法幣擔(dān)保的穩(wěn)定幣，例如USD Coin (USDC)時，你本質(zhì)上是持有一個代表1美元的數(shù)位代幣。 USDC背后的公司Circle持有實際的美元和短期政府債券作為儲備，以維持1:1的比率。 Circle還會定期發(fā)布獨立審計報告，讓用戶能夠核實儲備，并確保每個USDC都有充分的擔(dān)保。

這種設(shè)置允許你在任何時候根據(jù)發(fā)行者的儲備情況，將穩(wěn)定幣兌換為底層資產(chǎn)。

2. 算法穩(wěn)定幣：由程式碼控制

一些穩(wěn)定幣采取了非常不同的方式。它們不是持有儲備，而是利用算法和智能合約來保持其價格穩(wěn)定。這些系統(tǒng)會根據(jù)需求自動調(diào)整穩(wěn)定幣的供應(yīng)量。

例如，當(dāng)價格超過目標(biāo)（如$1）時，算法會釋放更多的代幣進入流通，從而降低價格。如果價格跌破目標(biāo)價，系統(tǒng)會減少供應(yīng)量以推高價格。

這種方法理論上可行，但在實踐中證明存在風(fēng)險。 TerraUSD (UST)就是一個重要的例子，它在2022年失去了其對應(yīng)的價格。突然的拋售潮壓垮了算法，導(dǎo)致穩(wěn)定幣價值完全崩潰，用戶損失了數(shù)十億美元。

穩(wěn)定幣的儲備證明與透明度是什么？

Paxos使用Chainlink儲備證明來驗證其穩(wěn)定幣的擔(dān)保資產(chǎn)| 來源：Chainlink

對于穩(wěn)定幣來說，透明度至關(guān)重要。許多發(fā)行人現(xiàn)在通過第三方審計或基于區(qū)塊鏈的報告提供「儲備證明」。這使得用戶可以獨立驗證發(fā)行人是否確實持有支持流通穩(wěn)定幣的資產(chǎn)。

例如，Tether (USDT)，市值最大且市值接近1600億美元的穩(wěn)定幣，會發(fā)布每季度報告，詳細說明其儲備組成，盡管過去曾因透明度問題遭到批評。 Circle的USDC和Paxos的Pax Dollar (USDP)則采取了更積極的措施，提供頻繁的審計和詳細的儲備披露。

為什么穩(wěn)定幣在2025年成為焦點？

穩(wěn)定幣今年正迅速走入聚光燈，這是由于市場動力、企業(yè)動作和高層政策變化的綜合作用。一場強勁的加密牛市讓數(shù)字資產(chǎn)重新受到關(guān)注。比特幣今年已經(jīng)上漲約15%，接近其歷史最高價112,000美元。隨著前總統(tǒng)特朗普采取支持加密的立場，發(fā)布行政命令建立戰(zhàn)略比特幣儲備和加密和AI顧問委員會，為穩(wěn)定幣的增長鋪路。他的政府還對穩(wěn)定幣發(fā)展表示開放，并正在推動GENIUS法案，該法案旨在將穩(wěn)定幣正式納入美國金融體系。受到特朗普總統(tǒng)支持加密立場的啟發(fā)，像World Liberty Financial的USD1穩(wěn)定幣等企業(yè)，進一步彰顯了政治和企業(yè)界對穩(wěn)定幣的信心和興趣。

各國穩(wěn)定幣流入情況| 來源：Chainalysis部落格

與此同時，2025年機構(gòu)采用穩(wěn)定幣的速度也在加快。PayPal的穩(wěn)定幣，PayPal USD (PYUSD)，于2023年推出，并持續(xù)擴展其用戶群。與此同時，Circle于2025年達成了一個重大里程碑，成功上市并申請了美國國家信托銀行牌照，將其估值推升至近180億美元，凸顯了投資者對合規(guī)、受監(jiān)管的穩(wěn)定幣平臺的信心。另一個關(guān)鍵發(fā)展是Ripple在2024年底推出的RLUSD穩(wěn)定幣，這是一種完全支持的穩(wěn)定幣，并已集成進其跨境支付系統(tǒng)。RLUSD穩(wěn)定幣迅速獲得了關(guān)注，其流通供應(yīng)量已超過4.55億美元，僅在6月便增長了近50%。

監(jiān)管仍然是穩(wěn)定幣增加相關(guān)性的核心。 2025年6月參議院通過的GENIUS法案要求穩(wěn)定幣提供全額儲備支持、每月審計及聯(lián)邦與州政府的監(jiān)管，這是美國穩(wěn)定幣法案的首度實施。自2024年中期生效的歐洲MiCA監(jiān)管禁止算法穩(wěn)定幣并要求嚴格的保管和贖回標(biāo)準(zhǔn)。亞洲各地的數(shù)字化努力，例如新加坡的許可制度、日本的金融科技框架和中國對離岸人民幣穩(wěn)定幣的實驗，顯示出全球范圍內(nèi)的穩(wěn)定幣治理標(biāo)準(zhǔn)化推進。

主要用途：穩(wěn)定幣的應(yīng)用領(lǐng)域

穩(wěn)定幣的最受歡迎用途| 來源：Chainalysis 部落格

穩(wěn)定幣在加密市場和現(xiàn)實世界的金融應(yīng)用中變得至關(guān)重要。其價格穩(wěn)定性使它們具有高度的多用途性，支持交易、支付、DeFi和財富保值。在2025年，它們的日益普及反映了從小眾加密工具向日常金融工具的轉(zhuǎn)變。

1. 交易與流動性

穩(wěn)定幣對于加密交易員和投資者來說是至關(guān)重要的工具。在市場波動劇烈時，它們可以作為避風(fēng)港，使您能夠快速轉(zhuǎn)移資金而不需轉(zhuǎn)回法定貨幣。例如，當(dāng)比特幣在一天內(nèi)的價格波動達到5％時，交易員通常會將其收益停放在美元幣（USDC）或泰達幣（USDT）中，以避免暴露于進一步的價格下跌。穩(wěn)定幣還在交易所提供深厚的流動性，促進了更快的交易和更緊的差價。

BingX提供各種穩(wěn)定幣，包括USDT、USDC、PYUSD 等，為用戶提供靈活的選擇來管理風(fēng)險并保持流動性。探索并在BingX 購買穩(wěn)定幣，利用市場機會并在波動條件下保護您的投資組合。

2.跨境支付

傳統(tǒng)的跨境匯款通常涉及高昂的手續(xù)費和緩慢的結(jié)算時間。穩(wěn)定幣通過實現(xiàn)近乎即時、低成本的轉(zhuǎn)賬解決了這一問題。例如，Ripple的RLUSD穩(wěn)定幣目前已經(jīng)整合進全球匯款通道，相比基于SWIFT的系統(tǒng)，交易成本降低了高達70％。在拉丁美洲和撒哈拉以南非洲等新興市場，穩(wěn)定幣已成為跨境支付和匯款的生命線，通常由于當(dāng)?shù)匦枨蟾?，價格會溢價交易。

3.去中心化金融（DeFi）和收益賺取

穩(wěn)定幣為去中心化金融（DeFi）生態(tài)系統(tǒng)提供支持，作為借貸、借款和流動性提供的穩(wěn)定計算單位。您可以將穩(wěn)定幣如DAI或USDC存入Aave或Compound等DeFi平臺，根據(jù)市場情況賺取3%至8%不等的年化收益。收益穩(wěn)定幣如2024年推出的Ondo USDY和Hashnote USYC，通過將利息直接支付給持有者，進一步擴展了機會，這些利息來自于像美國國債這樣的資產(chǎn)。

4.對抗通脹與財富保值

在高通脹或貨幣貶值的國家，穩(wěn)定幣作為數(shù)字美元的替代品。在阿根廷和土耳其等地，2024年的通脹率超過50％，當(dāng)?shù)鼐用袢找孓D(zhuǎn)向USDT和PYUSD 來保值。通過穩(wěn)定幣，用戶可以在無需傳統(tǒng)銀行賬戶的情況下，將資金保存在強勢外幣中。

5.日常支付和商業(yè)

穩(wěn)定幣也在日常交易和線上商務(wù)中找到用途。 PayPal的PYUSD現(xiàn)在已經(jīng)整合到其支付網(wǎng)絡(luò)中，讓用戶能夠向商家支付、進行點對點轉(zhuǎn)賬，甚至將資金提現(xiàn)到銀行賬戶，同時避免法定貨幣轉(zhuǎn)換費用和傳統(tǒng)金融中的延遲。

穩(wěn)定幣的不同類型是什么？

穩(wěn)定幣使用不同的機制來維持與穩(wěn)定資產(chǎn)（如法定貨幣、大宗商品或其他參考價值）的掛鉤。以下是你在2025 年會遇到的主要類型。

1.法定貨幣擔(dān)保穩(wěn)定幣

法定貨幣擔(dān)保穩(wěn)定幣是最常見的類型，并且由傳統(tǒng)貨幣（如美元或歐元）以1:1 比例作為擔(dān)保，保存在銀行賬戶中。這意味著你持有的每一個穩(wěn)定幣都由現(xiàn)實世界中的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物（如短期政府債券）支持。例子包括Tether（USDT）、USD Coin（USDC）、Ripple USD（RLUSD）和PayPal USD（PYUSD）。這些穩(wěn)定幣易于使用，且流動性高，但它們依賴于中心化的發(fā)行者和第三方審計來證明其儲備。

2.加密貨幣擔(dān)保穩(wěn)定幣

這些穩(wěn)定幣由加密貨幣而非法定貨幣作為擔(dān)保。為了減少加密貨幣價格波動帶來的風(fēng)險，這些穩(wěn)定幣通常是過度擔(dān)保的，儲備的價值大于發(fā)行的穩(wěn)定幣。例如，MakerDAO 的DAI 與美元掛鉤，但由以太坊和其他加密資產(chǎn)作為擔(dān)保，這些資產(chǎn)被鎖定在智能合約中。這種系統(tǒng)更加去中心化和透明，但其復(fù)雜性以及對加密貨幣價格的依賴可能會讓初學(xué)者難以理解。

3.商品擔(dān)保穩(wěn)定幣

這類穩(wěn)定幣由實物資產(chǎn)（如黃金、白銀或石油）作為擔(dān)保。每個代幣代表對基礎(chǔ)商品的固定數(shù)量的要求，甚至有些穩(wěn)定幣允許用戶兌換實物資產(chǎn)。Pax Gold (PAXG)和Tether Gold (XAUT)是受歡迎的例子。商品擔(dān)保穩(wěn)定幣讓你可以接觸到現(xiàn)實世界資產(chǎn)，而無需自己儲存，但它們依賴于中心化的保管和定期審計來確保其可信度。

4.算法穩(wěn)定幣

算法穩(wěn)定幣不需要持有儲備來維持其掛鉤。相反，它們使用算法和智能合約根據(jù)需求自動增加或減少供應(yīng)量。像Frax (FRAX)和Ampleforth (AMPL)等項目遵循這一模式。雖然這一模式創(chuàng)新且具有高度可擴展性，但算法穩(wěn)定幣的歷史記錄不一，有些項目像TerraUSD（UST）失敗，凸顯了其在市場壓力下的脆弱性。

5.收益型穩(wěn)定幣

收益型穩(wěn)定幣是較新的類別，將價格穩(wěn)定性與被動收入結(jié)合。它們通常由像美國國債這樣的資產(chǎn)擔(dān)保，持有者可以直接從這些儲備中獲得利息。 Ondo USDY 和Hashnote USYC 是兩個領(lǐng)先的例子。這些穩(wěn)定幣吸引尋求回報的投資者，但其收益取決于利率，并受到更嚴格的監(jiān)管。

6.混合型穩(wěn)定幣

混合型穩(wěn)定幣融合了其他類型的特征，以提高穩(wěn)定性和抗壓性。例如，它們可能將法定貨幣擔(dān)保與算法調(diào)整結(jié)合，或包含多元化的擔(dān)保，如法定貨幣、加密貨幣和商品。 Frax 的新型模型和像Reserve 的RToken 生態(tài)系統(tǒng)這樣的即將推出的項目就是這種混合方式的例子。雖然這些系統(tǒng)很有前景，但它們?nèi)栽诎l(fā)展中，對用戶而言可能涉及較高的技術(shù)復(fù)雜性。

穩(wěn)定幣vs. CBDC vs. 加密貨幣

穩(wěn)定幣、中央銀行數(shù)位貨幣（CBDC）和像比特幣這樣的加密貨幣都是數(shù)位資產(chǎn)，但它們有不同的目的并且運作方式大不相同。穩(wěn)定幣是由私人公司發(fā)行的，旨在通過與現(xiàn)實世界資產(chǎn)（如美元或黃金）的掛鉤來維持穩(wěn)定的價值。這使得它們在加密貨幣市場波動時成為有用的交易工具、支付工具和安全的價值儲存方式。例如，USD Coin（USDC）和Tether（USDT）都與美元1:1 掛鉤，并由現(xiàn)金或國債等儲備支持。

中央銀行數(shù)位貨幣（CBDC），則是由政府直接發(fā)行的，作為某個國家法定貨幣的數(shù)位版本。它們是法定貨幣，意味著它們由發(fā)行政府的全力信任和信用支持。與穩(wěn)定幣不同，CBDC 是中心化的，并由中央銀行控制。中國的數(shù)位人民幣和歐洲中央銀行的數(shù)位歐元就是CBDC 的例子，旨在現(xiàn)代化支付系統(tǒng)并改善金融包容性。

相比之下，比特幣和以太坊等加密貨幣是完全去中心化的。它們不由任何資產(chǎn)或機構(gòu)擔(dān)保，其價格完全由市場的供需決定。例如，比特幣常被視為“數(shù)位黃金”，因為它的稀缺性和抗審查性，但其價格波動使其不太適合作為日常支付工具。這正是穩(wěn)定幣填補空白的地方，它們提供了加密貨幣的速度和靈活性，同時保持傳統(tǒng)貨幣的穩(wěn)定性，而CBDC 則尋求將這些優(yōu)勢置于政府控制之下。

投資穩(wěn)定幣前的關(guān)鍵考量

在您購買穩(wěn)定幣之前，了解相關(guān)風(fēng)險非常重要。大多數(shù)穩(wěn)定幣依賴于現(xiàn)金或國庫券等抵押儲備，但如果這些儲備管理不當(dāng)或不完全透明，穩(wěn)定幣可能會失去與基礎(chǔ)資產(chǎn)的掛鉤。監(jiān)管風(fēng)險也是一個因素。全球各國政府正在為穩(wěn)定幣發(fā)行機構(gòu)制定新法律，這可能會影響某些穩(wěn)定幣在您所在區(qū)域的運作。

另一個需要考慮的點是集中化。由法幣或商品支持的穩(wěn)定幣依賴于私人公司，這些公司在監(jiān)管機構(gòu)要求時有權(quán)凍結(jié)帳戶或阻止交易。算法穩(wěn)定幣的風(fēng)險更高，正如過去TerraUSD（UST）崩潰所示，它們在市場壓力下很容易崩潰。為了減少風(fēng)險，應(yīng)關(guān)注那些經(jīng)過審計、符合監(jiān)管要求的穩(wěn)定幣。

2025年及以后穩(wěn)定幣的未來展望

預(yù)計穩(wěn)定幣市場在未來幾年將大幅增長，一些估計顯示它到2028年可能超過5000億美元。這一增長可能會受到機構(gòu)采用增加、監(jiān)管框架收緊和新創(chuàng)新（如帶息穩(wěn)定幣）的推動。這些發(fā)展也可能使穩(wěn)定幣更深度地融入傳統(tǒng)支付系統(tǒng)，成為全球金融的重要組成部分。

然而，它們的長期角色并非沒有挑戰(zhàn)。許多地區(qū)仍然存在監(jiān)管不確定性，技術(shù)風(fēng)險（如失去掛鉤或系統(tǒng)故障）仍未完全解決。來自中央銀行數(shù)字貨幣（CBDCs）的競爭也可能影響穩(wěn)定幣在日常交易中的使用。

作為初學(xué)者，謹慎對待穩(wěn)定幣非常重要。選擇那些由可信實體發(fā)行、具有強大監(jiān)管合規(guī)性、透明審計和清晰支持的穩(wěn)定幣。保持對最新監(jiān)管和市場趨勢的了解，有助于您在穩(wěn)定幣領(lǐng)域不斷變化的情況下做出更好的決策。

到此這篇關(guān)于什么是穩(wěn)定幣？如何運作？2025 新手指南的文章就介紹到這了,更多相關(guān)穩(wěn)定幣全面解析內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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Tag：穩(wěn)定幣

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