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什么是山寨幣主導(dǎo)地位？如何識(shí)別山寨幣季節(jié)？

2025-07-06 14:22:16 | 來(lái)源： | 作者：佚名
山寨幣主導(dǎo)地位是指比特幣以外加密貨幣的市場(chǎng)份額，用于判斷山寨幣季節(jié)（Altseason）的來(lái)臨,當(dāng)比特幣主導(dǎo)率下降且山寨幣市值和交易量上升時(shí)，可能預(yù)示山寨幣季節(jié)啟動(dòng),本文小編給大家詳細(xì)介紹了什么是山寨幣主導(dǎo)地位及如何識(shí)別山寨幣季節(jié)

什么是山寨幣主導(dǎo)地位？

山寨幣主導(dǎo)地位是指除比特幣外所有加密貨幣的合計(jì)市場(chǎng)份額，可用于識(shí)別山寨幣季節(jié)來(lái)臨前的信號(hào)。當(dāng)山寨幣主導(dǎo)地位上升時(shí)，山寨幣可能為持有者帶來(lái)顯著收益。

關(guān)鍵要點(diǎn)

  • 山寨幣主導(dǎo)地位反映了比特幣與其他加密貨幣之間的資金競(jìng)爭(zhēng)
  • 當(dāng)山寨幣主導(dǎo)地位上升時(shí)，意味著資金正從比特幣流向山寨幣以追求更高收益，此時(shí)即進(jìn)入山寨幣季節(jié)
  • 穩(wěn)定幣的增長(zhǎng)可能導(dǎo)致主導(dǎo)地位圖表出現(xiàn)虛假信號(hào)，因其被計(jì)入山寨幣總市值。當(dāng)市場(chǎng)恐慌時(shí)資金轉(zhuǎn)向穩(wěn)定幣避險(xiǎn)，可能因比特幣主導(dǎo)地位下降而被誤判為山寨幣季節(jié)
  • 對(duì)于試圖在加密貨幣領(lǐng)域把握方向的交易者和投資者而言，理解市場(chǎng)變化至關(guān)重要，這有助于他們識(shí)別山寨幣季節(jié)的早期跡象。其中最有效的指標(biāo)之一就是山寨幣主導(dǎo)地位——這一概念能直觀展現(xiàn)市場(chǎng)情緒，以及比特幣與其他加密貨幣之間持續(xù)的資金"拉鋸戰(zhàn)"。

簡(jiǎn)史：主導(dǎo)地位變遷的原因

比特幣與山寨幣的關(guān)系歷經(jīng)巨變，其主導(dǎo)地位的更迭主要由技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)，例如以太坊的誕生和智能合約的引入。

比特幣主導(dǎo)時(shí)代（2009-2016）

加密貨幣早期市場(chǎng)幾乎完全由比特幣主導(dǎo)。作為當(dāng)時(shí)極少數(shù)可用的數(shù)字資產(chǎn)，比特幣長(zhǎng)期占據(jù)90%-95%的市場(chǎng)份額。盡管萊特幣、瑞波幣等早期山寨幣已存在，但它們被視為小眾實(shí)驗(yàn)，對(duì)整體市場(chǎng)結(jié)構(gòu)影響甚微。

第一次大轉(zhuǎn)折：2017年ICO熱潮

2017年，以太坊引發(fā)首次重大范式轉(zhuǎn)變。ERC-20代幣標(biāo)準(zhǔn)的出現(xiàn)催生了革命性的融資機(jī)制——首次代幣發(fā)行（ICO）。這吸引大量資金涌入新興項(xiàng)目，催生出眾多山寨幣。比特幣主導(dǎo)地位因此遭遇空前沖擊，從2017年2月的85%以上暴跌至2018年1月約38%的歷史低點(diǎn)。

第二次浪潮：DeFi之夏與NFT狂熱（2020-2021）

2018年熊市后，以太坊的創(chuàng)新再次觸發(fā)主導(dǎo)地位變遷。"流動(dòng)性挖礦"等新型金融原語(yǔ)點(diǎn)燃了"DeFi之夏"，吸引數(shù)十億美元資金追逐高收益。這一周期更趨成熟且敘事驅(qū)動(dòng)，資金在去中心化金融（DeFi）、非同質(zhì)化代幣（NFT）和GameFi等領(lǐng)域輪動(dòng)。第二輪創(chuàng)新浪潮使比特幣主導(dǎo)地位從2021年初的70%以上峰值驟降至同年5月的約40%。

當(dāng)前格局（2024年至今）

隨著FTX和Luna崩盤(pán)引發(fā)新一輪熊市，美國(guó)現(xiàn)貨比特幣ETF（如貝萊德IBIT）的成功推出推動(dòng)了機(jī)構(gòu)采用。盡管這導(dǎo)致資金集中流入比特幣，但Pump.fun等代幣發(fā)射平臺(tái)助推的模因幣熱潮也促進(jìn)了山寨幣增長(zhǎng)。如今模因幣增速放緩，比特幣的資金集中效應(yīng)正抑制山寨幣擴(kuò)張，可能為比特幣主導(dǎo)地位建立更高的"底部支撐"。

如何識(shí)別山寨幣季節(jié)：市場(chǎng)周期剖析

"山寨幣季節(jié)"（Altseason）是市場(chǎng)周期中一個(gè)獨(dú)特階段，此時(shí)山寨幣整體收益率顯著超越比特幣。

這類(lèi)時(shí)期并非隨機(jī)出現(xiàn)，而是遵循資金輪動(dòng)規(guī)律——當(dāng)投資者情緒從避險(xiǎn)轉(zhuǎn)向逐險(xiǎn)時(shí)（通常伴隨恐懼貪婪指數(shù)轉(zhuǎn)向"貪婪"），便會(huì)引發(fā)這一現(xiàn)象。

加密貨幣市場(chǎng)周期通常隨投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)而經(jīng)歷四個(gè)階段：

第一階段：比特幣領(lǐng)漲

新一輪牛市幾乎總是始于資金涌入比特幣。其價(jià)格急速上漲，表現(xiàn)遠(yuǎn)超停滯的山寨幣市場(chǎng)，導(dǎo)致比特幣主導(dǎo)率（BTC.D）攀升。

第二階段：以太坊和Solana跟進(jìn)

當(dāng)比特幣實(shí)現(xiàn)大幅上漲后進(jìn)入盤(pán)整階段，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，資金開(kāi)始轉(zhuǎn)向其他熱門(mén)資產(chǎn)。此階段BTC.D通常走平或緩慢下降。

第三階段：大盤(pán)山寨幣爆發(fā)

隨著比特幣和其他主要資產(chǎn)完成上漲，資金繼續(xù)沿風(fēng)險(xiǎn)曲線流向成熟的大市值山寨幣。此時(shí)山寨幣季節(jié)真正啟動(dòng)，BTC.D開(kāi)始加速下跌。

第四階段：全面山寨季與狂熱期

這是投機(jī)氛圍最盛的階段，漲勢(shì)蔓延至整個(gè)山寨幣市場(chǎng)（包括中盤(pán)、小盤(pán)甚至微盤(pán)項(xiàng)目）。該時(shí)期以遍地開(kāi)花的暴漲行情為特征，BTC.D跌至周期低點(diǎn)。

山寨季來(lái)臨的關(guān)鍵信號(hào)

以下信號(hào)組合出現(xiàn)時(shí)，往往預(yù)示山寨季臨近：

  • 比特幣主導(dǎo)率下降
  • BTC.D持續(xù)跌破關(guān)鍵阻力位是最直接信號(hào)。歷史上60-70%區(qū)間的峰值常出現(xiàn)在山寨幣大漲前。
  • 比特幣價(jià)格盤(pán)整
  • 山寨季極少在比特幣拋物線式上漲時(shí)出現(xiàn)，通常需等待比特幣強(qiáng)勢(shì)拉升后轉(zhuǎn)入橫盤(pán)，山寨幣才獲得"上漲許可"。
  • 山寨幣總市值攀升
  • 專(zhuān)門(mén)追蹤山寨幣市場(chǎng)的圖表呈現(xiàn)明確上升趨勢(shì)至關(guān)重要。TradingView上最具參考價(jià)值的指標(biāo)是：
  • TOTAL2（剔除比特幣的加密貨幣總市值）
  • TOTAL3（剔除比特幣和以太坊的加密貨幣總市值）
  • 山寨幣交易量激增
  • 交易所內(nèi)多種山寨幣交易量顯著放大，是投資者興趣升溫的關(guān)鍵跡象。

穩(wěn)定幣變量及其對(duì)主導(dǎo)地位的影響

分析主導(dǎo)地位時(shí)，必須將穩(wěn)定幣納入考量。這類(lèi)資產(chǎn)通過(guò)錨定美元等外部資產(chǎn)來(lái)維持價(jià)值穩(wěn)定。

由于穩(wěn)定幣被計(jì)入"加密貨幣總市值"，其增長(zhǎng)會(huì)直接影響主導(dǎo)地位指標(biāo)。每1美元USDT或USDC的增發(fā)都會(huì)擴(kuò)大總市值，從而持續(xù)稀釋比特幣的市場(chǎng)份額占比。盡管穩(wěn)定幣并非投機(jī)性資產(chǎn)，但其市值仍被歸入"山寨幣"范疇。

這可能導(dǎo)致重大誤判：當(dāng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，投資者將比特幣和投機(jī)性山寨幣兌換為穩(wěn)定幣時(shí)，穩(wěn)定幣的資金流入會(huì)支撐總市值（偏向山寨幣），而比特幣市值下降。此時(shí)BTC.D走低可能被誤讀為山寨幣看漲信號(hào)，實(shí)則反映市場(chǎng)正在尋求避險(xiǎn)。

識(shí)別山寨季的工具

可通過(guò)圖表工具和鏈上數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)山寨幣主導(dǎo)地位變化：

CoinGecko關(guān)鍵圖表

  • 加密貨幣總市值圖表：呈現(xiàn)整體市場(chǎng)概況
  • 比特幣主導(dǎo)率圖表：追蹤BTC.D及前十名加密貨幣動(dòng)態(tài)
  • 穩(wěn)定幣市值圖表：作為市場(chǎng)情緒反向指標(biāo)。穩(wěn)定幣市值上升預(yù)示避險(xiǎn)情緒，下降則表明資金正回流市場(chǎng)
  • 山寨幣市值圖表：追蹤除比特幣外的所有加密貨幣

TradingView指標(biāo)應(yīng)用

重點(diǎn)關(guān)注CRYPTOCAP:OTHERS.D指標(biāo)，該圖表剔除市值前十的加密貨幣（過(guò)濾比特幣、以太坊及主要穩(wěn)定幣），專(zhuān)門(mén)監(jiān)測(cè)中小市值代幣主導(dǎo)地位。OTHERS.D持續(xù)走強(qiáng)往往預(yù)示高風(fēng)險(xiǎn)偏好的普漲行情來(lái)臨。

山寨季應(yīng)對(duì)策略

動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置

根據(jù)市場(chǎng)階段調(diào)整投資組合：

  • 比特幣主導(dǎo)期：當(dāng)BTC.D處于高位且呈上升趨勢(shì)時(shí)，可超配比特幣
  • 資金輪動(dòng)期：BTC.D顯現(xiàn)見(jiàn)頂跡象時(shí)，逐步將部分比特幣倉(cāng)位輪動(dòng)至以太坊、Solana等資產(chǎn)
  • 山寨幣主導(dǎo)期：當(dāng)BTC.D下跌且OTHERS.D等指標(biāo)上升時(shí)，可增加山寨幣整體配置

風(fēng)險(xiǎn)管理信號(hào)

結(jié)合多指標(biāo)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)偏好監(jiān)測(cè)體系：

  • 避險(xiǎn)信號(hào)：BTC.D與USDT.D同步上升，表明市場(chǎng)恐慌情緒蔓延
  • 逐險(xiǎn)信號(hào)：BTC.D與USDT.D同步下降，顯示觀望資金正大舉入場(chǎng)

結(jié)語(yǔ)

山寨幣主導(dǎo)地位研究為觀察加密貨幣市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)、情緒和周期性提供了有力視角。把握市場(chǎng)的關(guān)鍵往往在于：識(shí)別資金輪動(dòng)階段，捕捉山寨季啟動(dòng)的量化信號(hào)。

通過(guò)綜合BTC.D基準(zhǔn)圖表、OTHERS.D補(bǔ)充信號(hào)，以及穩(wěn)定幣主導(dǎo)率等反向情緒指標(biāo)，交易者可構(gòu)建分析框架。在機(jī)構(gòu)資金影響日益加深、敘事驅(qū)動(dòng)板塊輪動(dòng)的新市場(chǎng)環(huán)境下，理解山寨幣主導(dǎo)地位及其相關(guān)指標(biāo)，將幫助參與者在數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)中發(fā)現(xiàn)機(jī)遇。

以上就是什么是山寨幣主導(dǎo)地位？如何識(shí)別山寨幣季節(jié)？的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于山寨幣主導(dǎo)地位詳細(xì)介紹的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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