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2025年山寨幣季的催化劑？一文詳解代幣化股票對加密市場的優(yōu)勢及風(fēng)險

2025-07-07 15:25:45 | 來源： | 作者：佚名
最近在Solana區(qū)塊鏈上發(fā)行的Xstocks和Robinhood在Arbitrum上的股票代幣化努力，使加密貨幣領(lǐng)域的真實世界資產(chǎn)(RWA)再次受到關(guān)注,本文探討了代幣化股票的動態(tài)、它們重塑加密市場的潛力以及它們帶來的機遇和風(fēng)險

摘要

  • 代幣化股票，代表美國股票等真實世界資產(chǎn)(RWA)，正在Solana和Arbitrum等區(qū)塊鏈上獲得關(guān)注，Xstocks和Robinhood等平臺正在引領(lǐng)這一潮流。
  • 這些代幣化資產(chǎn)為加密貨幣投資者提供了無需KYC驗證即可進入傳統(tǒng)市場的機會，潛在地成為一種新形式的山寨幣。
  • DTCC等主要托管機構(gòu)的參與以及以太坊的ERC-3643標(biāo)準(zhǔn)可能會放大股票代幣化的影響，為以太坊創(chuàng)造積極的敘事。
  • 盡管存在機遇，但監(jiān)管不確定性、市場波動性和運營挑戰(zhàn)等風(fēng)險必須謹(jǐn)慎應(yīng)對。

引言

最近在Solana區(qū)塊鏈上發(fā)行的Xstocks和Robinhood在Arbitrum上的 股票代幣化 努力，使加密貨幣領(lǐng)域的真實世界資產(chǎn)( RWA )再次受到關(guān)注。這一發(fā)展與美國股票市場的強勁表現(xiàn)同時發(fā)生，例如 Circle的IPO 取得了成功，這家 USDC穩(wěn)定幣 的發(fā)行方獲得了令人印象深刻的收益。

隨著傳統(tǒng)股票持續(xù)表現(xiàn)強勁，加密社區(qū)越來越多地將目光轉(zhuǎn)向代幣化的美國股票。這波股票代幣化浪潮會在2025年引發(fā)更廣泛的山寨幣季嗎？本文探討了代幣化股票的動態(tài)、它們重塑加密市場的潛力以及它們帶來的機遇和風(fēng)險。

代幣化股票與傳統(tǒng)股票的比較

代幣化股票代表傳統(tǒng)股票的所有權(quán)，但在區(qū)塊鏈平臺上發(fā)行和交易。與在紐約證券交易所或納斯達克等中心化交易所交易的傳統(tǒng)股票不同，代幣化股票利用去中心化技術(shù)提供獨特的優(yōu)勢和挑戰(zhàn)。以下是關(guān)鍵方面的比較：

  •  可訪問性: 傳統(tǒng)股票通常要求投資者通過經(jīng)紀(jì)人，遵守KYC法規(guī)，并滿足司法管轄區(qū)要求。然而，代幣化股票可以直接在區(qū)塊鏈平臺上購買，通常無需KYC，使其對全球受眾可訪問。
  •  交易時間: 傳統(tǒng)股票市場在固定時間內(nèi)運作，通常是東部時間上午9:30至下午4:00。代幣化股票基于區(qū)塊鏈，可以24/7交易，與加密市場的持續(xù)運作保持一致。
  •  托管和所有權(quán): 傳統(tǒng)股票由經(jīng)紀(jì)人或托管人持有，所有權(quán)記錄在中心化數(shù)據(jù)庫中。代幣化股票存儲在去中心化錢包中，所有權(quán)在鏈上驗證，提供更大的透明度，但要求用戶管理他們的私鑰。

代幣化股票對加密市場的優(yōu)勢

代幣化股票架起了傳統(tǒng)金融和加密生態(tài)系統(tǒng)之間的橋梁，為投資者和市場參與者帶來了新的機會。通過將美國股票等高質(zhì)量資產(chǎn)引入?yún)^(qū)塊鏈，代幣化股票可能重塑市場動態(tài)并推動加密領(lǐng)域的增長。主要好處包括：

  •  加密投資者的多元化: 代幣化股票允許加密投資者通過獲得傳統(tǒng)股票的敞口來多元化他們的投資組合，而無需離開區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)?？紤]到美國市場相比許多山寨幣的強勁表現(xiàn)，這一點特別有吸引力。
  •  增加流動性: 通過代幣化股票，以前僅限于傳統(tǒng)市場的資產(chǎn)變得可以在全球去中心化環(huán)境中交易，潛在地增加流動性并吸引新資本進入加密市場。
  •  降低進入門檻: 代幣化股票消除了對經(jīng)紀(jì)人等中介的需求，降低了成本，使散戶投資者能夠參與以前由機構(gòu)參與者主導(dǎo)的市場。

山寨幣季節(jié)的新敘事

自2025年4月以來，比特幣從約74,000美元飆升至109,000美元（截至2025年7月3日），標(biāo)志著顯著的復(fù)蘇（CoinMarketCap，2025）。然而，山寨幣的表現(xiàn)大多不佳，許多未能匹配比特幣的漲幅或圍繞Circle最近IPO的熱潮。這導(dǎo)致了加密社區(qū)中流行的一種情緒："好消息是 山寨幣季節(jié) 已經(jīng)到來；壞消息是它正在美國股票中發(fā)生。"

然而，代幣化股票通過引入一類模糊了傳統(tǒng)股票和山寨幣之間界限的新資產(chǎn)，挑戰(zhàn)了這一敘事。從某種角度看，代幣化的美國股票也是山寨幣——在區(qū)塊鏈上交易的非比特幣數(shù)字資產(chǎn)。隨著美國股票繼續(xù)優(yōu)于許多加密貨幣，代幣化股票為加密投資者提供了參與這些收益的機會，而無需應(yīng)對傳統(tǒng)市場的復(fù)雜性。通過使投資者能夠在鏈上直接購買無需KYC的代幣化股票，Xstocks和Robinhood等平臺實際上將高質(zhì)量的投資機會帶入了加密領(lǐng)域，可能點燃對類似山寨幣資產(chǎn)的興趣。

提前接觸獨角獸企業(yè)

Robinhood的CEO Vlad Tenev最近強調(diào)了該平臺代幣化私募股權(quán)的雄心，有效地民主化了早期投資的機會。傳統(tǒng)上，投資OpenAI或SpaceX等高增長公司的機會僅限于風(fēng)險投資家和機構(gòu)投資者。通過代幣化這些資產(chǎn)，Robinhood旨在打破障礙，允許散戶投資者通過基于區(qū)塊鏈的代幣購買"獨角獸"公司的股份。

這種方法類似于2017年的初始代幣發(fā)行(ICO)熱潮，但在更加規(guī)范和結(jié)構(gòu)化的框架內(nèi)運作。代幣化的私募股權(quán)可能通過為散戶投資者提供高潛力資產(chǎn)的機會來改變加密市場，推動對基于區(qū)塊鏈平臺的需求，并為山寨幣增長創(chuàng)造新的敘事。

以太坊的潛在積極敘事？

雖然代幣化股票目前正在Solana（通過Xstocks）和Arbitrum（通過Robinhood）上發(fā)行，但以太坊仍然是從這一趨勢中受益的有力競爭者。盡管沒有托管這些初始發(fā)行，但由于其強大的基礎(chǔ)設(shè)施和存托信托與清算公司（DTCC）等主要參與者的參與，以太坊的生態(tài)系統(tǒng)可能會獲得顯著價值。

DTCC托管來自170多個國家的超過144萬種證券，包括幾乎所有美國證券，該公司在2025年3月宣布加入ERC3643協(xié)會（DTCC，2025）。ERC-3643標(biāo)準(zhǔn)專為受監(jiān)管的RWA（如代幣化證券）設(shè)計，使其成為以太坊上股票代幣化的基石（ERC3643 - RWA代幣化的代幣標(biāo)準(zhǔn)，2024）。DTCC的參與表明其有意探索代幣化證券，可能使Backed（被Xstocks使用）或Robinhood的自托管模式等較小的托管機構(gòu)相形見絀。如果DTCC完全接受股票代幣化，可能會導(dǎo)致大量代幣化美國股票涌入以太坊，為該平臺創(chuàng)造強大的敘事。主要影響包括：

  •  網(wǎng)絡(luò)活動增加： 在以太坊上代幣化大量證券可能會推動交易量增長，提高對ETH的需求并支持網(wǎng)絡(luò)發(fā)展。
  •  機構(gòu)采用： DTCC的參與可能會吸引其他機構(gòu)參與者，增強以太坊作為受監(jiān)管資產(chǎn)平臺的可信度。
  •  智能合約應(yīng)用： 代幣化股票依賴智能合約進行發(fā)行和交易，強化了以太坊在這一領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。

代幣化股票的挑戰(zhàn)與風(fēng)險

雖然代幣化股票帶來了令人興奮的機遇，但它們也伴隨著重大風(fēng)險，投資者和平臺必須解決這些問題以確?？沙掷m(xù)增長。這些挑戰(zhàn)包括：

  •  監(jiān)管不確定性： 代幣化股票在金融監(jiān)管的灰色地帶運作。雖然像Xstocks和Robinhood這樣的平臺旨在遵守現(xiàn)有法律，但不斷發(fā)展的法規(guī)可能會施加限制或要求額外的合規(guī)措施，潛在地限制其采用。
  •  市場波動性： 加密市場的波動性可能會蔓延到代幣化股票，特別是當(dāng)投機交易導(dǎo)致與標(biāo)的股票表現(xiàn)無關(guān)的價格波動時。
  •  托管風(fēng)險： 雖然區(qū)塊鏈減少了一些交易對手風(fēng)險，但對Backed或DTCC等托管機構(gòu)的依賴引入了潛在的脆弱性，如管理不善或破產(chǎn)。

結(jié)論

作為真實世界資產(chǎn)(RWA)的代幣化股票的興起代表了加密貨幣市場的一個變革性發(fā)展，為投資者提供了在區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)獲取高質(zhì)量美國股票的機會。通過連接傳統(tǒng)金融和加密貨幣，Xstocks和Robinhood等平臺正在創(chuàng)造可能重新定義2025年山寨幣季節(jié)概念的新投資機會。特別是以太坊，有望從DTCC等主要托管機構(gòu)的參與和ERC-3643標(biāo)準(zhǔn)中受益，可能鞏固其作為代幣化證券領(lǐng)先平臺的角色。然而，監(jiān)管、市場和技術(shù)風(fēng)險必須謹(jǐn)慎管理，以確保這一趨勢的長期成功。隨著代幣化股票獲得牽引力，它們可能會在加密市場點燃新一波熱情，融合傳統(tǒng)金融和去中心化金融的優(yōu)勢。

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